Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие опорный конспект лекций

товаром, который имеет свойства общего эквивалента – способность обмениваться на любой другой товар, общую потребительскую стоимость вместо специфической, присущий обычным товарам, являются непосредственным носителем абстрактной ценности и общественного богатства.

ЛЕКЦИЯ 2.

Тема: Денежный оборот и денежные потоки

Основные вопросы:

1.Сущность и экономическая основа денежного

оборота.

2.Модель денежного оборота. Денежные потоки

иих балансирование.

3.Структура денежного оборота.

1.Сущность и экономическая основа денежного

оборота

Вбольшинстве западных изданий определение денежного оборота отсутствует. В учебнике «Денежное обращение и кредит» под редакцией проф. В.С. Геращенко денежный оборот определяется как «совокупность денежных платежей, совершаемых в порядке безналичных перечислений и при помощи наличных денег».

Вучебнике «Организация и планирование денежного обращения» денежный оборот рассматривается как совокупность безналичного и наличного денежных оборотов.

Втоме 1 «Финансово-кредитного словаря» денежный оборот определяется «как проявление сущности денег в их движении».

Визданном в Москве учебнике «Деньги и кредит»

11

дается такое определение денежного оборота: «Взятый сам по себе процесс беспрерывного перемещения денег между субъектами экономических отношений для их взаимного удовлетворения представляет собой денежный оборот».

Все эти определения имеют недостатки и не раскрывают содержания денежного оборота. Первое определение – количественное, и оно более подходит для отражения величины денежного оборота; второе характеризует его структуру, а не содержание; третье неверно хотя бы потому, что сущность денег проявляется в их функциях, а не в их движении, денежный же оборот имеет свою собственную сущность.

Более приемлемым является следующее определение:

– денежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах.

Такое определение соответствует содержанию современного денежного оборота, где движение совершают именно деньги, а не различные заменители или суррогаты денег.

Современный же денежный оборот совер-

шается с помощью денежных единиц (в налично-денеж- ном и безналичном оборотах), не обладающих стоимостью, равной их номиналу. Поэтому стоимостным сейчас можно считать только товарный оборот.

Платежный оборот – процесс движения средств платежа, применяемых в данной стране. Он включает не только движение денег как средств платежа в налично-денежном и безналичном оборотах, но и движение других средств платежа (чеков, депозитных сертификатов, векселей и т. д.). Нельзя не обратить внимание на то, что определенная, сравнительно

12

значительная, часть расчетов между их участниками осуществляется без денежных оборотов, в форме бартера, зачета и др. Денежный оборот является,

следовательно, составной частью платежного оборота.

Денежное обращение, включающее оборот наличных денег, в свою очередь, служит составной частью денежного оборота. Обращение денежных знаков предполагает их постоянный переход от одних юридических или физических лиц к другим.

Под денежно-платежным оборотом пони-

мается часть денежного оборота, где деньги функционируют как средство платежа независимо от того, безналичный это оборот или наличный.

Деньги, находящиеся в обороте, выполняют три функции: платежа, обращения и накопления. Последнюю функцию деньги осуществляют потому, что их движение невозможно без остановок. Когда же они временно прекращают свое движение, они и выполняют функцию накопления.

2. Модель денежного оборота. Денежные потоки и их балансирование

Различные модели экономики накладывают свой отпечаток на характер денежного оборота. Это отражается на особенностях денежного оборота при административно-распределительной и рыночной моделях экономики.

В условиях административно-распредели- тельной модели экономики денежному обороту были присущи следующие особенности:

• как наличный, так и безналичный обороты обслуживали распределительные отношения в хозяйстве. Весь общественный продукт в виде средств

13

производства и в виде продуктов и услуг (предметов потребления) распределялся: в первом случае – через систему материально-технического снабжения; во втором – через систему государственных торговых точек в соответствии с жалованьем (заработной платой), получаемым членами общества;

•законодательно делился на безналичный и наличный обороты, причем государство устанавливало, какие отношения должны обслуживаться безналичным,

акакие – налично-денежным оборотом. При этом безналичный оборот преимущественно обслуживал распределение средств производства, а наличный оборот – распределение предметов потребления;

•служил объектом директивного планирования государством;

•функционировал в рамках единой государственной формы собственности;

•был централизован – его исходный и завершающий этапы были сосредоточены в государственном банке;

•существовала монополия государственного банка на эмиссию как безналичных, так и наличных денежных знаков;

•не существовал механизм банковского мультипликатора.

В условиях рыночной модели экономики особенности денежного оборота следующие:

•обслуживает преимущественно рыночные отношения в хозяйстве и только в незначительной части

– распределительные отношения;

•служит объектом прогнозного планирования государством, коммерческими банками, юридическими и физическими лицами;

•функционирует в условиях существования раз-

14

личных форм собственности;

• децентрализован – его исходный и завершающий этапы рассредоточены в разных коммерческих

игосударственных банках;

•безналичный и налично-денежный обороты тесно связаны друг с другом – налично-денежный оборот совершается только на базе безналичного оборота;

•эмиссию безналичных денег осуществляет система коммерческих банков, эмиссию наличных денег

– государственный банк.

Для выяснения закономерностей и особенностей движения денег в процессе общественного воспроизводства построим условную модель денежного оборота.

Для упрощения построения модели денежного оборота сгруппируем все его субъекты в четыре укрупненных группы: фирмы, семейные хозяйства, правительство, финансовые посредники.

К группе «Фирмы» отнесены все юридические

ифизические лица, принимающие участие в производстве и реализации валового национального продукта.

К группе «Семейные хозяйства» отнесены все семейные единицы, которые имеют самостоятельные денежные доходы и расходы и ведут совместный семейный бюджет. В такую семейную единицу могут входить и один и несколько человек.

Эта группа противостоит в денежном обороте группе «Фирмы», обеспечивая ее ресурсами (рабочей силой, средствами производства) и формируя на этой основе денежные доходы (национальный доход) как основной источник платежеспособного спроса для реализации изготовленной фирмами продукции (валового национального продукта).

К группе «Правительство» отнесены юриди-

15

ческие лица, государственные управленческие и иные структуры, обеспечивающие распределение и перераспределение валового национального дохода и валового национального продукта.

К группе «Финансовые посредники» отнесены субъекты денежного рынка, выступающие в роли посредников, аккумулирующие на этом рынке свободные денежные средства и размещающие их от своего имени и за свой счет (банки, страховые, инвестиционные, финансовые компании и т. д.).

Все разнообразие доходов и расходов каждой группы субъектов денежного оборота сгруппировано в несколько экономически обособленных денежных потоков, опосредующих отношения между этими группами субъектов.

3. Структура денежного оборота

Отличия в характере экономических отношений между субъектами денежного оборота дают основания структурировать его на отдельные сектора.

Первым видом экономических отношений, реализуемых в денежном обороте, являются отношения обмена. Характерным для движения денег, обслуживающих эти отношения, являются:

–эквивалентность, так как навстречу деньгам, которые передает покупатель продавцу, перемещаются продукты равновесной стоимости;

–безвозвратность, так как полученные продавцом деньги не должны возвращаться к своему предыдущему собственнику, они безвозвратно перешли

всобственность нового субъекта оборота;

– прямолинейность, которая проявляется в постоянном отдалении денег от того субъекта оборота, который использовал их для покупки продуктов, так как

16

следующий субъект тоже тратит их для новых закупок. Такой характер движения денег, обслуживающих

сферу обмена, дает основание выделить его в отдельный

сектор, который называется денежным обращением.

Значительная часть денежного оборота связана

с процессами распределения стоимости валового национального продукта.

ЛЕКЦИЯ 3. Тема: Денежный рынок

Основные вопросы:

1.Сущность и особенности функционирования денежного рынка.

2.Институционная модель денежного рынка.

3.Структура денежного рынка.

1.Сущность и особенности функционирования

денежного рынка

Денежный рынок – это особый сектор рынка, на котором осуществляется покупка и продажа денег как специфического товара, формируется спрос, предложение и цена на этот товар.

На денежном рынке меняется статус и цена по- купки-продажи денег. Из вспомогательного средства обращения товаров на товарных рынках деньги превращаются в главный объект (в главный товар) рыночных отношений. На денежном рынке собственник денег хочет передать их в чужое распоряжение прямо (непосредственно), а не через обмен на реальное благо; покупатель же хочет получить деньги в свое распоряжение на таких же основаниях. На денежном рынке, таким образом, стоимость перемещается между субъектами денежного рынка лишь в денежной форме, в одностороннем порядке, с возвращением в дальнейшем

17

к собственнику. Целью такого перемещения становится получение дополнительного дохода.

Продавец денег стремится получить дополнительный доход, который называется процентом (процентным доходом), как плату за временный отказ продавца от своего права использовать свои временно свободные деньги и передачу этого права второму лицу.

Благодаря этим особенностям денежного рынка продажа денег здесь осуществляется в форме передачи денег их собственниками своим контрагентам во временное пользование в обмен на такие инструменты, которые предоставляют им возможность сберечь право собственности на продаваемые деньги, восстановить свое право распоряжаться ими и получать процентный доход. Покупка денег является формой получения субъектами рынка в свое распоряжение определенной суммы денег в обмен на конкретные финансовые инструменты.

Такой механизм покупки-продажи денег обуславливает важную роль финансовых инструментов в функционировании денежного рынка.

2. Институционная модель денежного рынка

Институционная модель денежного рынка отражает взаимосвязи между его субъектами, реализуемые через денежные потоки и потоки финансовых инструментов.

В общем виде такую модель можно препод-

нести как схему потоков денег и инструментов между тремя группами экономических субъектов: теми, кто накапливает деньги, теми, кто занимает деньги; финансовыми посредниками. Кредиторами могут быть любые экономические субъекты, накопившие денежные средства (семейные хозяйства, фирмы, правитель-

18

ственные структуры, в том числе органы местного самоуправления, иностранные физические и юридические лица).

Заемщиками могут быть тоже экономические субъекты, однако на первое место по частоте и объемам кредитов занимают фирмы, а уже затем правительственные структуры, семейные хозяйства и т. д.

По институционному критерию денежный рынок можно разделить на два сектора:

–сектор прямого финансирования;

–сектор опосредованного финансирования.

В секторе прямого финансирования связи между продавцами и покупателями осуществляются непосредственно, и все вопросы купли-продажи они решают самостоятельно. Функционирующие здесь брокеры и дилеры исполняют скорее техническую роль обычных посредников, помогая покупателям и продавцам скорее найти друг друга. В этом секторе

выделяют два канала движения денег:

- канал капитального финансирования, по которому покупатели навсегда привлекают средства в свой оборот; для этого используется такой инструмент как акции;

- канал займов, по которому покупатели временно привлекают денежные средства в свой оборот, используя для этого такой инструмент как облигации

идругие подобные ценные бумаги.

Всекторе опосредованного финансирования

связи между продавцами и покупателями денег реализуются через финансовых посредников, которые сначала аккумулируют в себя денежные ресурсы, предлагаемые на денежном рынке, а затем предлагают их конечным покупателям от своего имени. Они (посредники) формируют собственные обязательства и требования, кото-

19

рые могут быть самостоятельными инструментами денежного рынка, формирующими новые денежные потоки. Финансовые посредники этого сектора денежного рынка существенно отличаются от технических посредников сектора прямого финансирования и своей ролью в экономике и процессами функционирования. Они активно участвуют в процессе мобилизации денег экономических субъектов рынка и в процессе целенаправленного размещения денежных средств среди заемщиков.

Сектор опосредованного финансирования создает специальный механизм реализации тех связей между кредиторами и заемщиками, которые не могут быть реализованы через сектор прямого финансирования (связи, установление которых требует больших затрат денег и времени на поиск и изучение контрагентов или установление которых связано с большими финансовыми линиями). Благодаря деятельности финансовых посредников удается наиболее полно реализовать все возможности и выгоды, свойственные денежному рынку в целом.

3. Структура денежного рынка

Выделение отдельных сегментов денежного рынка можно осуществить по нескольким критериям:

-по видам инструментов, применяемым для перемещения денег от продавца к покупателю;

-по институционным признакам денежных потоков;

-по экономическому назначению денежных средств, покупаемых на рынке.

По первому критерию, как уже отмечалось выше, в денежном рынке можно выделить три сегмента: рынок кредитных договоров, рынок ценных

20