Финансовые рынки. Учебное пособие

необходимые для выплаты страхователям оговоренных договором сумм в установленные сроки.

Принцип диверсификации (или принцип «смешивания и рассеивания») вложений обеспечивает распределение инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные виды вложений, и гарантирует тем самым большую устойчивость инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу, не должно допускаться превалирование какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой как в территориальном, так и в отраслевом аспектах. Не рекомендуется концентрировать вложения на одном предприятии или проекте.

Принцип прибыльности вложений (или принцип рентабельности) означает, что активы должны размещаться при обеспечении названных выше условий с учетом конъюнктуры фондового рынка и приносить постоянный и достаточно высокий доход.

На инвестиционную активность страховщика существенное влияние оказывают размеры и структура страхового портфеля по видам страхования, величина аккумулированных резервов и сроки распоряжения ими.

Структура инвестиций страховых организаций существенно различается и зависит от вида страхования.

5.5. Отличия и сходства между государственным и негосударственным страхованием, организационные формы страховых фондов

Для частной страховой компании социальный риск означает возможность одновременного возникновения страхового случая у очень значительной части страхователей. В отличие от частных страховщиков, государство способно справиться с социальными рисками благодаря недоступному для частных компаний всеобщему охвату страхованием.

Преимущества осуществления социального страхования в государственной форме над негосударственной:

1.Наличие государственных гарантий осуществления выплаты страхового возмещения, которые провозглашены в Конституции РФ и обеспечиваются достаточно обширными финансовыми ресурсами.

2.Экономия на расходах по ведению страхового процесса в связи

сширотой расклада страховой суммы между всеми участниками обязательного страхования, т. е. всем населением страны, и соответствующем снижении размера страхового риска, а также экономия на административных расходах в связи с единой системой управления страховым процессом.

3.Наличие у государства права принудительного изменения условий страхования в целях сохранения стабильности страхового процесса в условиях экономического кризиса – отмена отдельных видов государственных пособий, снижение их размера.

101

4. Ликвидация эффекта неблагоприятного отбора, состоящего в различиях предпочтений страхователей при неоднородности совокупности страхующихся с позиций их отношения к уровню риска. Уровень риска в обществе существенно различается для каждого индивида (например, очень различна вероятность заболевания у разных людей в зависимости от возраста, пола, профессии) и оценивается каждым человеком денежной суммой, которую он готов оплатить для ликвидации неблагоприятных последствий страхового случая, или полностью отказаться от страхования вообще. Тогда как обязательный характер государственного социального страхования ликвидирует возможность возникновения эффекта неблагоприятного отбора в процессе социального страхования, а также устанавливает для всех членов общества равные условия и права социальной защиты, обеспечивая поддержание социального статуса всех членов общества как обязательных элементов сложившихся общественных отношений. Сравнительная характеристика государственных и негосударственных фондов приведена в таблице 5.1.

Отношения между страховщиком и страхователем, определяющие, каким именно образом будет формироваться страховой фонд и каким образом он будет расходоваться, представляют собой метод создания страховых продуктов. В процессе исторического развития было выработано три метода создания страховых продуктов – самострахование, взаимное страхование, коммерческое страхование.

Экономическая сущность страхования состоит в создании страховых фондов за счет взносов заинтересованных в страховании сторон и предназначенных для возмещения ущерба (чаще всего у лиц, участвующих в формировании этих фондов). Поскольку возможный ущерб носит вероятностный характер (страховой риск), то происходит перераспределение страхового фонда как в пространстве, так и во времени. Можно сказать, что возмещение ущерба у пострадавших лиц происходит за счет взносов всех, кто участвовал в формировании этих страховых фондов.

Существуют три основные формы организации страхового фонда:

а) Централизованные страховые (резервные) фонды, создаваемые за счет бюджетных и других государственных средств. Формирование данных фондов осуществляется как в натуральной, так и в денежной формах. Государственные страховые (резервные) фонды находятся в распоряжении правительства.

б) Самострахование как система создания и использования страховых фондов хозяйствующими субъектами и людьми. Эти децентрализованные страховые фонды создаются в натуральной и денежной формах и предназначены для преодоления временных затруднений в деятельности конкретного товаропроизводителя или человека. Основным источником формирования децентрализованных страховых фондов служат доходы предприятия или отдельного человека.

102

в) Собственно страхование как система создания и использования фондов страховых организаций за счет страховых взносов заинтересованных в страховании сторон. Использование средств этих фондов осуществляется для возмещения возникшего ущерба в соответствии с условиями и правилами страхования.

103

5.6. Сущность пенсионного страхования

Мировой опыт свидетельствует о том, что система пенсионного страхования – основной институт страхования в условиях рыночной экономики, призванный обеспечить реализацию права граждан на материальное обеспечение в старости.

Суть пенсионной реформы и системы обязательного пенсионного страхования в России состоит в том, что пенсионные накопления формируются на лицевом пенсионном счете гражданина РФ (СНИЛС) в Пенсионном фонде России (ПФР) или негосударственном пенсионном фонде (НПФ) за счет регулярных пенсионных взносов его работодателя. Человек может увеличить свои пенсионные накопления за счет грамотного управления и их инвестированием (заключив с НПФ договор обязательного пенсионного страхования (ОПС)), а также за счет собственных дополнительных пенсионных взносов (госпрограмма софинансирования пенсий, дополнительное пенсионное обеспечение (ДПО))65.

В соответствии с пенсионной реформой будущая пенсия будет сформирована из трех составных частей:

Пенсия = Страховая + Накопительная + Дополнительная Страховая часть пенсии рассчитывается в ПФР исходя из размера

официального заработка и общего стажа работы (он должен быть более 5 лет). Она включает в себя базовую часть. Размер страховой части пенсии рассчитывается по специальной формуле в ПФР. Гарантированная – базовая часть трудовой пенсии не может быть ниже, чем установленный прожиточный минимум в регионе проживания.

Накопительная часть пенсии формируется за счет пенсионных отчислений работодателя на личный пенсионный счет (СНИЛС) в ПФР или НПФ (до 2014 г. – 6 % к размеру зарплаты, если гражданин младше 1967 г. р., с 2014 г. – 2 или 4 % по выбору в 2013 г.). Накопительная часть пенсии – это реальные пенсионные накопления и, что важно, заключив договор обязательного пенсионного страхования (ОПС) с НПФ, гражданин может самостоятельно управлять ими, например:

–инвестировать через негосударственный пенсионный фонд (НПФ) или управляющую компанию и получать высокий инвестиционный доход;

–увеличить пенсионные накопления, участвуя в госпрограмме софинансирования пенсий и инвестируя ее через НПФ (данная программа действовала с 2011 г. до 2020 г.);

–сменить правопреемников, выбрать пожизненную или срочную пенсию (с правом наследования через НПФ) и т. д.

Однако государство не позволяет гражданам забрать пенсионные взносы со своего личного пенсионного счета (СНИЛС) и потратить их как

65 URL: http://www.pfrf.ru.

104

захочется, т. к. это целевые пенсионные накопления – государственная пенсия.

В то же время государство предусматривает для человека, реализующего программу обязательного пенсионного страхования (ОПС) в НПФ, облегченную процедуру наследования пенсионных накоплений, возможность получения срочной (наследуемой) пенсии, госгарантию сохранности пенсионных накоплений в НПФ и т. д.

Дополнительную часть пенсии граждане накапливают сами в негосударственном пенсионном фонде (НПФ) через:

–пенсионные программы дополнительного пенсионного обеспечения (ДПО) или страхования жизни;

–госпрограммы: софинансирования пенсий, материнского капитала

ит. п.

Узнать порядок формирования пенсионных прав и расчета страховой пенсии, а также изучить, что и как влияет на размер страховой пенсии, можно в Интернете на сайте Пенсионного фонда России66. С 1 января 2019 года на территории Российской Федерации начала действовать пенсионная реформа 2019-2024 годов. Цель нововведений: постепенное повышение уровня пенсионных выплат, чтобы к 2024 году ее уровень превысил уровень инфляции.

Самым первым изменением, принятым на обсуждении в Государственной Думе, стал законопроект о возможности увеличения возрастного порога выхода на пенсию: мужское население – 65 лет, женское – 60 лет.

Тенденция реверсирования пенсионного возраста представлена в таблице 5.2.

Таблица 5.2

Тенденция реверсирования пенсионного возраста

Такое увеличение является начальным этапом всей проводимой реформы и остальные ее планируемые корректировки довольно внушитель-

66 URL: http://www.pfrf.ru/eservices/calc.

105

ны. Несколько из них уже были озвучены и начали частично реализовываться. Прежде всего, это: реверсирование порядка преждевременного назначения пенсии для определенных категорий работающих граждан льготных специальностей; редактирование условий индексирования пенсий; введение такого термина, как «лица предпенсионного возраста», и разработка законопроекта, исключающего дискриминацию людей, попавших в данную возрастную группу; упразднение части накопительной пенсии и замещение ее добровольной накопительной пенсией (гарантированный пенсионный продукт). Итоговое оформление заключительной редакции проводимой реорганизации в настоящее время еще не сконструировано, т. к. периодически заносятся дополнения и диверсификации.

Пенсионные реорганизационные мероприятия, запланированные на период 2019-2024 годов, невозможно все перечислить, так как структура развития пенсионной системы пополняется и корректируется. Постоянно выдвигается огромное количество разнообразных предложений, которые имеют право на существование в рамках осуществляемой реформы.

Контрольные вопросы

1.Место страховых организаций на финансовом рынке.

2.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика страховщика.

3.Особенности формирования инвестиционных портфелей.

4.Оценка эффективности инвестиционной деятельности страховщиков.

5.Инвестиционная деятельность страховщиков: российская и мировая практика.

6.Отличия и сходства между государственным и негосударственным страхованием.

7.Организационные формы страховых фондов. Их преимущества

инедостатки.

8.Сравнительная характеристика государственных и негосударственных фондов.

9.Сущность пенсионного страхования.

106

Список использованной литературы

а) основная литература

1.Господарчук Г.Г. Финансовые рынки и финансовые инструменты: учеб. пособие / Г.Г. Господарчук, С.А. Господарчук. – М.: ИНФРА-М, 2018. – 88 с. (Высшее образование). – Текст: электронный. – URL: https://znanium.com/catalog/product/1009831.

2.Гришина О.А. Регулирование мирового финансового рынка: теория, практика, инструменты / О.А. Гришина, Е.А. Звонова. – М.: ИНФРА-М,

2016. – 410 с. (Научная мысль). – Текст: электронный. –

URL: https://znanium.com/catalog/product/461916.

3.Гусева И.А. Финансовые рынки и институты: учебник и практикум для академического бакалавриата / И.А. Гусева. – М.: Юрайт, 2019. – 347 с. – Серия: Бакалавр. Академический курс.

4.Гузнов А.Г. Организации финансового рынка и финансово-правовые механизмы урегулирования их несостоятельности: моногр. / А.Г. Гузнов, Т.Э. Рождественская. – М.: Юр. норма, ИНФРА-М, 2016. – 304 с. – Текст:

электронный. – URL: https://znanium.com/catalog/product/ 557810.

5.Михайленко М.Н. Финансовые рынки и институты: учебник для прикладного бакалавриата / М.Н. Михайленко. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2016 – 336 с. – Серия: Бакалавр. Прикладной курс.

б) дополнительная литература 1. Боди З. Финансы / З. Боди, Р. Мертон; пер. с англ. М.: Вильямс,

2007. – 592 с.

2. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов/ Р. Брейли, С. Майерс. – М.: Олимп-Бизнес, 2008. – 1008 с.

3.Доброчеев О.В. Экономика хаоса. Введение в теорию пространственной, динамичной, многофазовой экономики / О.В. Доброчеев, Ю.А. Коваль. ‒ М.: МИФИ, 2007. – 236 с.

4.Никифоров А.А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика / А.А. Никифоров, О.Н. Антипина, Н.А. Миклашевская; под общ. ред. А.В. Сидоровича. – М.: Дело и Сервис, 2008. – 533 с.

5.Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли; пер.

сангл. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 1028 с.

6.Миловидов В.Д. Симметрия заблуждений: факторы неопределенности финансового рынка в условиях технологической революции: моногр. / В.Д. Миловидов; предисл. М.Е. Фрадкова. – М.: Магистр, 2019. – 336 c. –

Текст: электронный. – URL: https://znanium.com/catalog/product/1063562.

в) интернет-ресурсы

1.Официальный сайт Банка России. URL: www.cbr.ru.

2.Официальный сайт Банка Англии. URL: www.bankofengland.co.uk.

107

3.Официальный сайт Банка Китая. URL: www.bank-of-china.com.

4.Официальный сайт ФРС США. URL: www.federalreserve.gov.

5.Агентство «Росбизнесконсалтинг». URL: www.rbc.ru.

6.Мониторинг экономических показателей. URL: www.budgetrf.ru.

7.Официальный сайт Правительства РФ. URL: www.government.ru.

8.Официальный сайт Министерства финансов РФ. URL: www. minfin.ru.

9.Российские фондовые биржи. URL: www.rts.ru.

10.Мировые фондовые биржи. URL: www.nyse.com.

11.Российские депозитарии. URL: www.dcc.ru.

12.Международная финансовая информация. URL: www.bloom

berg.com.

13.Фондовые ассоциации. URL: www.naufor.ru.

14.Федеральная служба по финансовым рынкам. URL: www.fcsm.ru.

Учебное издание

Якунин Сергей Вадимович Семернина Юлия Вячеславовна

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Учебное пособие

Редактор И.А. Опанасюк

Компьютерная верстка Т.В. Семёновой

Саратовский государственный технический университет 410054, Саратов, Политехническая ул., 77

Отпечатано в Издательстве СГТУ. 410054, Саратов, Политехническая ул., 77

Тел. 8 (8452) 99-87-39; е-mail; izdat@sstu.ru

108