Финансовое планирование и контроллинг. Учебное пособие

8. Контроллинг инвестиций — включает мониторинг, оценку и контроль инвестиционных проектов. Это управленческая концепция, которая охватывает все сферы инвестиционного бизнес-процесса: стратегическое и оперативное планирование, финансирование и учёт инвестиционных вложений, анализ эффективности, организационный и финансовый контроль инвестиционных проектов.

Инструменты контроллинга — это набор методов, которые используются в системе управления, обеспечивающей мониторинг, анализ и контроль над финансовыми и операционными показателями компании.

Основная задача контроллинга — предоставить руководству актуальную и точную информацию, необходимую для принятия обоснованных управленческих решений.

Инструментарий контроллинга по областям применения:

Некоторые инструменты контроллинга внешней среды:

1.Показатели, с помощью которых измеряют важнейшие тенденции развития и изменения внешней среды. Например, численность работников региональной службы сбыта, индекс изменения валового социального продукта, уровень безработицы.

2.Анализ фактов, событий и отклонений. При анализе состояния внешней среды особое внимание уделяется рынкам, уровню конкуренции и технологиям.

3.Функционально-стоимостный анализ. Объектом анализа чаще всего служат продукты, продуктовые группы и производственные процессы.

4.Бенчмаркинг. Метод современного менеджмента, который представляет собой аналитический процесс точного измерения и сравнения всех операций по разработке и производству продуктов мирового класса как на собственном предприятии, так и у конкурентов.

5.Анализ сильных и слабых сторон предприятия. Важнейший инструмент контроллинга для стратегического планирования.

6.Мониторинг. Непрерывное и систематическое наблюдение за параметрами внешней и внутренней среды предприятия, сбор и анализ поступающей информации.

7.Разработка сценариев — это тоже метод контроллинга внешней среды, который соединяет качественные и количественные методы прогнозирования состояния внешней среды.

8.SWOT-анализ. Метод, заключающийся в выявлении факторов внешней среды предприятия и разделении их на четыре категории: сильные стороны, слабые стороны, возможности и угрозы.

51

Инструменты контроллинга маркетинга и сбыта — это методы анали-

за, планирования и контроля результатов маркетинговой и сбытовой деятельности предприятия. Они помогают:

−оценивать эффективность мероприятий в области маркетинга и сбыта;

−анализировать внешнюю и внутреннюю среду функционирования предприятия;

−формировать стратегический план развития предприятия. Инструменты контроллинга можно классифицировать по двум критери-

ям: области применения (какие задачи помогает решить инструмент) и периоду действия (оперативный или стратегический).

Некоторые инструменты контроллинга маркетинга и сбыта:

1.Портфолио-анализ — подход к управлению отдельными стратегиями относительно продуктов и рынков. Цель — рациональное распределение ограниченных ресурсов между различными рынками.

2.GAP-анализ — анализ отклонений фактического развития ситуации от запланированного.

3.Расчёт маржинальной прибыли — метод анализа эффективности мероприятий в области маркетинга. Предметами анализа могут быть группы продуктов, регионы, заказы, группы клиентов.

Сравнительный анализ — анализ причин и факторов, влияющих на результаты хозяйственной деятельности предприятия в сфере маркетинга. Результаты контроллинга используются для разработки и корректировки маркетинговой стратегии.

4.Маржинальный анализ (CVP-анализ) — позволяет определить влия-

ние факторов на изменение суммы прибыли и обосновывать наиболее оптимальный вариант управленческих решений (изменение ассортимента товара, ценовой политики и др.).

5.ABC-анализ — применяется для эффективного управления ассортиментом товара.

6.Постоянный мониторинг акций и скидок — помогает определить экономический эффект от таких маркетинговых мероприятий.

7.Ключевые показатели эффективности (KPI) — используются для оценки степени достижения стратегических и операционных целей, а также для мотивации сотрудников на повышение эффективности продаж.

Инструменты контроллинга сбыта позволяют обеспечить эффективное управление внутренними процессами предприятия, оперативно формировать

52

оптимальный ассортимент товарных групп, своевременно применять маркетинговые инструменты.

Инструменты контроллинга в сферах снабжения и сбыта направлены на оптимизацию процессов, выявление проблемных зон и принятие обоснованных управленческих решений. Контроллинг помогает:

−в снабжении — контролировать закупки материалов, анализировать, какие материалы могут стать критическими, и разрабатывать меры по их устранению;

−в сбыте — анализировать динамику продаж и издержки торговой деятельности, выявлять отклонения от плановых показателей.

Некоторые инструменты контроллинга в сфере снабжения:

1. Исследование рынков закупаемых товаров и анализ поставщиков. Непрерывное накопление информации о рынках, сбор, оценивание и систематизация данных. Используются первичные исследования (опросы, наблюдения) и вторичный анализ (обработка информации, полученной на предприятии и вне его). Например, АВС-анализ помогает службам снабжения выбрать наиболее значимые для предприятия товары. По итогам расчёта формируются три группы товаров: А, В и С.

2. Анализ возможных ситуаций прерывания процесса производства при несвоевременных поставках комплектующих. Используется понятие «степень готовности поставщика» — критерий его физической готовности к поставке товара.

3. Определение верхних границ цен — максимальных цен, которые предприятие может заплатить за товар (или его заменитель).

Некоторые инструменты контроллинга в сфере сбыта:

1. Маржинальный анализ (CVP-анализ). Позволяет определить влия-

ние факторов на изменение суммы прибыли и обосновывать оптимальный вариант управленческих решений (изменение ассортимента товара, ценовой политики и др.).

2. Анализ скидок. Помогает своевременно применять маркетинговые инструменты (скидки, акции).

3. Ключевые показатели эффективности (KPI) — это количественные или качественные показатели, которые отражают степень достижения поставленных целей. В сбыте KPI могут включать такие показатели, как процент своевременной доставки, уровень запасов, количество возвратов.

4. Оптимальный объём заказа (экономичный объём заказа, EOQ) в контроллинге — это расчёт, который минимизирует общие затраты на управление

53

запасами, включая расходы на заказ и хранение. Функция EOQ — помочь предприятиям:

−оптимизировать уровни запасов — обеспечить достаточный уровень для удовлетворения спроса клиентов без затоваривания;

−снизить расходы — минимизировать совокупные затраты на заказ и хранение запасов;

−улучшить денежный поток — высвободить капитал, который в противном случае был бы заморожен в избыточных запасах;

−улучшить оборачиваемость запасов — гарантировать быстрое перемещение продукции по цепочке поставок и снизить риск устаревания.

Модель оптимального или экономичного количества заказа (EOQ), или формула Уилсона, часто используется в финансовом анализе. Ее основная формула выглядит следующим образом:

EOQ = √((2DS) / H),

где EOQ — экономичный или оптимальный объем заказа, в единицах продукции D — годовой спрос, в единицах продукции; S — стоимость размещения одного заказа, в рублях; H — стоимость хранения одной единицы продукции в год, в рублях.

На расчёт EOQ (оптимального объема заказа) влияют, например:

1.Изменчивость спроса — внезапное увеличение или уменьшение спроса может потребовать корректировки количества заказа.

2.Время выполнения — время, прошедшее между размещением заказа

иего получением, влияет на уровень запасов. Более длительное время выполнения может потребовать более высокого страхового запаса.

3.Расходы на заказ и хранение — изменения в стоимости заказа (например, из-за ценообразования поставщика) или стоимости хранения напрямую влияют на расчёт.

Многие предприятия интегрируют EOQ в системы ERP (планирование ресурсов предприятия) и инструменты управления запасами на базе искусственного интеллекта для автоматизации расчётов.

Некоторые инструменты контроллинга производства:

1.Анализ отклонений. Фактические затраты сопоставляются с плановыми по видам издержек и местам их возникновения. Анализируются отклонения, обусловленные внутренними причинами: загрузка рабочих и оборудования, изменение технологии обработки, потери рабочего времени и т. п.

54

2.Установление предельно допустимых отклонений. Управленческие решения принимаются только по отклонениям, превышающим допустимые. Допуски отклонений могут быть выражены как в абсолютных, так и в относительных величинах.

3.Факторный анализ. Наглядно показывает основные источники потерь, сопоставляет различные варианты технологического процесса, а также формирует оптимальный ассортимент продукции.

4.Методы сравнительных инвестиционных расчётов — используются для информационной поддержки процесса закупок производственного оборудования.

Инструменты финансового контроллинга — это механизмы управле-

ния, которые позволяют достичь поставленных целей в сфере финансовой деятельности организации.

Инструменты финансового контроллинга можно классифицировать по двум критериям:

1.По области применения. Инструменты помогают решать различные задачи, например, в области учёта, планирования или мониторинга.

2.По периоду действия. Инструменты могут быть оперативными (краткосрочными) или стратегическими (долгосрочными).

Деление инструментов на оперативные и стратегические условно, так как они могут использоваться для реализации разных целей.

Некоторые примеры инструментов финансового контроллинга:

1.ABC-анализ. Позволяет определить наиболее значимые элементы деятельности предприятия и сосредоточить на них усилия для достижения оптимальных результатов.

2.XYZ-анализ. Помогает принимать оптимальные решения в сфере закупок, предоставляет информацию о материалах, классифицируемых в соответствии со структурой потребления.

3.Анализ объёма заказов. Позволяет контролировать этот показатель и искать возможности для его улучшения, понимать, какие товары или услуги пользуются наибольшим спросом, а какие требуют дополнительного продвижения.

4.Анализ точки безубыточности. Изучает структуру затрат предприятия, определяет минимальный объём продаж, необходимый для покрытия всех расходов.

55

5.Функционально-стоимостной анализ. Направлен на изучение работы отдельных объектов с целью оптимизации затрат и достижения максимального эффекта.

6.Анализ цен и скидок. Позволяет управлять ценовой политикой, привлекать новых клиентов и удерживать уже существующих, определять оптимальные условия для применения скидок.

Некоторые инструменты контроллинга инвестиций:

1.Сравнение фактических затрат с запланированными. Если отклонения представляют угрозу для достижения целей проекта, принимаются корректирующие действия либо вносятся изменения в бюджет проекта.

2.Переоценка рисков. Проводится в сроки, установленные планом управления рисками проекта, либо внепланово при выявлении отклонений, представляющих угрозу для достижения целей проекта.

3.Анализ отклонений фактических значений показателей от запланированных, выявление тенденций изменения показателей.

4.Измерение и оценка технического исполнения проекта.

5.Анализ резервов. Сравнивается объём оставшихся резервов на возможные потери с рисками, существующими на контрольную дату.

6.Контроль качества. Направлен на определение того, достигнуты ли результаты проекта, соблюдены ли требования в области качества и обеспечено ли соответствие стандартам. Среди методов контроллинга качества проекта выделяют: контрольный листок, построение графиков, диаграмму Парето, корре- ляционно-регрессионный анализ, контрольные карты (карты Шухарта), диаграмму Исикавы и блок-схему процесса.

7.Отслеживание и контроль исполнения обязательств поставщиками, получение регулярных отчётов о состоянии поставок.

Контроллинг инвестиций также включает в себя методы инвестиционных расчётов, такие как статистические, динамические и функциональный стоимостной анализ.

Для оценки альтернативных проектов и выбора наиболее приемлемого из них используют статические и динамические методы инвестиционных расчётов.

Статические методы позволяют оценить проекты исходя из ожидаемого результата от их реализации за один период. Например, сравнение издержек и результата, расчёт стоимости машино-часа.

Динамические методы предполагают проведение расчётов для всего срока реализации инвестиционного проекта. К ним относят метод чистой приведённой стоимости (NPV), метод внутренней нормы доходности (IRR) и другие.

56

Для более полной оценки проектов часто рассчитывают несколько показателей, а затем, присвоив им коэффициент значимости, выводят комплексный показатель, с помощью которого проекты ранжируют с точки зрения эффективности.

Некоторые показатели, которые используют для анализа инвестиционных проектов в контроллинге:

−NPV — чистый дисконтированный доход, показывает прибыль от реализации долгосрочного проекта с учётом инфляции и рисков;

−PI — индекс рентабельности инвестиций, показывает отношение чистого дисконтированного дохода к первоначальному объёму вложений. Используется для сравнения разных проектов с одинаковым NPV, но разным размером инвестиций;

−IRR — внутренняя норма рентабельности, ставка прибыльности, при которой NPV равен нулю. Если IRR больше нуля, вложение можно считать выгодным;

−DPP — дисконтированный срок окупаемости инвестиций, показывает, за какой периодокупятся вложения с учётом инфляции и других временных рисков.

6.2.КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1.Оптимизация структуры объема заказов: специфика направленности мероприятий.

2.Оптимизация объема заказа при закупке: анализ возможностей.

3.Анализ противоположных тенденций поведения затрат при определении оптимального размера заказа (при закупке).

4.Расчет оптимального объема заказа.

5.Оптимизация размеров партий продукции. Специфика структуры затрат, особенности их взаимосвязи.

6.3.ТЕСТЫ

1. Объектами контроллинга являются:

а) ресурсы б) кадры

в) состояние конкурентов г) инвестиционная деятельность

57

2.Методы инвестиционных расчетов:

а) статические методы б) динамические методы

в) сценарии и математические модели г) операционный метод

3.Бенчмаркинг — это:

а) вид финансовых услуг, форма кредитования б) процесс сравнения своей организации с лучшими компаниями на рын-

ке или в отрасли в) метод, позволяющий классифицировать ресурсы фирмы по степени их

важности г) это процесс согласованного планирования и управления деятельностью

организации

4.Инструменты контроллинга маркетинга ориентированы на … параметры, к числу которых в первую очередь относятся доходы с оборота и маркетинговые издержки:

а) финансовые б) количественные в) реализованные

г) организационные

5.Важнейшая составляющая финансового контроллинга — обеспе-

чение:

а) прибыльности б) ликвидности в) бюджетирования

г) финансового учета

6.Контроль затрат наиболее эффективен в момент их:

а) списания б) возникновения в) увеличения

г) группировки

58

7.Если возникнет недопустимое превышение выплат над поступлениями, финансовый контроллинг требует проведения:

а) финансовых вложений б) ревизии плана в) корректировки плана г) реорганизации

8.Как связан контроллинг с управленческим учетом?

а) управленческий учет является частью контроллинга б) контроллинг является частью управленческого учета

в) контроллинг и управленческий учет являются независимыми г) суть контроллинга и управленческого учета одна, но названия разные

9. Цель управленческого решения заключается в:

а) принятии управленцем решения, чтобы выполнить обязанности, обусловленные занимаемой должностью

б) принятии верного управленческого решения в) достижении поставленных перед организацией целей

г) удовлетворении потребностей сотрудников предприятия

6.4. ЗАДАЧИ

1. Задача

Компания N располагает двумя альтернативными вариантами инвестиционных проектов, требующих одинаковых вложений. Данные, характеризующие эти проекты, приведены в таблице. Найти срок окупаемости инвестиций для каждого из проектов. Выбрать проект для реализации с точки зрения:

а) сохранения ликвидности; б) получения дохода; в) эффективности.

Принять решение на основе учетных оценок.

Таблица

Денежные потоки по проектам, А и Б, у. е.

59

2. Задача

Предприятие произвело и реализовало в базовом году 2 000 шт. изделий одного вида. Цена реализации единицы изделия — 30 руб., а полная себестоимость его производства и продажи — 28 руб. Соотношение переменных и постоянных расходов на производство продукции составляет 60 % и 40 %. Исследования рынка показали, что если снизить цену одного изделия на 1 руб., то есть с 30 руб. до 29 руб., то объем продаж продукции может быть увеличен на 10 %. Производственная мощность предприятия позволяет увеличить объем производства продукции.

Обосновать целесообразность снижения цены продажи этого изделия.

3. Задача

Определите, как повлияет на стоимость акции дивидендная политика, используя для расчетов формулы Уолтера и Гордона. Исходные данные для расчетов представлены в таблице.

Таблица

Исходные данные для оценки дивидендной политики

4. Задача

Определите оптимальный размера заказа на комплектующее изделие. По данным учета затрат известно, что стоимость подачи одного заказа составляет 200 руб., годовая потребность в комплектующем изделии — 1 550 шт., цена единицы комплектующего изделия — 560 руб., стоимость содержания комплектующего изделия на складе равна 20 % его цены.

60