Теория отраслевых рынков. Курс лекций

Лекция 6

РЫНОЧНЫЕ СТРУКТУРЫ И ИННОВАЦИИ: ИННОВАЦИОННАЯ МОДЕЛЬ РЫНКА.

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

П л а н л е к ц и и

6.1.Инновационная деятельность и рыночная структура.

6.2.Виды инновационных моделей.

6.3.Теория слияний и поглощений.

Цель лекции: исследовать взаимовлияние инновационной деятельностииотраслевойорганизацииинеобходимостьразвитияпроцессаслияния и поглощения фирм как формы концентрации производства.

6.1.ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

ИРЫНОЧНАЯ СТРУКТУРА

Начиная с эпохи промышленной революции экономическая наука уделяет научно-техническому прогрессу и его влиянию на факторы производства особое внимание (см. лекцию 1).

Но если до середины XX в. проблемы НТП рассматривались на макроуровне, в качестве мероприятий, способствующих или препятствующих экономическому развитию страны, то в последней трети XX в. технологическое развитие становится предметом исследования микроэкономики. Было замечено, что роль традиционных факторов производства – труда, земли, капитала, предпринимательской способности – постепенно снижается.

Стратегическим фактором развития фирмы становится инновационная деятельность. Почему растет роль инноваций (рис. 6.1)?

Именно инновации усиливают конкурентные преимущества фирмы, обеспечивая ей завоевание или поддержание монопольной позиции в отрасли. Конкуренция рассматривается как динамический процесс, в ходе которого фирмы, используя новые технологии, создают новые продукты и в ходе которого возникают все новые и новые фирмы.

Инновационной деятельностью должно заниматься не государство, а фирма-производитель, что важно для России. Многие российские фирмы или не хотят, или не умеют этого делать. Действительно, инновационная

71

деятельностьсложна, требуетвременииденег, нонедаетгарантийнауспех. Однако жизнь диктует фирмам свои правила.

ɋɧɢɠɟɧɢɟ

Ɋɚɫɲɢɪɟɧɢɟ ɢɡɞɟɪɠɟɤ ɫɩɪɨɫɚ Ɋɵɧɨɱɧɚɹ ɜɥɚɫɬɶ ɩɪɨɢɡɜɨɞɫɬɜɚ

Рис. 6.1. Обусловленность инновационной деятельности

Инновационный процесс состоит из нескольких стадий (рис. 6.2).

Ɂɚɬɪɚɬɵ, ɞɟɧ. ɟɞ.

Рис. 6.2. Процесс инновационной деятельности

72

Инновации, предпринимаемые фирмами, бывают трех видов:

–продуктоваяинновацияоткрываетновыйтовар, которыйлучшеудовлетворяет потребности человека;

–технологическая инновация означает изобретение новой технологии производства и сбыта уже существующего блага;

–организационная инновация подразумевает создание новой формы организации производства.

Вкладывая деньги в разработки и исследования (НИОКР), фирма надеетсяукрепитьсвоюрыночнуювласть, окупитьзатраты, получитьприбыль.

Интенсивность и успешность НИОКР в немалой степени зависят от структуры рынка (рис. 6.3).

Ɉɬɪɚɫɥɶ

Рис. 6.3. Структура рынка и инновации

Понятно, что высокая рыночная концентрация дает крупной фирме больше возможностей для проведения НИОКР (создать научную лабораторию, вести несколько разработок одновременно, что снижает риск потерь).

С другой стороны, чрезмерная концентрация и существование отраслевых барьеров создают тенденцию к самоуспокоенности и застою, поскольку монополист уже имеет сверхприбыль (рис. 6.4).

73

ȼɵɫɨɤɚɹ ɢɧɧɨɜɚɰɢɨɧɧɚɹ ɚɤɬɢɜɧɨɫɬɶ

Рис. 6.5. Инновационная активность фирм

Но в целом современные фирмы проявляют высокую инновационную активность.

Таким образом, структура современной экономики испытывает существенное обратное влияние НИОКР (рис. 6.6).

ɂɧɧɨɜɚɰɢɢ

Ɂɚɬɪɚɝɢɜɚɸɳɢɟ

Ɂɚɬɪɚɝɢɜɚɸɳɢɟ ɩɪɨɞɭɤɬ

ɬɟɯɧɨɥɨɝɢɱɟɫɤɢɟ ɩɪɨɰɟɫɫɵ

ɋɬɪɭɤɬɭɪɚ ɨɬɪɚɫɥɢ

Рис. 6.6. Влияние инноваций на структуру рынка

75

Расходы на НИОКР представляют собой альтернативу расходам на рекламуидругимметодамстимулированиясбыта, способамдифференциации продукта и увеличения издержек входа для конкурентов. Данные расходы могут выступать в качестве стратегического барьера входа на рынок.

6.2. ВИДЫ ИННОВАЦИОННЫХ МОДЕЛЕЙ

Модели, спомощьюкоторыханализируютсяинновационныепроцессына отраслевыхрынках, можноклассифицироватьследующимобразом(рис. 6.7).

ɂɧɧɨɜɚɰɢɢ

Рис. 6.7. Виды инновационных моделей

Статические модели показывают, как расходы на НИОКР влияют на величину прибыли фирмы.

В базовой модели предполагается ситуация, когда в отрасли, состоящей из n фирм, начинается производство нового продукта. Прибыль (ее функция) каждой фирмы равна:

где Q – совокупный объем выпуска фирм; P – цена единицы продукции i-й фирмы;

qi – выпуск i-й фирмы;

C(xi) – затраты на единицу продукции; xi – затраты фирмы на НИОКР.

Для модели Нэша – Курно стремление к максимизации прибыли возможно при выполнении двух условий.

Первое условие – равенство цены затратам:

где E – эластичность рыночной кривой спроса.

76

Второе условие – равенство предельной выручки и предельных затрат

(MC = MR):

Авторы модели пришли к выводу, что в точке равновесия функция C(xi) затрат на единицу продукции показывает убывающую отдачу от НИОКР. Следовательно, фирма продолжает инвестиции в разработки до тех пор, пока предельная отдача от них не будет равна стоимости дальнейших расходов на НИОКР.

Вмодели Р. Дорфмана и П. Штайнера изучается влияние роста расходов для улучшения качества продукта на кривую спроса. Ученые пришли

квыводу, что инновации на улучшение качества продукции не очень существенно наращивают спрос. Все дело в том, что рост инвестиций, как правило, приводит к росту цены. Потребитель может оказаться не готовым

кпокупке качественного, но подорожавшего товара.

Вцелом с помощью статических моделей доказывается, что в отрасли всегда есть фирмы-победители и фирмы-аутсайдеры. Победителями становятся фирмы, засекретившие свои нововведения или купившие патент и первымиприступившие к выводу продуктана рынок. Они получаютпреимущества (рост цен) от эксплуатации своей разработки.

Динамические модели рассматривают ситуацию, сложившуюся в отрасли с течением времени, и учитывают различия фирм в борьбе за нововведения (по мотивации, стартовым условиям, наличию патентов и т.д.).

Модель М. Камьена и Н. Шварца показывает, что фирма сама (субъективно) выбирает время для осуществления инноваций. Идея модели состоит в том, что в отрасли всегда есть риск создания инновации конкурентом в момент времени t. Уровень риска определяется по формуле:

где h – уровень риска;

F(t) – вероятность создания конкурентом инновации в момент времени t.

Если значение h будет низкое (риск мал), то фирма успокоится и снизит интенсивность НИОКР. Если значение h будет очень высокое, то это также приведет к снижению НИОКР за явным преимуществом лидера. Если значение h среднее, то фирма активно занимается НИОКР, чтобы максимизировать прибыль.

Модель Г. Гроссмана и К. Шапиро развивает предыдущую модель в том смысле, чтопоказываетвзаимнуюреакциюфирм. Действительно, прибыль

77

одной фирмы зависит не только от ее собственных затрат на НИОКР, но и от затрат конкурентов. Снижение затрат на НИОКР у одной фирмы увеличивает вероятность успеха у другой. Функции реакции на нововведения положительны и пересекаются в определенной точке. Лидер для удержания своей позиции будет увеличивать инвестиции в НИОКР, а фирма-кон- курент ‒ или оставлять затраты на нововведения на прежнем уровне, или снижать их.

Модель К. Шапиро и М. Каца свидетельствует о том, что фирма-нова- тор, обладающая патентом на изобретение, выбирает для внедрения новшества такой момент времени T, чтобы получить максимальную прибыль

(рис. 6.8).

Однако рано или поздно другие фирмы начинают копировать продукт или технологию и внедряют их в моменты времени Т1 и Т2. Прибыль фир- мы-лидера снижается. Таким образом, фирма, не имеющая патента, может участвовать в получении выгод от инноваций.

МодельИ. Мэнсфилда(модельобучения) открываетсериюмоделей, изучающих скорость распространения новых технологий. В начальный период t в отрасли новую технологию использует некоторое количество фирм m(t). В следующий период – большее число (или все). Идея состоит в том, что новые технологии имеют медленный старт, быструю среднюю фазу распространения и длинную фазу спада.

Дальнейшие исследования Ф. Тейлора и З. Зильберстона показали, что патентная система не является существенным барьером для распространениятехнологий. Поэтомуфирмыпродаютлицензии, обмениваютсяинформацией.

Такимобразом, мыубедились, чтоспомощьюпредставленныхмоделей ученые пытаются анализировать те изменения, которые наблюдаются в реальной практике.

78

6.3. ТЕОРИЯ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

Для укрупнения фирм в современном мире часто используют способы слияний и поглощений. Цель слияния и поглощения – добиться более эффективного использования активов фирм (их капиталов). Разновидности слияний и поглощений представлены на рисунке 6.9.

Рис. 6.9. Классификация слияний и поглощений

Чаще всего слияния и поглощения происходят с помощью купли-про- дажи акций.

Согласованное слияние имеет место тогда, когда фирма А приобретает фирму В на условиях, рекомендованных акционерами поглощаемой фирмы. Оспариваемые слияния происходят в том случае, когда фирма А скупает акции у акционеров фирмы В. Отторжение – тот случай, когда фирма А продает подразделение фирме В. Выкуп управляющими означает, что фирма А продает подразделение своему управляющему. Горизонтальным называется слияние, при котором фирма А поглощает фирму, действующую на этом же рынке. О вертикальном слиянии говорят тогда, когда фирма А приобретает фирму ‒ поставщика сырья или фирму ‒ покупателя своей продукции. Конгломеративное слияние происходит при поглощении не связанных между собой фирм, относящихся к разным отраслям и даже секторам экономики.

Интенсивность слияний и поглощений связана с фазами экономического цикла. В фазе подъема у фирм есть деньги и стремление к слиянию, в фазе спада ‒ нет.

Как мы уже сказали, обычно слияния и поглощения происходят на фондовом рынке. Здесь осуществляется формирование цены (курса) акций каждой фирмы ‒ естественно, под влиянием спроса и предложения. Спрос на акции создают инвесторы, имеющие свободные капиталы (физические и юридические лица).

79

Предложение акций на первичный и вторичный рынок осуществляют их владельцы – АО или акционеры.

Инвесторы формируют портфель инвестора ‒ совокупность ценных бумаг, сосредоточенную в одних руках. При отборе ценных бумаг в портфель инвестор должен учитывать два главных параметра: доходность акций и риск колебания курса.

Вконечном счете покупаемые акции оцениваются по двум критериям:

–по вкладу в ожидаемую доходность портфеля;

–по вкладу в дисперсию портфеля, зависящую от систематического риска портфеля (не устраняемую диверсификацией портфеля).

Во второй половине XX в. Дж. Линтнер (1965 г.) и Дж. Моссино (1966 г.) предложили модель оценки капитальных активов (САРМ) (рис. 6.10).

Модель построена с учетом следующих предположений: инвесторы не склонныкриску; существуютбезрисковыеактивыF, обеспечивающиебезрисковую доходность Rf; возможности кредитования безграничны, рынок капитала является совершенным; ожидания инвесторов усреднены (по доходности); объем активов фиксирован.

Линия RfMQ – это эффективный комбинированный портфель ценных бумаг, сочетающий в себе инвестиции в безрисковые и рисковые активы. Точка M определяет долю рисковых активов в портфеле. Эта линия разделяет график на две части. Денежные вложения выше линии слишком рискованны; вложения ниже ‒ низкодоходны.

Граница эффективных портфелей – линия AMB. Это портфели, имеющие наименьший риск для данного уровня доходности. Доходность на

80