Налогообложение инвестиций. Учебное пособие

ископаемых; розничная торговля; транспорт; создание объектов социальной инфраструктуры; жилищное строительство.

Субсидии предоставляются по рублевым кредитам – в размере 2/3 ключевой ставки Банка России, действующей в период пользования кредитом, но не более 2/3 фактически произведенных затрат заемщиком на уплату процентов по кредиту; по валютным кредитам – в размере 50% от суммы начисленных и уплаченных процентов.

Субсидия предоставляется в размере не более 50 миллионов рублей на одного заемщика.

Порядок предоставления субсидий определен приложением 4 к постановлению Правительства Ростовской области от 22.03.2012 № 218.

Субсидия на возмещение части затрат по созданию объектов капитального строительства инженерной инфраструктуры, являющихся неотъемлемой частью инвестиционного проекта, и (или) их подключению (технологическому присоединению) к инженерным системам электро-, газо-, водоснабжения и водоотведения предоставляется заявителям при реализации следующих инвестиционных проектов с объемом инвестиций не менее 100,0 млн рублей:

–проекты в сфере промышленного производства, предусматривающие создание на ранее незастроенных или освобожденных от застройки земельных участках, полностью или частично не обеспеченных инженерной и транспортной инфраструктурой на момент начала реализации проектов;

–проекты агропромышленного комплекса.

Порядок предоставления субсидий определен приложением 4 к постановлению Правительства Ростовской области от 13.10.2016 № 697.

1.8.МЕТОДЫ АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ СИСТЕМ

Содержание понятий «прогноз», «прогнозирование». Прогнозирование является важнейшим этапом в системе государственного управления. С целью формирования рекомендаций о повышении эффективности результатов структурной и инвестиционной политики региона раскроем современные методы и средства научного прогнозирования.

Действительно, интерес к событиям и времени, следующим за настоящим, всегда был присущ человеку. Этот естественный интерес объясняется многими причинами, и большинство из них связано с необходимостью для человека принимать решения, чтобы воздействовать на будущее в желательном направлении.

31

Рассмотрим некоторые из многих определений понятий «прогноз» и «прогнозирование», чтобы конкретизировать область дальнейшего исследования.

Прогнозирование – это способ предвидения, в котором используется как накопленный опыт в прошлом, так и текущие допущения на счет будущего с целью его предвидения. Результатом прогнозирования является прогноз.

Прогноз (от лат. prognosis – предвидение, предсказание) – совокупность вероятностных суждений, основанных на знании законов развития природы, общества и мышления, а также способности человеческого мозга к опережающему отображению действительности о тенденциях и путях развития данного объекта в ближайшем или отдаленном будущем.

Основные типы прогнозов. В настоящее время существует много видов прогнозов, которые можно классифицировать по различным признакам. Анализ работ позволил выявить следующие типовые признаки классификации прогнозов: по проблемно-целевому критерию, по масштабу, по времени, по характеру объектов, по критерию сложности, по степени детерминированности объекта, по характеру развития объекта во времени, по критерию количественной оценки.

По проблемно-целевому критерию выделяют поисковый и нормативный прогнозы. Таким образом, обозначают, для чего разрабатывают прогноз – для определения возможных состояний в будущем («пассивный» прогноз) или для определения путей и сроков достижения возможных состояний прогнозируемого объекта в будущем, рассматриваемых как цели («активный» прогноз).

Поисковый прогноз – это прогноз исследовательский, «трендовый», «генетический». Данный прогноз отвечает на вопрос: что вероятнее всего произойдет в будущем, если сохранятся тенденции прошлого и настоящего? В результате поискового прогноза прогнозируемые показатели рассчитываются как продолжение динамического ряда на будущее (экстраполяция) по выявленной закономерности развития.

Нормативный прогноз – это прогноз достижения желательных состояний процессов на основании заранее заданных норм, идеалов, стимулов, целей. Этот прогноз отвечает на вопрос: какими путями можно достичь желаемого? Происходит интерполяция данных в заданном временном промежутке, т.е. вычисляются значения показателей, недостающих в динамическом ряду явлений, на основе установленных взаимосвязей.

По масштабу объекта различают прогнозы глобальные, субглобальные, локальные, сублокальные.

32

К названным группам прогнозов относятся прогнозы (в порядке уменьшения масштаба) макроэкономические и народно-хозяйственные, межрегиональные, межотраслевые прогнозы развития народно-хозяйст- венных комплексов (например, топливно-энергетические, агропромышленные, инвестиционные и др.), отраслевые (промышленность, строительство, образование и др.), региональные, первичные звенья народно-хозяйственной системы (предприятия, организации), отдельные производства и продукты.

По критерию времени (на этом акцентировано внимание в определении понятия «прогноз», приведенном выше) прогнозы могут быть оперативные (до 1 месяца), краткосрочные (от 2-х месяцев и до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 15 лет), дальнесрочные (свыше 15 лет).

По характеру прогнозируемых объектов выделяют экономические, социального развития, природных ресурсов, демографические, научнотехнические, общественных и личных потребностей и другие.

Эти виды прогнозов обусловлены характером сложности объекта. Понятие «сложность» многопланово. Может рассматриваться структурная, вычислительная сложность.

По степени детерминированности объекта или по характеру неопределенности прогнозы могут быть:

–детерминированными, без существенных потерь информации, с четко выявленными однозначными программно-следственными связями;

–стохастическими, в которых учтены влияния случайных причин;

–смешанными.

По критерию характера развития объекта во времени рассматривают

прогнозы дискретные, непрерывные, апериодические, циклические.

По критерию количественной оценки различают прогнозы точечные и интервальные.

Точечный прогноз представлен в виде единственного будущего значения показателя. Интервальный прогноз – это доверительный интервал, внутри которого с определенной вероятностью располагаются значения показателя.

Перечисленные типы прогнозов отражают различные аспекты прогнозирования, и очевидно, что каждый конкретный прогноз может подходить под систему критериев. Типизация прогнозов необходима для облегчения процесса выбора метода (совокупности методов) прогнозирования, обоснования границ его применения, а также для обоснования необходимости разработки новых приемов и методов прогнозирования для объектов различной сложности.

33

Методология социально-экономического прогнозирования. В

настоящее время в жизни социума роль прогноза существенно возросла, а проблемы прогнозирования стали значительно сложнее. Поэтому возрастает роль эффективной методологии прогнозирования и планирования в практике управления современными слабоструктурированными системами.

Методология – это совокупность приемов исследования с целью познания и преобразования действительности.

Как показывает обзор работ в области прогнозирования, современная теоретическая мысль охватила широчайший круг проблем и предложила не только большой набор методов прогнозирования, но и методы установления принципиальной возможности или невозможности прогноза для некоторых динамических систем.

Методология социально-экономического прогнозирования так же, как и любого другого вида прогнозирования, включает общефилософские методы конкретной науки. Но подход к изучению социальноэкономических процессов в определенной степени зависит от позиции исследователя, поэтому есть смысл рассмотреть различные подходы в целях определения их содержания и возможностей.

Как известно, философский метод познания содержит диалектику, основу которой составляют наиболее общие законы развития природы

иобщества, а также принципы научного мышления. Тактика исследований показывает, что наиболее эффективным является диалектический подход, в рамках которого хорошо реализуются и материалистическое отношение к истине и практике, и системный подход, и различные логические основания проведения исследования. Диалектический подход основан на связях, рождаемых противоречием. Основными в диалектическом подходе являются принципы объективности, движения

иразвития, противоречивости, научности, проверяемости практикой, взаимодействия, целостности, относительности, генетической и исторической определенности. Общеизвестны принципы научного мышления: индукция, дедукция, анализ, синтез, аналогия, сравнение, эксперимент. Научный анализ осуществляется по трем этапам: ретроспекция, диагноз, проспекция. Воспользуемся определениями этих понятий.

Ретроспекция – этап прогнозирования, на котором исследуется

история развития объекта прогнозирования для получения его систематизированного описания. На этой стадии происходят сбор, обработка, хранение информации, необходимой для прогнозирования, а также оптимизация состава источников и методов измерения и представления ретроспективной информации, уточнение и окончательное формирование структуры и состава характеристик объекта прогнозирования.

34

Диагноз – этап прогнозирования, на котором исследуется систематизированное описание объекта с целью выявления тенденций его развития и выбора моделей и методов прогнозирования. Проводится анализ объекта, который лежит в основе прогнозной модели. Анализ заканчивается разработкой модели прогнозирования и выбором адекватного метода прогнозирования.

Проспекция – этап, на котором по данным диагноза разрабатываются прогнозы развития объекта в будущем, производится оценка достоверности, точности или обоснованности прогноза (верификация), а также реализация цели прогноза путем объединения конкретных прогнозов на основе принципов прогнозирования (синтез). Выявляется недостающая информация, уточняется предыдущая, корректируется модель.

Итак, в процессе научного анализа вырабатывается методология научного предвидения. В дальнейшем при ее разработке для струк- турно-инвестиционных систем будем основываться на общепринятых определениях.

Метод прогнозирования – это совокупность при мов и способов мышления, позволяющих на основе анализа ретроспективных данных, экзогенных (внешних) и эндогенных (внутренних) связей объекта прогнозирования, а также в рамках рассматриваемого явления или процесса вывести суждение определенной достоверности относительно будущего развития объекта.

Прием прогнозирования – это одна или несколько математических, логических, экспертных операций, направленных на получение конкретного результата.

Методология научного предвидения в социально-экономических науках – это совокупность принципов, методов и показателей, применяемых в процессе прогнозирования и планирования.

Основные принципы прогнозирования – системность, согласованность, непрерывность, эффективность.

Методологические принципы прогнозирования инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации с позиций системного, комплексного подхода должны базироваться на основе принципа всестороннего учета внешних по отношению к инвестиционной сфере факторов и условий, в наибольшей степени влияющих на динамику и масштабы развития инвестиционных процессов в регионе.

При прогнозировании инвестиционной деятельности в регионах решаются следующие задачи:

–выявление экономических условий, определяющих масштабы инвестиционной деятельности на уровне субъектов РФ;

35

–оценка изменений совокупного ресурсно-финансового потенциала региональной экономики и источников финансирования инвестиционной деятельности;

–исследование структурных параметров инвестиций, их изменение во взаимосвязи с протекающими экономическими процессами;

–изучение условий, характеризующих финансовые аспекты обеспеченности инвестиционного процесса;

–оценка результативности инвестиционной деятельности и ее влияния на пропорции и динамику экономического развития региона.

Цель разработки прогноза – проведение комплексного исследования состояния и тенденций развития инвестиционного процесса на региональном уровне в разрезе секторов, видов экономической деятельности

ипостроение на его основе достоверного прогноза инвестиционного развития субъектов Российской Федерации, обеспеченного финансовыми, трудовыми и материальными ресурсами, а также формирование оптимальной региональной инвестиционной политики, направлен-

ной на улучшение социально-экономического положения в регионе. Прогноз инвестиционного развития обычно разрабатывается на три года.

Объектом прогнозирования выступают инвестиции в основной капитал, их масштабы, структура и источники финансирования.

Инвестиции в основной капитал распределяются по видам экономической деятельности, исходя из назначения основных средств, т.е. той сферы деятельности, в которой они будут функционировать.

На стадии подготовки прогноза инвестиций в основной капитал учитываются степень развития предпринимательской деятельности; масштабы государственного регулирования цен; условия формирования

иисполнения доходной части бюджета региона; эффективность вкладываемых инвестиций; привлечение зарубежного капитала; производственные процессы в реальном секторе экономики; масштабы накоплений для развития производства; размеры сбережений населения.

Входе комплексного исследования проводится анализ состояния и перспектив спроса и предложения на продукцию и услуги в данном регионе; оценивается межрегиональный обмен по конкретным видам продукции с учетом экспорта-импорта аналогичных товаров и их эффективность в сравнении с созданием (расширением) собственных производств.

Перечень и содержание базовых показателей, разрабатываемых прогнозов инвестиционного развития регионов. При разработке

прогноза необходимо уделить внимание такому показателю, как экономический потенциал региона.

36

Инвестиционный потенциал региона – комплексная характеристика, которая складывается из частных потенциалов, каждый из которых, в свою очередь, характеризуется группой показателей:

–ресурсно-сырьевой потенциал (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов, а именно минеральное топливо, руды цветных металлов, железная руда, руды черных металлов, сельскохозяйственные угодья, лесной фонд, сырье для химического производства, гидроэнергетические ресурсы, нерудные полезные ископаемые);

–трудовой потенциал (трудовые ресурсы, в частности, доля экономически активного населения, доля занятых и их образовательный уровень);

–производственный потенциал (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);

–инновационный потенциал (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);

–институциональный потенциал (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

–инфраструктурный потенциал (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

–финансовый потенциал (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона);

–потребительский потенциал (совокупная покупательная способность населения региона).

Наибольшее внимание при оценке ресурсного потенциала региона

должно быть уделено помимо показателей сырьевой насыщенности, в том числе, степени зависимости региона от ввозимого сырья извне, показателям состояния производственной базы региона (уровню износа, доле «молодых» фондов, коэффициенту загрузки). Определенный интерес вызывают рассмотрение импортируемого оборудования, а также показатели, характеризующие уровень технологического развития региона.

При определении производственного потенциала по объему реализации продукции региона следует рассматривать, помимо абсолютных значений данного показателя, темп роста объема реализации, объем реализации на одного работающего. Характеристика производственного (произведенного) потенциала региона будет неполной, если не включать в анализ:

–уровень монополизации продукции;

–экспортоспособность (экспортная ориентация) продукции региона, выражающаяся через долю экспорта в валовой продукции;

37

–импортозависимость (конкуренция со стороны импорта), рассчитываемая через отношение объема импорта соответствующих товаров к объему производства в регионе;

–прогрессивность выпускаемой продукции, в первую очередь удельный вес новой продукции, производство которой начато в последние три года, в общем объеме выпускаемой продукции;

–уровень таможенных барьеров, защищающих отечественного производителя в данном сегменте рынка.

Рассмотрение финансового потенциала предполагает сбор инфор-

мации по следующим показателям:

–объем налоговой базы и прибыли предприятий региона – балансовой и чистой;

–объем и структура инвестиций, в том числе в разрезе собственных средств предприятий, прямых иностранных инвестиций, долгосрочных кредитов;

–потенциальная кредитоспособность региона, определяемая через показатель нетто-задолженности (отношение просроченной кредиторской и дебиторской задолженности);

–платежеспособность предприятий региона, обеспеченность собственными оборотными активами – индекс покрытия;

–оборачиваемость активов и пр.

Инновационный потенциал региона можно выразить через уровень наукоемкости производства – затраты на НИОКР к стоимости выпускаемой продукции.

Анализ инвестиционного климата в регионе в отчетном периоде позволяет более обоснованно прогнозировать возможности активизации инвестиционной деятельности на кратко- и среднесрочную перспективу.

Оценка влияния изменений макроэкономических условий на показатели инвестиционной деятельности субъекта РФ – следующий необходимый этап в инвестиционном прогнозировании. На этом этапе достигается согласованность между важнейшими разделами прогноза социально-экономического развития страны и региона.

При разработке прогноза инвестиций в основной капитал на региональном уровне и обосновании его значений учитываются следующие показатели, разрабатываемые в рамках общего прогноза социально-экономического развития региона:

–темпы экономического развития с разбивкой по видам экономической деятельности;

–уровень инфляции;

–величина ставки рефинансирования Центрального банка РФ;

–динамика валютного курса;

38

–средние расчетные индексы (в соответствии со «статистической» переоценкой, проводимой Росстатом) переоценки основного капитала, в том числе по основным фондам, производящим товары и оказывающим услуги;

–параметры (в том числе нормативно-правовые документы) государственного регулирования тарифов естественных монополий с целью формирования их инвестиционных программ;

–объемы и условия формирования целевых инвестиционных фондов в естественных монополиях (в электроэнергетике, МПС);

–приоритеты государственного финансирования;

–объемы трансфертов из федерального бюджета дотационным субъектам РФ;

–параметры государственной тарифной политики в части импортируемых готовой продукции и товаров инвестиционного назначения.

Поскольку развитие инвестиционных процессов как в ближайшем будущем, так в средне- и дальнесрочной перспективе, в первую очередь, определяется объемами и направлениями использования накопленных и текущих источников финансирования инвестиционной деятельности, то при прогнозировании инвестиций в основной капитал субъекта РФ рассматриваются финансовые аспекты формирования инвестиционного предложения.

Территориальный прогноз оценивает возможные источники финансирования инвестиций и их величину на основе данных о финансовом потенциале региона. При недостатке собственных инвестиционных ресурсов обосновываются пути их увеличения за счет привлеченных средств.

Исходя из классификации инвестиций для целей прогнозной оценки инвестиционной деятельности по внутренним источникам финансирования сформирована следующая система показателей источников финансирования инвестиций в основной капитал:

–собственные финансовые средства предприятий и организаций:

–амортизационные отчисления;

–прибыль предприятий и организаций;

–прочие средства предприятий.

–привлеченные средства предприятий и организаций:

–кредиты коммерческих банков;

–кредиты иностранных коммерческих банков;

–заемные средства других организаций;

–средства консолидированного бюджета:

–средства федерального бюджета.

39

Из него по федеральной адресной программе:

–средства из бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов;

–средства внебюджетных фондов, используемые на инвестиции;

–средства населения на индивидуальное жилищное строительство (индивидуальные застройщики);

–прямые иностранные инвестиции;

–средства от эмиссии ценных бумаг.

При проведении предварительных прогнозных расчетов в целях

определения в перспективном периоде роли государства и хозяйственных субъектов в инвестиционном процессе данную группировку можно модифицировать и представить в укрупненном варианте, разбив приведенную выше систему показателей на две группы: внебюджетные

ибюджетные средства.

Вгруппу внебюджетных средств входят собственные средства хозяйствующих субъектов; привлеченные средства предприятий и организаций (без бюджетных), в которые включаются кредиты банков, заемные средства предприятий за счет эмиссии ценных бумаг; средства внебюджетных фондов; индивидуальных застройщиков; совместных предприятий и иностранных фирм.

При прогнозировании объемов внебюджетных и бюджетных средств как источника инвестиций основным параметром выступает доля (удельный вес) этих ресурсов в финансировании инвестиционных расходов, определяемая на основе анализа ретроспективных данных о размере инвестиций в основной капитал, финансируемых из внебюджетных и бюджетных источников. Сценарный прогноз ее изменения в перспективном периоде строится с использованием экспертных оценок или путем пролонгации (перенесения) сложившихся тенденций на прогнозный отрезок времени.

Прогнозирование собственных средств предприятий играет ключевую роль в прогнозных расчетах финансовых источников инвестирования. Основные элементы собственных средств предприятий – это прибыль и амортизационные отчисления.

Амортизация представляет собой наиболее стабильный источник инвестиций. При анализе и прогнозе амортизационных отчислений как источника инвестиционного потенциала предприятий рассматривается ряд аспектов:

– изменение удельного веса амортизационных отчислений в собственных источниках финансирования капитальных вложений;

– доля амортизации, используемая предприятиями на инвестицион-

ные вложения.

При прогнозировании объемов амортизации, используемой на инвестиционные цели, исходной информацией выступают данные о

40