Налогообложение инвестиций. Учебное пособие
.pdfпродажи инвестиционных ресурсов, в рамках которой формируются их спрос и предложение, а также цены на них.
Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей – планируемые или преднамеренные инвестиции.
Инвестиционный спрос формируется под воздействием макроэкономических и микроэкономических факторов. К макроэкономическим факторам относятся объем производства, величина накоплений денежных доходов населения, распределение получаемых доходов на потребление и сбережение, ожидаемый темп инфляции, ставка ссудного процента, налоговая политика государства, условия финансового рынка, обменный курс денежной единицы, воздействие иностранных инвесторов, изменение экономической и политической ситуации и др.; к микроэкономическим – норма ожидаемой прибыли, издержки на осуществление инвестиций, ожидания предпринимателей, изменения в технологии.
Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научнотехническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.
Формирование инвестиционного предложения определяется не только теми факторами, которые воздействуют на любое товарное предложение, но и, например, нормой доходности, лежащей в основе цены на инвестиционные товары. Балансирование инвестиционного спроса и предложения происходит в рыночной системе посредством установления равновесных цен.
Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным
21
выше двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой – как вложения (инвестиционные товары), и отражает их специфику в рыночных условиях.
Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений составляют особый вид товаров, представленных элементами капитального имущества, которые в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.
Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются качественной разнородностью. Они могут существовать в материальной форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги), а также в материальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция и т.д.). Их обобщающей характеристикой является способность приносить доход.
Обособление реального и финансового капитала лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного – в форме оборота реального капитала и вторичного
– в форме обращения опосредующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов – научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.
Структура инвестиционного рынка. Многообразие форм инвести-
ций и инвестиционных товаров обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования.
Рассмотрим их более подробно.
Рынок материальных инвестиций – это рынок реальных активов,
т.е. средств производства (производственных мощностей предприятий материальной сферы, включая недвижимость, строительство) и предметов потребления.
Рынок финансовых инвестиций включает рынок ссудных капи-
талов и инвестиции на рынке ценных бумаг в форме прямых и портфельных инвестиций.
Рынок ссудных капиталов – это экономическое пространство, где организуются отношения, обусловленные движением свободных денежных средств между заемщиками и кредиторами на условиях возвратности и платности.
22
Основными функциями рынка ссудных капиталов являются:
–концентрация и сосредоточение временно бездействующих денежных средств государства, отечественных предприятий, населения, иностранных компаний, банков, внебюджетных фондов и т.д.;
–трансформация этих денежных накоплений в инвестиции;
–содействие формированию крупных финансовых групп и корпораций.
Рынок ценных бумаг – это экономическое пространство, где органи-
зуются отношения купли-продажи ценных бумаг.
Все ценные бумаги являются объектами гражданских прав, относятся к имущественным вещам, будучи их особой разновидностью. Гражданский кодекс РФ определяет ценную бумагу как «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении». В соответствии с этим определением ценная бумага выступает в трех ипостасях:
–во-первых, как документ, удостоверяющий определенное имущественное право, а именно право участия в управлении предприятием, право на получение дивиденда или требование уплаты определенной денежной суммы и т.д.;
–во-вторых, речь идет именно о документе, т.е. официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго установленную форму и обязательные реквизиты (отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность ценной бумаги);
–в-третьих, ценная бумага как документ тесно связана с воплощенным в нем имущественным правом, поскольку реализация этого права или передача его другому лицу связана с соответствующим использованием самого документа (другими словами, использование такого документа либо его передача равносильны использованию или передаче выраженного им права).
Рынок интеллектуальных инвестиций является важной составной частью инвестиционного рынка. На данном рынке происходит купляпродажа лицензий, ноу-хау инженерных услуг, научных разработок, проектов и т.д.
Рынок интеллектуальных инвестиций имеет ряд специфических черт.
Во-первых, рынок интеллектуальных инвестиций является составной частью рынка услуг и обладает его специфическими чертами. Так как услуги, в отличие от товаров, нередко производятся и потребляются одновременно, то и интеллектуальные инвестиции реализуются
23
в результате прямых контактов между производителями и непосредственными потребителями, исключая торговое посредничество.
Во-вторых, интеллектуальные инвестиции на рынке часто взаимодействуют с движением капиталов и с рынком рабочей силы.
В-третьих, интеллектуальные инвестиции более тщательно защищаются государством от иностранной конкуренции – регулированием экспорта и импорта конечных результатов использования интеллектуальных инвестиций. Рынок интеллектуальных инвестиций не может реализоваться без охраны права на объекты интеллектуальной собственности.
В-четвертых, для организации внутреннего рынка и вхождения в международный рынок интеллектуальных инвестиций не требуется значительных дополнительных инвестиций.
В-пятых, рынок интеллектуальных инвестиций в условиях развития внутренней и международной конкуренции, инвестиционного воспроизводства должен развиваться более быстрыми темпами по сравнению с другими сегментами инвестиционного рынка и обеспечивать их эффективное развитие.
В-шестых, специфическим является и процесс формирования рыночных цен на результаты использования интеллектуальных инвестиций.
Цены на продукт интеллектуальных инвестиций не имеют прямой связи с затраченным на него трудом. Цена на продукт интеллектуальных инвестиций определяется исключительно тем эффектом, которое дает его использование в процессе производства. Таким образом, сущность продукта интеллектуальных инвестиций определяется как выраженная в деньгах стоимость эффекта, созданного с использованием этого продукта. Рыночная цена на продукт интеллектуальных инвестиций формируется как договорная цена в результате использования двух цен: продавца и покупателя. Покупатель может исходить из того, что величина создаваемого прибыльного продукта от использования продукта интеллектуальных инвестиций должна как минимум окупить затраты продавца на создание этого продукта и затраты покупателя на его реализацию. Нередко сам продукт интеллектуальных инвестиций не отторгается от продавца, а передается лишь право на его использование, поэтому договорная цена на такую продукцию на практике близка к цене его покупателя.
Интеллектуальные инвестиции могут реализоваться на рынке в следующих формах:
–в продаже, передаче прав на использование лицензий, ноу-хау, товарных знаков и т.д.;
24
–продаже-передаче ноу-хау, технического опыта и т.п. Договоры на такой акт купли-продажи отличаются от лицензионных соглашений тем, что владелец ноу-хау отказывается от его патентования, не отказываясь от его продажи;
–оказании инженерных услуг;
–передаче технологий путем инвестиционного сотрудничества, в рамках которого происходит не только купля-продажа материальных технологий, но и их передача через консультации, обучение специалистов, передачу чертежей и другие формы технологического обмена.
1.6.ГОСУДАРСТВЕННОЕ И МУНИЦИПАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов РФ в соответствии с Федеральным законом от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Федеральные органы государственной власти для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, используют разные формы и методы (создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений; создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений).
Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности осуществляется в форме капитальных вложений путем:
–совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
–установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;
–защиты интересов инвесторов;
–предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;
–расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;
25
–создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;
–принятия антимонопольных мер;
–расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
–развития финансового лизинга в Российской Федерации;
–проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
–создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов;
–выработки и реализации государственной политики и нормативно-
правового регулирования в сфере нормирования и ценообразования при проектировании и строительстве.
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности осуществляется в форме капитальных вложений путем:
–разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета;
–ежегодного формирования федеральной адресной инвестиционной программы на очередной финансовый год и плановый период, утверждаемой федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке государственной политики
инормативно-правовому регулированию в сфере инвестиционной деятельности, и ее реализации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации;
–проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
–защиты российских организаций от поставок морально устаревших
иматериалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;
–выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
–вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных
изаконсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;
–предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Органы государственной власти субъектов Российской Федерации
для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в
26
форме капитальных вложений, могут использовать следующие формы и методы:
–разработка, утверждение и осуществление межмуниципальных инвестиционных проектов и инвестиционных проектов на объекты государственной собственности субъектов Российской Федерации, финансируемых за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации;
–проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством;
–предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации. Порядок предоставления государственных гарантий за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации определяется законами соответствующих субъектов Российской Федерации;
–выпуск облигационных займов субъектов Российской Федерации, гарантированных целевых займов;
–вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных
и законсервированных строек и объектов, находящихся в собственности субъектов Российской Федерации.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Регулирование органами местного самоуправления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает создание в муниципальных образованиях благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений; прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
Создание в муниципальных образованиях благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности осуществляется в форме капитальных вложений путем:
–установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов;
–защиты интересов инвесторов;
–предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противоречащих законодательству Российской Федерации льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;
27
–расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения.
Прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности осуществляется в форме капитальных вложений, путем:
–разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;
–проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
–выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
–вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности.
Органы местного самоуправления предоставляют на конкурсной основе муниципальные гарантии по инвестиционным проектам за счет средств местных бюджетов. Порядок предоставления таких муниципальных гарантий утверждается представительным органом местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ.
Расходы на финансирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений органами местного самоуправления, предусматриваются местными бюджетами. Контроль за целевым и эффективным использованием средств местных бюджетов, направляемых на капитальные вложения, осуществляют органы, уполномоченные представительными органами местного самоуправления.
В случае участия органов местного самоуправления в финансировании инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией и субъектами РФ, разработка и утверждение этих инвестиционных проектов осуществляются по согласованию с органами местного самоуправления.
При осуществлении инвестиционной деятельности органы местного самоуправления вправе взаимодействовать с органами местного самоуправления других муниципальных образований, в том числе путем объединения собственных и привлеченных средств на основании договора между ними и в соответствии с законодательством РФ.
Регулирование органами местного самоуправления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством РФ.
28
1.7.ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА ОРГАНИЗАЦИЙ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
В РОСТОВСКОЙ ОБЛАСТИ.ЛЬГОТЫ ПО НАЛОГАМ
Нормативные документы государственной поддержки организаций, осуществляющих инвестиционную деятельность в Ростовс-
кой области. Господдержка организациям, осуществляющим инвестиционную деятельность в Ростовской области, оказывается в соответствии с областным законом от 01.10.2004 № 151-ЗС «Об инвестициях в Ростовской области», областным законом от 10.05.2012 №843-ЗС «О региональных налогах и некоторых вопросах налогообложения в Ростовской области», постановлением Правительства Ростовской области от 22.03.2012 № 218 «О порядке оказания государственной поддержки инвестиционной деятельности организаций из областного бюджета», постановлением Правительства Ростовской области от 13.10.2016 № 697 «О порядке предоставления субсидий организациям независимо от их организационно-правовой формы на возмещение части затрат по созданию объектов капитального строительства инженерной инфраструктуры, являющихся неотъемлемой частью инвестиционного проекта, и (или) их подключению (технологическому присоединению) к инженерным системам электро-, газо-, водоснабжения и водоотведения».
Формы государственной поддержки. В соответствии с областным законом от 01.10.2004 № 151-ЗС «Об инвестициях в Ростовской области», областным законом от 10.05.2012 № 843-ЗС «О региональных налогах и некоторых вопросах налогообложения в Ростовской области» организации, реализующие инвестиционные проекты на территории Ростовской области, могут претендовать на следующие формы государственной поддержки:
–льготы по налогам;
–предоставление субсидий на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам;
–предоставление субсидий на возмещение части затрат по созданию объектов капитального строительства инженерной инфраструктуры, являющихся неотъемлемой частью инвестиционного проекта, и (или) их подключению (технологическому присоединению) к инженерным системам электро-, газо-, водоснабжения и водоотведения;
–заключение специального инвестиционного контракта (порядок). Льготы по налогам предоставляются инвесторам на срок окупае-
мости инвестиционного проекта, предусмотренного проектной документацией, но не более чем на пять лет.
29
При этом объем инвестиций должен превышать:
–3 млн руб. и более – в городах Ростове-на-Дону, Таганроге;
–0,5 млн руб. и более – в засушливых восточных районах Ростовской области: Дубовском, Заветинском, Зимовниковском, Орловском, Пролетарском, Ремонтненском;
–1 млн руб. и более – в остальных районах и городах;
–140 млн руб. и более – в отношении имущества организаций, созданного (приобретенного) в рамках реализации инвестиционного проекта, предназначенного для эксплуатации другими лицами и переданного в аренду или иное возмездное пользование.
Льготы предоставляются:
–по налогу на имущество организаций в размере 1,1%;
–организациям, реализующим инвестпроекты с объемом капитальных вложений 300 млн руб. и более, – освобождаются от уплаты налога на имущество организаций, за исключением имущества, переданного в аренду или иное возмездное пользование;
–по налогу на прибыль организаций (установление налоговой ставки в размере 13,5% в части сумм налога, зачисляемых в областной
бюджет).
Порядок подачи заявок на заключение инвестиционного договора определен приложением 3 к постановлению Правительства Ростовской области от 22.03.2012 № 218.
Для крупных предприятий, реализующих инвестиционные проекты, возможно предоставление субсидий на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным на реализацию инвестиционных проектов.
Субсидии предоставляются по кредитным договорам (соглашениям), в том числе об открытии кредитных линий, заключенных с кредитными организациями, имеющими лицензию Центрального банка Российской Федерации и государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» (далее – кредитный договор), на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, а также на рефинансирование ранее полученных кредитов на реализацию инвестиционных проектов по следующим приоритетным направлениям: обрабатывающие производства; животноводство; производство и переработка сельскохозяйственной продукции; рыбохозяйственный комплекс; тепличное хозяйство; производство возобновляемых источников энергии в агропромышленном комплексе (биоэнергетика); развитие стройиндустрии, туризма в Ростовской области; создание объектов инженерной и транспортной инфраструктуры; добыча полезных
30