Курс по рынку ценных бумаг

Содержание

25.Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

26.Особенности осуществления депозитарной деятельности на рынке

1 Сбережения и инвестиции

Сбережения — часть дохода домохозяйств после уплаты налогов, которая не расходуется на приобретение потребительских товаров. Инвестиции — денежн. средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежн. оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Величина инвестиций зависит: от факторов динамическогоростаэкономики, фискальнойиденежнокредитной политики государства. Важнейший инструмент, обеспечивающий трансформацию сберегаемых населением средств в инвестиции, — финанс. рынок. Финансовый рынок — организованная институциональная структура для создания финанс. активов, обмена финанс. активами. Классификации финанс. рынков: по принципу возвратности; характеру движения ценных бумаг; форме организации; сроку предоставления денег. Включает ряд специ-

ализированных по видам финанс. активов рынков:

валютный рынок; межбанковский кредитный; рынок ценных бумаг; рынок финанс. деривативов. Валютный рынок — система устойчивых экономических и организационных отношений, связанных с операциями купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. Делится на биржевой и внебиржевой.

Межбанковский кредитный рынок — ключевой сектор межбанковского финанс. рынка, включающий операции по рублевым и валютным кредитам; один из источников средств для активных операций банков на других секторах рынка.

Рынок ценных бумаг — рынок, на котором осуществл. перераспределение денежн. ресурсов междуихпоставщиками (инвесторами) и потребителями (эмитентами) на основе обращения ценных бумаг в качестве товара. Цель: обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику (установление необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход). Функции: перераспределение денежн. ресурсов на цели инвестиций; перераспределение финанс. рисков; раскрытие и перераспределение информации о финанс. рисках, доходности и ликвидности; индикация состояния экономики; определение курсов ценных бумаг. Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением установленных формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (облигации, акции, векселя, чеки и др.).

Рынок деривативов — рынок производных финанс. инструментов, в основе которых лежат другие, более простые финанс. инструменты (акции, об-

лигации). Основные виды финанс. деривативов — опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежн. платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в т.ч. валюты, по зафиксированной в контракте цене).

2 Облигации

Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента (должника, заемщика) облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней % от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. В зависимости от эмитента облигации бывают государственные,

корпоративные.

Обеспеченные (ипотечные) облигации выпуска-

ются, если есть высоколиквидные активы (земля, здания, др. имущество), использующиеся в качестве фиксированного залога по облигации, которые можно использоватьвтечение 10–25 лет. Необеспеченные облигации выпускаются, когда есть активы, достаточные для погашения основной суммы займа.

Облигации классифицируются по сфере обращения: национальные, зарубежные. Внутренний вы-

пуск может быть размещен в иностранном государстве, но в валюте страны эмитента.

По возможности конвертации: неконвертируе-

мые, конвертируемые (облигация с бесплатной возможностью ее замены на заранее определенное количество акций (корпоративные облигации) или на эквивалентное количество других облигаций (государственные облигации)).

По срокам заимствования: краткосрочные (на срок до 1 года); среднесрочные (срок обращения от 1 года до 5–10 лет); долгосрочные (от 10–15 до

30 лет); бессрочные.

По видам процентов: дисконтирование (заем-

щик включает все начисляемые на заимствование проценты и выплачивает вместе с основной суммой долга. Соответственно первоначальная сумма,

предоставляемая в кредит эмитенту, будет меньше той суммы, которую он выплачивает в конце срока); купонные платежи (заемщик устанавливает фисированную годовую процентную ставку (купон), который выплачивается кредиторам либо раз в год, либо раз в полгода. Та сумма, которую эмитентзаимствует в начале периода, будет равняться той сумме, которую он выплатит в конце периода; номинальная стоимость облигации возрастает, например, на индекс инфляции).

Особая черта облигаций— купонсфиксированной процентной ставкой (дает заранее известную годовую норму прибыли). Но цена облигации будет менятьсявзависимостиотпроцентныхставок, которые существуют на рынке в настоящий момент, а также от общего восприятия экономических факторов (в частности, уровня инфляции в стране). Некоторые из облигаций имеют купон с плавающей процент-

ной ставкой (рыночная цена облигации будет менее изменчивой, т. к. процентная ставка будет корректироваться, например, каждые шестьмесяцев, для того чтобы отразить рыночные условия на настоящий момент).

Большинство облигаций— погашаемые (срочные), т.е. устанавливается дата погашения (для основной суммы долга). По некоторым облигациям будет несколько таких дат. Меньшая часть облигаций выпускается в непогашаемой (бессрочной) форме. Но у эмитента есть право выкупить облигации и аннулировать выпуск.

3 Акции

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение частиприбылиакционерногообществаввидедивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее — Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»)).

Акции (от лат. aktio — распоряжение, позволение, претензия) — это титулы собственности на имущество акционерного общества. Акции не имеют конечного срока погашения. Согласно российскому законодательству уставный капитал акционерного общества состоит из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Все акции общества являются именными.

Акции акционерного общества делятся на разме-

щенные и объявленные. Размещенные акции — это теакции, которыеприобретеныакционерами, аобъявленные— этоте, которые общество вправе разместитьдополнительно к уже размещенным.

По объему прав владельцев акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Основным видом акций, обращающихся на рынке капиталов, являются обыкновенные акции. Первоначальный капитал распределяется среди акционеров пропорционально сумме, внесенной при учреждении компании. Акционерное общество вправе разместитьодин или несколькотипов привилегированных акций. Привилегированные акции — это акции, об-

ладающие определенными льготами, привилегиями с точки зрения выплаты дивидендов или основной