Курс по рынку ценных бумаг

эмитентом в отношении лиц, указанных в системе ведения реестра. Если данные о новом владельце такой ценной бумаги не были сообщены держателю реестра данного выпуска или номинальномудержателю ценной бумаги к моменту закрытия реестра, исполнение обязательств по отношению к владельцу, зарегистрированному в реестре в момент его закрытия, признается надлежащим. Ответственность за своевременное уведомление лежит на приобретателе ценной бумаги.

Именныеэмиссионныеценныебумаги в процессе своего обращения проходят через систему регистрации. Основная проблема, возникающая перед регистратором в процессе регистрации сделок, — определение момента перехода прав собственности. Сам факт заключения договора для ценных бумаг не является полным завершением сделки.

Регистратор обязан вносить в реестр записи о переходе прав собственности на ценные бумаги при предоставлении передаточного распоряжения зарегистрированным лицом, передающим ценные бумаги, или лицом, на лицевой счет которого должны быть зачислены ценные бумаги, или уполномоченным представителем одного из этих лиц и (или) иных документов, предусмотренных законодательством РФ.

Регистратор обязан по распоряжению зарегистрированного лица или его уполномоченного представителя предоставить выписку из реестра в течение 5 рабочихдней.

29Передача прав собственности на ценные бумаги

Основной способ — купля-продажа. В договоре оговаривается цена за одну акцию.

Договор мены: каждая из сторон обязуется передать другой стороне один товар в обмен на другой. К нему применяются правила о купле-продаже. При этом каждая из сторон признается продавцом товара, который она обязуется передать(ст. 567 ГК РФ), и покупателем товара, который она обязуется принять

вобмен. Преимущество: отсутствие необходимости

внаправлении встречныхденежных потоков.

Вст. 574 ГК РФ установлена простая письмен. форма договора дарения движимого имущества (относятся и ценные бумаги), этот договор не требует нотариального заверения. В нем указывается, какое количество ценных бумаг даритель передает одаряемому. В соответствии со ст. 573 ГК РФ одаряемый вправе до передачи дара от него отказаться. При решении вопросов наследования ценных бумаг регистратор вносит изменения в реестр на основании следующих первичных документов: документа, удостоверяющего право на наследство; удостоверяющего права уполномоченного представителя; сертификатов ценных бумаг, принадлежащих прежнему владельцу, при документарной форме выпуска. Свидетельство о смерти не является основанием для внесения изменений в реестр.

Если переход прав на ценные бумаги совершается

по решению, распоряжению или приказу суда и ре-

гистратору представляются копии этих документов, то они должны быть заверены судом, арбитражным судом, иным установленным законодательством способом. При передаче прав регистратор вносит

записи в реестр на основании следующих документов: копии решения суда, вступившего в законную силу, и исполнительного листа; сертификатов ценных бумаг, принадлежащих прежнему владельцу.

При переходе прав на ценные бумаги в процессе приватизации предоставляются документы: протокол о результатах закрытой подписки; об итогах инвестиционного, коммерческого конкурса, договора, заключенного с победителем, с подтверждением оплаты акций от фонда имущества; об итогах денежного аукциона, договора, заключенного с победителем, с подтверждением оплаты акций от фонда имущества; об итогах специализированного денежного, чекового аукциона; документ фонда имуществаовнесенииакций, находящихсявгоссобственности, в уставный капитал юридич. лица; передаточное распоряжение.

При переходе прав собственности при реорганизации общества в документы входят: копия свидетельства о госрегистрации вновь образованного юридич. лица и выписки из передаточного акта о передаче ценных бумаг вновь образованному юридич. лицу; выписка из передаточн. акта о передаче ценных бумаг юридич. лицу, к которому присоединяется другое юридич. лицо; копия свидетельства о регистрации и выписки из разделительного баланса, свидетельствующей о передаче ценных бумаг одному или нескольким вновь образованным юридич. лицам.

30Система регулирования рынка ценныхбумаг

Создаваемая государством система регулирования рынка ценных бумаг является главным инструментом государственной политики на рынке ценных бумаг.

Главной практической задачей государственного регулирования, от решения которой зависит само существование рынка, является обеспечение дове-

рия инвесторов к рынку. В задачи государственного регулирования входят также обеспечение развития рынка ценных бумаг как одной из важнейших отраслей сферы финансовых услуг и сохранение на-

ционального контроля за этой отраслью.

В настоящее время функцию по контролю и надзору за деятельностью на рынке ценных бумаг осу-

ществляет Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России).

Решение указанных задач непосредственно связано с методами регулирования рынка ценных бумаг: технического, институционального и функционального.

Задачи технического регулирования рынка — под-

держание оптимальных количественных и качественныхпараметроврынка. Мерамирегулирования являются действия, направленные на обеспечение ликвидности ценных бумаг, сглаживание резких колебаний курсов ценных бумаг в результате спекулятивной игры (например, на основе ограничения возможностей дилеров привлекать заемные средствадля финансирования спекулятивныхопераций). В ряду задач технического регулирования особое место занимает предотвращение системных кризисов, которые могут быть вызваны, например, сбоями в работе расчетных и клиринговых систем.

Методы институционального регулирования свя-

заны прежде всего с регулированием финансового положения конкретных финансовых институтов и качеством управления ими. Институциональное регулирование направлено на предупреждение финансовой несостоятельности объектов регулирования и по этой причине охватывает все аспекты деятельности конкретных организаций с точки зрения их влияния на финансовое положение объектов регулирования.

Методыфункциональногорегулированиясвязаны с установлением правил совершения определенных операций (т.е. выполнения определенных функций). Поскольку в большинстве случаев для защиты интересов инвесторов на рынке ценных бумаг основной акцент делается именно на то, как профессиональные участники обслуживают клиентов, а не на финансовое состояние профессиональных участников, именно методы функционального регулирования составляют основу регулирования рынка ценных бумаг.

Поскольку методы функционального регулирования рынка, составляющие основу всей системы его регулирования, связаны с установлением правил совершения операций, они во многом смыкаются с вопросами деловой этики и обычаев делового оборота.

соответствиисзаконодательствомРФ; установление обязательных для профессиональных участников рынка ценных бумаг, за исключением кредитных организаций, нормативов достаточности собственных средств и иных требований, направленных на снижение рисков профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и др.

Помимо ФСФР России и его региональных отделений важным элементом системы регулирования являются саморегулируемые организации (СРО)

профессиональн. участников рынка ценных бумаг. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (ст. 48) СРО — добровольное объединение профессиональн. участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с законом и функционирующее на принципах некоммерч. организации. СРО учреждается профессиональн. участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условийпрофессиональн. деятельности, соблюдения стандартов профессиональн. этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов, являющихся членами СРО и т.д.

Cогласно ст. 50 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» предусмотрены следующие требо-

вания, предъявляемые к СРО: организация должна быть учреждена не менее чем 10 профессиональн. участниками рынка ценных бумаг; для получения разрешения в федеральный орган исполнительной власти по рынкуценныхбумагпредставляются заверенные копии документов о создании СРО, правила и положения организации.

32Регулирование выпуска и обращения векселей

Вексель — один из наиболее надежных способов оформления задолженности. Векселькак ценная бумага выполняет три основные функции: инструмент платежа; обращения; кредитования, повышающий ликвидность долга. Вексель — долговая ценная бумага, в тексте которой содержится безусловное, абстрактное и строго формальное обязательство или предложение уплатить определенную сумму, назы-

ваемую вексельной суммой.

Длятогочтобыдокументпризнавалсявекселем, он должен быть составлен в строго оговоренной форме, в частности содержать так называемую вексельную метку — наименование «вексель», включенное в текст документа, и ряд других строго перечисленных реквизитов (Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»).

Вексель имеет следующие особенности: документарность (выполнен строго на бумажном носителе); формальность (составлен в строго оговоренной законом форме и имеет обязательный набор реквизитов); абстрактность (может быть передан любому лицу, которое получает право требовать платежа по векселю, являясь его держателем); безусловность (не может содержаться оговорка, ставящая обязанность совершить платеж в зависимость от действий векселедержателей (кроме предъявления векселя к платежу) или от наступления иных внешних обстоятельств (кроме наступления срока платежа));

денежное обязательство (предметом вексельного обязательства могут бытьтолько деньги).

Вексель — ордерная ценная бумага. Ордерные бумаги передаются новым владельцам посредством

специальной передаточной надписи, не требующей нотариального заверения — индоссамента, совершаемого предыдущим владельцем, и характеризуются тем, что промежуточные владельцы остаются обязанными по ней, если обозначенный в векселе плательщик окажется неспособным оплатить по нему (т.е. по векселю предусмотрена солидарная ответственность). Лицо, выдающее вексель, называется векселедателем, лицо, законно владеющее им, — векселедержателем.

Векселя можно классифицировать:

1)по эмитенту: казначейские (долговые обяза-

тельства, выпускаемые от лица государства ЦБ РФ или Минфином России); муниципальные (выпускаются местными органами власти); частные (выпускаются корпорациями, коммерческими банками, физическими лицами);

2)по экономической сущности: коммерческие

(в основе лежит конкретная товарная сделка, сущность — отсрочка платежа); финансовые (в основе— выданная ссуда, сущность— гарантия возврата полученнойссуды); фиктивные(восновенетнидвижения денег, ни движения товара); банковские (привлечение временно свободных денежных средств банками за определенное вознаграждение);

3)по плательщику: простые (соло); переводные

(тратта) (плательщик и векселедатель — разные лица, необходимо согласие плательщика оплатить по векселю векселедателя (акцепт)).

33 Простой и переводной вексель

Простой вексель — письменный документ, содержащий простое обязательство векселедателя уплатить определенную сумму в установленный срок векселедержателю. Переводной — письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму

вустановленный срок векселедержателю. Векселедательпопереводномувекселю—трассант,

плательщик— трассат, а первый векселедержатель— ремитент. Выдача переводного векселя ремитенту—

трассирование. Переводной вексель дается лицом,

имеющим счет в банке, с приказом банку уплатить со счета предъявителю. Для удостоверения, что банктрассат готов уплатить, он свидетельствует это, проставляя на векселе акцепт (свою подпись).

Передача векселя простого или переводного от одного векселедержателя другому совершается путем проставления векселедержателем индоссамен-

та, содержащего слова «платите приказу такого-то».

Лицо, индоссировавшее (передавшее) вексель, называется индоссант, а лицо, его получившее таким образом, — индоссат. В случае когда таких записей оказывается много, они могут быть продолжены на специальном листе — аллонже. Векселедержатель,

получивший вексель с бланковым индоссаментом,

может: проставить в индоссамент свое имя, превратив бланковый индоссамент в простой; проставить имя следующего векселедержателя; передать вексель следующему векселедержателю в том же виде. В случае отказа от платежа по векселю векселедержатель может предъявить в суде иск к векселедателю. Перед подачей иска векселедержатель дол-