Внутрифирменное предпринимательство. Венчурное финансирование. Учебное пособие

Management buy-in – «выкуп внешними управляющими» – форма и способ финансирования сторонних лиц при помощи венчурного капитала с целью выкупа ими компании или бизнеса.

Management buy-out – «выкуп управляющими» – форма и способ финансирования действующих управляющих компанией при помощи венчурного капитала с целью выкупа ими компании или бизнеса.

Management charge – «вознаграждение управляющим» – процент от первоначальных обязательств инвестора (см. Investor’s initial commitment), предназначенный для оплаты услуг компании или частного лица, управляющими фондом.

Management company – «управляющая компания» – компания, создаваемая или нанимаемая инвесторами для распоряжения денежными средствами, внесенными ими в фонд.

Minority position (stake) – «меньшая доля» – доля или пакет акций меньше, чем контрольный пакет, на которую, как правило, претендует венчурный инвестор при первичном инвестировании.

Mutual fund – «взаимный фонд» – инвестиционный институт, образованный вложениями частных и юридических лиц с целью доходных вложений в ценные бумаги.

Net assets value – «чистая стоимость активов» – стоимость акций открытых фондов на текущий день, по которой менеджеры этих фондов обязуются выкупить обратно свои акции у вкладчиков.

Open-end fund – «открытый фонд» – юридическая форма организации инвестиционного фонда, при которой его размер не ограничивается лимитированным количеством вкладчиков.

Other people money – «чужие деньги» – средства инвесторов, внесенные в фонд, которыми распоряжается посторонний управляющий (см. Fund manager).

Pension fund – «пенсионный фонд» – инвестиционный институт, один из источников формирования венчурных фондов, средства в который поступают из пенсионных отчислений граждан.

91

People chemistry – «людская химия» – на жаргоне венчурных инвесторов – симпатия или антипатия, возникающая в процессе общения между инвестором и предпринимателем.

Placement memorandum – «меморандум о размещении» – документ, публикуемый в период сбора средств в фонд, в котором кратко формулируются его цели, задачи и предпочтения.

Pre-money evaluation – «первоначальная стоимость» – предварительно определяемая стоимость компании, до того, как в нее будут внесены средства венчурного инвестора.

Replacement capital – «замещающий капитал» – форма и способ внесения инвестиций в компанию, используемых с целью выкупа акций, оплаченных ранее другим венчурным инвестором.

Risk factors – «факторы риска» – опасности или «узкие места» того или иного бизнеса, которые необходимо принимать в расчет перед тем, как будет принято решение о внесении инвестиций в компанию.

Seed – «посевной капитал» или «компания для посева» – на жаргоне венчурных инвесторов – самая ранняя стадия финансирования проектов, которые существуют только на бумаге или в виде лабораторных разработок.

Shareholders agreement – «учредительный договор» – документ, подписываемый венчурным инвестором и владельцами компаний до официальной регистрации вхождения инвестора в компанию.

Start-up – «только что возникшая компания» или «финансирование начальной стадии» – на жаргоне венчурных инвесторов – внесение инвестиций в компанию, либо не имеющую сколько-нибудь длительной рыночной истории, либо находящуюся на самом раннем этапе продаж.

Tax heavens – «налоговый рай» – территория или государство, где применяется более льготный режим налогообложения по сравнению со страной-резидентом.

Tax transparent – «налоговая прозрачность» – отсутствие налогообложения на доходы или прибыль венчурного инвестора, внесшего средства в фонд.

92

Turnaround – «переворот» – форма и способ внесения венчурных инвестиций в компанию, испытывающую затруднения в своей оперативной деятельности.

Unquoted (unlisted) company – «незарегистрированная компания» – компания, акции которой не зарегистрированы и не обращаются на фондовой бирже.

Venture capital – «венчурный капитал» или «рисковый капитал» – форма финансирования, при которой инвестор, вкладывающий средства в компанию, не гарантирован от возможной потери залогом или закладом.

Venture-backed company – «компания с венчурным капиталом» – компания, получившая средства от венчурного инвестора.

Venturing – «венчурование» – повседневная работа венчурного инвестора, разбивающаяся на несколько стадий (см. Deal-flow, Due diligence, Hands-on management, Living with company).

93