- •Экономика и управление производством
- •Современное состояние и основные проблемы деревоперерабатывающих отраслей
- •Основные проблемы отраслей деревопереработки
- •Перспективы и стратегические направления реструктуризации деревоперерабатывающих отраслей
- •Тема 2. Предприятие как основа функционирования экономики. Организация производства на предприятиях химической переработки древесины Основы деятельности предприятия. Типы и классификация предприятий
- •Виды объединения предприятий, горизонтальная и вертикальная интеграция предприятий
- •Экономические основы организации производства
- •Классификация типов производств
- •Формы (принципы) организации производства: специализация, концентрация, комбинирование
- •Производственная структура предприятия
- •Производственный процесс, его структура. Основные стадии производственного процесса, операции и рабочие движения
- •Производственный и технологический цикл производства
- •Организация работы с использованием непрерывного производства
- •Мощность и производственная программа предприятия
- •Экономика масштабов производства
- •Тема 3. Экономические ресурсы производства: основные производственные фонды и оборотные средства Ресурсы производства
- •Классификация, состав и структура основных фондов
- •Физический и моральный износ основных фондов. Амортизация основных фондов
- •Методы оценки основных фондов
- •Показатели, характеризующие эффективность использования основных производственных фондов
- •Резервы улучшения показателей использования оборудования
- •Обновление технической базы производства за счет аренды основных фондов, лизинга машин и оборудования
- •Роль, состав и структура оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств. Цикличность и стадии кругооборота
- •Материально-производственные запасы. Материально-техническое снабжение предприятий. Материальный баланс производства
- •Нормирование оборотных средств
- •Показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств
- •Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств
- •Тема 4. Экономические ресурсы производства: трудовые ресурсы Персонал предприятия, его характеристики
- •Движение трудовых ресурсов
- •Основы нормирования труда
- •Планирование численности рабочих
- •Показатели производительности труда, единицы и методы ее измерения. Резервы роста производительности труда
- •Оплата труда. Принципы организации заработной платы
- •Оплата труда рабочих: тарифная система, ее элементы
- •Формы и системы заработной платы. Направления совершенствования систем оплаты труда
- •Оплата труда руководителей, специалистов и служащих
- •Система социального обеспечения трудящихся
- •Выводы по эффективности использования ресурсов производства.
- •Тема 5.Себестоимость продукции предприятия Себестоимость продукции. Роль показателя в определении результативности деятельности предприятия
- •Группировка затрат в соответствии с их экономическим содержанием. Смета затрат на производство
- •Калькулирование затрат. Объекты калькулирования. Группировка затрат по статьям калькуляции себестоимости продукции
- •Особенности определения себестоимости продукции в отдельных отраслях деревопереработки
- •Затраты основные и накладные, простые и комплексные, прямые и косвенные, производительные и непроизводительные
- •Переменные и условно-постоянные затраты предприятия
- •Планирование и управление затратами
- •Метод планирования и контроля сокращенной себестоимости продукции
- •Резервы снижения себестоимости продукции в отраслях деревопереработки
- •Тема 6. Цена и ценообразование в отраслях деревопереработки Теория спроса и предложения. Равновесная цена
- •Классификация видов цен по участию государства в ценообразовании, по стадиям ценообразования, по транспортной составляющей в цене
- •Технология расчета цены
- •Реализация ценовой политики с учетом типа продукции
- •Реализация ценовой политики с учетом структуры рынка
- •Реализация ценовой политики с учетом жизненного цикла продукции
- •Направления ценообразования по стадиям жизненного цикла товара
- •Ценовая политика предприятия в зависимости от целей и задач, стоящих перед предприятием
- •Ценообразование в зависимости от цен и характеристик продукции конкурентов. Выбор стратегии повышения конкурентоспособности собственной продукции
- •Реализация ценовой политики с учетом эластичности спроса по цене
- •Выбор метода ценообразования с установлением базовой цены
- •Установление правил корректировки базовой цены
- •Тема 7. Финансовая деятельность предприятия Финансовые ресурсы предприятия. Источники формирования финансовых ресурсов
- •Прибыль, как источник формирования финансовых ресурсов. Виды прибыли, формирование и распределение прибыли
- •Показатели рентабельности
- •Анализ безубыточности деятельности. Влияние на безубыточность деятельности производителей цены продукции, затрат на производство, объемов продаж
- •Налогообложение предприятий. Основные виды налогов. Объекты обложения, ставки, льготы по налогам
- •Формы и виды кредитования предприятий. Кредитно-финансовые институты
- •Номинальная и реальная процентные ставки кредитования
- •Методы формирования кредитных издержек
- •Тема 8. Предприятие как объект управления Понятие и основные элементы процесса управления. Функции управления
- •Концепция современной теории управления. Принципы и методы управления
- •Разделение труда в управлении: линейное, функциональное, структурное, профессионально – квалификационное
- •Организационная структура управления. Варианты организационных структур. Факторы, определяющие структуру управления. Принципы построения организационных структур
- •Практические задачи управления
- •Технология разработки и методы принятия управленческих решений по этапам управления
- •Планирование, как функция управления
- •Оперативное управление производством
- •Тема 9. Инновационная деятельность предприятия Процесс формирования нововведений: инновационные цели, идеи, проекты и программы. Стадии жизненного цикла инновационного процесса
- •Инвестиции в инновационном процессе. Субъекты и объекты инвестиций
- •Технико-экономический анализ инженерных решений. Экономическая эффективность инвестиций
- •Моделирование потоков ресурсов, продукции и финансов
- •Определение эффекта сопоставлением предстоящих интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал
- •Приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде
- •Интегральные показатели эффективности инвестиций. Экономический смысл показателей
- •Финансовое обоснование проектов. Потоки реальных денег
- •Приложение
- •1. Цели, задачи дисциплины
- •2. Содержание дисциплины
- •4 Часа.
- •Тема 3. Экономические ресурсы производства: основные производственные фонды и оборотные средства
- •4 Часа.
- •Тема 4. Экономические ресурсы производства: трудовые ресурсы
- •2 Часа.
- •Тема 5. Себестоимость продукции предприятия
- •4 Часа.
- •Тема 6. Цена и ценообразование в отраслях деревопереработки
- •4 Часа.
- •Тема 7. Финансовая деятельность предприятия
- •4 Часа.
- •Тема 8. Предприятие как объект управления
- •4 Часа.
- •Тема 9. Инновационная деятельность предприятия
- •6 Часов.
- •Библиографический список
- •Оглавление
- •Тема 1. Общая технико-экономическая характеристика деревоперерабатывающих отраслей 3
- •Тема 2. Предприятие как основа функционирования экономики. Организация производства на предприятиях химической переработки древесины 11
- •Тема 3. Экономические ресурсы производства: основные производственные фонды и оборотные средства 30
- •Тема 4. Экономические ресурсы производства: трудовые ресурсы 53
- •Тема 5. Себестоимость продукции предприятия 69
- •Тема 6. Цена и ценообразование в отраслях деревопереработки 85
- •Тема 7. Финансовая деятельность предприятия 106
- •Тема 8. Предприятие как объект управления 118
- •Тема 9. Инновационная деятельность предприятия 138
- •Экономика и управление производством
- •194021, Санкт-Петербург, Институтский пер., 5
Определение эффекта сопоставлением предстоящих интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал
При выполнении расчетов эффективности инвестиций необходимо ориентироваться на достижение требуемой инвестором нормы дохода на капитал. Норма дохода на капитал, определяемая прямым счетом, обычно включает в себя:
а) безрисковый доход, т. е. доход, который получает инвестор за использование своих денег, предполагая, что его вложения абсолютно надежны. К безрисковым направлениям инвестирования обычно относятся финансовые инвестиционные проекты.
Безрисковая коммерческая норма доходности может определяться:
– по ставке доходности долгосрочных (не 2 лет) государственным облигациям, т.к. государственные облигации часто используются в качестве индикатора «безрискового дохода»;
– ставки LIBOR (London interbank offered rate) по годовым еврокредитам .
Ставка LIBOR является наиболее распространенным «индексным» показателем краткосрочных процентных ставок во всем мире. Ставка рассчитывается Британской Банковской Ассоциацией (ВВА–British Banking Association) как ежедневный бесплатный сервис. Ставка LIBOR формируется на основе процентных ставок нескольких банков-ориентиров. Банки-ориентиры выбираются на основании их репутации, уровня кредитного рейтинга и активности на валютном рынке. Деятельность банков, входящих в список для расчета ставок LIBOR, подлежит постоянному мониторингу для проверки соответствия вышеуказанным критериям. Для этого регулярно (как минимум один раз в год) ВВА пересматривает их список и публикует результаты этих проверок. То, что ставка LIBOR рассчитывается именно в Лондоне, также не случайно: более 1/5 всех мировых межбанковских операций осуществляются в британской столице, там же сосредоточен основной объем товарно-сырьевых операций европейского региона. Ставки рассчитываются по семи валютам.
Справочно. Средние годовые процентные ставки по нескольким валютам на ноябрь 2011 года таковы: для кредитов в американской валюте – 1,018%, для кредитов в Евро – 2%, для кредитов в японской Йене – 0,566.
б) поправку на риск. Обычно включается, если проект оценивается при единственном сценарии его реализации. Наименьшая величина риска применяется при вложении инвестиций в развитие производства на базе освоенной техники, наибольшая – при вложении инвестиций в инновационные исследования.
В вышеупомянутых «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» представлены следующие величины поправок на риск (таб. 9.1).
Таблица 9.1
Поправка на риск, зависящая от цели реализации инвестиционного проекта
Величина риска |
Примерная цель проекта |
Величина поправки на риск, % |
Низкая |
Вложения в развитие производства на базе освоенной техники |
3-5 |
Средняя |
Увеличение объема продаж |
8-10 |
Высокая |
Производство и вывод на рынок новой продукции |
13-15 |
Очень высокая |
Вложения в исследования и инновации |
18-20 |
в) инфляцию (если расчеты уже не выполнены в прогнозных ценах), чтобы гарантировать, что реальная покупательная способность денег не изменится со временем.
При планировании результатов и затрат проекта в сопоставимых ценах инфляция не учитывается. Применяются цены базового периода.
Для упрощения процесса расчета требуемой нормы дохода на капитал она может определяться в зависимости от депозитных ставок банков первой категории надежности, поскольку проценты в коммерческих банках уже отражают ожидаемую инфляцию, риск помещения денежных средств на депозит и «цену», которую банк платит за отказ от немедленного использования денег.
Т.о. банковский процент выступает в роли экономического фильтра при отборе инвестиционных проектов. Если ожидаемая рентабельность инвестиций выше ставки банковского процента, то проект прибыльный. В противном случае выгоднее поместить собственные средства на банковский депозит.
В случае если весь капитал является заемным, норма дисконта представляет собой соответствующую ставку кредитования.
Если капитал смешанный, норма дисконта находится как средневзвешенная величина с учетом структуры капитала:
,
где E(i)- ставка дисконта для i-го вида капитала; Ai –доля в общем капитале; i …n – n видов капитала.
Норму дохода организация, осуществляющая реконструкцию, модернизацию или расширение уже действующего производства, может установить и на уровне цены капитала организации.
Средневзвешенная цена капитала (WACC–Weightedaveragecostofcapital) рассчитывается как средняя величина из требуемой прибыльности по различным источникам финансирования. Весами служат доли каждого источника в общей сумме инвестиций. Цена капитала исчисляется, как правило, по данным бухгалтерской отчетности и финансового анализа годовой деятельности предприятия.
,
где Рi – требуемая доходность (норма прибыли) по капиталу, полученному из i – го источника; di – доля капитала (инвестиционных ресурсов), полученного из i – го источника.
Пример определения цены капитала представлен в таб. 9.2.
Таблица 9.2
Пример определения цены капитала предприятия.
Источники средств |
di (доля капитала), % |
Рi (доходность источника),% |
Нераспределенная прибыль |
3,0 |
15,0 |
Привилегированные акции |
9,0 |
12,0 |
Обыкновенные акции |
48,0 |
16,0 |
Банковские кредиты |
40,0 |
20,0 |
Итого |
100,0 |
17,1 |
WACC = 0,03∙0,15+0,09∙0,12+ 0,480,16+0,400,20=0,171 или 17,1%.
Следовательно все затраты предприятия по выплате дохода по всем привлеченным инвестиционным средствам в процентах к общей сумме инвестиций составляют 17,1. Это означает, что действующее предприятие может принимать инвестиционные решения по реконструкции, модернизации, расширению, если ожидаемая рентабельность этих проектов не ниже рассчитанного показателя.