книги из ГПНТБ / Ларионов К.А. Два мира - две валютные системы
.pdfвалюты в сторону его повышения или понижения. Что ка салось возможности дальнейшего изменения паритета ва люты, то это могло быть проведено только с разрешения
Фонда . |
Без согласования с Фондом страна-член могла |
и з |
|||
менить |
официальный |
паритет |
своей валюты |
сверх |
1 0 % |
только |
при условии, |
если это |
изменение не |
оказывало' |
влияния на международные сделки с т р а н — ч л е н о в Фонда .
Соглашение |
о Фонде регламентирует также пределы коле |
|||
бания цены |
золота. Страны — члены |
Фонда |
не имели |
пра |
ва покупать золото за свою валюту |
по цене, |
которая |
была |
бы выше официального паритета более чем на 1 % , а также продавать золото по цене, которая опускалась бы ниже па ритета на 1 % . При нарушении этих положений М В Ф пре доставлено право лишать страну-члена возможности поль зоваться его ресурсами.
Экономика и состояние покупательной способности ва лют многих стран после второй мировой войны оказались чрезмерно расстроенными, и Ф о н д был вынужден объ явить в декабре 1946 г., что в качестве первоначальных паритетов он принимает фактически действующие валют ные курсы, заведомо зная их несоответствие реальным со
отношениям покупательной |
способности валют. |
В 1949 г. под нажимом |
С Ш А была проведена массовая |
девальвация национальных валют капиталистических стран (кроме швейцарского франка). Система валютных курсов, как она сложилась после девальвации 1949 г., была зафик сирована в М В Ф и сохранялась в ряде стран до 1971 г.
Следует отметить, что концепция твердого паритета на циональных валют, установленного косвенно через золотое содержание доллара и ограничивающего возможности ис пользования колебаний валютных соотношений в качестве
средства финансовой политики, не |
находила |
поддержки |
||||
со стороны |
многих стран. В |
М В Ф |
еще с |
1947 |
г. |
стояла |
проблема двух систем валютных курсов: стабильного |
(офи |
|||||
циального) |
и колеблющегося. |
Сторонники |
колеблющихся |
|||
курсов считали, что известное |
понижение валютного |
курса |
в качестве средства борьбы с дефицитом платежного ба ланса является более гибкой мерой, чем поддержание па ритета и равновесия платежного баланса с помощью такой финансовой политики, как ограничение импортных товаров, повышение пошлин и налогов, «замораживание» заработ ной платы, уменьшение капиталовложений и т. п., ибо по добная политика приводит к сдерживанию темпов эконо-
20
мического развития. Кроме того, по мнению сторонников колеблющихся курсов, расширение пределов их колебания дает возможность иметь более реальные курсы, о т р а ж а ю щие экономическое положение страны и покупательную' способность ее валюты в каждый данный период.
С Ш А длительное время поддерживали систему твер дых золотых паритетов валют. Однако резкое обострение
кризиса доллара |
в |
1971 — 1973 гг. |
вынудило |
их встать на |
путь нажима на |
Ф |
Р Г , Францию, |
Японию и |
другие капи |
талистические страны, с тем чтобы они ревальвировали свои валюты по отношению к доллару, преследуя этим цель спасения доллара от полного краха международной резерв ной валюты и избежания его девальвации в значительных размерах. Проведение указанных мер на практике не вос
становило |
доверия |
к бумажному доллару. |
|
|
|
||
Официальная |
девальвация |
доллара |
в |
декабре |
1971 |
г.. |
|
на 7,89% |
и февральская 1973 |
г. — еще |
на |
1 0 % с |
соответ |
||
ствующим |
повышением официальной цены |
золота |
с 35 |
до- |
42,2 долл. за тройскую унцию, а также ревальвации япон ской иены, марки Ф Р Г и национальных валют некоторых: западноевропейских стран не ослабили валютного кризиса Бегство от доллара не приостановилось. Большинство стран Западной Европы и Япония ввели плавающие ва лютные курсы по отношению к доллару С Ш А . Участились вспышки золотой лихорадки на частных рынках золота, особенно в первой половине 1973 г., когда рыночная цена золота превышала в два-три раза официальную.
Создавая Международный валютный фонд, правящие круги империалистических стран, прежде всего С Ш А и Англии, рассчитывали решить в своих интересах так на зываемую проблему международной ликвидности, т. е.- обеспечить покрытие возрастающей потребности в платеж
ных средствах во всех международных расчетах |
главным |
|
образом за счет долларов и частично за счет фунтов |
с т е р |
|
лингов, предоставляя эти валюты другим странам |
в |
кре |
дит с взиманием высоких процентов. Однако на современ
ном этапе углубления |
общего |
кризиса |
капитализма |
доллар |
|
и фунт |
стерлингов оказались |
не в состоянии выполнить |
|||
функцию |
устойчивых |
международных |
платежных |
средств. |
Мировой капиталистический рынок товаров и денежных: капиталов с каждым годом все острее испытывает недоста ток устойчивых платежных средств, обслуживающих това рооборот между капиталистическими странами, а также
21
требования и платежи по займам и кредитам. Возрастаю щий из года в год недостаток устойчивых платежных средств препятствует нормальному развитию внешней тор говли, движению капиталов, порождает валютную спекуля цию, золотые лихорадки и усиливает противоречия между капиталистическими странами.
Обострение проблемы обеспечения устойчивости пла тежных средств можно видеть из того факта, что за 1950 — 1970 гг. промышленное производство в развитых капита листических странах увеличилось в 2,8 раза, мировая тор
говля — в три |
с |
лишним раза, а ежегодная добыча |
золота |
|||
в капиталистическом мире возросла всего лишь |
на |
6 6 % . |
||||
При |
этом за |
1965—1970 гг. она сократилась |
почти |
на |
||
3% '. Одной из |
важных причин обострения проблемы |
зо |
||||
лотой |
основы |
|
платежных средств являются |
изменения |
в распределении официальных золотых ресурсов между от дельными странами не в пользу С Ш А и Англии, валюты которых являются резервными. Э т о повлекло за собой большое увеличение бумажных долларов в общей сумме международных платежных средств, что характеризует усиление назревания краха капиталистической валютной системы.
Международный валютный фонд по первоначальным замыслам его организаторов должен был стать не кредит ной организацией, а учреждением для регулирования рас
четов между странами — членами Фонда |
путем предостав |
|||
ления в их распоряжение необходимой |
иностранной ва |
|||
люты. |
Осуществление |
этих |
операций |
предусматривалось |
в такой |
форме, при |
которой |
государство — член Фонда, |
нуждающееся в какой-либо иностранной валюте для по крытия дефицита платежного баланса, получает ее от Ф о н да в обмен на свою валюту на определенный срок. По
истечении |
установленного |
срока государство, |
получившее |
||
от |
М В Ф |
иностранную валюту, должно возвратить |
ее или |
||
оплатить |
золотом, .выкупая таким путем свою |
валюту. |
|||
|
При разработке указанного механизма предполагалось, |
||||
что |
государства — члены |
Ф о н д а будут предъявлять |
взаим |
но -сбалансированный спрос на валюты друг друга, а по
этому средства в их |
национальных валютах, поступающие |
||
в Ф о н д , |
будут постоянно переходить от одной |
страны |
|
к другой, |
обслуживая |
процесс взаимных платежей. |
Следо- |
1 СССР в цифрах в 1970 году. М., «Статистика», 1971, с. 46.
22
вательно, эти операции не должны были являться |
кредит |
||||||
ными в строгом смысле слова. |
|
|
|
|
|||
В действительности |
оказалось, |
что все |
страны — |
чле |
|||
ны М В Ф |
обращались к нему почти исключительно |
за |
дол |
||||
ларами. Таким |
образом, |
валютные |
операции |
М В Ф |
в .боль |
||
шинстве |
своем |
имели |
характер |
предоставления |
странам |
долларовых кредитов как бы «под заклад» соответствую
щих сумм не обратимых в |
золото национальных валют, на |
|||
которые не было спроса и |
которые оставались в Фонде ДО' |
|||
их выкупа самими государствами — заемщиками |
долларов. |
|||
В первый |
период своей |
деятельности М В Ф |
пытался |
|
ограничивать |
предоставление |
странам средств |
в форме |
кредитов. Закрытие доступа странам к получению кредит ных ресурсов Фонда было прежде всего в интересах С Ш А , так как им выгоднее было предоставлять кредиты не через международные валютно-финансовые организации, а непо средственно в бумажных долларах в порядке двусторонних соглашений. Кроме того, С Ш А в тот период имели боль шие возможности диктовать своим заемщикам более жест
кие условия, чем это можно |
сделать через Ф о н д . |
Такая |
|||
политика привела к тому, что с 1949 по 1955 |
г. М В Ф как |
||||
кредитное учреждение по существу оказался |
недействен |
||||
ным. Только начиная с 1956 г. |
в связи с ростом потребно |
||||
сти в платежных средствах на покрытие дефицитов |
платеж |
||||
ных балансов |
ряда стран Ф о н д |
был |
вынужден |
более актив |
|
но осуществлять кредитную деятельность. |
|
|
|||
Однако |
капитал Фонда |
не |
покрывает |
потребности |
стран-членов в кредитах. Учитывая это положение и чтобы усилить свое влияние в международной валютной системе, главные капиталистические страны использовали предо
ставленное |
М В Ф |
право занимать |
деньги у |
правительств |
||||||
стран — членов |
Фонда . В этих целях |
десять |
стран — |
чле |
||||||
нов Фонда |
( С Ш А , Англия, Франция, |
Ф Р Г , |
Италия, |
К а |
||||||
нада, Япония, Бельгия, Голландия и Швеция) |
в 1961 г. |
|||||||||
договорились |
о |
создании валютного |
пула |
с |
капиталом |
|||||
в 6 млрд. долл. Взносы в валютный пул составили |
(млрд. |
|||||||||
долл . ): С Ш А — 2,0, |
А н г л и я — 1 , 0 , |
страны |
Общего |
|
рын |
|||||
к а — 2,45 и остальные |
страны — 0,55. |
|
|
|
|
|
||||
Средства пула могли быть использованы |
М В Ф |
лишь |
||||||||
при согласии стран, входящих в него. Соглашение |
преду |
сматривало, что кредит предоставляется при условии, если
страна, испрашивающая |
его, получит поддержку |
2 / з об |
щего количества голосов |
стран, взносы которых |
состав- |
га
л я ю т не менее 3 /s общей суммы валютного пула. В соответ ствии с Соглашением полученные кредиты подлежат пога
шению |
в течение |
5 лет с уплатой |
установленных процентов. |
|||||||
И з |
условий |
получения |
кредита |
следует, |
что его |
|
пре |
|||
доставление по существу решается в пуле |
странами |
|
О б |
|||||||
щего рынка, которым принадлежит более |
половины |
го |
||||||||
лосов |
по количеству |
участников |
и |
по вложенному |
капи |
|||||
талу '. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Империалистические государства по отношению к раз |
||||||||||
вивающимся |
странам |
проводят через М В Ф |
политику, |
на |
||||||
правленную |
на |
то, чтобы |
предоставлением |
кредита |
удер |
жать их в системе капиталистического мирового хозяйства. Несмотря на проимпериалисгическую политику М В Ф , раз вивающиеся страны вынуждены обращаться в Ф о н д за кредитами по причинам их тяжелого экономического и фи нансового положения, большой задолженности по прежним займам и кредитам, а также ухудшения условий продажи их традиционных товаров на мировом капиталистическом рынке.
Наряду с М В Ф важное место в капиталистической ва-
.лютной системе занимает Международный банк реконст рукции и развития ( М Б Р Р ) . В нем участвуют 119 из 126 государств — членов М В Ф . Рассмотрение основных направ лений деятельности этого учреждения поможет нам полнее выяснить содержание современной валютной системы ка питализма и ее кризисного состояния.
М Б Р Р призван выполнять главную задачу — органи зовывать и регулировать международное движение долго срочных капиталов в интересах обогащения монополий. Финансовые магнаты для защиты своих интересов требо вали международной гарантии от рисков и возможных по терь, связанных с предоставлением капиталов, с тем чтобы
возможные потери по иностранным займам и |
долгосроч |
|||||
ным кредитам несла не только |
страна, |
предоставившая |
||||
заем, но и М Б Р Р как международная финансовая |
органи |
|||||
зация, т. е. все страны — члены |
банка. |
|
|
|
||
Для |
выполнения своих |
задач |
М Б Р Р |
имеет |
в |
распоря |
жении |
уставный капитал, |
который был определен в 10 млрд. |
1 В соответствующем разделе книги мы еще вернемся к деятель ности М В Ф на современном этапе в связи с углублением валютного кризиса, развалом валютного пула, созданием СДР (специальных прав заимствования) и поисками выхода из валютного кризиса.
24
долл. и |
образован из |
членских взносов |
путем |
выпуска |
|||||
100 000 |
акций стоимостью по |
100 000 |
долл. каждая. |
|
|||||
В соответствии с Соглашением о |
М Б Р Р |
страны-члены |
|||||||
обязаны |
внести |
только |
20°/о" установленного |
общего |
р а з |
||||
мера взноса, в том числе 2°/о золотом или |
в долларах и |
||||||||
18°/о — |
в национальных валютах. 80°/о |
уставного |
капи |
||||||
тала оставались |
гарантийным |
капиталом, |
которым |
М Б Р Р |
может пользоваться только тогда, когда возникает необ ходимость погашения его обязательств по выпущенным им
облигационным |
займам и когда |
для |
погашения этих зай |
|||
мов он не имеет других |
средств. В |
1959 |
г. М Б Р Р |
принял |
||
новый порядок |
подписки |
на уставный |
капитал: |
золотом |
||
или долларами |
оплачивается только 1°/о суммы подписки |
|||||
и национальной |
валютой — 9°/о. |
Остальные 9 0 е / о |
устав |
ного капитала являются гарантийным капиталом. Устав
ный |
капитал |
М Б Р Р |
был |
удвоен, но страны-члены |
не |
вно |
||||||||
сили новой доли в золоте или |
долларах |
и |
в националь |
|||||||||||
ных |
валютах, |
а |
согласились |
использовать |
добавочные |
|||||||||
взносы |
только |
для |
увеличения |
гарантийного |
капитала |
|||||||||
этого |
банка. |
В |
1971/72 |
финансовом |
году |
|
объединенный |
|||||||
уставный |
капитал |
банка |
был доведен |
до |
27 |
млрд. долл., |
||||||||
из которых |
24,5 |
млрд. |
представлял |
собой |
подписанный |
|||||||||
капитал |
странами-членами J . |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Кроме гарантийного |
капитала, |
М Б Р Р |
имеет |
в |
своем |
распоряжении специальный и резервный фонды, образо ванные из поступлений процентов за предоставленный кредит и комиссионных сборов. По состоянию на 30 июня
1972 г. эти фонды составляли |
1596 млн. |
долл . 2 . |
М Б Р Р может выпускать |
собственные |
облигационные |
займы, обеспечивая их гарантийным капиталом и банков ским гарантийным фондом, который он имеет в своем рас
поряжении. Членство |
в М Б Р Р |
тесно |
связано |
с |
членством |
||||
в Международном валютном фонде. В связи |
с |
этим |
стра |
||||||
ны — |
члены |
М Б Р Р |
обязаны |
одновременно |
вступить в |
||||
М В Ф |
и, наоборот, только |
страны — |
члены |
М В Ф |
могут |
||||
быть |
членами |
М Б Р Р . |
|
|
|
|
|
|
|
В |
М Б Р Р принимаются |
решения |
большинством |
голо |
|||||
сов, |
но те страны-члены, |
которые приобрели |
значитель |
||||||
ное количество акций банка, имеют в |
голосовании преиму |
||||||||
щество и влияют на |
его решения. (Членский |
взнос |
С Ш А |
1
2
eWorld Bank Annual Report*, 1972, p. 71, 92. Ibid, p. 97.
25
на 30 июня 1972 г. составлял 6350 |
млн. долл., что |
давало |
||
им 25,91.°/о голоса и фактически право |
« в е т о » ) . |
|
||
Финансовые ресурсы |
М Б Р Р |
в |
последующие |
годы |
быстро увеличивались в |
основном |
за |
счет двух источни |
ков: выпуска собственных займов на капиталистических финансовых рынках и продажи портфелей облигаций по займам, предоставленным странам-членам. Следует отме тить, что свыше 40°/о ресурсов банка составляют поступ ления от займов, размещенных в центральных банках и
правительственных |
|
учреждениях |
С Ш А |
( 3 7 ° / о ) , |
Ф Р Г |
||||
( 2 9 ° / о ) , Швейцарии |
( 6 ° / о ) , |
Японии |
(5°/о) и |
Канады |
|||||
( 4 ° / о ) . Остальные |
19°/о облигаций приобретены |
централь |
|||||||
ными банками |
и |
правительственными учреждениями Дру |
|||||||
гих 75 |
стран — |
членов банка. |
|
|
|
|
|||
Банк |
выпускает |
и |
размещает |
облигационные |
займы на |
||||
финансовых биржах |
С Ш А , |
Ф Р Г , Швейцарии, |
Японии, |
||||||
Канады |
и некоторых |
других |
стран. |
|
|
|
|||
М Б Р Р принимает |
на себя |
все |
риски. Основным |
риском |
является возможная неплатежеспособность страны, полу
чившей |
заем. Под |
этим предлогом |
М Б Р Р тщательно ис |
|
следует |
внешнюю |
задолженность |
и |
платежную способ |
ность стран, обратившихся к нему за займом. |
||||
Оценка М Б Р Р |
платежеспособности |
страны практически |
сводится к всестороннему анализу ее экономического и политического положения. Банк исследует:
политическое положение страны; административную •способность и устойчивость правительства;
природные богатства, ископаемые и ресурсы страны; уровень ее экономического и промышленного развития; организационную и техническую способность; вид, размеры и характер намечаемых капитальных вло
жений; проводимую данной страной или намечаем)'ю экономи
ческую и валютно-финансовую политику; способность страны мобилизовать внутренние источники
средств для финансирования капитальных затрат; приток иностранных капиталов;
состояние государственного бюджета и платежного ба
ланса |
страны, учитывая |
ее производственную и экспорт |
|
ную |
способность; |
|
|
состояние и вид импорта; |
|||
естественный |
прирост |
населения; |
|
национальный |
доход |
и валовой продукт страны. |
26
Все эти положения свидетельствуют о том, что господ ствующие страны в М Б Р Р принимают во внимание преж де всего интересы монополистического капитала, вмеши ваются в экономическую и политическую жизнь стран-за емщиков.
Учитывая кризисные явления в экономике и неустой
чивость |
финансового |
положения в |
капиталистическом |
|||||
мире, особенно в развивающихся странах, отдельные |
мо |
|||||||
нополии опасаются предоставлять кредиты этим |
|
странам |
||||||
для прямых |
правительственных капиталовложений. |
П о |
||||||
этому их |
финансированием |
занимается |
М Б Р Р , |
в |
других |
|||
странах |
банк |
дает капиталистическим |
монополиям |
гаран |
||||
тии по предоставляемым |
ими |
кредитам. |
|
|
|
|
||
М Б Р Р , как |
правило, |
не финансирует |
полной |
стоимости |
строительства данного объекта, а принимает участие в фи нансировании той его части, которая требует иностранных поставок. М Б Р Р обычно не предоставляет займов для фи нансирования поставок оборудования и материалов, про изводимых страной, обратившейся к нему за займом. Практически это означает, что банк финансирует только импорт машин, оборудования и материалов, которых не
может обеспечить |
себе страна |
собственными силами. З а |
счет займа может |
оплачиваться |
также помощь иностран |
ных специалистов. Следовательно, такая кредитная поли
тика преследует цель монополий стран-кредиторов в |
сбыте |
||||||
их |
товаров |
в зависимые |
страны. |
|
|
|
|
|
Х о т я Соглашение о |
М Б Р Р формально исключает |
связь |
||||
предоставляемого займа |
с политическими |
условиями, тем |
|||||
не |
менее на практике банк в первую очередь |
принимает |
|||||
во |
внимание политические условия страны, обратившейся |
||||||
за |
займом. |
П о договору |
все страны-члены |
имеют |
одина |
||
ковое право |
пользоваться |
займами М Б Р Р , |
но |
в действи |
тельности этой возможности лишены все те страны-члены,, которые по каким-либо причинам не погашают иностран ного займа или кредита или не урегулировали обязательств по иностранным займам, полученным до второй мировой войны.
Предоставляя заем, М Б Р Р , как правило, не опреде ляет рынка, на котором страна, получившая заем, должна, покупать машины, оборудование и материалы за счет займа. П о Соглашению эти покупки могут совершаться в любой стране, являющейся членом банка. Фактически по добные покупки совершаются в первую очередь в стране,
27.
валюту |
которой |
банк |
использовал |
для предоставления |
займа. |
Учитывая, что |
страны берут займы главным обра |
||
зом в |
долларах |
С Ш А , |
марках Ф Р Г , |
японских иенах, фун |
тах стерлингов, швейцарских и французских франках и канадских долларах, М Б Р Р способствует сбыту това ров именно этих стран, капиталистические монополии ко торых продают зависимым странам машины и оборудова
ние по |
монопольно высоким ценам, извлекая огромные |
при- |
• были. |
|
|
Банк предоставляет займы по высоким ставкам — |
5,5— |
7,25°/о годовых, мотивируя это тем, что ему приходится платить большие проценты за привлеченные валютные ре сурсы с рынков денежного капитала.
Следует отметить, что займы, предоставляемые М Б Р Р развивающимся странам, являются для них тяжелым бре менем. Кроме уплаты высоких процентов, они несут боль
шие потери |
во внешней |
торговле. |
Развивающиеся страны |
||
.расходуют |
полученные |
займы |
на |
оплату промышленного |
|
оборудования, цены на которое |
из года в год повышаются, |
||||
а цены на сырьевые товары и |
сельскохозяйственные |
про |
|||
дукты, по которым они |
продают |
их |
капиталистическим |
мо |
нополиям, понижаются. Все это приводит к росту дефицита платежных балансов экономически зависимых стран и к
замедлению их экономического |
развития. |
М Б Р Р предоставляет займы |
в первую очередь не тем |
странам, которые нуждаются больше всех в экономической помощи, а тем, которые могут погашать займы и платить
высокие проценты, т. е. среднеразвитым |
и |
некоторым |
раз |
|||||||||||||||||
витым |
капиталистическим |
странам. |
О б |
этом |
свидетельст |
|||||||||||||||
вуют |
и |
данные |
о |
предоставленных |
М Б Р Р |
займах |
за |
|
пе |
|||||||||||
риод |
с |
начала |
его |
деятельности, |
т. |
е. |
с |
|
1946 |
г. |
по |
|||||||||
30 |
июня |
1970 |
г. |
Всего |
было |
предоставлено |
|
704 |
займа |
|||||||||||
86 странам-членам на сумму |
14,1 |
млрд. долл. |
(из |
них |
еще |
|||||||||||||||
не |
использовано |
3,8 |
млрд. долл.). И з числа |
капиталисти |
||||||||||||||||
ческих |
стран |
займы |
от |
М Б Р Р получили |
(млн. |
долл . ): |
||||||||||||||
Австралия — 417,7, |
А в с т р и я — 1 0 4 , 9 , |
Бельгия — |
76, |
Да |
||||||||||||||||
н и я — 85, |
Финляндия — 243,5, Франция — 250, |
Италия — |
||||||||||||||||||
398, |
Япония — 857 |
(за последнее |
время |
Япония |
сама |
пре |
||||||||||||||
доставила |
М Б Р Р |
займы: |
в |
1969 г. — |
160 млн. долл., |
в |
||||||||||||||
феврале и |
марте |
1970 г. — два займа по |
36 млрд. иен каж |
|||||||||||||||||
дый |
из |
7 , 1 4 % |
|
годовых), |
Голландия — 236,4, |
Норвегия—- |
||||||||||||||
145, |
Ю А Р |
— |
241,8. И з |
социалистических |
стран |
|
только |
|||||||||||||
одна |
Югославия |
|
получила |
займов |
на |
475,5 |
|
млн. |
долл. |
28
Большую часть кредитов |
получили |
среднеразвитые |
стра |
|
ны |
|
|
|
|
Как известно, |
М Б Р Р |
направляет |
капитал с капитали |
|
стических финансовых рынков в развивающиеся |
страны |
|||
неравномерно. Его |
приток |
увеличивается в периоды |
эконо |
мического |
подъема в капиталистических странах, но нака |
||
нуне и во |
время экономических |
кризисов |
он резко падает. |
В период |
сокращения вывоза |
капитала |
уплата процентов |
и погашение части прежних займов уже не компенсируется новыми займами. В итоге задолженность по наступившим срокам платежей страны-должники вынуждены покрывать за счет значительной части поступлений от их экспорта товаров. При этом в периоды спада экономической актив ности развитые капиталистические страны сокращают им порт товаров из развивающихся стран, что неизбежно приводит к еще большим финансовым затруднениям по следних. В результате у экономически зависимых стран увеличиваются дефициты платежных балансов; они стано вятся неплатежеспособными.
Нарастание неплатежеспособности стран-должников в свою очередь ведет к усилению финансовых затруднений и стран-кредиторов. Все это в конечном итоге углубляет и
обостряет неустойчивость |
всей |
валютно-финансовой |
си |
|
стемы |
капитализма. |
|
|
|
' По данным «World Bank |
Annual |
Reports, 1969, p. 8 и |
1970, |
|
p. 8, 36, |
112—113. |
|
|
|