prikladn_economic

Полезное время работы оборудования зависит от номинального фонда времени Тн и коэффициента загрузки оборудования Кз. Номинальное время можно представить, в свою очередь, как произведение отработанного количества дней Тдн, коэффициента сменности Ксм и средней продолжительности одной смены tсм.

Факторная модель фондоотдачи примет вид

200

Окончание табл. 5.6

Факторный анализ фондоотдачи – показателя общей эффективности использования основных средств – способом цепных подстановок осуществляется следующим образом:

∆Fо(Da) = ∆DаDд0 Fо.д;

∆Fо(Da) = 0,077 · 0,604 · 4,230 = 0,1967 р./р.;

∆Fо(Dд) = ∆DдD1а Fо.д;

∆Fо(Dд) = 0,033 · 0,534 · 4,230 = 0,0745 р./р.;

∆Fо(Fо.д) = ∆Fо.дD1дD1а;

∆Fо(Fо.д) = – 0,141 · 0,534 · 0,637 = – 0,0480.

Совокупное влияние факторов составит 0,1967+0,0745+(–0,0480)= =0,223.

Результаты расчетов сведем в графу 4 табл. 5.7.

201

Таблица 5.7

Расчет влияния экстенсивных и интенсивных факторов на уровень фондоотдачи

Факторный анализ фондоотдачи активной части ОПФ по действующемуоборудованиюосуществляетсяпонижеприведенномуалгоритму:

1. Изменение фондоотдачи под влиянием изменения сменности работы:

∆Fо.д= ∆КсмК0з Тдн0 tсм0 Вч0 S10 ,

д

где Вч – среднечасовая выработка единицы оборудования, Вч= Nч.

Qд

∆Fо.д(Кз) = ∆КзКсм1 Тдн0 tсм0 В0ч S10 .

д

202

2. Изменение фондоотдачи под влиянием среднечасовой выработки единицы обрудования:

∆Fо.д(Вч) = ∆ВчК1з Ксм1 Тдн0 tсм0 S10 .

д

3. Изменение фондоотдачи под влиянием стоимости единицы оборудования:

∆Fо.д(Sд) = ∆S1 К1з Ксм1 Тдн0 tсм0 В1ч;

д

∆Fо.д(Sд) = 0,2408 + 0,0929 + (– 0,1426) + (– 0,325) = – 0,134 р./р.

Результаты расчетов сведем в графу 2 табл. 5.7.

Вопросы для повторения

1.Охарактеризуйте предмет экономического анализа.

2.Каковы отличительные особенности управленческого и финансового анализа?

3.Какие отличительные особенности характеризуют метод экономического анализа?

4.Объясните способы построения факторных моделей.

5.Опишите алгоритм применения одного из способов детерминированного факторного анализа – цепных подстановок.

6.Охарактеризуйте прием элиминирования в факторном анализе.

7.Какими показателями характеризуется финансовая устойчивость предприятия?

8.Какие показатели анализируются для оценки платежеспособности предприятия?

203

Глава 17. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ

17.1. Понятие, виды и направления инвестиционных вложений

Инвестиции (от лат. invest – вкладывать) определяются как денежные средства, банковские вклады, ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальная собственность, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли, достижения (для некоммерческих организаций) социального эффекта. В данном определении инвестирование трактуется широко как любое вложение любых (денежных или материальных) средств с целью последующего получения дохода (выгоды).

В процессе хозяйственной деятельности ее участники осуществляют вложения (инвестиции, капиталовложения) для создания производственной базы и обеспечения непрерывности процессов достижения намеченных целей.

Таким образом, инвестиции – это ресурс, затрачивая который можно получить намеченный результат.

Различают инвестиции прямые, портфельные, рисковые, венчурные, аннуитетные.

Прямые, или реальные, инвестиции– это прежде всего вложения средств вматериальную сферу бизнеса, всоздание основных иоборотных производственных фондов. Инвестирование всредства труда (здания, сооружения, технологическое оборудование идругие средства производства длительного пользования), атакже впредметы труда для создания первоначальных запасов материально-технических ресурсов, вложения внематериальныеактивыотносятсяккапиталообразующиминвестициям. Капитальныевложения– составнаячастькапиталообразующихинвестиций.

Важнейшими направлениями капитальных вложений являются:

●новое строительство, т. е. создание новых предприятий на вновь осваиваемых производственных площадях;

●расширение действующих предприятий за счет сооружения их вторых ипоследующих очередей, введение вэксплуатацию дополнительных производств, втом числе путем расширения действующих основных цеховипроизводстввцеляхповышенияпроизводственноймощности;

204

●реконструкция – частичное или полное переустройство отдельных производств (без строительства новых или расширения действующих цехов) для обеспечения сопряженности производственных мощностей. К реконструкции также относится расширение существующих и сооружение новых объектов вспомогательного назначения, осуществляемое в тех же целях;

●техническое перевооружение действующего производства, т. е. повышение технического оснащения и уровня отдельных участков производства, рабочих мест, единиц оборудования;

●поддержание мощности действующего предприятия (мероприятия, связанные с постоянным возобновлением выбывающих в процессе производственной деятельности основных фондов).

Необходимость вложений инвестиций по тем или иным направлениям определяется инвестиционной политикой предприятия, обусловленной теми стратегическими и тактическими приоритетами в развитии, которые определяют прежде всего факторы состояния макро-

имикроэкономической среды.

Портфельные инвестиции представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель – совокупность собранных воедино инвестиционных ценностей – ценных бумаг одного типа (акций) или различных инвестиционных ценностей (акций, облигаций, депозитных сертификатов, залоговых свидетельств и др.).

Термин «венчурный капитал» применяется для обозначения рискового капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции, вкладываемые в новые сферы деятельности, связанные с большим риском.

Аннуитет– личные инвестиции, приносящие вкладчику определенныйдоходчерезрегулярныепромежуткивремени(например, послевыхода на пенсию). Кинвестициям по указанному направлению вложений можноотнестипомещениесредстввстраховыеипенсионныефонды.

17.2. Бизнес-планирование инвестиций

Предметом инвестиционной деятельности в сфере производства является создание новых организаций, предприятий; расширение производства в рамках действующего предприятия, реконструкция технической базы производства, техническое перевооружение и модернизация технологического оборудования.

205

Цель бизнес-планирования – обоснование концепции предпринимательского (коммерческого) предложения, технической возможности и экономической целесообразности проектируемого вида предпринимательской деятельности. При этом учитываются условия получения наибольшего экономического эффекта на основе прогнозирования конъюнктуры рынка, разработки стратегии маркетинга, формирования финансовой, организационной политики при реализации проектного предложения, обоснования инвестиционной программы.

В бизнес-плане решаются следующие конкретные задачи:

●формируется инвестиционная программа проектного предложения нового бизнеса с анализом возможных вариантов;

●определяются формы и условия реализации проектного предложения;

●прогнозируются условия производства продукции (оказания услуг) предприятиями, формируемыми на данной территории, получения ими прибыли, а также финансовых поступлений в бюджет (налоги, сборы, выплаты и др.);

● определяются показатели экономической (коммерческой и бюджетной) эффективности проектного предложения, а также его социальной и экологической результативности;

●разрабатывается стратегия маркетинга;

●формируется финансовый и организационный план реализации инвестиционного проекта;

●уточняются типы коммерческих рисков и условия страхования. На предпроектной стадии:

●проводятсяпервичныемаркетинговыеисследованиясредыбизнеса;

●изучается функциональная направленность проектируемой хозяйственной деятельности с точки зрения требований к территориальному местоположению производства;

●оценивается состояние собственных или арендуемых основных средств по месту расположения создаваемого предприятия, уточняется наличие и оценивается состояние транспортных сетей, инже- нерно-коммуникационной инфраструктуры, разрабатываются предло-

жения по направлениям и объемам ремонтно-строительных работ (с расчетом необходимых инвестиций).

С учетом предпроектных исследований среды бизнеса формируется концепция предпринимательского замысла.

206

Бизнес-план, как правило, разрабатывается в три этапа.

На первом этапе осуществляется сбор и анализ исходной информации, формируется стратегия маркетинга, а также прорабатываются альтернативные варианты технологического способа осуществления проектных решений.

На втором этапе формируется инвестиционная программа, в составе которой производятся расчеты единовременных затрат с распределением их по направлениям инвестиционных вложений, источникам финансирования, пусковым очередям строительства и монтажа.

На третьем этапе на основании исходной информации моделируется производственно-хозяйственная деятельность на расчетный период, определяемый жизненным циклом проекта; выполняются расчеты экономической эффективности инвестиционного проекта.

Бизнес-план включает следующие разделы:

●Резюме. В резюме внимание должно быть нацелено на главные результаты и выводы бизнес-плана в целом и каждого его раздела, включая возможный риск и пути его преодоления.

●Оценка рыночной конъюнктуры. Содержится общая характе-

ристика современного состояния и тенденций макроэкономических процессов в сфере данного бизнеса; прогноз динамики спроса на аналогичные товары (услуги), анализ уровня цен, возможностей удовлетворения спроса; прогноз коммерческой деятельности фирм, привлекаемых к организации и развитию данного бизнеса.

Взвешенная оценка методом PEST-анализа позволяет выразить количественнозависимостьпроектаотфакторовмакросреды(табл. 5.8).

Таблица 5.8

Пример зависимости проекта от факторов внешней среды методом PEST-анализа

207

В условном примере уровень зависимости составляет 3,2. Зоной риска данного проекта являются социально-экономические и полити- ко-правовые факторы.

● Стратегия маркетинга. Раздел включает описание целей, маркетинговой ситуации, программы осуществления стратегии (состав, содержание и последовательность мероприятий по ее реализации); отражение влияния на принимаемые решения положительных и отрицательных факторов (инфляционных процессов, возможных рисков и т. п.); формирование ценовой политики применительно к изменяющейся маркетинговой ситуации.

Микросреду функционирования предприятия составляют наиболее контролируемые факторы повседневной реальности. Аналитической основой выявления сильных и слабых сторон проекта, использования возможностей и выявления угроз микросреды служит метод так называемого SWOT-анализа (рис. 5.3).

SWOT-анализ

Рис. 5.3. Пример анализа факторов микросреды в сфере бизнеса автопарковочных услуг

208

● Организационно-производственный блок разделов. Содержит описание инвестиционной программы с подразделением на блоки

иэтапы организации и развития бизнеса.

●Финансовый блок разделов. Предусматривает расчет инвестиционных и текущих затрат, формирование доходов от производствен- но-хозяйственной деятельности за весь жизненный цикл осуществления проекта.

● Определение затрат. Приводится расчет единовременных и текущих затрат по реализации проектного предложения с учетом дисконтирования и прогнозируемых индексов инфляции. Показатели затрат подразделяются по источникам финансирования, при необходимости – с выделением бюджетных и внебюджетных средств.

●Определение доходов. С учетом направлений, запланированных объемов хозяйственной деятельности, расчетов себестоимости продукции, принятых в проекте условий ценообразования, систем налогообложения определяются финансовые результаты производствен- но-хозяйственной деятельности проектируемого предприятия.

●Формирование потока чистых средств. Приводится расчет потока чистых средств, образованных в результате инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, осуществляемой в процессе развития бизнеса, реализации товаров (услуг) с распределением по годам расчетного периода нарастающим итогом, начиная с первого года инвестирования. Поток чистых средств формируется на основе балансов единовременных и текущих расходов (активов и пассивов), поступлений в бюджет, выплат по кредитным обязательствам и т. п.

●Оценка экономической (бюджетной, коммерческой) и социальной эффективности инвестиций. Приводится расчет показателей эффективности: чистого дисконтированного дохода, срока окупаемости проекта, индекса доходности, внутренней нормы доходности, точки безубыточности проекта и др.

●Страхование коммерческого риска и юридическая защита.

Определяются типы рисков, условия их возникновения, возможный ущерб. Рассматриваются возможности предотвращения (снижения) рисков, формы и условия страхования, величины страховых выплат.

Информационное обеспечение бизнес-плана включает сбор, систематизацию и анализ исходных данных, служащих основой для выработки основных положений бизнес-плана. Состав и содержание ис-

209