Учебный год 2023-2024 / ПП билеты к госам 2020

риски инвестора должны минимизироваться, чтобы компании ранних стадий также получали поддержку.

2) Сжатые сроки сделки, так как опоздание с выходом на рынок может дать фору конкурентам.

И для инвесторов, и для предпринимателей-инноваторов крайне важно появление механизмов, способных снизить стоимость венчурных сделок, а также сократить сроки их заключения. Существует две группы таких механизмов:

1)Специальные виды сделок, включающие в себя «временное условие». Это, например, конвертируемый заем и опцион. Стоимость таких сделок определяется не в момент их заключения, а по прошествии определенного времени. В результате в случае бурного роста компании покупатель акций получит дополнительное вознаграждение. Опционы с 2015 года урегулированы в Гражданском кодексе, причем сразу в двух вариантах: опцион-оферта (ст. 429.2) и опционный договор (ст. 429.3). Первый может использоваться для создания опционных программ, а второй предназначен для биржевых опционов (вида производных финансовых инструментов).

2)Дополнительные условия о добровольной ответственности предпринимателя: ответственность за нарушение гарантий, ответственность за действия третьих лиц, преддоговорная ответственность в рамках соглашения о намерениях. Условия о добровольной ответственности предпринимателей также были внесены в Гражданский кодекс с 2015 года. В частности, статьей 406.1 предусмотрена возможность определять в договоре дополнительные обязательства (в том числе законные действия третьих лиц), наступление которых влечет возмещение потерь стороной. Также появилась возможность включать в договоры юридически обязывающие заверения об обстоятельствах: их недостоверность повлечет штрафные санкции в отношении заверяющей стороны (статья 431.2).

4.Венчурные инвесторы в корпоративных отношениях

Привилегированные акции с ликвидационной привилегией часто выступают гарантией того, что инвестор сможет вернуть деньги в случае ликвидации компании, смены менеджмента и иных подобных событий Корпоративные договоры часто используются при инвестировании группой (пулом)

инвесторов. Типичным примером служат корпоративные договоры между инвесторами, по которому член пула может продать свой пакет лишь с согласия остальных. Это делается для того, чтобы он не начал распродавать акции в случае кризиса, спасая свою долю участия за счет остальных. Миноритарные акционеры также могут заключать соглашения с мажоритариями о совместной продаже долей: крупные доли более ликвидны, тогда как продать небольшую долю по рыночной цене сложнее.

Способы инвестирования в компанию:

1)Договор займа – конвертируемый (заемное обязательство конвертируется в корпоративное вместо возврата долга принимают долю в компании), целевой.

2)Вклад в уставный капитал – увеличение уставного капитала и покупка освободившейся доли /акции дороже номинальной стоимости. Привлечение нового участника в ООО: заявление третьего лица о принятии его в общество и внесении вклада, единогласное

решение общего собрания участников о принятии нового участника. Новый партнёр, разделяющий риски, и получение денежных средств без необходимости их возвращать, обычно устанавливают дополнительные условия – размер долей будет меняться

(размываться). Может заключаться корпоративный договор, основные условия: deadlock (если не могут принять решение; могут применять штрафной опцион), co-sale / tag-alone (миноритарий может продать свою долю), drag alone (мажоритарий могут принудительно выкупить долю миноритария), защита от размытия (через право пропорционального выкупа).

95.Организационно-правовые формы в сфере инвестиционной деятельности. Инвестиционное товарищество.

Наукограды. ФЗ "О статусе наукограда РФ" (1999 год).

Наукоград - муниципальное образование со статусом городского округа, имеющее высокий научно-технический потенциал, с градообразующим научно-производственным комплексом.

В таком МО разрабатываются и утверждаются стратегия социально-экономического развития

и план мероприятий по реализации стратегии + научно-производственный комплекс должен соответствовать требованиям:

1.среднесписочная численность работников организаций и обособленных подразделений научно-производственного комплекса составляет не менее чем 20 %;

2.численность научных работников (исследователей) и лиц из числа профессорскопреподавательского состава организаций и обособленных подразделений составляет не менее чем 20 % среднесписочной численности работников организаций и обособленных подразделений;

3.общий объем произведенных товаров (выполненных работ, оказанных услуг) и их затраты на инвестиции в основной капитал и основные средства, в стоимостном выражении составляют не менее 50 % общего объема произведенных товаров (выполненных работ, оказанных услуг).

Статус наукограда присваивается МО Правительством Российской Федерации на 15 лет, если соответствует указанным требованиям + возможность сохранения статуса на следующий 15летний срок. Осуществляется ежегодный мониторинг. В случае досрочного прекращения статуса наукограда или в случае отказа в сохранении статуса наукограда такому поселению сохраняется статус городского округа.

Господдержка: бюджетам субъектов, на территориях которых есть наукограды, предоставляются межбюджетные трансферты из федерального бюджета.

Первым российским наукоградом, в 2000 году, стал Обнинск. Сейчас:

1.Бийск

2.Дубна

3.Жуковский

4.Кольцово

5.Королев

6.Мичуринск

7.Обнинск

8.Петергоф

9.Протвино

10.Пущино

11.Реутов

12.Троицк

13.Фрязино

14.Черноголовка

+в Татарстане для развития ИТ- и других технологий с 2012 года строится второй реализуемый «с нуля» в России инновационный наукоград Иннополис, аналог-партнёр подмосковного Сколково и город-спутник Казани.

Инновационный центр Сколково. ФЗ "Об инновационном центре "Сколково" (2010).

Инновационный центр "Сколково" - совокупность инфраструктуры территории инновационного центра "Сколково" и механизмов взаимодействия лиц, участвующих в реализации проекта.

Особенности:

•налоговые льготы: освобождение на 10 лет с момента получения статуса участника проекта от налога на прибыль и НДС, освобождение от земельного налога, налога на имущество;

•нельзя рекламировать (чтобы торговые организации не лезли в упрощённый режим);

•управляется через управляющую компанию;

•не распространяется технические регламенты на строительство на данной территории;

•оформление приглашений на въезд и разрешений на работу иностранным

гражданам осуществляется через УК.

УК – на нее возложены публично-правовые функции (например, ведение реестра, распоряжение территорией, миграционные функции, разрешение на образовательную и медицинскую деятельность в Сколково). Земельные участки, находящиеся в границах территории Сколково, принадлежат УК на праве собственности или на праве аренды. Такие участки могут быть переданы в аренду только лицам, участвующим в реализации проекта, исключительно в целях его реализации. Правила проекта разрабатываются и утверждаются УК, относятся к общедоступной информации и являются обязательным условием осуществления деятельности лицами, участвующими в реализации проекта. К правилам проекта, в частности, относятся правила осуществления отдельных видов деятельности или в соответствии с ним, порядок присвоения и утраты статуса партнера, участника проекта.

Есть дочерние управляющие компании - реализуют функции управляющей компании в отдельных сферах (коммунальное хозяйство, материальное обеспечение и т.д.). 100% капитала принадлежит УК. У них тоже могут быть дочерние общества.

Участник проекта - российское юридическое лицо, созданное исключительно в целях осуществления исследовательской деятельности и получившее в соответствии ФЗ статус участника проекта.

На 10 лет лицо включается в реестр. Есть определённые сферы.

Разработано 5 направлений работы Сколково, называемых кластерами:

•кластер биомедицинских технологий;

•кластер информационных и компьютерных технологий;

•кластер космических технологий и телекоммуникаций;

•кластер энергоэффективных технологий;

•кластер ядерных технологий.

ОЭЗ. ФЗ «Об ОЭЗ» (2005 года).

ОЭЗ - часть территории РФ, которая определяется Правительством РФ и на которой действует особый режим осуществления предпринимательской деятельности, а также может применяться таможенная процедура свободной таможенной зон. Решение о создании – Правительством РФ.

УК - АО, которое создано в целях реализации соглашений о создании ОЭЗ и 100% акций которого принадлежит РФ, или ХО, которое создано с участием такого АО в указанных целях, либо иное ХО, которое заключило с уполномоченным Правительством Российской Федерации ФОИВ соглашение об управлении ОЭЗ;

Кластер – совокупность ОЭЗ, управление которыми осуществляется одной управляющей компанией. Объединяются на основании постановления Правительства.

ОЭЗ создается на 49 лет. Срок существования ОЭЗ продлению не подлежит.

Цели: развитие обрабатывающих отраслей экономики, высокотехнологичных отраслей экономики, развития туризма, санаторно-курортной сферы, портовой и транспортной инфраструктур, разработки технологий и коммерциализации их результатов, производства новых видов продукции.

4 типа:

•Промышленно-производственные;

•Технико-внедренческие => развивают инновационную деятельность;

•Туристско-рекреационные;

•Портовые.

Взаконодательстве закреплен площадь территории для каждого типа ОЭЗ. Увеличение – на основании постановления Правительства. В ОЭЗ, за исключением туристско-рекреационной, не допускается размещение объектов жилищного фонда. На территории особой экономической зоны

не допускается:

1.разработка месторождений полезных ископаемых, за исключением разработки месторождений минеральных вод и других природных лечебных ресурсов;

2.производство и переработка подакцизных товаров (за исключением легковых автомобилей и мотоциклов).

Могут быть и иные ограничения.

Условия создания ОЭЗ:

1.Создаются на земельных участках, находящихся в государственной или муниципальной собственности, в том числе предоставленных во владение и (или) в пользование гражданам или юридическим лицам, а также на земельных участках, находящихся в собственности граждан или юридических лиц.

2.Такие участки должны принадлежать к категории земель промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земель для обеспечения космической деятельности, земель обороны, безопасности или земель иного специального назначения либо земель населенных пунктов.

Между: а) резидентом зоны, б) органом, уполномоченном Правительством, в) управляющей компанией заключается соглашение об осуществлении деятельности в ОЭЗ:

•резидент обязуется осуществлять инвестиции и капитальные вложения в объеме и в сроки, которые предусмотрены соглашением об осуществлении деятельности;

•орган обязуется предоставить земельный участок по договору аренды (исключительно на договоре аренды, но потом можно выкупить участок под построенным зданием);

•УК обязуется обеспечить создание инфраструктуры ОЭЗ

Есть «дедушкина оговорка» - на резидентов ОЭЗ не распространяются нормы, ухудшающие их положения, в течение действия соглашения о ведении деятельности в ОЭЗ.

Досрочное прекращение существования особой экономической зоны допускается только в случае, если:

1.это вызвано необходимостью защиты жизни и здоровья людей, охраны природы и культурных ценностей, обеспечения обороны страны и безопасности государства;

2.в течение 3 лет с даты создания ОЭЗ не заключено ни одного соглашения об осуществлении (ведении) промышленно-производственной, технико-внедренческой, туристско-рекреационной деятельности и (или) деятельности в портовой ОЭЗ либо все ранее заключенные соглашения расторгнуты;

3.в течение 3 лет подряд в ОЭЗ ее резидентами не осуществляется промышленнопроизводственная, технико-внедренческая, туристско-рекреационная деятельность или деятельность по строительству, реконструкции и эксплуатации объектов инфраструктуры морского порта, речного порта, аэропорта.

Инвестиционные товарищества. ФЗ "Об инвестиционном товариществе" (2011).

Создано на базе простого товарищества.

Отличия ИТ от ПТ заключаются в следующем:

•Члены: иностранные и российские коммерческие юридические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, российские НКО – если это разрешено их учредительными документами. Физические лица не могут стать членами ИТ.

•Цель: только совместной инвестиционной деятельности (под ней предполагается вложение общего имущества товарищей в проекты, в том числе в инновационные, а также в ценные бумаги российских и иностранных юридических лиц).

•Формы участия: товарищ-вкладчик (с ограниченной ответственностью) и управляющий товарищ (с неограниченной ответственностью и полномочиями распоряжаться общими средствами товарищества) + один из управляющих товарищей ведет банковский счет, фигурирует в различных реестрах от имени товарищества и так далее.

•Публичность: в отношениях с третьими лицами товарищество должно раскрывать себя с возможностью проверить предоставленную информацию. При этом товарищество не является юридическим лицом, данные о нем не входят ни в один из публичных реестров. Поэтому есть механизм нотариального хранения документов: договор инвестиционного товарищества регистрируется и хранится по месту нахождения уполномоченного управляющего, и третьи лица с санкции уполномоченного управляющего могут с ним ознакомиться.

Какие документы нужны для функционирования товарищества?

•договор инвестиционного товарищества

•инвестиционная декларация (политика ведения общих дел) – приложение к договору, документ, где ограничение объема и размера сделок, совершаемых одним управляющим товарищем или несколькими управляющими товарищами.

•доверенность на ведение общих дел управляющему товарищу – заверяется у нотариуса. Передоверие не допускается.

Ведение дел: ведут управляющие товарищи. В инвестиционном договоре устанавливаются пределы - по таким вопросам решения принимается простым большинством. Все управляющие товарищи несут солидарную ответственность за последствия совершаемых действий (бездействия). Управляющий товарищ не вправе участвовать одновременно в двух и более договорах инвестиционного товарищества, если хотя бы один из них содержит запрет на такое участие.

Количество участников: от 2 до 50.

Можно формировать инвестиционный комитет (комитет товарищей).

Срок договора: не более 15 лет

Выход из товарищества:

•для обычных - если такое право предусмотрено в договоре об инвестиционном товарищества;

•для управляющих - при согласии всех остальных товарищей.

Ответственность товарищей по обязательствам с контрагентами:

1.Если контрагент-субъект предпринимательской деятельности, обычные товарищи отвечают лишь в рамках вклада + управляющие субсидиарно отвечают своим имуществом.

2.Если контрагент ФЛ + по налоговым обязательствам, все товарищи несут солидарную ответственность своим имуществом.

Критика Сухановым: будут возникать мало чем рискующие "управляющие товарищи" (в

роли которых могут выступать и "иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами по иностранному праву"), а обычные товарищи (например, различные некоммерческие организации, включая, например, бюджетные учреждения) могут лишиться права на получение прибыли и на свободное распоряжение своей долей.

Хозяйственные партнёрства. ФЗ "О хозяйственных партнерствах" (2011).

Цель: привлечь инвестиций, особенно в венчурные проекты.

Хозяйственное партнерство – это созданная двумя или более (максимально 50) гражданами и (или) юридическими лицами коммерческая организация, в управлении деятельностью которой принимают участие участники партнерства, а также иные лица в пределах и объеме, которые предусмотрены соглашением об управлении партнерством.

Партнерство может осуществлять любые виды деятельности, кроме:

•эмиссии облигаций и иных эмиссионных ЦБ

•рекламы своей деятельности.

•партнерство не может быть учредителем (участником) других ЮЛ (кроме союзов и ассоциаций).

Устав партнерства и соглашение об управлении партнерством могут устанавливать иные ограничения.

Ответственность в партнерстве:

•Участники партнерства не отвечают по обязательствам партнерства и несут риск убытков в пределах сумм внесенных ими вкладов.

•Партнерство не отвечает по обязательствам своих участников и несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Управление деятельностью партнерства: участники партнерства управляют его деятельностью пропорционально своим долям, если соглашением об управлении партнерством не предусмотрено иное.

Соглашение об управлении партнерством: если соглашение об управлении партнерством заключается, его сторонами должны быть все участники партнерства, а также могут быть партнерство и другие лица - максимальная степень свободы. Соглашение подлежит нотариальному удостоверению и хранению у нотариуса, но не государственной регистрации и внесению сведений о нем в ЕГРЮЛ.

Устав партнерства является учредительным документом партнерства и содержит общие сведения о нем (наименование, место нахождения, размер и состав складочного капитала и пр.). В уставе также должна находиться информация о наличии или отсутствии в партнерстве соглашения об управлении партнерством и об участии или неучастии в соглашении самого партнерства.

Складочный капитал партнерства. Минимальный размер складочного капитала партнерства не установлен. Не допускается освобождение участника партнерства от обязанности внесения вклада в складочный капитал. Соглашением об управлении партнерством могут быть определены виды объектов гражданских прав, которые не могут быть внесены в качестве вклада. Установлена ответственность за просрочку внесения вклада - при неоплате первоначально части вклада участник обязан уплатить проценты на сумму задолженности, а при неисполнении по последующей части вклада она переходит к другим участникам пропорционально размеру или стоимости принадлежащих им долей в складочном капитале с переходом на них в соответствующих долях обязанности по внесению вклада.

Выход из партнерства допустим, если такая возможность предусмотрена соглашением об управлении партнерством. Участник партнерства по требованию других участников в установленных случаях может быть исключен из него судом или при невнесении им вклада – единогласным решением остальных участников (с правом обжалования в суд).

Сделка по отчуждению доли: должна быть совершена в нотариальной форме, иначе она является недействительной. Приобретатель доли осуществляет права и исполняет обязанности участника партнерства с момента уведомления партнерства о совершении сделки.

Органы управления партнерства: система, структура, полномочия и порядок образования и деятельности органов управления партнерства определяются соглашением об управлении партнерством.

ЕИО партнерства (только ФЛ) избирается из числа участников партнерства.

Функционирование партнерства без такого органа не допускается. Соглашением об управлении партнерством может предусматриваться необходимость дополнительного одобрения решений

единоличного исполнительного органа.

Иные, кроме единоличного исполнительного органа, органы управления партнерства не вправе действовать от имени партнерства в его отношениях с третьими лицами.

Критика хозяйственных партнёрств Сухановым: государство хочет улучшить инвестиционный климат за счёт создания удобного вида ЮЛ => основные постулаты свободы:

•полная свобода внутренней организации (структуры управления) хозяйственных обществ, определяемой только волей его участников;

•основным документом, регулирующим статус общества, структуру управления им и взаимоотношения его участников, вместо устава (подлежащего государственной регистрации, т.е. хоть какому-то формальному контролю, и доступного для ознакомления третьим лицам) должно стать полностью закрытое для "посторонних глаз" (т.е. для третьих лиц - контрагентов и кредиторов общества, а также для органов публичной власти) "корпоративное соглашение", участниками которого могут быть как члены соответствующего хозяйственного общества (но не обязательно все) и само общество в целом, так и любые третьи лица;

•отказ от принципа пропорциональности имущественных вкладов в капитал общества и участия в управлении им (а также в возможных прибылях и убытках).

96.Правовые основы деятельности предпринимателей во внешнеэкономической сфере.

•ФЗ «Об экспортном контроле»

•ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности».

Законодательство определяет ВЭД путем перечисления не ее признаков, а тех видов деятельности, которые относятся к внешнеэкономической:

•внешнеторговая

•инвестиционная

•международный обмен: иная деятельность, включая производственную кооперацию, в области международного обмена товарами, информацией, работами, услугами, результатами интеллектуальной деятельности, в том числе исключительными правами на них (ст. 1 ФЗ «Об экспортном контроле»).

ВЭД направлена на заключение и исполнение внешнеэкономических сделок. Данное понятие до недавнего времени использовалось в гражданском законодательстве, которое устанавливало требование о заключении таких сделок в письменной форме под страхом недействительности. С 2013 этого нет.

Признаки внешнеэкономической сделки исходя из доктрины и судебной практики:

•всегда включает в себя иностранный элемент (иностранный объект сделки, субъект, юридический факт)

•характерно перемещение товаров через таможенную границу

•осуществление платежей в иностранной валюте (не всегда)

Сделки, имеющие сугубо бытовой характер, к таким сделкам не относятся.

По правилам валютного контроля при достижении определённых сумм сделки необходимо ставить договоры на учет в уполномоченный банк (3 млн руб. - для импортных контрактов и кредитных договоров; 6 млн руб. - для экспортных контрактов).

Стороны могут сами выбирать применимое к сделке право. Если не выбрали – коллизионные нормы. Не применяются, если иное установлено МД.

Отсюда признаки ВЭД:

1.Направленность на заключение и исполнение внешнеэкономических сделок

2.Взаимодействие с иностранными контрагентами

3.Значительная зависимость от политических факторов

4.Как правило, трансграничное перемещение товаров

5.Использование в качестве платежного средства иностранной валюты

Признаки обусловливают особенности правового регулирования ВЭД:

1.необходимость разрешения коллизионной проблемы (выбора применимого права);

2.комплексный характер (правовое регулирование осуществляется нормами частного и публичного права, а в определенной степени и международного публичного права);

3.проявление таких противоположных начал как либерализм и протекционизм;

4.сочетание коллизионного и материально-правового, частноправового и публичноправового, косвенного и прямого регулирования;

5.установление особого порядка разрешения споров;

6.связь с политическими факторами

Источники правового регулирования

«Об экспортном контроле», «О специальных экономических мерах», «Об экспорте газа»)

Ряд статей в законах, напрямую не регулирующие эту сферу (Об обороте лекарственных средств, О промышленной политике в РФ)

Указы Президента РФ, Постановления Правительства РФ и нормативные акты ФОИВ - ФТС России, Минэкономразвития РФ, Минпромторг РФ.

Обычаи делового оборота

Частноправовое регулирование ВЭД может осуществляться и иностранным правом, если к нему отсылает коллизионная норма либо стороны сами выбрали право соответствующего государства (если англо-саксонская система, тогда еще может быть источником судебный прецедент).

Субъекты ВЭД

1.Физические лица (российские граждане, иностранцы и лица без гражданства)

2.Юридические лица (российские и иностранные)

3.Иные правоспособные организации

4.Публично-правовые образования (Российская Федерация, ее субъекты, иностранные государства, международные организации).

Для контрагентов иностранных физических лиц важно иметь представление об их гражданской право- и дееспособности. Они определяются в соответствии с личным законом физического лица, который, в свою очередь, устанавливается в соответствии с ГК РФ либо в соответствии с международным договором. Согласно ст. 1195 ГК РФ личный закон определяется гражданством лица, а для иностранца, имеющего место жительства в РФ, а также для лица без гражданства — местом жительства. Ст. 1197 ГК РФ устанавливает, что физическое лицо, недееспособное по своему личному закону, но дееспособное по закону места совершения сделки, не вправе ссылаться на отсутствие у него дееспособности, если его контрагент действовал добросовестно.

Право иностранца или лица без гражданства заниматься предпринимательской деятельностью без образования юридического лица определяется по праву страны, в которой такое лицо зарегистрировано как индивидуальный предприниматель. Если отсутствует требование обязательной регистрации индивидуальных предпринимателей, применяется право страны основного места осуществления предпринимательской деятельности (ст. 1201 ГК РФ).

В российском праве для определения личного закона юридического лица используется критерий инкорпорации. Поэтому, например, учрежденное в РФ АО, 100% акций которого принадлежит иностранным лицам, все равно будет считаться российским юридическим лицом. Вместе с тем оно может квалифицироваться как «иностранный исполнитель услуг» по Закону «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности» (п. 14 ст. 2), который относит к