23.Финансовые стимулы выхода отечественных предприятий на мировой рынок, их значение

Национальное предприятие, наделенное правами юридического лица и обладающее экспортными возможностями, имеет право самостоятельно выходить на мировой рынок, устанавливать прямые связи с иностранными партнерами. Внешнеэкономическая деятельность осуществляется на основе валютной самоокупаемости.

Для финансирования внешнеэкономических операций на предприятиях создается валютный фонд, формируемый после обязательной продажи валютных средств за счет части валютной выручки, остающейся в распоряжении предприятия и перечисляемой на текущий валютный счет в уполномоченном банке. Величина валютного фонда зависит от результатов внешнеэкономических операций. Его целевое назначение — повысить экономическую заинтересованность предприятий в развитии экспорта товаров, создании условий для обновления материально-технической базы производства и реализации экономических интересов производителей экспортной продукции.

Предприятиям предоставлено право совершать свои внешнеэкономические операции через специализированные внешнеэкономические объединения на базе договоров при активном определении наилучших условий экспорта и импорта.

Учреждение предприятий за рубежом можно осуществлять путем создания новых предприятий со 100-% уставным капиталом или на долевых условиях; с помощью приобретения акций функционирующих предприятий; в качестве совладельца или пайщика объектов, сооружаемых по линии экономического и технического содействия иностранным государствам; путем покупки активов действующих фирм.

Источниками финансирования зарубежных инвестиций могут быть собственные средства отечественных предприятий, централизованные валютные фонды отраслевых органов управления, заемные средства. Финансирование операций с ценными бумагами осуществляется за счет двух источников: собственных и заемных средств.

Зарубежная хозяйственная деятельность предполагает получение доходов. Они могут быть в виде прибылей, дивидендов от деятельности зарубежных предприятий, доходов от операций с ценными бумагами.

Если зарубежные предприятия образованы за счет собственных и заемных средств, то дивиденды и доходы в иностранной валюте полностью зачисляются в валютные фонды отечественных предприятий-учредителей. Если в финансировании уставного капитала использовались средства отраслевых валютных фондов, то полученные доходы в соответствующих пропорциях поступают в валютные фонды предприятий и в отраслевой валютный фонд.

24.Финансовые методы привлечения иностранного капитала

Финансы как экономический инструмент хозяйствования используются для осуществления интеграции России в мировую экономику. Роль финансов в развитии международных связей проявляется по трем направлениям:

1) изыскание источников и мобилизация необходимых финансовых ресурсов для финансирования различных направлений международного сотрудничества;

2) регулирование международных интеграционных процессов;

3) стимулирование развития каждого вида международных отношений и непосредственных участников этих отношений.

Финансы оказывают влияние, прежде всего на экспортно-импортные операции. С их помощью стимулируется выпуск конкурентоспособной продукции, пользующейся спросом на мировом рынке.

Иностранные инвестиции осуществляются в виде привлечения средств иностранных государств-инвесторов, иностранных коммерческих организаций, международных строительных компаний в различные отрасли отечественной экономики. Иностранные инвестиции в экономику России способствуют ее развитию и создают условия для интеграции в мировую экономику. С целью стимулирования иностранных и совместных предприятий устанавливается система финансовых, валютных и иных льгот.

Двумя классическими способами привлечения иностранного капитала является долговое финансирование через выпуск облигаций и финансирование через участие в капитале (эмиссия акций). На развитых рынках объемы привлечения капитала через эти два способа сопоставимы, однако, в российских условиях это не так. Для эмитентов, которым необходимо профинансировать инвестиционные проекты, фондовый рынок закрыт.

Объем рынка корпоративных облигаций в России сегодня достигает значительные объемы. Круг эмитентов, которые вышли на этот рынок, очень широк - это все крупнейшие компании и ряд банков. Среди главных проблем, сдерживающими развитие рынка корпоративных облигаций в России, хотелось бы выделить две:

1) все еще низкая ликвидность рынка. Объемы торгов на рынке значительно ниже оборотов по государственным ценным бумагам, среднемесячный оборот приближается к 1 млрд. руб., в то время как по госбумагам - это оборот 2 обычных дней;

2) сравнительно высокая стоимость обслуживания выпуска. Однако эти проблемы не являются непреодолимыми, и при правильной организации выпуска привлечение средств через выпуск облигаций может быть очень привлекательным.