Анализ хозяйственной деятельности предприятия
..pdfток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показа теля не существует. Дополняет общую картину платежеспособ ности предприятия наличие или отсутствие у него просрочен ных обязательств, их частота и длительность.
К о эф ф и ц и е н т бы ст р о й (с р о ч н о й ) л и к в и д н о ст и — от
ношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложе ний и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 1 2 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. В нашем при мере на начало года величина этого коэффициента составляет 0,75 (11 655/15 500), а на конец — 0,73 (15 805/21 700). Удов летворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может ока заться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бума ги), то это соотношение может быть меньшим.
К оэф ф и ц и ен т т екущ ей л иквид н ост и (общий коэффици
ент покрытия долгов) — отношение всей суммы оборотных акти вов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сум ме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в кото рой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.
^_ Оборотные активы -Расходы будущих периодов
т'Л |
Краткосрочные обязательства - |
|
-Доходы будущих периодов - |
- |
Резервы предстоящих расходов и платежей |
Превышение оборотных активов над краткосрочными фи нансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предпри ятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. В нашем примере ве личина его на начало года составляет 1,79 (27 800/15 500),
на конец — 1,74 (37 700/ 21 700), т.е. наметилась тенденция его к понижению.
Однако обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как она зави сит от сферы деятельности, структуры и качества активов, дли тельности производственно-коммерческого цикла, скорости по гашения кредиторской задолженности и т.д. В связи с этим не возможно провести сравнение предприятий по уровню данного показателя. Его целесообразно использовать только при изуче нии динамики на данном предприятии, что позволит сделать предварительные выводы об улучшении или ухудшении ситуа ции, которые должны быть уточнены в ходе дальнейшего иссле дования отдельных компонентов текущих активов и текущих пассивов.
В Республике Беларусь установлен минимальный его уро вень: для промышленных предприятий — 1,7, сельскохозяйст венных предприятий — 1,5, для строительных организаций — 1,2, транспорта — 1,3, торговли — 1,0 и т.д. Если фактическое его значение ниже данного уровня, то это является одним из оснований признания предприятия неплатежеспособным.
Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов мень ше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей,
то определяется коэф ф иц и ент во сст ан о вл ени я п л а т еж е
(Кв п) за период, равный шести месяцам:
^ |
к т_Л1 + 6 / Т ( К тЛ1 - к тЛо) |
^ в .п |
- |
|
М -Л норм |
где Кт Лх и К т Ло — соответственно фактическое значение ко эффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; Кт.л —нормативное значение коэффициента текущей лик видности; 6 — период восстановления платежеспособности, мес.; Т — отчетный период, мес.
Если Кв п> 1 , то у предприятия есть реальная возможность вос становить свою платежеспособность, и наоборот, если Kg n< 1 — У предприятия нет реальной возможности восстановить свою пла тежеспособность в ближайшее время.
Т а б л и ц а 25.3
Расчет вл и я н и я ф акт оров вт орого порядка на изм енение величины коэф ф ициент а т екущ ей ликвидност и
|
Доля |
|
|
А бсо |
фактора |
Расчет |
Уро |
лютный |
в общей |
вень |
|
Фактор |
сумме |
влияния |
влия |
прирост, |
|||
тыс. руб. |
прирос- |
|
ния |
|
та, % |
|
|
Изменение суммы обо
ротных активов |
9900 |
100,0 |
2 ,4 3 -1 ,7 9 |
+0,64 |
|
В том числе: |
|
|
|
|
|
запасов (включая НДС |
|
|
0,64 |
х57,6 |
|
минус расходы будущих |
|
|
|
||
|
|
|
|
+0,37 |
|
периодов) |
+5700 |
57,6 |
100 |
||
дебиторской задолжен |
|
|
0,64 х З 7,7 |
|
|
ности |
+3735 |
37,7 |
100 |
+0,24 |
|
денежных средств и |
|
|
0,64 х4,7 |
|
|
КФВ |
+465 |
4,7 |
100 |
+0,03 |
|
Изменение суммы крат |
|
|
|
|
|
косрочных обязательств |
+6200 |
100,0 |
1,7 4 -2 ,4 3 |
-0 ,6 9 |
|
В том числе: |
|
|
|
|
|
кредитов банка |
|
|
-0 ,6 9 |
х32,3 |
|
|
+2000 |
32,3 |
100 |
-0 ,2 2 |
|
кредиторской задолжен |
|
|
-0 ,6 9 |
х б 7,7 |
|
ности |
+4200 |
67,7 |
100 |
-0 ,4 7 |
25.2. Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств
Порядок составления платежного календаря. Факторы изменения текущей платежеспособности субъекта хо зяйствования.
Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспо собности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контро
Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с пла тежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного боль ше. В данном примере он составляет 1,1.
Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в не достатке денежной наличности и наличии просроченных плате жей, может быть случайным (временным) и хроническим (дли тельным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособно сти предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Причинами неплатежеспособности могут быть:
а) невыполнение плана по производству и реализации про дукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;
б) неправильное использование оборотного капитала: отвле чение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверх плановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;
в) иногда причиной неплатежеспособности является не бесхо зяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;
г) высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяй ствования.
Для выяснения причин изменения показателей плате жеспособности большое значение имеет анализ выпол нения плана по притоку и оттоку денежных средств.
Для этого данные отчета о движении денежных средств сравни вают с данными финансовой части бизнес-плана.
В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестицион ной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части
бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использо вание денежных средств могут привести к финансовым затруд нениям.
Расходная часть финансового бюджета предприятия анали зируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомер ного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.
Данные табл. 25.5 свидетельствуют о том, что бюджет пред приятия по доходной части выполнен на 105,7%, а по расход ной — на 107,2%. В итоге резерв свободной денежной налич ности и ее эквивалента (краткосрочных финансовых вложений) на конец года меньше планового на 21,4%. Приведенные дан ные о движении денежных средств позволяют видеть, в каком объеме и из каких источников поступили денежные средства и на какие цели они использованы.
|
|
|
|
Т а б л и ц а |
25.5 |
|
А н а ли з вы полнения бюджета предприят ия |
|
|||||
|
Сумма, |
|
В том числе по видам |
|||
|
тыс. руб. |
Выпол- |
деятельности |
|||
Показатель |
|
|
нение |
|
инве- |
фи |
|
план |
факт |
плана, |
теку |
сти- |
|
|
нан |
|||||
|
% |
щей |
цион- |
|||
|
|
|
совой |
|||
|
|
|
|
|
ной |
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Остаток на на |
|
|
|
|
|
|
чало года: |
|
|
|
|
|
|
денежных |
|
|
|
|
|
|
средств |
3440 |
3440 |
100 |
X |
X |
X |
краткосрочных |
|
|
|
|
|
|
финансовых |
|
|
100 |
|
|
|
вложений |
1600 |
1600 |
X |
X |
X |
|
2. Поступило де |
|
|
|
|
|
|
нежных средств, |
|
|
105,7 |
99 935 |
4720 |
13 595 |
всего |
111850 |
118 250 |
|
|
П р о д о л ж е н и е |
табл. 25.5 |
|||
|
Сумма, |
|
В том числе по видам |
|||
|
тыс. руб. |
Выпол- |
деятельности |
|||
Показатель |
|
|
нение |
|
инве- |
фи |
|
|
плана, |
теку |
сти- |
||
|
план |
факт |
нан |
|||
|
% |
щей |
цион- |
|||
|
|
|
совой |
|||
|
|
|
|
|
ной |
|
|
|
|
|
|
|
|
В том числе: |
|
|
|
|
|
|
выручка от реали |
|
|
|
|
|
|
зации продукции, |
|
|
|
|
X |
X |
товаров, услуг |
95 250 |
99935 |
104,9 |
99 935 |
||
выручка от реа |
|
|
|
|
|
|
лизации основ |
|
|
|
|
|
|
ных средств |
3200 |
3500 |
109,4 |
|
3500 |
|
выручка от реа |
|
|
|
|
|
|
лизации иного |
|
|
|
|
|
|
имущества |
800 |
1220 |
1152,5 |
|
1220 |
|
бюджетные ас |
|
|
|
|
|
|
сигнования и |
|
|
|
|
|
|
иное целевое фи |
|
|
|
|
|
|
нансирование |
|
|
|
|
|
|
безвозмездно |
— |
— |
|
— |
— |
— |
кредиты, займы |
12 000 |
12 765 |
106,4 |
— |
— |
12 765 |
дивиденды, про |
|
|
|
|
|
|
центы по финан |
|
|
|
|
|
|
совым вложениям |
360 |
462 |
135,4 |
|
|
462 |
прочие поступле |
|
|
|
_ |
_ |
|
ния |
240 |
368 |
120,0 |
368 |
||
3. Направлено |
|
|
|
|
|
|
денежных |
|
|
|
|
|
|
средств, всего |
109 885 |
117 785 |
107,2 |
98 130 |
5500 |
14155 |
В том числе: |
|
|
|
|
|
|
на оплату приоб |
|
|
|
|
|
|
ретенных това |
|
|
|
|
X |
X |
ров и услуг |
40 250 |
42 500 |
105,6 |
42500 |
||
на капитальные |
|
|
|
X |
|
X |
вложения |
5500 |
5500 |
100,0 |
5500 |
||
на оплату труда |
20 500 |
21 645 |
104,7 |
21645 |
— |
— |