Антикризисное управление

•по объектам вложения (реальные и финансовые инвестиции);

•по характеру инвестирования (прямые, портфельные инвестиции);

•по формам собственности (частные, государственные, иностранные инвестиции совместных предприятий);

•по региональному признаку (внутренние, зарубежные). На инвестирование оказывают воздействие различные

факторы:

•временной (инвестирование, по сути, означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму, другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг);

•инфляционный (инфляция – это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен). Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или иной вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование;

•фактор неопределенности или риска (под риском понимается возможность неполучения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект).

9.5. Источники финансирования

Различают следующие источники финансирования инвестиционного процесса.

Собственные инвестиционные ресурсы:

•чистая прибыль, направленная на развитие;

•амортизационные отчисления;

161

•страховая сумма возмещения убытков, вызванных потерей имущества;

•ранее осуществленные долгосрочные вложения, срок погашения которых истекает;

•реинвестирование путем продажи части основных средств;

•мобилизация в инвестиции излишних оборотных средств.

Заемные инвестиционные ресурсы:

•долгосрочные кредиты банков и других кредитных структур;

•эмиссия облигаций компании;

•целевой государственный кредит;

•инвестиционный лизинг;

•инвестиционный селенг.

Привлеченные инвестиционные ресурсы:

•эмиссия акций компаний;

•эмиссия инвестиционных сертификатов, инвестиционных фондов;

•паевой взнос сторонних отечественных и зарубежных инвесторов в уставной фонд;

•безвозмездное предоставление государственными органами и коммерческими структурами средств на целевое инвестирование.

Все эти источники инвестиционных ресурсов можно объединить в четыре группы:

1) бюджетное финансирование (из бюджетов всех уровней);

2) собственные накопления предприятий и организаций;

3) иностранные инвестиции;

4) сбережения населения.

Использование бюджетов всех уровней для финансирования инвестиционных программ является весьма проблематичным. Учитывая рост государственного долга, плохую собирае-

162

мость налогов, секвестирование бюджетных расходов, вряд ли можно рассчитывать на выделение из бюджетов значительных ассигнований на инвестиционные программы в настоящее время. Реального накопления собственных ресурсов предприятий, по существу, не происходит. Сегодня оборотные средства предприятия почти на 80 % обеспечиваются кредитами коммерческих банков. Это приводит к тому, что большая часть прибыли уходит на выплату банковских процентов, для российских предприятий характерны высокие издержки и низкая рентабельность производства, значительный уровень износа и устаревания оборудования, потеря высококвалифицированного персонала, рост дебиторской и кредиторской задолженности, что не может не приводить к сокращению реальной базы для накопления и инвестиций.

9.6. Методология разработки инвестиционной стратегии

В общем виде она включает проведение следующих работ.

1.Поиск возможных инвестиционных концепций. На этом этапе формируются только укрупненные идеи инвестиционных проектов, направления действий, которые учитывают правовые условия инвестирования, «общий инвестиционный климат», текущую конъюнктуру инвестиционного рынка. Работа на этом этапе включает следующие направления деятельности:

– выбор и формирование отдельных направлений инвестирования исходя из потребностей предприятия и для реализации его планов;

– анализ и учет условий внешней инвестиционной среды.

2.Предварительная подготовка инвестиционного проекта. Задачей этой стадии разработки стратегии служит создание инвестиционного бизнес-плана, который является промежуточном вариантом того документа, который впоследствии вой-

163

дет в качестве инвестиционного раздела в общий план работы предприятия, будь то обычный план развития или план восстановления платежеспособности (включая планы финансового оздоровления и внешнего управления предприятием). Работа на этом этапе включает следующие виды деятельности:

–поиск и подбор отдельных объектов инвестирования;

–рассмотрение возможностей использования различных форм финансового инвестирования;

–ранжирование и отбор вариантов инвестиционных проектов с учетом: эффективности проектов, обеспечения минимального уровня рисков, обеспечения максимального уровня ликвидности в случае изменения внешних условий и возникновения необходимости прекращения реализации проекта (безболезненного выхода из проекта);

–определение объема требуемых инвестиционных ресурсов, источников ресурсов и оптимизация их структуры, включая нахождение оптимального соотношения собственных и заемных источников инвестиционных ресурсов.

3. Окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости. Финальное рассмотрение и принятие решения по проекту. На этом этапе должен быть сформирован окончательный вариант инвестиционной стратегии предприятия, которая может рассматриваться в качестве инвестиционного раздела общего плана работы предприятия. При наличии нескольких направлений инве-

стирования все инвестиционные проекты складываются в единый «инвестиционный портфель», который оценивается уже в комплексе по уровням доходности, риска и ликвидности. Определяются пути ускорения реализации инвестиционных проектов – ускорения окупаемости, что крайне важно для предприятий в состоянии кризиса.

Если для благополучных предприятий разработка инвестиционной стратегии включает рассмотрение возможностей инвестиций как за счет собственных средств, так и за счет за-

164

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях рыночной экономики неизбежно возникают кризисные ситуации как для системы в целом, так и для отдельных хозяйствующих субъектов. Любую ситуацию, в которой предприятие не успевает подготовиться к изменениям, можно считать кризисной. Чтобы этого не произошло, необходимо вовремя понять причины кризиса экономики предприятия и принять меры еще до внешнего проявления трудностей (финансовых сложностей).

Антикризисное управление – такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, используя собственные ресурсы. Основной его задачей является прогнозирование и предотвращение развития кризисов на предприятии, а в случае их возникновения – минимизация затрат и потерь. Антикризисное управление подразумевает не только оздоровление кризисных организаций, но прогнозирование их появления и корректировка (при необходимости) текущего стратегического плана развития.

Главное внимание при проведении антикризисного управления необходимо обратить на следующие процессы и подси-

Государство, со своей стороны, предлагает правовую поддержку предприятий за счет инструментов фискальной поли-

166

тики и усовершенствования правовых основ института банкротства.

Таким образом, любое управление в определенной мере должно быть антикризисным и тем более становиться антикризисным по мере вступления в полосу кризисного развития организации. От руководства компании зависит, как выйти из сложившегося положения с минимальными затратами или как обратить кризис себе на пользу.

167

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.Антикризисное управление: учеб. пособие / под ред. Э.М. Короткова. – М.: ИНФА-М, 2005. – 620 с.

2.Антикризисный менеджмент / под ред. проф. А.Г. Грязновой. – М.: ТАНДЕМ: ЭКМОС, 1999.

3.Гольдштейн Г.Я., Гуц А.Н. Экономический инструментарий принятия управленческих решений. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999.

4.Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент: учеб. пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1998. – 132 с.

5.Зуб А.Т. Антикризисное управление: учеб. пособие. –

М.: Аспект-Пресс, 2005. – 319 с.

6.Дэй Дж. Стратегический маркетинг. – М.: ЭКСМО-

Пресс, 2002. – 640 с.

7.Маркетинг: основы маркетинга, маркетинговые исследования, управление маркетингом, маркетинговые коммуникации: учеб. пособие / Т.В. Алесинская [и др.] / под общ. ред. В.Е. Ланкина. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006. – 241 с.

8.Молодчик А.В., Молодчик М.А. Менеджмент: стратегия, структура, персонал, знания: учеб. пособие. – М.: Высшая школа экономики, 2006. – 362 с.

9.Кобец Е.А., Корсаков М.Н. Организация, нормирование

иоплата труда на предприятиях отрасли. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006.

10.Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент. – М.:

ЮНИТИ, 2002, – 223 с.

11.Попов Р.А. Антикризисное управление. – М. Высшая школа, 2004. – 408 с.

12.Попов В.Л. Стратегия оздоровления предприятия: учеб. пособие. – Пермь: Изд-во Перм. гос. техн. ун-та, 2008. – 117 с.

168

13.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФА-М, 2005. – 425 с.

14.Таль Г.К., Андрианов В. Антикризисное управление: учеб. пособие: в 2 т. – М.: ИНФА-М, 2004.

15.Управление персоналом: учеб. / под ред. Т.Ю. Базарова, Б.Л. Еремина. – М., 1999.

16.Грищенко О.В. Управленческий учет: конспект лекций. – Таганрог, 2007.

17.Финанасовый менеджмент: теория и практика: учеб. / под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2000.

18.Фролова Т.А. Экономика предприятия: конспект лекций. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005.

19.Эсаулова И.А. Управление человеческими ресурсами организации: учеб. пособие. – Пермь: Изд-во Перм. гос. техн.

ун-та, 2006. – 238 с.

169

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

СИТУАЦИИ ИЗ БИЗНЕС-ПРАКТИКИ

Кейс 1. Повторение Великой депрессии в XXI веке

Экономический кризис, поразивший мировую экономику в 2008 году, часто сравнивали с Великой депрессией. Кризис вызвал сотни тысяч маленьких трагедий, лишив людей домов и сбережений, накопленных в долларах США.

Зная о событиях, которые происходили в прошлом веке, невольно проводишь аналогии с сегодняшним мировым финансовым кризисом. Все опять началось в США, все опять началось с финансового сектора, а затем перекинулось на реальную экономику, фондовый рынок обрушился, потребительский спрос падает, безработица растет, деньги обесцениваются.

Великая депрессия 1929–1933 гг.

Великая депрессия занимает уникальное место в истории США. И до Депрессии США переживали многочисленные экономические кризисы, однако ни один из них не продолжался более двух лет. Великая депрессия длилась втрое дольше всех известных историкам и экономистам кризисов прошлого.

Вообще, под Великой депрессией (great depression) понимают продолжительный экономический кризис в мировой экономике, начавшийся в США в 1929 году, а затем и в других странах мира. Официально закончился он в 1933 году, но реально экономика США стала восстанавливаться после Второй мировой войны. Определение Великая депрессия обычно употребляется именно по отношению к США, к остальным странам применяется определение мировой экономический кризис.

В 1929 году авторитетный экономист Йельского университета Ирвинг Фишер заявлял, что США уверенно движутся

170