Рис. 10. Информационные связи функции

Организации и совершенствования механизма реализации инвестиционной политики предприятия

4. Организация процесса согласования интересов субъектов инвестиционной деятельности предприятия, возникающих в процессе обоснования инвестиционных проектов

Основным движущим мотивом целенаправленной деятельности сторон, участвующих в инвестиционном процессе, в рыночных условиях является возможность увеличения совокупной стоимости с получения субъектами инвестиционной деятельности на этой основе предпринимательских результатов в своих конкретно-прикладных сферах деятельности.

Противоречия интересов есть следствие отношений собственности и объективной разнонаправленности экономических целей, которые преследуют субъекты инвестиционной деятельности, выступая как в роли владельцев, так и в роли распорядителей или пользователей факторов производства и производственных ресурсов. При этом объективная природа экономических интересов не означает их автоматического осознания всеми участвующими субъектами. Именно поэтому столь важно установить полный спектр движущих мотивов и взаимных ожиданий всех субъектов инвестиционной деятельности. Для этого в составе организационно-экономического механизма обоснования инвестиционных проектов автор выделяет мотивационный блок, который обеспечивает взаимодействие данного механизма с внешней по отношению к нему экономической и социальной средой, с соответствующими экономическими и организационными механизмами. Мотивационный блок включает в себя исследование, последовательное уточнение и детализацию (до уровня локальных целей и подцелей) всех тех мотивов деятельности и экономических исследований, которыми руководствуются потенциальные инвесторы при определении объектов приложения своих ресурсов, которыми они располагают. Структура интересов субъектов инвестиционной деятельности рассмотрена на рис. 11.

Упрощенная схема взаимодействия сторон, вовлеченных в процесс обоснования инвестиционных проектов представлена на рис. 12.

––––––––– Оплата –––––––––– Прямая (непосредственная) связь

-----Исследование спроса ------ Косвенная (опосредованная) связь

––––––––– Оплата Средство

––––––––– Зарплата Цель

Рис. 12. Упрощенная схема взаимодействия сторон,

вовлеченных в реализацию инвестиционной политики

предприятия

Большинство из отображенных на ней взаимосвязей значительно сложней, как например взаимосвязь Инвестор – Реципиент. Она подразумевает под собой не только вложение каких-то инвестиций и получение отдачи, но и достаточно сложную структуру договорных отношений. В нее может входить значительное число промежуточных звеньев.

Таким образом, взаимосвязь Инвестор  инвестиции  Реципиент , отдача  Инвестор фактически является намного более сложной, с большим числом промежуточных связей. Это означает, что в цепи взаимоотношений имеются звенья, разрыв которых может отрицательно повлиять на завершаемость процесса обоснования инвестиционных проектов. Также можно видеть, что физически вкладываются не денежные средства, а активы, при этом стоимость денег в момент вложения обычно отличается от стоимости в момент их преобразования в актив, что также может негативно повлиять на завершаемость данного процесса.

На схеме Инвестор и Реципиент показаны как единственные в своем роде, на практике их может быть несколько, юридических или физических лиц. Помимо этого, в соответствии с этапами обоснования инвестиционных проектов могут существовать и так называемые промежуточные Инвесторы и Реципиенты. Анализ показывает, что между количеством звеньев и уровнем завершаемости существует обратно пропорциональная связь. Аналогичным образом подвержены влиянию факторов и взаимосвязи с другими участниками процесса инвестирования.

Приведенная на схеме ситуация отражает уже согласованное положение участников, т. е. когда каждый считает, что его цель оправдывает вкладываемые им средства. Однако такому положению предшествует значительная подготовительная работа по предотвращению воздействия возможных негативных факторов, возникающих на этапе согласования интересов участников.

Совокупность таких факторов здесь поименована как проблема согласования целей участников между собой и с целями обоснования инвестиционных проектов.

Необходимо оговориться, что все перечисленные выше участники процесса обоснования инвестиционных проектов заинтересованы в его завершении, однако, помимо них существуют стороны, заинтересованные в обратном. К числу таковых можно отнести всех, кто считает, что успешная реализация инвестиционной политики предприятия может оказать отрицательное воздействие на них или объект их деятельности. Это могут быть конкуренты, общественные организации или же просто население. Хотя названные оппоненты могут существенно повлиять на реализацию инвестиционной политики, все-таки их целесообразно рассматривать не в виде одной из сторон, а как один из негативных факторов, влияющих на завершаемость процесса обоснования инвестиционных проектов.

Таким образом, рассматриваемая проблема – это проблема согласования целей вышеназванных сторон, и между собой, и с целями обоснования инвестиционных проектов. Сопоставление целей между собой и даст результат, представленный в виде схемы на рис. 13.

Математически множество всех целей участников, отображенных на рис. 13, можно представить как множество G, включающее подцели:

G={Gинв; Gрец; Gиниц; Gгос; Gраб; Gпотр; Gвспом},

Где: Gинв – цели инвестора;

Gрец – цели реципиента;

Gиниц – цели инициатора;

Gгос – цели государства;

Gраб – цели рабочих;

Gпотр – цели потребителей;

Gвспом – вспомогательные цели.

Р ис. 13. Цели участников обоснования инвестиционных

Проектов (диаметр круга соответствует величине и количеству целей участника, площадь зон пересечения – совпадению

целей)

На рис. 14 представлены этапы согласования целей до начала реализации.

Рис. 14. Этапы согласования целей до начала реализации

и при рассогласовании (1 этап – подбор участников,