3.2. Ситуация для анализа 4 Компания Вгаnds Hatch

Вгаnds Hatch - один из всемирно известных автогоночных стадио­нов, оставивший след в истории как место рождения британского авто­мотоспорта, в скором времени должен поменять статус и стать публич­ной (открытой) акционерной компанией путем выпуска на фондовый рынок акций, оцениваемых в 40 млн. ф. ст.

План трансформации стадиона компании в крупный развлекатель­ный комплекс разработала Н. Фоултон, главный управляющий и дочь осно­вателя компании. Намереваясь превратить стадион в место семейного от­дыха и развлечений (подобно Alton Towers), находящееся всего в часе езды от Лондона, она рассчитывает привлечь около 8 млн. ф.ст. нового капитала для оплаты долгов и обеспечения средств для расширения.

Фоултон связывает расширение дела с "прогулками" на "высокоско­ростных машинах", которые она именует "опытом реальности". Она предлагает желающим лично управлять такой машиной и испытать не­виданное волнение: "Моделирование движения и поездки, в которых машиной управляет кто-то другой, давно устарели". Одна из предполагаемых возможностей — моделирование полета: непрофессиональные летчики на легком самолете поднимаются на высоту 2 тыс. футов, а за­тем им приходится делать вынужденную посадку. Их сопровождает опытный пилот. В настоящее время развлекательный комплекс Вгаnds Hatch пользуется услугами школы гонщиков и предлагает поездки на четырехколесных автомашинах, езду по бездорожью и различные уве­селения. Наибольшую прибыль приносят автоспортивные мероприятия. Прибыли за 1995 г. оцениваются в 1,5 – 2,0 млн. ф.ст. с продаж в объеме 11 млн. ф.ст.; устойчивый рост ожидается и на 1996 г.

В 1986 г. Дж. Фоултон купил Вгаnds Hatch с целью дальнейшей прода­жи, но годом позже погиб во время автогонок. Н. Фоултон допускает, что у нее недостаточно опыта для привлечения средств, но тем не менее намеревается израсходовать около 8 млн. ф.ст. из привлеченных средств для расширения увеселений и "впрыскивания адреналина" на рынок развлече­ний. Для придания Вгаnds Hatch большей привлекательности предусмотре­но проведение рекламных мероприятий, создание условий для организа­ции конференций, сооружение трибун для зрителей.

Источник: The Sunday Times, 6 October, 1996.

Вопросы:

1. Как, по вашему мнению, повлияет на развитие компании решение об изменении статуса с частной акционерной на публичную акционерную компанию?

2. Н. Фоултон является президентом Вгаnds Hatch в течение ряда лет. Изменится ли ее положение, когда компания приобретет статус пуб­личной (в краткосрочной и долгосрочной перспективе)?

5. Какие еще альтернативные варианты стратегических решений могла бы предпри­нять рассматриваемая компания в целях успешной конкуренции, на­пример, с Alton Towers?

Задание для самостоятельной работы

3.3. Ситуация для анализа 5

Компания Norwich возглавляет переход страховых компаний к статусу публичных

Британцы по­лучили возможность стать нацией акционеров. Решение Norwich Union опять стать публичной акционерной компанией приведет к созданию новой компании на фондовом рынке. Число ее инвесторов составит около 3 млн. человек. Выпуск на рынок акций строительных обществ Alliance and Leicester и Halifax and Woolwich создаст банки примерно с 12 млн. акционеров. Даже с некоторым перекрытием числа частных акционеров их нынешнее количе­ство - 10 млн. чел. - может в скором будущем более чем удвоиться.

Демьютуализация (demutualisation - термин, отражающий процесс транс­формации строительных обществ, которые первоначально принадлежали тем, кто вложил в них свои деньги, в публичные акционерные компании) расширяет свои ряды. Строительные общества уже начали отказываться от статуса обществ взаимопомощи. В настоя­щее время с переходом первых взаимных обществ страхования жизни к выпуску своих акций на биржу есть вероятность, что этому примеру по­следует вся индустрия страхования. По крайней мере, уже известно об аналогичном решении компании Norwich. Возможно, что и такие участники страховой индустрии, как Scottish Words, Scottish Amicable и даже ли­дер отрасли - компания Standard Life обратятся к фондовому рынку.

Основанная в 1797 г. Norwich Union отметит свое 200- летие отказом от взаимной собственности, которая существовала все это время. Ком­пания изучала возможность выпуска своих акций на рынок в течение почти двух лет, но решение о переходе к статусу публичной акционерной компании было принято только в прошлом месяце. В основе подобного ре­шения лежала уверенность, что компания переросла возможности статуса взаимной собственности. С технической точки зрения она принадлежит держателям ее "страховых полисов с прибылью". Но компания выросла с тех пор, как была просто фондом взаимного страхования жизни, осо­бенно с 1990 г. Занимая лидирующие позиции в области общего стра­хования, пенсий, паевых фондов и личных планов инвестирования, она управляет средствами в размере 40 млрд. ф. ст. и имеет не менее 5 млн. клиентов. Но идея принадлежности этих различных видов бизнеса тем людям, которые приобрели страховые полисы, начала устаревать.

Для 3 млн. членов фонда пожизненной ренты (т.е. для владельцев полисов компании) выпуск акций на фондовый рынок принесет бес­платные акции котирующейся компании. Наряду с тем, что, имея ры­ночную стоимость около 4 млрд. ф.ст., компания автоматически войдет в число участников фондового индекса "Файнэншл таймс" - фондовой биржи FT-SE 100 (индекс, основанный на курсах 100 ведущих акций, рассчитывается как арифметическое взвешенное среднее, т. е. ежеми­нутно). Как только она выпустит на фондовый рынок свои акции, ее члены смогут получить акции в среднем на 500 ф.ст. Этого должно быть достаточно, чтобы обеспечить поддержку всех держателей полисов, за исключением небольшого меньшинства. В то же самое время компания Norwich привлечет около 2 млрд. ф.ст. нового капитала. Аналитики пола­гают, что эта компания может получить одобрение на рынке, поскольку она неуклонно обгоняла по своим показателям многих на рынке.

Источник: The Sunday Times. 6 Oktober, 1996.

Вопросы:

1. Как вы оцениваете применимость опыта Великобритании для России?

2. Как вы понимаете утверждение, что идея принадлежности различ­ных видов бизнеса тем людям, которые приобрели страховые поли­сы, начала устаревать?

3. Оцените негативные стороны акционирования компаний. Возможны ли варианты неприемлемости подобных стратегических решений при пересмотре структуры собственности?

4. Тенденция к отходу от взаимной собственности может быть только началом. Считаете ли вы, что примеру Norwich Union последуют и другие компании этой отрасли?