Вопросы и задания для самоконтроля

Материал для подготовки к практическим занятиям и выполнения самостоятельной работы

1.10.1. Сущность и свойство денег

Формы стоимости:

1.Простая (случайная) форма стоимости – обмен товара на товар;

2.Полная (развёрнутая) форма стоимости – обмен одного товара на ряд товаров;

3.Всеобщая форма стоимости – обмен всех товаров (в масштабах данного рынка) на один товар;

4.Денежная форма стоимости – обмен всех товаров на деньги.И

64

Виды стоимости:

1. Меновая стоимость – это выражение стоимости одного товара в другом или форма стоимости, т.е. особый способ выражения стоимости товара.

2. Потребительская стоимость – это совокупность полезных свойств товара, благодаря которым он обладает способностью удовле-

Створять какую-либо потребность общества или отдельного человека.

3. Рыночная стоимость – текущая стоимость товаров, услуг, в том числе б ржевых товаров, фондовых ценностей и валюты, определяемая на основе спроса предложения в каждый конкретный момент на рынке.

единствоВыполняя роль всео щего эквивалента, деньги представляют собой трех свойств, выступающих в виде формы непосредственной

4. Реальная сто мость – стоимость в денежной форме в реальном выражен [17].

образных товаров получают единообразное выражение в стоимости одного товара), внешней вещной формы труда (весь затраченный труд в целом ли его часть получает единообразное денежное измерение).

обмен ваемостиобращения(лю ой товар может быть непосредственно обменен на деньги), самостоятельной формы меновой стоимости (стоимости разно-

1. Свойство непосредственнойАобмениваемости денег проявляется в процессе товаров или их реализации, когда часть денежных доходов населения может превратиться в различные товары народного потребления, в то время как денежные средства, предназначенные для возмещения израсходованныхДсредств производства и расширения производства, не могут быть направлены для покупки предметов личного потребления. Тем не менее и в первом, и во втором случаях деньги непосредственно (без посредников) обмениваются на товары и услуги.

2. Свойство денег как самостоятельной формы меновой стоимости проявляется в том, что в ходе процесса производстваИприравнивание содержащегося в товарах труда происходит через сопоставление цен товаров с деньгами. Товары выражаются через цены как меновые стоимости, а деньги выступают всеобщим эквивалентом. еньги как форма стоимости обладают известной самостоятельностью движения (они могут накапливаться в сбережениях, обслуживать экономические отношения между отдельными лицами), но не могут превращаться в форму абсолютного богатства, поскольку движение затрат труда не всегда выступает как реальная товарная стоимость (например, учет стоимости основного капитала требует принимать во внимание инфляционные тенденции, которые влияют на перераспределительные процессы).

65

3. Свойство денег как внешней вещной формы труда состоит в том, что, приравниваясь к деньгам, товары выражают и измеряют заключенный в них общественный труд во внешней, вещной мере, т.е. в денежной стоимости. Качественно этой мерой в классическом случае служит потребительная стоимость денежного товара (золота), количест- венно-определенное количество этого товара [17].

СДеньги – товар особого рода, выражающий стоимость всех других товаров и служащий всеобщим эквивалентом.

Деньги безнал чные – существуют в форме записей на банковских счетах.

ДеньгиДеньги бумажные – знаки стоимости, наделенные принудительным ном налом, обычно неразменные на металл; исторически возникли как знаки золота сере ра.

деальные – мысленно представляемые деньги. бкред тные – знаки стоимости, возникшие взамен полно-

ценных денег на основе кредита.

нал чные – из металла и из бумаги, передаются из рук в руки в натуральной форме.

Деньги неполноценные – деньги, у которых номинальная и реальная стоимость не совпадаютА.

Деньги полноценные – деньги, у которых номинальная и реальная стоимость совпадают.

Деньги реальные – деньги в наличной и безналичной форме, кото-

1.Средство накопления –Дфункция денег, при которой они уходят из обращения и служат средством сохраненияИпокупательной способности.

2.Мера стоимости – это функция, в которой деньги обеспечивают выражение и измерение стоимости товаров, предоставляя ей форму цены.

3.Средство платежа – функция средства платежа возникает, когда товары и услуги продаются в кредит, то есть с отсрочкой платежа.

4.Мировые деньги – имеют троякое назначение и служат: всеобщим платежным средством; всеобщим покупательным средством; материализацией общественного богатства.

5.Средство обращения – функция денег, характеризующая их способность участвовать в осуществлении обмена товаров, возможность опосредовать отношения продавцов и покупателей товаров [25].

66

Эмиссия денежная – выпуск денег в обращение, увеличивающий объем денежной массы.

Эмиссия фидуциарная – выпуск денег без золотого обеспечения, или необеспеченная эмиссия.

1.10.3. Денежные агрегаты

СДенежные агрегаты – используются для расчета совокупной денежной массы:

М0 = нал чные; М1 = М0 + Расчетные, текущие и прочие счета (расчетные, специ-

Депозитныеальные счета, счета капитальных вложений, аккредитивы и чековые счета, бюджетные, профсоюзные счета) + Вклады в коммерческих бан-

ках + Депоз ты до востре ования в Сбербанке;

М2 = М1 + Срочные вклады в Сбербанке;

Мсеребра3 = М2 + сертификаты и облигации госзаймов. Денежная с стема – форма организации денежного обращения в

стране, слож вшаяся исторически и закрепленная национальным зако-

нодательством.

В ды денежных систем:

а) биметаллическая – характерны признаки: свободная чеканка золота и ; фиксированное законом соотношение между стоимо-

1.Металлическая теория денег – теорияИ, основанная на отождествлении денег с драгоценными металлами, использующимися в качестве денежных средств. Получила развитие в эпоху первоначального накопления капитала, сыграв определённую прогрессивную роль в борьбе против порчи монеты.

2.Номиналистическая теория денег – теория, рассматривающая деньги как условные знаки, лишенные внутренней стоимости. Отрицала внутреннюю стоимость денег для оправдания порчи монет с целью увеличения доходов казны.

67

3. Количественная теория денег – устанавливает прямую зависимость между ростом денежной массы в обращении и ростом товарных цен. Концепция, трактующая деньги как основной элемент рыночного хозяйства.

4. Монетаризм – макроэкономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики [17].

1.10.5. Денежный рынок

прос на деньги. Различают три виды спроса на деньги:

энерг .

2. Спрос на деньгиАсо стороны активов (для сбережений – Д2) зависит от процентной ставки. Чем выше процентная ставка, тем дороже хранение денег в запасе, тем меньше спрос на деньги со стороны активов. Чем ниже процентная ставка. Тем охотнее люди будут держать

Определить количество денег в обращении можно с помощью

формулы:

Количество денег = сумма цен товаров и услуг / число оборотов

денежной единицы

деньги в запасе как ликвидностьД.

Люди желают иметь деньги как средство сбережения, как один из видов активов (акции, облигации, или наличные деньги и чековые вклады).

Активы – это все принадлежащие блага (наличные деньги, деньги на бессрочных текущих счетах, деньги на срочных счетах, сертификаты,

Ценность денег как вида активов зависит от их ликвидности. Самый ликвидный активом являются деньги. Однако хранение денег в запасах связано с потерей процента. Чем выше ставка процента, тем меньше желание держать деньги на руках. Если повышаются дивиденды по акциям или процентные платежи по облигациям, то часть денежных запасов переведут в акции и облигации.

68

3. Общий спрос на деньги – сумма 1 и 2.Общий спрос на деньги зависит от стоимости ВНП и процентной ставки.

Равновесная ставка процента. Понижение цен на облигации увеличивают процентную ставку и наоборот.

Теоретические модели спроса на деньги.

Первая модель. Кейнсианская модель спроса на деньги. Дж.М. СКейнс [8] назвал свою модель спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности. Он считал, что люди сохраняют свое богатство в форме денег з-за высокой ликвидности и возможности их использования как средства платежа. По мнению Дж.М. Кейнса [8] люди стремятся хра-

напримернить часть своего богатства в форме денег по трем причинам:

1) возможность использовать деньги для платежей по текущим

сделкам, этот мот в называется трансакционным (деловым, связанным

который обеспеч вает реализацию неожиданных потребностей или возмож-

со сделками платежами); 2) желанбудущемо еспечить удущие платежи – мотив предосторожности,

ностей в ( , удут нужны деньги для ремонта дома);

3) желан з ежать в удущем потери капитала, помещенного в форме

ценных бумаг – спекулятивныймотив, т.к. владелец ценных бумаг видя, что их курс повысился, может их продать и избежать финансовых потерь в будущем.

В модели Дж.М. Кейнса [8] спрос на деньги зависит от

–величины номинального дохода. Увеличение номинального дохо-

да вызывает увеличение спроса на деньги, которое определяется трансакционным мотивом и мотивом предосторожности (мотивы текущих и будущих платежей). Уменьшение номинального дохода вызывает уменьшение спроса на деньги.

–нормы процента (процентной ставки). Снижение нормы ссуд-

ного процента увеличивает спрос на деньги, обусловленный спекулятивным мотивом. Если процентная ставка снижается, к4рс ценных бумаг повышается, и в этих условиях важно указать, когда нужно продать ценные бумаги и быть в выигрыше.

Вторая модель. Современная модель спроса на деньги отличается от кейнсианской, т.к. :

1) рассматривает другие формы денежных активов (не только наличные деньги, но и вклады до востребования);

2) считает богатство определяющим фактором спроса на деньги (если увеличивается общее богатство, то будут возрастать и деньги);

3) подвергает сомнению мотивы, которые Дж.М. Кейнс выдвигал в качестве обусловливающих спрос на деньги;

4) учитывает инфляцию, т.к. она подрывает полезность денег как средства сбережения.АИ

69

Функцию спроса можно выразить формулой:

МД = f (y, r, p)

где y – номинальный национальный доход;

Предложен е денег – денежная масса в обращении – то есть совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный мо-

распоряженииПредложен денег – вторая сила, которая во взаимодействии со спросом определяет конъюнктуру денежного рынка. Как и спрос на

мент.

нег взаимодействуетбсо спросом на деньги как его альтернатива. Если фактический запас денег отдельного индивида превышает его спрос на

деньги, предложен е их является явлением остатка. Суть предложения денег состо т в том, что экономические субъекты в любой момент имеют в своем определенный запас денег, которые они могут

при благопр ятных о стоятельствах направить в оборот.

деньги, а это возможноАпри росте альтернативной стоимости хранения денег, то этот индивид предлагать часть своего запаса денег на рынок к продаже. И наоборот, при превышении спроса над имеющимся запасом индивид будет покупать их на рынке или другими способами удовлетворять спрос. Поэтому на этом уровне предложение и спрос постоянно чередуются – при росте уровня процента экономический субъект выступать на рынке с предложением денег, а при снижении – со спросом

На уровне отдельного экономического субъекта предложение де-

несколько по-другому. Считается, что все Иэкономические субъекты одновременно не могут предложить на рынке денег больше от имеющегося у них запаса денег, т.е. фактическая масса денег в обороте является естественной чертой предложения денег. Никакие стимулирующие факторы, например рост процента, не могут увеличить предложение денег сверх этой предел. Если же возникает необходимость увеличить предложение свыше эту грань, что возможно при росте совокупного спроса на деньги, то это можно сделать только дополнительной эмиссией денег в оборот. Поэтому любая эмиссия денег рассматривается как рост предложения денег на денежном рынке, а изъятие денег из оборота – как сокращение предложения денег.

70

Признание эмиссии денег решающим фактором изменения предложения денег оказывает последний характера экзогенного явления, движение которого определяется не внутриэкономических процессами или мотивацией самих экономических субъектов, а внешними факторами, которые лежат в сфере банковской деятельности. Ссылаясь на предложения денег, отдельные авторы делают попытки оторвать движение

Спредложения денег от движения спроса, предоставить ему самостоятельного значения. Подобный подход грозит разрывом двух составляющ х денежного рынка – спроса и предложения, потерей объективных пределов зменения предложения денег, переходом на позиции и покупкиволюнтар зма в денежно-кредитной политике. Предложение денег в эконом ке осуществляет государство посредством банковской системы,

включающей Центральный анк (ЦБ) и коммерческие банки (КБ) [17].

В целом предложение денег включает в себя наличность и депозиты. ЦБ создает нал чные деньги, которые поступают в экономику путем у населен я, фирм и правительства золота, ценных бумаг, ва-

фирм, другаябпоступает в КБ в виде депозитов.

люты, а также через предоставление правительству и КБ кредитов. На-

личность, поступ вшая в экономику от ЦБ, распределяется по следующим направлен ям: одна часть оседает в кассе домашних хозяйств и

ставляющие со ойАустановленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальныхДрезервов к абсолютным или относительным показателям пассивных (депозитов) или активных (кредитных вложений) операций. Оставшаяся у КБ часть денежных средств, на-

Для поддержания ликвидности КБ из имеющихся у них депозитов

формируют на специальном счете в ЦБ обязательные резервы, пред-

зываемая избыточными резервами, может выдаваться в виде ссуд населению и фирмам.

ЦБ может контролировать предложениеИхденег путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

Косвенное регулирование денежно-кредитной сферы ЦБ может осуществлять, используя следующие инструменты:

1. норму обязательных резервов. изменение оказывает влияние на денежную базу, соответственно, и на предложение денег;

2.ставку рефинансирования, т.е. ставки, по которой ЦБ кредитует КБ, изменение которой приводит к изменению кредитных ставок КБ;

3.операции на открытом рынке, представляющие собой операции купли-продажи государственных ценных бумаг в финансовой сис-

теме. Эти операции оказывают влияние на величину банковских резервов, следовательно, и на общую денежную массу [17].

71

Сложность определения денежной массы состоит в том, что денежные власти (Центральный банк) в условиях рынка должны иметь надежную информацию о прогнозе динамики ВВП и цен. Например, М. Фридмен [27] для краткосрочных целей признавал приемлемым среднегодовой прирост денежной массы на 4–5% при среднегодовом приросте реального ВНП на 3% и незначительном снижении скорости обращения денег.

СДеньги настолько конкретный товар, что они не любят ориентиро-

вочных расчетов. Поэтому прогноз ВВП на макроуровне и прогноз про-

изводства любой продукции – это недостаточное условие формирования

денежной массы. Необходимо, чтобы продукт был продан и выручка

поступ ла на счета продавца. Так что основной категорией, опреде- ниеляющей форм рование денежной массы в наличной и безналичной

формах, служ т выручка, которая и есть финансово-денежное измере-

ВВП друг х стоимостных измерителей результатов экономической деятельностиб. Политика правительства и Центрального банка за-

жата в жестк е рамки формирования выручки. Оно не может прибегнуть к простому спосо у увеличения денежного предложения «разброса денег с вертолета», как это считали некоторые западные экономисты.

Вспомн м деи тех наших экономистов, которые в 60–90-е годы

ХХ века полагали,Ачто «деньги всегда найдутся, были бы материальные ресурсы» [1]. Конечно, деньги можно разбросать с вертолета, но сколько потребуется таких вертолетов при больших денежных аппетитах? Поэтому главная задача денежных властей состоит в создании условий и механизмов слаженного действияДна открытом рынке субъектов рынка, самого Центрального банка, с тем, чтобы реализация продукции и всего объема ВВП заканчивалась поступлением денег на счета. Самое лучшее, когда их поступает больше, чем авансируется в момент начала производства. Обычно подчеркивается значение выручки как базовой

1)розничный товарооборот. От его Иобъема и структуры зависят выручка торговых организаций, поступление выручки от пассажирского транспорта;

2)поступление налогов и сборов с населения;

3)поступления на счета по вкладам в Сбербанк и коммерческие банки;

4)поступление наличных денег от реализации государственных и других ценных бумаг;

5)золотовалютные резервы. Их увеличение создает условия для проведения активной денежно-кредитной политики на открытом рынке,

при определении объема кредитных ресурсов и позволяет увеличивать предложение денег;категории

72

6) общий дефицит финансового баланса и его важнейшей части - бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит показывает недостаток средств на выплату заработной платы и финансирование других государственных расходов. Дефицит носит относительный характер, он должен иметь финансовые источники покрытия либо путем прямого кредита правительству от Центрального банка, либо путем приобрете-

Сния Центральным банком государственных ценных бумаг. В любом случае бюджетный дефицит влияет на денежное предложение и на эмисс ю денег;

7) экспортномпортное сальдо торгового баланса. Экспорт способствует увел чен ю предложения денег, а импорт сокращает их предложен е. Акт вное сальдо торгового баланса – важный элемент де- нежно-кред тной политики, способствующий увеличению предложения

прогноз кассовых о оротов, который разрабатывается Центральным банком и его территориальными учреждениями по специальной методике. На основании ожидаемых поступлений денег в кассы банков и их целевого использования определяется достаточность или избыток денег,

т.е. эмиссионный результатА.

Эмиссия денег (по международнойДтерминологии – сеньораж) – это самостоятельная категория, тесно связанная с агрегатом М0 и отражающая прирост этого агрегата. Эмиссия – результат спроса и предло-

жения денег. Если в прогнозируемых кассовых оборотах ожидается

превышение выплат денег над их поступлением в кассы банков, то в случае невозможности сокращения денежныхИвыплат предусматривает-

ся эмиссия денег.

Для прогнозирования предложения денег некоторые экономисты предлагают использовать денежный мультипликатор:

М = n x В,

где М – денежная масса;

n – мультипликатор;

В – денежная база (чистые денежные обязательства Центрального банка).

73

В свою очередь:

В=К+А+К1 +А1,

где К – кредиты Центрального банка правительству ( размещенные в Центральном банке государственные ценные бумаги);

А – чистые иностранные активы Центрального банка; Kl – кредиты Центрального банка коммерческим банкам;

СAl – прочие чистые активы.

Денежный мультипликатор зависит от следующих коэффициен-

тов:

зитов– отношен е резервов коммерческих банков к общей сумме депо- (срочных до востребования);

– отношен е суммы наличных денег в обращении к депозитам до востребован я (зав с т от уровня процентных ставок и распределения доходов);б

– соотношен е срочных депозитов и депозитов до востребования (зав с т от уровня процентных ставок по срочным депозитам).

Денежный рынок. О ъединив спрос и предложение денег, можно представить денежныйАрынок и определить равновесную ставку (цену, уплачиваемую за использование денег).

Чем больше предложение денег, тем меньше ставка процента и наоборот. На денежном рынке спрос является величиной относительно устойчивой, а денежное предложение можно изменять путем проведения определенной политики ЦентральногоДбанка и правительства:

– если предложение денег увеличилось, население обнаружит большое количество денег в карманах и начнут менять структуру своих активов – покупать акции корпораций или государственных облигаций. Это приведет к росту цен на товары, акции, облигации и снижению рыночной процентной ставки за использованиеИденег. о тех пор, пока выгодность всех видов активов будет одинакова;

– если предложение денег уменьшилось, все наоборот: рыночная процентная ставка за использование денег увеличится, население будет менять структуру своих активов: продавать акции корпораций и государственных облигаций и держать деньги на счетах банков [26].

Изменение денежной массы влияет на состояние экономики, что лежит в основе монетарной политики.

74

Глоссарий

Меновая стоимость – это выражение стоимости одного товара в другом или форма стоимости, т.е. особый способ выражения стоимости товара.

Потребительская стоимость – это совокупность полезных

Ссвойств товара, благодаря которым он обладает способностью удовлетворять какую-либо потребность общества или отдельного человека.

Рыночная сто мость – текущая стоимость товаров, услуг, в том числе б ржевых товаров, фондовых ценностей и валюты, определяемая Деньгина основе спроса предложения в каждый конкретный момент на рын-

ке.

Реальная сто мость – стоимость в денежной форме в реальном

выражен .

ских счетах.

безнал– товар осо ого рода, выражающий стоимость всех других товаров служащ й всео щим эквивалентом.

чные – существуют в форме записей на банков-

Деньги бумажные – знаки стоимости, наделенные принудительным номиналом, о ычно неразменные на металл; исторически возникли

как знаки золота и сере ра.

Деньги полноценные – деньги, у которых номинальная и реальная стоимость совпадают.

Деньги реальные – деньги в наличной и безналичной форме, которые можно обменять на реальные блага.

Денежная система – форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством.

Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нём суммы чекодержателю.

Вексель – ценная бумага, оформленная по строго установленной форме, дающая право лицу, которому вексель передан (векселедержателю), на получение от должника оговоренной в векселе суммы.

75