Вопросы и задания для самоконтроля

и выполнения самостоятельной работы

1.14.1. Сущность фондового рынка

Фондовый рынок – рынокД, на котором в качестве объектов куп- ли-продажи выступают ценные бумаги.

Первичный рынок ценных бумаг – начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов.

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

–частное размещение – характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи;

–публичное предложение – размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов [3].

Вторичный рынок ценных бумаг – обращение ранее выпущенных ценных бумаг. И

96

По форме организации совершения сделок с ценными бумагами выделяют следующие рынки:

– биржевой рынок ценных бумаг – организованный рынок, на котором обращаются специально отобранные ценные бумаги, операции проводят лучшие, наиболее финансово устойчивые профессиональные посредники;

С– внебиржевой рынок ценных бумаг – обращение ценных бумаг вне фондовой биржи. Внебиржевой рынок может быть организованным неорган зованным (стихийным) [4].

Л ст нг – совокупность процедур включения ценных бумаг в

ипредъявлен .

биржевой сп сок (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам), осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным ржей условиям и требованиям.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением ус-

Эм тент – юр дическое лицо или органы исполнительной власти л бо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Владелец – лицо, которому ценные бумаги принадлежат на пра-

97

1.14.2. Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги классифицируются по различным признакам

( см. табл. 1).

Ценные бумаги подразделяютсяДна:

А. Основные ценные бумаги – ценные бумаги, в основе которых

1.Первичные ценные бумаги основаныИна активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

2.Вторичные ценные бумаги – ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др. [4].

К основным ценным бумагам относятся: государственные облигации; облигации; векселя; чеки; депозитные и сберегательные сертифи-

каты; банковские сберегательные книжки на предъявителя; коносамент; акции; приватизационные ценные бумаги и др. документы.лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар,

98

Б. Производная ценная бумага – бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободнообращающиеся опционы.

Кроме того, с точки зрения идентификации владельца ценных бумаг, они подразделяются на:

1. Именные эм ссионные ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление за-

рых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначенаИпри выпуске ценной бумаги.

Ценные бумаги подразделяются на:

1. Долевые ценные бумаги (акции) – представляют собой финансовые вложения в собственный капитал компании с целью получения дополнительного дохода, складывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие роста их цены.

2. Долговые ценные бумаги – представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих и перспективных задач. К ним относятся облигации, депозитные и сберегательные сертификаты банков, государственные краткосрочные обязательства, краткосрочные банковские векселя, казначейские векселя, векселя, акцептованные банком, долговые сертификаты и др.

99

Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю.

Чеки бывают следующих видов:

– именные;

– ордерные; С– предъявительские.

Облигация – ценная бумага, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая ее держателю и(владельцу) доход в в де фиксированного процента от ее нарицательной стоимости.

В зав с мости от эмитента, т.е. лица, выпустившего ценную бумагу, обл гац разл чаются на следующие разновидности:

– государственныеобщо лигации, которые выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноя ря 1992 г. «О государственном внутреннем долге Росс йской Федерац »,

– мун ц пальные о лигации, которые выпускаются на основании

–именными илиАпредъявительскими,

–свободного обращения илиДс ограниченным кругом обращения,

–с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,

–с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,

–с фиксированной или плавающей купонной ставкой,

–обычными или конвертируемыми. ИЗакона об х пр нципах организации местного самоуправления,новании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств.

Векселя следующих видов:

–простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную в векселе определенную сумму в установленный срок;

–переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица – должники или гаранты банка.

100

Банковский вексель может быть именным или выписанным на предъявителя, и он оформляется в национальной или иностранной валюте. Выпускаемые банками векселя различаются и по своей доходности: процентные, дисконтные и беспроцентные.

Вексель используется как:

– средство платежа;

Споряжаться грузом.

– залог и средство платежа при кредитовании.

Коносамент – транспортный документ, являющийся ценной бума-

гой, который содерж т условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право рас-

В ды коносаментов:

1. Л нейный коносамент (linear B/L) – это документ, в котором из-

Коносаментбявляется распиской, выдаваемой перевозчиком отправите-

лагается воля отправ теля, направленная на заключение договора пере-

2.ЧартерныйАконосамент (charter B/L) – это документ, который выдается в подтверждение приемаДгруза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления догово-

ра морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. ЧартерныйИконосамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом – добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.

3.Береговой коносамент (custody B/L) – документ, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика. При приеме на борт судна груза, для кото-

рого был выдан береговой коносамент, в нем делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки.лю в подтвержден е приема груза к морской перевозке, а также товаро-

101

Иногда, при приеме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой коносамент.

4. Бортовой коносамент (on board B/L) - документ, который выдается, когда товар погружен на судно [17].

Грузополучатель определяется в коносаменте тремя способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на:

1) Именной коносамент (straight B/L) – ценная бумага, в которой указывается наименование определенного получателя.

2) Ордерный коносамент (order B/L) – ценная бумага, по которой груз выдается л бо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка. Ордерный коносамент является наиболее распростра-

киевыдан цу, предъявившему его [17].

вкладалюбому, внесенного в анк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истеченииАустановленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого анка.

на получен е груза, поэтому груз в порту назначения должен быть

Депоз тный сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму

Сберегательные (депозитные) сертификаты бывают следующих

1.Особый вид депозита сДфиксированной процентной ставкой, которая устанавливается при выдаче ценнойИбумаги. Выплата процентов по сберегательному сертификату производится одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.

2.Его можно подарить или передать другому лицу. Сберегательный сертификат, выписанный на предъявителя, передается другому лицу простым вручением, а именной сертификат передается простым оформлением цессии (уступки требования).

3.Сертификаты можно завещать своим наследникам.

4.Его можно использовать в качестве залога при кредитовании.

5.Используется для хранения денежных средств во время поездок.

6.Используется как средство расчетов между физическими лицами.

102

Сберегательная книжка на предъявителя – ценная бумага, удостоверяющая внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя осу-

ществляется в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада, и владельцами такой ценной бумаги могут выступать только граждане.

Спо установленной цене.

Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающ й его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигац й какой-то компании в течение определенного срока времени

премиейпри заключен договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой .

Опц он – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не о язательство, в течение определенного срока продать (ку-

продажибржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

пить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-

закрепляющая праваАее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества ( О) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

1.14.3. Акции и их виды

Акция – ценная умага, выпускаемая акционерным обществом и

Акции делятся на две группыД:

1. Обыкновенные акции. Владельцы обыкновенных акций АО могут в соответствии с Федеральным законом и уставом общества участ-

вовать в общем собрании акционеров с правомИголоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества 2. Привилегированные акции (одного или нескольких типов). Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным

законом [17].

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

103

Номинальная стоимость – сумма, указанная на бланке ценной бумаги. Суммарная стоимость всех акций по номинальной стоимости отражает величину уставного капитала организации.

Рыночная (курсовая) стоимость – стоимость на рынке, складывающаяся под воздействием спроса и предложения.

Бухгалтерская (балансовая) стоимость – стоимость ценной бумаги Спредставляет собой стоимость этого актива по данным бухгалтерского

баланса организации.

Л кв дац онная стоимость – стоимость, выплачиваемая при ликвидац общества.

вилегванных акц й. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по прированным акц ям считаются определенными также, если уставом

Размер д в денда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (л кв дационная стоимость) по привилегированным ак-

циям каждого т па должны ыть определены в уставе общества. Размер

дивиденда л кв дационная стоимость определяются в твердой де-

общества установлен порядок их определения.

нежной суммебли в процентах к номинальной стоимости привилегиро-

Глоссарий

Фондовый рынок – рынок, на котором в качестве объектов купли-

биржевой список, осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным биржей условиям и требованиям.

Биржевой список – список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

104

Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Владелец ценной бумаги – лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

Ликвидность ценной бумаги – способность ценной бумаги быстро и без существенных потерь продаваться на рынке при незначительных колебан ях курсовой стоимости и низких издержках на реализацию.

Ном нальная стоимость ценной бумаги – сумма, указанная на

Бухгалтерская ( алансовая) стоимость ценной бумаги – стои-

Акция – ценная умага, выпускаемая акционерным обществом и

закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части при- Д

тельством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займаИи дающая ее держателю

(владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости.

Варрант – документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене.

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор куплипродажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

105