59. Доход от инвестиционной деятельности. Распределение дохода.

Возможность участия страховых организаций в инвестиционной деятельности вытекает из особенностей перераспределения средств методом страхования. Специфика договора страхования состоит в том, что между оплатой страховой услуги и фактическим ее оказанием существует временной разрыв. Это позволяет страховщику в течение определенного периода распоряжаться средствами страхового фонда, инвестируя их в различные сферы. Помимо привлеченных средств страховые организации имеют в своем распоряжении и собственные средства. Эти ресурсы также могут использоваться в инвестиционных целях.

Анализ источников финансирования инвестиционных вложений

Представление о проведении этого направления анализа дает расчета источников финансирования инвестиционной деятельности (таблица 1) и анализ структуры источников финансирования инвестиционной деятельности (таблица 2).

По результатам структурного анализа источников финансирования инвестиционной деятельности страховой организации делаются следующие выводы (таблицы 1 и 2):

• как изменилась (снизилась или увеличилась) величина собственных средств в источниках финансирования;

• какова доля собственных средств в финансировании инвестиционной деятельности;

• произошло ли снижение (или увеличение) доли собственных средств в общем объеме источников финансирования по сравнению с предыдущими периодами;

• какая часть финансирования покрывается за счет резервирования выручки от страховых сборов по отдельным видам страхования;

• какова доля страховых резервов по отдельным видам страхования в величине совокупных резервов;

• как изменилась величина источников финансирования за счет роста (снижения) величины страховых резервов.

Доля страховых резервов в источниках инвестирования страховой организации, как правило, значительна. Анализ данных таблиц 1 и 2 позволит оценить:

• какой вид страховых резервов составляет наибольшую долю совокупного финансирования инвестиционной деятельности;

• какова доля страховых резервов в объеме финансовых вложений.

Использование страховых резервов в инвестиционных целях можно проанализировать по данным о размещении страховых резервов по годам: страховые резервы – всего, размещено – всего.

Анализ инвестиционных вложений

Анализ инвестиционной деятельности страховой организации (таблица 3) начинается с изучения объектов долгосрочных инвестиций. Долгосрочные инвестиции предполагают затраты на создание, увеличение размеров, приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенные для продажи и долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций. Долгосрочные инвестиции связаны:

1. с осуществлением капитального строительства, реконструкцией, техническим перевооружением, что приводит к изменению сущности объектов, на которых они осуществляются;

2. с приобретением и созданием сооружений, оборудования и др.

Наличие и положительная динамика долгосрочных финансовых вложений свидетельствуют о возможности страховой организации вложить свободные средства, однако существует опасность увлечения долгосрочными вложениями – это риск, связанный с изменениями во времени. Эффективность их использования отражает степень целесообразности, обоснованности инвестиционной политики.

Для более подробной характеристики инвестиционных вложений рассматривают внутреннюю информацию организации о составе инвестиционного портфеля, на основе которой осуществляется анализ состава по направлениям каждого вида вложений в разрезе отдельных позиций.

Инвестиционные вложения направляются в:

• государственные и муниципальные ценные бумаги;

• ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определены (векселя);

• вклады в уставные капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых обществ);

• предоставление другим организациям займов (долгосрочных более 12 месяцев);

• депозитарные вклады в кредитные организации;

• дебиторская задолженность, приобретенная на основе уступки права требования сроком действия более одного года.

• В зависимости от источника поступления выделяют три группы доходов страховых организаций:

• 1) От осуществления страховой деятельности;

• 2) От инвестиционной деятельности;

• 3) Прочие доходы.

• Доходы от инвестиционной деятельности складываются из процентов по банковским вкладам, дивидендов по акциям, доходов по ценным бумагам, в результате операций с недвижимостью и т.д.

• Инвестиционный доход - важный источник доходов для страховых организаций. Иногда он позволяет перекрыть отрицательный результат по страховым операциям.

• Источники прибыли любой страховой компании, как правило, это прибыль от инвестиционной деятельности. Следует отметить, что источником прибыли может быть и страховая деятельность компании, однако такой ситуации при "справедливом" расчете премий практически быть не должно или же прибыль мала, иначе нарушается принцип эквивалентности потоков платежей, в общемировой практике объем выплат составляет более 90% от величины собранных премий. Но в нашей стране этот показатель в среднем равен 70%, т.е. по существу, российские страховщики завышено оценивают принимаемые риски и вероятность наступления страховых случаев. Высокая доля остающейся премии позволяет не искать варианты доходного и надежного размещения активов.

• Однако на современном этапе развития Российской Федерации всё большее значение приобретает необходимость расширения инвестиционной деятельности страховых компаний.