60. Иностранные финансовые рынки; понятие евровалюты и особенности евровалютных рынков (еврорынков). Основные инструменты международных финансовых рынков.

Структура международных финансовых рынков:

• так называемые иностранные (зарубежные) финансовые рынки

• так называемые евровалютные рынки (еврорынки)

Иностранные финансовые рынки: или владелец финансовых средств, или их получатель выходят на зарубежные для себя финансовые рынки, совершает операцию к регулятивном поле иностранного государства и, как правило, в валюте данного государства.

Примеры: публичное размещение на зарубежных рынках акций или депозитарных расписок на акции компаний–нерезидентов (обычно размещения проходят на конкретной бирже определенной зарубежной страны); выпуск иностранных (на рынке определенной зарубежной страны) облигаций; банковские кредиты, привлеченные у банков одной зарубежной страны в валюте данной страны.

Евровалютные рынки: рынки международных финансовых операций в евровалютах

• Зарождаются в конце 1950-х – начале 1960-х гг. первоначально в странах Западной Европы, затем распространяется на финансовые центры во всех частях мира (Лондон, Швейцария, Люксембург, Нью– Йорк, Токио, Гонконг, Сингапур, некоторые финансовые центры стран Персидского залива, оффшорные зоны финансовой специализации).

• Евровалюта: свободно или частично конвертируемая валюта, размещенная на счетах в финансовых институтах за пределами страны (стран), где данная валюта является национальным денежным средством. Например, доллар США, размещенных на счете в британском банке, выступает в функциональной роли евродоллара.

• В странах, где присутствуют евровалютные финансовые рынки, с 1960-х гг. было осуществлено их дерегулирование (отмена норм валютного контроля, требований формирования обязательных банковских резервов, в ряде случаев – смягчение или отмена налогообложения и др.).

Отсюда:

а) частично наднациональный характер рынков, их своеобразный «выход» за рамки национального регулятивного поля;

б) привлекательность данных рынков и для доноров финансовых ресурсов (кредиторов, инвесторов в финансовые активы), и для реципиентов (заемщиков, эмитентов финансовых инструментов);

Примеры: банковские синдицированные еврокредиты (в синдикате – объединении банков для предоставления ссуды одному зарубежному заемщику – участвуют кредитные учреждения нескольких стран, валюта предоставления кредита – иностранная для значительной части кредиторов);

выпуск еврооблигаций и иных евробумаг (размещаются одновременно на рынках нескольких зарубежных стран, посредниками при размещении выступает синдикат зарубежных банков и финансовых компаний из различных стран, валюта заимствования будет иностранной для многих из этих банков (компаний) и покупателей ценных бумаг).

В настоящее время:

• на международных рынках долговых инструментов (международные долговые ценные бумаги, кроме краткосрочных; банковские кредиты, кроме краткосрочных межбанковских) преобладают евровалютные финансовые операции;

на международных рынках долевых финансовых инструментов – операции на иностранных рынках.