Понятие, характеристика и функции мирового валютного рынка. Хеджирование валютных рисков, арбитраж и валютные спекуляции. Финансовые инструменты валютных рынков.
Общая характеристика и функции мирового валютного рынка
• Совокупность валютообменных операций, совершаемых во всех странах мира, принято называть мировым валютным рынком. К нему относятся как операции по обмену валют между резидентами разных стран (международный сегмент этого рынка), так и между резидентами одной страны («внутренний» сегмент).
• Согласно официальным данным Банка международных расчетов, в 2013 г. общий оборот этого рынка составил 5,345 трлн. долл. в день. Из этого объема операций 38,3 % пришлось на текущие обменные операции, 61,7 % – на различные срочные контракты – сделки с производными финансовыми инструментами на валюту.
• Участниками рынка выступают коммерческие банки, другие предприятия финансового сектора (различные инвестиционные фонды, компании по управлению активами, накопительные пенсионные фонды, страховые компании и др.), центральные банки, компании нефинансового сектора, отдельные физические лица.
• Поскольку операции на мировом валютном рынке осуществляются банками и компаниями,
присутствующими в финансовых центрах различных странах мира (в Лондоне, Нью-Йорке, Сиднее, Сингапуре, Токио, Франкфурте и др.), и рабочее время в этих центрах не совпадает, операции на мировом валютном рынке проводятся практически круглосуточно.
Функции мирового валютного рынка:
• Исторически исходная функция – обеспечение (обслуживание) всех форм внешнеэкономической деятельности. Без валютного рынка было бы невозможно поддержание международных экономических отношений в условиях, когда в разных государствах мира различаются национальные деньги.
По оценкам на долю тех сделок, которые совершаются с целью обслуживания традиционных форм внешнеэкономической деятельности, приходится не более 5–10 % от их общего объема.
• Мировой валютный рынок предоставляет возможность для получения прибыли от спекулятивных операций. Для этого необходимо открытие валютных позиций по той
или иной валюте в ожидании благоприятного изменения валютного курса. В данных целях можно использовать и текущие обменные сделки, но подобные операции профессиональных участников рынка обычно связаны с использованием производных финансовых инструментов, для которых базовым активом является валюта.
Открытая валютная позиция означает несовпадение у экономического субъекта по суммам и по срокам активов и обязательств в определенной валюте. Если валютная позиция по данной валюте открытая, экономический субъект подвержен валютному риску – риску наступления финансовых последствий при неожидаемом изменении валютного курса. Закрытие открытой валютной позиции приводит к нейтрализации валютного риска, поскольку неблагоприятные последствия изменения валютного курса для активов будут компенсированы благоприятными последствиями для обязательств экономического субъекта, либо наоборот.
• Другая возможность получить прибыль – провести арбитражные сделки. Имеется в виду покупка валюты там, где она дешевле, и продажа там, где она дороже. Благодаря такому валютному арбитражу произойдет выравнивание курса определенной валюты во всех финансовых центрах, где она торгуется.
• Еще одна функция валютного рынка – в том, что он предоставляет возможность для хеджирования валютных рисков. Под хеджированием понимают нейтрализацию рисков – закрытие открытой рисковой позиции, обычно с помощью производных финансовых
инструментов. В нашем случае хеджирование валютного риска будет заключаться в осуществлении сделок на мировом валютном рынке с форвардными контрактами, фьючерсами, опционами и другими производными инструментами.