3. Принципи управління грошовими потоками

Процес управління грошовими потоками підприємства базується на визначених принципах, основними з який є ( рис. 5.2):

1. Принцип інформативної вірогідності, який передбачає застосування у процесі управління грошовими потоками необхідної інформаційної бази, створеної на єдиних методологічних принципах бухгалтерського обліку, передбачених національними положеннями (стандартами) бухгалтерського обліку, що не суперечать міжнародним стандартам. Пряма фінансова звітність, що базується на єдиних методичних принципах бухгалтерського обліку – це Звіт про рух грошових коштів.

2. Принцип забезпечення збалансованості, що полягає у забезпеченні синхронізації грошових потоків підприємства за видами, обсягами, тимчасовими інтервалами та іншими істотними характеристиками. Реалізація цього принципу пов'язана з оптимізацією грошових потоків підприємства у процесі управління ними.

Рис. 5.2. Основні принципи управління грошовими потоками підприємства

3. Принцип забезпечення ефективності, що зумовлює раціональне використання тимчасово вільних грошових коштів підприємства шляхом здійснення фінансових інвестицій.

4. Принцип забезпечення ліквідності, який передбачає належний рівень ліквідності грошових потоків впродовж поточного періоду. Реалізація цього принципу забезпечується шляхом відповідної синхронізації позитивного і негативного грошових потоків у розрізі кожного тимчасового інтервалу поточного періоду.

З урахуванням розглянутих принципів організується конкретний процес управління грошовими потоками підприємства.

4. Етапи управління грошовими потоками

Основною метою управління грошовими потоками є забезпечення фінансової рівноваги підприємства у процесі його розвитку шляхом балансування обсягів надходження та витрачання коштів і їх синхронізації в часі. Процес управління грошовими потоками підприємства послідовно охоплює такі основні етапи ( рис. 5.3 ):

Етапи управління грошовими потоками підприємства
		Забезпечення повного і достовірного обліку грошових потоків підприємства та формування необхідної звітності
		Аналіз грошових потоків підприємства у попередньому періоді
		Оптимізація грошових потоків підприємства
		Планування грошових потоків підприємства у розрізі різних їх видів
		Забезпечення ефективного контролю грошових потоків підприємства

Рис. 5.3. Основні етапи управління грошовими потоками підприємства

1. Забезпечення повного і достовірного обліку грошових потоків підприємства та формування необхідної звітності. У процесі здійснення цього етапу управління грошовими потоками забезпечується координація функцій і завдань служб бухгалтерського обліку і фінансового менеджменту підприємства. Основною метою організації обліку і формування відповідної звітності, що характеризує грошові потоки підприємства різних видів, є забезпечення фінансових менеджерів необхідною інформацією для проведення всебічного їх аналізу, планування і контролю.

В умовах сучасного реформування системи бухгалтерського обліку в Україні Міністерство фінансів затвердило нову редакцію П(С)БО 4 та форму №3 річної звітності «Звіт про рух грошових коштів» наказом від 10.06.2010р. Цим нормативним документом була кардинально змінена сама форма звіту і механізм формування даних відносно руху грошових коштів від операційної діяльності суб'єктів господарювання. Тому особливої актуальності набуває розкриття сутності положень, пов'язаних із впровадженням нової форми звіту та застосування їх у практиці вітчизняних підприємств.

Зокрема, нововведення торкнулися розділу І «Рух грошових коштів у результаті операційної діяльності», розкриття інформації в якому через 10 років застосування непрямого методу замінили прямим. Цей факт, на думку практиків, суттєво полегшив роботу зі складання Звіту про рух грошових коштів, адже тепер усі його розділи заповнюються однаково. Якщо раніше підсумковий показник розділу І розраховували шляхом коригування суми прибутку (збитку) на негрошові операції, то зараз у даному розділі (як і в інших) враховують реальні факти надходження і вибуття грошових коштів.

Рух грошових коштів у результаті операційної діяльності визначається за сумою надходжень від операційної діяльності та сумою витрачання на операційну діяльність грошових коштів за даними записів їх руху на рахунках бухгалтерського обліку. Відповідно до нової редакції П(С)БО 4 перший розділ звіту «Рух коштів у результаті операційної діяльності» складається з таких статей: надходження від реалізації продукції, погашення векселів одержаних, покупців і замовників авансів , повернення авансів, установ банків відсотків за поточними рахунками, бюджету податку на додану вартість, повернення інших податків і зборів, отримання субсидій і дотацій, цільового фінансування, боржників неустойки і штрафи, інші надходження; і витрат на оплату товарів, авансів, повернення авансів, працівникам, зобов'язань з податку на додану вартість, зобов'язань з податку на прибуток, відрахувань на соціальні заходи, зобов'язань з інших податків і зборів, цільових внесків, інші витрачання; та підсумкових рядків: чистий рух коштів до надзвичайних подій, рух коштів від надзвичайних подій, чистий рух коштів від операційної діяльності.

Чистий рух коштів від операційної діяльності – це результат руху коштів від операційної діяльності з урахуванням руху коштів від надзвичайних подій.

Звіт про рух грошових коштів розглядає вплив діяльності підприємства на грошові потоки у розрізі видів діяльності: операційної, інвестиційної та фінансової. Такий розподіл інформації про рух грошових коштів дає можливість оцінити фінансові вкладення, які дозволять у майбутньому нарощувати прибуток, а також простежити за грошовими надходженнями від кредиторів, які в майбутньому спричинять вибуття грошових коштів для погашення зобов’язань.

Грошовий потік, який створено основною діяльністю “перетікає” у сферу інвестиційної діяльності, де може використовуватися для модернізації виробництва або інших інвестицій, які забезпечують підприємству дохід. Але цей же потік може “перетекти” і в сферу фінансової діяльності, де буде використаний, наприклад, для виплати дивідендів акціонерам.

Цю залежність можна представити за допомогою схеми, зображеної на рис. 5.4.

Операційна діяльність

+

Інвестиційна діяльність

-

Фінансова діяльність

-

Операційна діяльність

+

Інвестиційна діяльність

-

Фінансова діяльність

+

Операційна діяльність

-

Інвестиційна діяльність

+

Фінансова діяльність

+

Рис. 5.4. Залежність якості управління підприємством від структури грошових потоків

За станом руху грошових потоків можна судити про якість управління підприємством. У економічній літературі, якість управління підприємством характеризують як високу в тому випадку, якщо за результатами звітного періоду чистий рух грошових коштів у результаті операційної діяльності має позитивне значення, а у результаті інвестиційної й фінансової діяльності - негативне. Це означає, що в результаті операційної діяльності, зокрема від реалізації продукції, підприємство одержує досить коштів, щоб мати можливість інвестувати їх, а також виплачувати відсотки по залучених кредитах. Причому підприємству для здійснення інвестицій досить тільки власних коштів. Якщо при цьому чистий рух коштів у результаті всіх видів діяльності підприємства за рік також має позитивне значення, то можна говорити про те, що керівництво підприємства повністю справляється зі своїми функціями.

У випадку, якщо рух грошових коштів у результаті операційної й фінансової діяльності має додатне значення, а в результаті інвестиційної - від’ємне, говорять про нормальну якість управління підприємством. Суть такої структури грошових потоків зводиться до наступного: підприємство спрямовує кошти, отримані від операційної діяльності, а також кошти, отримані як кредити й додаткові вкладення власників (фінансова діяльність), на придбання необоротних активів (відновлення основних коштів, вкладення капіталу в нематеріальні активи, здійснення довгострокових інвестицій). У цій ситуації також бажано додатне значення чистого руху коштів за звітний період.

Таким чином, якість управління та фінансова стабільність підприємства залежить від сукупного грошового потоку з операційної, інвестиційної і фінансової діяльностей. Абсолютна фінансова стабільність на підприємстві досягається за умови, що інвестиційна й фінансова діяльності забезпечується за рахунок додатного сукупного грошового потоку з операційної діяльності. Це у свою чергу забезпечить достатній рівень ліквідності та платоспроможності підприємства, який визначається у процесі аналізу грошових потоків підприємства у попередньому періоді.

2. Аналіз грошових потоків підприємства у попередньому періоді. Основною метою цього аналізу є виявлення рівня достатності формування коштів, ефективності їх використання, а також збалансованості позитивного і негативного грошових потоків підприємства за обсягом і в часі. Аналіз грошових потоків здійснюється по підприємству в цілому, у розрізі основних видів його господарської діяльності, за окремими структурними підрозділами ("центрами відповідальності").

У процесі аналізу грошових потоків підприємства визначають певні показники, основними з яких є:

• Коефіцієнт ліквідності грошового потоку підприємства (КЛ_Г.П.):

, (5.1)

де ПГП – сума валового позитивного грошового потоку (надходжень коштів);

НГП – сума валового негативного грошового потоку (видаток коштів).

Для забезпечення необхідної ліквідності грошового потоку цей коефіцієнт повинен мати значення не нижче одиниці.

• Коефіцієнт ефективності грошового потоку підприємства (КЕ_Г.П.):

, (5.2)

де ЧГП – сума чистого грошового потоку підприємства.

• Коефіцієнт реінвестування чистого грошового потоку підприємства (КР_Ч.Г.П):

, (5.3)

де ЧГП_і.д.- сума чистого грошового потоку підприємства, спрямована на інвестування його розвитку.

Результати аналізу використовують для виявлення резервів оптимізації грошових потоків підприємства та їх планування на майбутній період;

3. Оптимізація грошових потоків підприємства. Така оптимізація є однієї з найважливіших функцій управління грошовими потоками, спрямованої на підвищення їх ефективності у майбутньому періоді.

Найважливішими завданнями, у процесі цього етапу управління грошовими потоками, є:

• виявлення і реалізація резервів, що дозволяють знизити залежність підприємства від зовнішніх джерел залучення коштів;

• забезпечення оптимальної збалансованості позитивних і негативних грошових потоків у часі і за обсягом;

• оптимальне узгодження в управлінні грошовими потоками за окремими видами господарської діяльності з метою досягнення загальної стратегічної мети підприємства;

• нарощування обсягу та поліпшення якості чистого грошового потоку, що генерується господарською діяльністю підприємства.

Ці питання детально будуть розглянуті у наступному питанні.

4. Планування грошових потоків підприємства у розрізі різних їх видів. Таке планування носить прогнозний характер у зв’язку з невизначеністю низки вихідних його передумов. Найпоширенішими прогнозними фінансовими документами надходження та витрачення грошових коштів на підприємствах є:

• касовий бюджет - план надходження і витрачання грошових коштів, що є однією з основних форм поточного фінансового плану управління грошовими потоками, який розробляється на фінансовий рік з помісячною сегментацією;

• платіжний календар - форма поточного фінансового плану управління грошовими потоками, що розробляється на короткостроковий період з щоденною сегментацією.

Дані види фінансових документів мають надзвичайно багатоваріантний характер, зумовлений як різноманітною специфікою діяльності кожного окремого підприємства, так і різноманітністю його зв’язків із суб’єктами макросередовища.

5. Забезпечення ефективного контролю грошових потоків підприємства. Об'єктом такого контролю є виконання встановлених планових завдань з формування обсягу коштів і їх витрачання за передбаченими напрямами; рівномірність формування грошових потоків у часі; контроль ліквідності грошових потоків та їх ефективності. Ці показники контролюються в процесі моніторингу поточної фінансової діяльності підприємства.