- •Инвестирование(учебник) содержание
- •Что такое трейдинг и интернет - трейдинг?
- •Виды рисков при инвестировании в ценные бумаги
- •Виды рынков ценных бумаг
- •Первичный рынок
- •Вторичный рынок. Биржи
- •Московская межбанковская валютная биржа.
- •Другие биржи.
- •Вторичный внебиржевой рынок
- •Российская Торговая Система
- •Типы ценных бумаг
- •Обыкновенная акция корпорации
- •Символы оа
- •"Короткая" продажа акций (selling short)
- •Клиринг и страхование
- •Бумаги с фиксированным доходом
- •Стандартизированные котируемые опционы
- •Виды опционов
- •Формирование премии опциона (цены)
- •Преимущества и недостатки оппционов по сравнению с обыкновенными акциями
- •Производные ценные бумаги. Фьючерсы
- •Права (rights)
- •Конвертируемые бумаги (convertible securities)
- •Фьючерсный контракт (futures)
- •Фьючерсный арбитраж
- •Ценные бумаги, обращающиеся на ммвб
- •Рыночные индексы
- •Взвешивание цен акций
- •Взвешивание стоимости акций (value weighting)
- •Взвешивание арифметической и геометрической
- •Российские фондовые индексы
- •Индекс Российской Торговой Системы
- •Типы счетов и приказов
- •Типы брокерских счетов
- •Виды приказов
- •Типы ордеров на ммвб
- •Основы фундаментального анализа
- •Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- •Определение "истинной" стоимости предприятия по результатам перспективного анализа
Вторичный рынок. Биржи
Вторичный рынок предназначен для обеспечения максимальной ликвидности ценных бумаг, а также для регулирования торговли ими. Вторичный рынок бывает биржевым и внебиржевым. Торговля ценными бумагами на биржевом вторичном рынке происходит на фондовых биржах (organized exchange).
Нью-йоркская фондовая биржа.
Самая знаменитая - Нью-йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange, NYSE). Она представляет собой акционерное общество, насчитывающее более 1300 членов. Каждый член NYSE обладает так называемым местом на бирже (seat). Сегодня стоимость такого места превышает миллион долларов. Компания, у которой есть одно или несколько мест на бирже, называется фирмой-участником (member firm).
На NYSE осуществляется торговля ценными бумагами компаний, которые прошли строгий процесс регистрации (listing). Регистрированные ценные бумаги называются listed securities. Не следует, однако, думать, что, раз очутившись на NYSE, компания будет пребывать там вечно. Если в какой-то момент ее ценные бумаги перестанут соответствовать определенным требованиям, они могут быть исключены (delisted). На NYSE осуществляется торговля ценными бумагами не только американских, но и иностранных фирм. Как правило, ценные бумаги зарубежных компаний выставляются на торги не сами по себе, а в форме американских депозитарных расписок.
Американские депозитарные расписки (american depositary receipts, ADRs) - сертификат, выпускаемый американскими банками и подтверждающий владение акциями иностранных компаний.
Банк, выпустивший ADR, гарантирует инвестору выплату дивидендов, а также своевременное предоставление финансовых отчетов. Если все эти услуги покрываются за счет иностранной компании-эмитента, то ADR называется спонсируемой (sponsored); если расходы банка покрывает сам инвестор, то ADR считается неспонсируемой (unsponsored).
Сегодня в листинге NYSE находится более 3,000 компаний, которыми эмитировано 266 миллиардов акций, общая стоимость которых для торгов составляет 11 триллионов долларов. Капитализация (суммарная стоимость всех акций) NYSE составляет более 16 трлн. долларов. На NYSE представлено более 250 иностранных компаний.
Фирмы-участники NYSE:
-
комиссионные брокеры (commission brokers) выполняют приказы клиентов на покупку или продажу ценных бумаг;
-
биржевые брокеры (floor brokers) помогают комиссионным брокерам в моменты повышенной активности на торговой площадке;
-
биржевые трейдеры (floor traders) осуществляют покупку и продажу ценных бумаг для самих себя. Им запрещено принимать заявки клиентов;
-
специалисты (specialists) справляются с двумя задачами. Во-первых, они регулируют спрос и предложение, а также следят за упорядоченностью торговой сессии. Для этого время от времени они осуществляют покупку и продажу ценных бумаг за свой счет. Во-вторых, специалисты отслеживают все заявки по ценам, которые в настоящий момент не совпадают с рыночными. К таким заявкам относятся так называемые лимитированные поручения и "стоп"-поручения, о которых речь пойдет ниже.
Режим работы NYSE.
Торговая сессия начинается в 9.30 утра (Eastern time) и завершается в 16.00. После этого в течение еще одного часа происходит торговля через компьютерные системы - так называемые кросс-сессии (crossing sessions):