Взвешивание арифметической и геометрической

Эти два типа рыночных индексов стоят особняком. Их подготавливает компания Value Line. Первый индекс называется Value Line Composite (Arithmetic) Index, второй - Value Line Composite (Geometric) Index.

Индексы Value Line отслеживают акции более 1700 компаний. В основу их расчета положен принцип инвестирования одинаковой суммы денег в различные ценные бумаги. Очевидно, что на одну и ту же сумму можно приобрести больше дешевых акций. По этой причине индекс Value Line более чувствителен к колебаниям именно дешевых, а не относительно дорогих ценных бумаг.

Арифметический индекс рассчитывается по следующему алгоритму:

1. Сперва вычисляется относительное изменение цены каждой акции по сравнению с днем предыдущим:

2. Высчитывается среднеарифметическая величина относительных изменений:

3. Условное значение индекса в день 0 (например, 100) умножают на полученную среднеарифметическую величину:

4. Процедура повторяется во все последующие дни:

Алгоритм расчета геометрического индекса аналогичен арифметическому, однако вместо среднеарифметической величины берется величина среднегеометрическая. Среднегеометрическая величина относительных изменений цен рассчитывается по формуле:

(S1 х S2 ... х Sn)^(1/n) , где

S1- относительное изменение цены первой акции,

S2- относительное изменение цены второй акции,

Sn - относительное изменение цены последней акции,

Какой практический вывод мы может сделать из этого наблюдения? Только один - искусство трейдинга, в первую очередь, основано на умении учитывать самые различные факторы поведения рынка. Поэтому очень полезно отслеживать не только индекс Dow Jones, но и остальные. При этом особенно важно учитывать специфику каждого индекса, а именно - принцип взвешивания, который лежит в основе его расчета.

Российские фондовые индексы

Фондовый рынок России еще достаточно молод, однако с 1994 года в стране ведется расчет собственных фондовых индексов. И хотя они во многом несовершенны и не всегда реально отражают ситуацию на фондовом рынке - это несомненно очередной этап вступления России в мировой цивилизованный рынок ценных бумаг. По статистике, до недавнего времени, использование российских фондовых индексов иностранными инвесторами превышало во много раз интерес проявляемый со стороны российских инвесторов. Но сейчас ситуация поменялась, и количество рассчитываемых российскими агентствами индексов и появление фьючерсных контрактов на эти индексы на российских биржах, подтверждает это. Безусловно, российские фондовые индексы напоминают западных прародителей, в основном американских. Но это вытекает из того, что российский рынок создавался по образу и подобию американского, следовательно индексы как производные от рынка инструменты являются повторением американских индексов.

Первыми фондовыми индексами появившимися на нашем рынке были индекс инвестиционного банка СS First Boston ROS-30 и индекс агентства "Скейт Пресс". Чуть позже появились индексы AK&M. Летом этого года появился новый индекс РТС-Интерфакс. По мере развития рынка появились новые индексы, различающиеся по методологии расчета, назначению, доступности. Организация торгов корпоративными бумагами в Российской Торговой Системе ( РТС) повлекла за собой создание индекса РТС.

Самым подходящим для изучения ценовой динамики фондового рынка считается индекс РТС. Он показал лучшее приращение за два периода и второй результат по эффективности обнаружения переломов тенденции (71%). К тому же он считается наиболее удобным для краткосрочной спекулятивной игры и лучше всех отражает реальную ситуацию на рынке, чем оптимально подходит для изучения его с помощью методов технического анализа.