54. Источники формирования оборотного капитала

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заёмные и привлеченные.

Главную роль в организации кругооборота фондов играют собственные средства.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный капитал. На этом этапе источниками собственных оборотных средств являются средства учредителей, денежные доходы от реализации акций и др.

После выпуска продукции появляются собственные источники финансирования оборотных средств, например часть чистой прибыли, которая аккумулируется в фонде накопления. В тех случаях, когда на предприятии не создаются фонды специального назначения, на перечисленные цели расходуется часть нераспределенной прибыли отчетного периода.

Т.о., к собственным источникам относятся: уставный капитал, часть чистой прибыли, нераспределенная прибыль прошлых лет, остатки фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению, и др.

Существуют также источники финансирования оборотных средств, приравненные к собственным. Это устойчивые пассивы, которые не являются собственностью предприятия, но постоянно находятся в его обороте и используются на вполне законных основаниях. Устойчивые пассивы – постоянная задолженность предприятия, вытекающая из существующего порядка расчетов и платежей. К ним относятся: минимальная задолженность, переходящая из месяца в месяц, по оплате труда работникам предприятия; резервы на покрытие предстоящих расходов; минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами и др.

Заемные средства – в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В рыночной экономике наряду с финансированием оборотных средств в форме краткосрочного банковского кредитования широкое распространение получил коммерческий кредит.

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; Осуществление расчетов и др.

К привлеченным источникам относится кредиторская задолженность, она является внеплановым привлеченным источником формирования оборотных средств. Наличие кредиторской задолженности означает участие в обороте предприятия средств других предприятий и организаций.

55.Эффективность использования оборотного капитала

Экономическая эффективность использова­ния оборотных средств выражается в полезном результате, по­лучаемом предприятием в процессе осуществления своей дея­тельности.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является рентабельность оборотного капитала (оборотных средств) (R ), которая определяется по формуле: Rо.к.=Пр/Ко, где Пр-прибыль от реализации продукции(или иной финн результат); Ко- величина оборотного капитала (средняя сумма оборотных средств).

Рентабельность оборотного капитала характеризует вели­чину прибыли от реализации продукции (или другого финансо­вого результата), приходящуюся на 1 р. оборотного капитала.

Экономическая эффективность использования оборотных средств определяется показателями оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается их дви­жение в процессе производства и реализации произведенного продукта, т.е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выпла­ты заработной платы до реализации готовой продукции и по­ступления денег на текущий (расчетный) счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется взаи­мосвязанными показателями: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу про­дукции (коэффициент загрузки).

Длительность одного оборота в днях (Тоб) определяется делением оборотного капитала (Kо) на однодневный оборот, который рассчитывается отношением объема реализован­ной продукции (Pп) к длительности периода в днях (Ди). Кро­ме того, Тоб может быть рассчитана путем деления длительно­сти периода на количество оборотов (Коб): Тоб=Ко: Рп/Ди= (Ко*Ди)/Рп=Ди/Коб

Этот показатель характеризует время оборота; чем оно меньше, тем меньше оборотных средств требуется для выпу­ска продукции.

Количество оборотов за определенный периоду, или коэф­фициент оборачиваемости оборотных средств (Коб), опре­деляется по формуле: Коб=Рп/Ко

Этот коэффициент показывает количество реализованной (товарной) продукции, приходящейся на 1 р. оборотного капи­тала. При увеличении этого показателя уменьшается по­требность в оборотных средствах при том же объеме произ­водства.

Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств (Кз) является обратной величиной по отношению к коэффици­енту оборачиваемости и определяется по формуле: Кз=Ко/Рп=1/Коб

Этот коэффициент показывает размер оборотных средств, приходящихся на 1 р. реализованной (товарной) продукции.

Кроме определения общего показателя оборачиваемости оборотных средств применяются и коэффициенты оборачивае­мости по отдельным элементам оборотных средств.

1. Длительность оборота товарно-материальных запа­сов (Обз) определяется по формуле: ОБз=(Ди*Сз)/Ср.п., где Ди- число дней в периодах; Сз-среднее значение товаро-материальных ценностей; Ср.п.- себестоимость реализованной продукции.

Это показатель отражает период времени, необходимый для превращения материальных запасов (сырья) в готовую продукцию и ее реализации.

2. Длительность оборота дебиторской задолженности (Об д.з.)отражает средний срок получения платежа: Об д.з=Дз/В, Дз-дебиторская задолженность; В-однодневная выручка от реализации

3. Длительность оборота денежных средств (Обден) мо­жет быть рассчитана по формуле: Обден=Обз+ Об д.з- Обк.з. где Обз, - период обращения запасов; Обд.з. - период обращения дебиторской задолженности; Об_{к. з.} - период обращения креди­торской задолженности.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

Существенные резервы повышения эффективности исполь­зования оборотных средств находятся непосредственно на предприятии. Рациональная организация производственных запасов - не­пременное условие повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производ­ственных запасов сводятся к их рациональному использова­нию, ликвидации сверхнормативных запасов материалов, со­вершенствованию нормирования, улучшению организации снабжения, складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в не­завершенном производстве достигается путем совершенство­вания организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, экономии по всем статьям оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или ускоряться. Высвобождение оборотных средств в резуль­тате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение происходит тогда, когда сум­ма оборотных средств в анализируемом периоде снижается по сравнению с предшествующем при сохранении или росте объ­ема реализации: ∆абс=Qр.пл/Коб.пл – Qр.б(ф)/Коб.б(ф), где Qр.пл и Qр.б(ф)-объемы реализованной продукции в плановом и базовом(фактич.) периодах;

Коб.пл и Коб.б(ф)- коэффициенты оборачиваемости в план. и баз. периодах.

Относительное высвобождение имеет место тогда, когда ускорение оборачиваемости происходит одновременно с ро­стом объема производства и реализации продукции; в резуль­тате темпы роста реализации опережают темпы роста оборот­ных средств. Относительное высвобождение оборотных средств определяется по формуле_: ∆отн= Qр.пл(ф)/ Коб.пл(ф) - Qр.пл(ф)/ Коб.б