6.12. Лизинговый кредит

Лизинг – форма финансовых инвестиций в основные фонды, при которых специальная лизинговая компания (отдел банка) приобретает для лизингополучателя имущество и передает его в пользование на определенный срок с последующим выкупом. Кредитные отношения в лизинговой сделке возникают между лизингодателем, которым может быть финансовая компания или коммерческий банк, и лизингополучателем – фирмой, использующей объекты лизинга в своей деятельности.

Объект лизинга – любое движимое и недвижимое имущество из категории «основные средства» (машины, оборудование, вычислительная техника, производственные линии).

Субъектами лизинга являются:

• лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в собственность имущество предоставляет его в аренду лизингополучателю на определенных договором условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

• лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга на определенных договором условиях во временное владение и пользование;

• продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю имущество, являющееся предметом лизинга;

• инвестор – физическое или юридическое лицо, которое за счет своих или привлеченных денежных средств финансирует лизинговую сделку;

• страховая компания - юридическое лицо, осуществляющее страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке.

Лизинговые сделки можно классифицировать по различным признакам.

1. По сроку предоставления:

1) оперативный лизинг (от англ.operating lease) предназначен не только для финансирования внеоборотных активов, но и для их технического обслуживания арендодателем с последующим включением стоимости обслуживания в лизинговый платеж. Этот вид лизинга представляет обычную форму аренды основных фондов и имеет следующие характерные черты:

• в результате одной лизинговой сделки не обеспечивается полная окупаемость основных фондов, поэтому они сдаются в аренду многократно нескольким арендаторам на сроки, меньшие, чем предполагаемый срок эксплуатации этого актива;

• лизингополучателю предоставляется право досрочного расторжения договора аренды до истечения его срока и возвратом внеоборотных активов лизингодателю, в случае, если оборудование окажется морально устаревшим или у лизингополучателя отпадет необходимость в его использовании.

Этот вид лизинга проиллюстрирован на рис. 6.1.

Рис.6.1 - Схема осуществления оперативного лизинга

2) финансовый лизинг (от англ. financial lease) в отличие от операционного не предполагает технического обслуживания и расторжения договора аренды до истечения его срока. Финансовый лизинг предусматривает полную окупаемость внеоборотных активов, в результате чего лизингодатель получает платежи, полностью покрывающие его капитальные затраты на приобретение арендуемого имущества. Лизингополучатель самостоятельно осуществляет выбор необходимого ему оборудования, договаривается одновременно и с производителем о цене поставки, и с лизинговой компанией на приобретение ею оборудования и сдачи ему в аренду. Договор финансового лизинга предусматривает возмещение наряду с полной суммой амортизационных отчислений и процентных платежей по банковскому кредиту (рис. 6.2).

Рис.6.2 - Схема осуществления финансового лизинга

3) возвратный лизинг (от англ. sale-and-leaseback arrangement) предусматривает продажу имущества организации финансово-кредитным учреждениям (страховой или лизинговой компании, индивидуальному инвестору) с одновременным получением этого имущества в операционный или финансовый лизинг на определенный период и на конкретных условиях. Продажу имущества на практике рассматривают как альтернативу ипотеки, так как лизингополучатель немедленно получает стоимость имущества от лизингодателя, но в то же время сохраняет право использовать арендуемое имущество. Серия равных лизинговых платежей в размере, достаточном для погашения займа и обеспечения требуемой доходности вложений на капитал, делает его схожим с кредитованием (рис. 6.3).

Договор

Договор аренды

Цена продажи +

+ комиссионные

Рис. 6.3 - Схема осуществления возвратного лизинга

2. По территориальному признаку:

– внутренний лизинг, когда все участники сделки являются представителями одной страны;

– международный лизинг, когда один или все участники сделки представляют разные страны или же одна из сторон имеет статус совместного предприятия. При этом экспортным считается лизинг, в котором зарубежную страну представляет лизингополучатель, а импортным – когда иностранной компанией является лизингодатель.

3. По характеру лизинговых платежей:

– денежные платежи;

– компенсационные платежи, когда они производятся поставкой товаров, произведенных на арендованном оборудовании, или в форме оказания встречных услуг;

– смешанные платежи.

4. По составу участников сделки:

– прямой лизинг, при котором собственник имущества самостоятельно сдает его в лизинг (двусторонняя сделка);

– косвенный лизинг, при котором передача имущества осуществляется через посредников (трех– или многосторонняя сделка).

Частный случай прямого лизинга – возвратный лизинг, при котором лизинговая фирма приобретает имущество у владельца и сдает его ему же в лизинг.

Центральным звеном лизингового договора является расчет лизингового платежа. В настоящее время применяют два расчета лизинговых платежей [Колчина Н.В.] :

1) по методике Министерства экономики и Министерства финансов РФ;

2) по методике расчета финансовых рент (аннуитетов).

Согласно методике расчета лизинговых платежей Министерства экономики и Министерства финансов РФ, в лизинговые платежи включаются:

• амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга;

• компенсация лизингодателю процентов за использованный кредит или другие заемные средства;

• комиссионное вознаграждение лизингодателю;

• плата за дополнительны услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

• стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей.

Расчет общей суммы лизинговых платежей (ЛП) осуществляется по формуле:

,

где АО - сумма амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества – объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги, лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя, (если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей НДС не включается).

Амортизационные отчисления (АО) рассчитываются по формуле:

АО = БС × Н_а / 100,

где БС – балансовая стоимость имущества, руб.;

Н_а – норма амортизационных отчислений, %.

Амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой находится предмет лизинга.

Стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.

Норма амортизации (Н_а)определяется по формуле:

Н_а = (1 / n) × 100%,

где n – срок полезного использования основного средства, в месяцах.

Плата за используемые кредитные ресурсы (ПК) рассчитывается по формуле:

ПК = (КР × СТк) / 100,

где КР – сумма кредитных ресурсов, используемых лизингодателем. КР может относить либо к среднегодовой остаточной стоимости имущества, либо к среднегодовой сумме непогашенного кредита в текущем году;

СТк – ставка за кредит, проценты годовых.

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

- от балансовой стоимости имущества – предмета договора;

- от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Расчет комиссионного вознаграждения (КВ) осуществляется по формулам:

КВ = (р × БС) / 100,

где р – ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

БС – балансовая стоимость оборудования руб.

или по формуле:

КВ = (ОС_Н + ОС_К × СТв ) / 2× 100,

где, ОС_Н, ОС_К - расчетная остаточная стоимость имущества на начало и конец года, руб.

СТв - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмета договора.

Плата за дополнительные услуги (ДУ), предусмотренные договором, рассчитывается по формуле:

ДУ = (Р₁ + Р₂ + …+Р_n) / Т,

где Р₁ + Р₂ + …+Р_n – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, руб.,

Т – срок договора, лет.

Размер налога на добавленную стоимость (НДС)определяется по формуле:

НДС = (В × СТ_Н) / 100,

где В – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб.

СТн – ставка налога на добавленную стоимость, %.

В сумму выручки включаются: сумма амортизационных отчислений (АО), плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), комиссионное вознаграждение лизингодателю (КВ), плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

В = АО + ПК + КВ + ДУ.

Расчет размеров лизинговых платежей при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью:

а) ежегодно осуществляется по формуле:

ЛВ_Г = ЛП / Т,

где ЛВ_Г – размер ежегодного платежа, руб.

ЛП - общая сумма лизинговых платежей, руб.;

Т- срок договора лизинга, лет.

б) ежеквартально осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП / Т × 4,

где ЛВк – размер ежеквартального лизингового платежа, руб.

в) ежемесячно осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП / Т × 12,

где ЛВм – размер ежемесячного лизингового платежа, руб.

Методика расчета лизинговых платежей на основе теории финансовых рент (аннуитетов) построена на учете денежных потоков по привлекаемому банковскому кредиту и выплате процентов по нему.

Формула расчета лизинговых платежей (ЛП) в соответствии с данным подходом имеет следующий вид:

где А – стоимость лизингового имущества;

П – срок договора;

ПК – процентная ставка по кредиту банка;

КВ – процент комиссионного вознаграждения лизингодателю за предоставления имущества по договору лизинга;

Т- периодичность лизинговых платежей.