5.3.3. Примеры множества показателей финансового анализа в зависимости от его целей и категорий пользователей

С позиции общего менеджмента:

1) рентабельность продаж;

• чистая рентабельность продаж;

• производственный (операционный) леверидж (рычаг);

2)отдача активов;

• оборачиваемость товарно-материальных запасов;

-оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности;

-производительность труда;

3) денежный поток на инвестиции;

• показатели эффективности инвестиционных проектов (NPV, IRR, PI) (NPV -чистый дисконтированный доход; TRR - внутренняя норма доходности; PI - индекс прибыльности);

• рентабельность чистых активов;

• рентабельность активов.

Пример множества показателей финансового анализа для кредиторов:

• показатели ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, быстрой ликвидности, ликвидная стоимость компании);

• показатели финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала, уровень финансового левериджа);

- показатели обслуживания долга (коэффициент покрытия процентов, анализ структуры денежных потоков).

Пример множества показателей финансового анализа для акционеров (инвесторов):

- показатели рентабельности (рентабельность собственного капитала, прибыль на акцию, денежный поток на акцию, рост курсовой стоимости акции);

• показатели распределения прибыли (коэффициент дивидендных выплат, дивиденды на акцию, рентабельность акций);

• показатели рыночной стоимости собственного капитала (мультипликатор доходов: равен отношению цены акции к прибыли на акцию; отношение рыночной и балансовой стоимости акции).

5.3.4. Основные этапы финансового анализа

Этап I:

1) Выбор направления и цели анализа и базы для проведения оценки.

В качестве базы могут выступать показатели предприятия за прошедший, плановый периоды; среднеотраслевые показатели; показатели других предприятий;

2) сбор соответствующей информации. Этап II:

1. Оценка качества получаемой информации (достоверность, идентичность, полнота).

2. Анализ влияния инфляции, способов и методов учета (учетной политики предприятия) на формирование анализируемых показателей.

3) Приведение показателей к сопоставимому виду. Этап III:

1) Проведение структурного анализа с использованием следующих основных методов:

- временного или горизонтального, когда каждая позиция отчетности сопоставляется с аналогичным значением за предыдущий период;

- вертикального анализа, при котором определяется структура итогового финансового показателя и выявляется влияние каждой позиции отчетности на результативный показатель (валюта баланса, выручка от реализации и т.д.).

Идея анализа - определение удельного веса статьи отчетности в итоговом показателе.

Затем происходит сравнение полученного результата с базовым значением.

-прогнозного или трендового, при котором после сравнения позиций отчетности с рядом предшествующих периодов определяют тенденции изменения соответствующих показателей и прогнозируют их возможные значения в будущем.

В рамках трендового анализа проводят расчет относительных отклонений отчетности за ряд лет от уровня базового года.

Этап IV:

1) Интерпретация результатов оценки;

2) Разработка и реализация финансово-экономических, организационно-экономических и технико-экономических мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ проводится как по абсолютным, так и по относительным показателям (коэффициентный анализ), которые представляют собой отношения между различными позициями форм отчетности и позволяют определить взаимосвязь между показателями.