49. Показатели эффективности инвестиций.

Инвестиции – это расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала.

В проектном анализе эффективность проекта измеряется его доходностью. Главным показателем доходности проекта являются чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности.

Эффективность инвестиционных проектов определяется на основе системы показателей:

- коммерческой (финансовой) эффективности, - бюджетной эффективности,

- экономической эффективности.

Для расчета эффективности инвестиционных проектов используются методические подходы, адекватные условиям рыночной экономики.

Для сравнения различных инвестиционных проектов и выбор наилучшего из них используются следующие показатели:

- чистый дисконтированный доход;

- внутренняя норма доходности или возврат инвестиций;

- индекс доходности или индекс прибыльности;

- срок окупаемости и другие.

Чистая приведенная стоимость определяется как разница между суммой денежных поступлений в результате реализации проекта и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех инвестиционных вложений. Она дает абсолютную величину чистых приведенных выгод от проекта.

При отрицательном или нулевом значении чистого приведенного дохода вложение средств является неэффективным, поскольку не принесет дополнительного дохода.

Сумме буд. Денег - FV ; где n- количество лет

Чистый приведенный денежный поток – NPV= (1+i)n i- % ставка

Будущая сумма денег (FV) = Вложенная сумма (PV) *(1+i n) Формула простого процента.

Формула начисления сложного % - FV=(1+i)n

Доходность данного проекта выше или ниже чем ставка заложенная % по данному проекту.

Пример: Через год мы инвестируем 2 млн. руб., через 2 мы получаем 2,5 млн. руб. i=7%

-2 + +2,5

(1+0,07) (1+0,07) (1+0,07)

Внутренняя норма доходности (окупаемости) – это расчетная % ставка, при которой получаемые выгоды от проекта становятся равными затратам на проект, т.е. ее можно определить как расчетную % ставку, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю. Норма доходности данного проекта (IRR) определяется при NPV =0.

Если расчет чистого приведенного дохода показывает, эффективны ли вложения в данный инвестиционный объект при определенной норме дисконта, то внутренняя норма доходности определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой нормой доходности.

Если у фирмы ограничен собственный капитал и она не имеет широкого доступа к ссудному капталу, то тогда главная цель фирмы – получение наибольшего прироста на ее ограниченный капитал. В этом случае для фирмы IRR будет главным показателем доходности проекта.

Рентабельность проекта определяется как соотношение между всеми диконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными расходами на него. Чем он выше, тем более выгоден проект.

Срок окупаемости проекта показывает, за какой период времени проект окупается.

Срок возврата вложенных денег = Сумма вложенных средств

Чистая прибыль + амортизация

Индекс доходности, представляет собой отношение приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений, характеризует относительную меру возрастания интегрального эффекта NPV, на единицу вложенных средств.

Индекс доходности тесно связан с показателем чистого приведенного дохода: если значение последнего положительно, то индекс доходности выше и наоборот.

телем чистого приведенного др с показкэффекта приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений, характеризует относи