Форвардные сделки

Форвардная сделка – это обязательство одной стороны продать, а другой купить определенное количество валюты через определенное время по курсу, установленному в момент заключения сделки.

Признаки форвардной сделки:

• Существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки

• Виды срочности от 3-х дней до 1 года (на практике не больше 3-х месяцев)

• С момента заключения сделки и до ее исполнения не производятся никакие операции по счетам

Цели форвардных сделок:

• Конверсионная – заблаговременная продажа будущих валютных поступлений, либо заблаговременная покупка необходимой валюты для предстоящих платежей

• Хедживая – защита от риска

• Спекулятивная – получение дохода за счет разницы валют

Курс спот, в котором учтена форвардная маржа – это форвардный курс или аутрайт. В форвардных котировках также присутствует бид и оффер, однако размер спреда больше, чем при спот-котировках. Это достигается путем установления больших чисел под курсом бид и меньших под курсом оффер в случае дисконта, и наоборот в случае премии.

С GBP/USD 1,5060 1,5070

F +/- (3 мес) 0,0094 0,0089

FK GBP/USD 1,4966 1,4981

C USD/SEK 1,6550 1,7020

F +/- (1 мес) 0,0023 0,0030

FK USD/SEK 1,6573 1,7050

При расчете форвардной маржи, определяющими является спот-курс, а также разница в % ставках по краткосрочным депозитам, в котируемых валютах. Влияние % ставок объяснимо тем, что для приобретения необходимой валюты нужно взять либо ссуду в банке, заплатив при этом %-ты, либо снять средства с депозита, потеряв при этом %-ты. Размещение же купленной валюты на вклад может принести доход в виде процента.

F+/- (форв. маржа) = С* (Ra - Rb)*t

100*360

Ra - % ставка по валюте цены

Rb - % ставка по базовой валюте

t – срок сделки в днях

F+/- (бид) = Сбид * (Ra бид – Rb офер)*t

100*360

F+/- (офер)= Софер*(Raофер – Rb бид)*t

100*360

Существует определенная зависимость между разницей в % ставках и форвардным курсом. Если % ставка по базовой валюте меньше % ставки валюты котировки, то получим премию и , следовательно, форвардный курс будет больше курса спот. Если же наоборот, то получим дисконт, и, соответственно, форвардный курс будет меньше курса-спот.

Правило расчета курса аутрайт по нестандартным (ломанным датам):ледующей за ней с

Разница курсов между ближайшими стандартными периодами делится на фактическое число дней между ними. Полученный результат умножается на количество дней между нестандартной датой и следующей за ней ближайшей стандартной, а полученный результат в случае дисконта прибавляется, а в случае премии вычитается из значения курса последующего стандартного периода.

5 марта заключается форвардная сделка с датой валютирования 25 апреля. Определить курс аутрайт на 25 апреля.

С USD/EEK 2,0000 7.03

F – (1 мес) 0,0100 7.04 FK=2,0000-0,0100=1,9900

F- (2 мес) 0,0210 7.05 FK=2,0000-0,0210=1,9790

1,9900 – 1,9790 = 0,0110 (доллар упал на 0,0110 крон)

0,0110/30=0,00037 (падение $ в день )

0,00037*12=0,0044

0,0044+1,9790=1,9834 USD/SEK