Валютный арбитраж

Валютный арбитраж – это операция, сочетающая покупку или продажу валюты с последующим совершением контр-сделки в целях получения прибыли за счет разницы курсов валют.

Если используется разница в курсах на различных валютных рынках, то это пространственный арбитраж, а если используются валютные колебания в течение определенного периода времени, то это временной арбитраж. Кроме того, каждый из них подразделяется на простой (если совершается с 2 валютами) и сложный, или кросс-курсовой(если совершается с 3 и более валютами).

В зависимости от цели выделяют 2 вида:

• Спекулятивный арбитраж – при нем исходная и конечная валюты совпадают

• Конверсионный - цель: наиболее выгодно купить необходимую валюту

Валютно-процентный арбитраж – основывается на использовании различий в % ставках по сделкам, которые осуществляются в разных валютах. Его цель – получение более высокой прибыли, чем можно было бы получить вкладывая валюту непосредственно, без предварительного обмена на другую. Эта операция объединяет в себя 3 операции:

• Обмен одной валюты на другую

• Размещение купленной валюты на срочных депозит

• Проведение обратной конверсионной операции по окончании депозита

2 формы валютно-процентного арбитража:

• С форвардным покрытием (покрытый арбитраж): а) приобретение иностранной валюты по курсу спот; б) размещение ее на срочный депозит и одновременное заключение форвардной сделки о проведении обратной конверсионной операции.

• Арбитраж без форвардного покрытия (непокрытый арбитраж): а) покупка валюты по курсу спот; б) размещение ее на срочный депозит; в) после окончания срока депозита проводится обратная конверсионная операция по курсу спот.

Валютные клиринги

Валютный клиринг – соглашение между правительствами 2-х и более стран об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств.

Международный клиринг отличается от внутреннего, так как расчеты по внутреннему осуществляются в добровольном порядке, а в валютном – в обязательном; по внутреннему клирингу сальдо зачета немедленно превращается в деньги, а при валютном клиринге возникают проблемы погашения сальдо.

Валютный клиринг включает в себя ряд обязательных элементов:

• Объем клиринга (все ли платежи попадают под клиринг)

• Валюта клиринга

• Система выравнивания платежей

Причины введения валютного клиринга(1931):

• Нестабильность экономик

• Неуравновешенность платежных балансов

• Неравномерное распределение золото-валютных резервов

• Отмена золотого стандарта во внутреннем денежном обращении

• Инфляция

• Валютные ограничения

• Конкуренция на мировом рынке

Цели валютного клиринга:

• Выравнивание платежных балансов без затрат золотовалютных резервов

• Получение льготного кредита от контрагента, который имеет активный платежный баланс

• Ответная мера на дискриминацию действий другого государства

• Безвозвратное финансирование страной с активным платежным балансом страны с пассивным платежным балансом.

Формы клиринга:

• В зависимости от числа стран-участниц: односторонний, двусторонний, многосторонний клиринг

• По объему операций: полный (до 95 % платежного оборота), частичный (на определенные операции или товарные группы)

• По способу регулирования клирингового счета: со свободно конвертируемым сальдо; с конверсией по истечении определенного периода времени после образования сальдо; с неконвертируемым сальдо

Сальдо неконвертируемого клиринга имеет двоякое значение:

• Служит регулятором товарных поставок

• Определяет сумму, свыше которой начисляются % различными способами (на всю сумму, на сверхлимитную и т.д.)

Клиринговая валюта – расчетная валютная единица, с использованием которой ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, которые заключили платежные соглашения клирингового типа.

Функции: 1) мера стоимости, 2)средство платежа

Валютные клиринги оказывают двоякое влияние на внешнюю торговлю:

• Прежде всего, они смягчают негативное последствие валютных ограничений, т.к. дают возможность экспортерам использовать валютную выручку.

• Приходится регулировать внешне-торговый оборот с каждой страной в отдельности, а валютную выручку можно использовать только в той стране, с которой заключено клиринговое соглашение.