Свитч и алле-ретур
Свитч сделки – сделки по превращению одной валюты в другую на основе разницы в степени их ценности.
Причины появления следок свитч:
Различие в ценности валют
Колебания валютных курсов
Различия в ценах на одни и те же товары на различных рынках
Ограничения в сфере валютно-финансовых и кредитных отношений
Нестабильность в социально-экономическом развитии отдельных стран
Ажио – премия, которая дается свободно конвертируемой валюте по отношению к клиринговой.
Дизажио – скидка/дисконт, который делается от клиринговой валюты по отношению к свободно конвертируемой.
Размеры ажио и дизажио зависят от следующих факторов:
Состояние платежного баланса соответствующей страны по клирингу
Уровень цен внутри этой страны
Вид и размер ограничений по операциям со СКВ
Экспортные возможности страны
При прочих равных условиях ценность клиринговой валюты тем больше, чем богаче экспортные возможности страны, валюта которой участвует в операции или чем большим спросом пользуется количество и ассортимент экспортной номенклатуры товаров, которые можно реализовать на международном рынке за СКВ.
В зависимости от направления, в котором совершаются свитч операции различают: прямой свитч, обратный свитч и алле-ретур.
Прямой свитч: 1) Российская фирма совершает экспорт товаров и услуг в страну А и образует авуары по клиринговому счету России. 2)заинтересованная фирма выступает в роли свитчера и рамках действующего соглашения она закупает товары в стране А. Для этого она расходует часть набранного авуара, например 100 тыс. клиринговых долларов. 3)купленные в стране А товары продаются за 85 тыс. свободных американских долларов на свободном рынке. Разница 15 тыс. – есть дизажио.
Обратный свитч: 1) российская фирма покупает на собственном рынке товары на сумму 100 тыс. свободных долларов. 2)закупленные товары ввозятся в страну Б, товарообмен в которой осуществляется через клиринг. 3)приход по клирингу в размере 135 тыс. клиринговых долларов.
Алле-ретур: 4) российская компания покупает товары в стране Б в рамках клирингового соглашения на сумму 135 тыс. клиринговых долларов. 5)купленный товар экспортируется на свободный рынок, например в страну С, за что получено 110 свободных американских доллара.
Валютные рынки
Валютный рынок – механизм, по средствам которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты.
Объект: свободно-конвертируемая валюта
Факторы формирования валютных рынков:
Развитие регулируемых международных экономических связей
Создание мировой валютной системы, которая возлагает на страны участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютных систем
Широкое распространение кредитных средств в международных расчетах
Усиление концентрации и централизации банковского капитала
Развитие корреспондентских отношений между банками различных стран
Совершенствование средств связи
Развитие информационных технологий
Особенности современных валютных рынков:
Усилилась интернационализация валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей.
Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света
Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам в банках
Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков
Спекулятивные операции намного превосходят операции, связанные с коммерческими сделками
Субъекты валютного рынка:
Центральные эмиссионные банки стран
Коммерческие банки
Брокерские и дилерские организации
ТНК
Коммерческие фирмы и физические лица
Функции валютного рынка:
Своевременное осуществление международных расчетов
Хеджирование валютных и кредитных рисков
Диверсификация валютных резервов банков, предприятий и государств
Регулирование валютных курсов
Источник получения спекулятивной прибыли
Место проведение валютной политики
По субъектам валютный рынок подразделяется на:
Межбанковский (спот-рынок, форвардный и своп рынок)
клиентский
биржевой
Валютные операции подразделяются на 2 группы: операции, обслуживающие международную торговлю (10%); операции, являющиеся чисто финансовыми трансфертами.
В зависимости от обмена, характера валютных операций и количества используемых валют: глобальные (мировые) валютные рынки, региональные, местные.
Организация и формы международных расчетов. Роль банковских гарантий и поручительств в обеспечении международных платежей
Банковские гарантии и поручительства как инструмент обеспечения выполнения обязательств в международной торговле.
В международной торговле обоих деловых партнеров часто возникает сходная проблема: продавцу трудно оценить платежеспособность покупателя, а последнему нелегко оценить готовность поставщика выполнить обязательства, его профессиональные и финансовые возможности.
Толкование термина "гарантия" недостаточно точно. Одни понимают под этим только самостоятельное, независимое от состояния и реализуемости другого правового отношения между должником и кредитором гарантийное обязательство. Другие называют гарантией любого рода гарантийные операции, от морально обязывающего заявления о патронате до поручительства и обещания платежа.
Общим для всех таких операций является обещание гаранта ручаться за выплату долга или выполнение услуги, если обязавшийся это сделать не в состоянии выполнить обещание. Существенный признак гарантии функция обеспечения.
Впервые Международная торговая палата в Париже издала основные правила для гарантий "Унифицированные правила по договорным гарантиям" (УПДГ) - в августе 1978 г. (публикация МТП N2 325). С 1 января 1994 г. вступила в силу новая редакция УПДГ (публикация МТП N2 458).
Унификация в области гарантий еще неокончательно проведена. Эти "правила ... " применяют только в том случае, когда есть четкое указание на то, что " ... данная гарантия подпадает под действие Унифицированных правил для договорных гарантий публикации МТП N2 458".
для банковских гарантий применяется, как правило, право, действующее по месту пребывания или месту деятельности того "банка, который выдает гарантию бенефициару" (УПДГ N2 458, от. 27). Кроме того, в случае возникновения спорных вопросов, их урегулирование должно происходить также на основе указанного выше принципа (УПДГ №458, ст.28).
ПОРУЧИТЕЛЬСТВО
Поручительство представляет собой договор, согласно которому одно лицо (поручитель) принимает на себя перед кредитором, ответственность за исполнение должником обязательства в полном объеме или в части.
Поручительство носит акцессорный характер и имеет силу только в том случае, когда действительно главное обязательство. Акцессорный характер поручительства состоит в том, что: обязательство поручителя не может быть большим по объему или более обременительным, чем обязательство главного должника. Однако оно может быть меньшим и менее обременительным и может касаться части долга; при определенных условиях поручитель может использовать право главного должника на зачет его требования; поручителю принадлежит право на все возражения против требований кредитора, которые вытекают из самого обязательства главного должника.
Поручительство, при отсутствии иной договоренности, обеспечивает не только основное обязательство главного должника, но и дополнительные обязательства, которые возникают из основного обязательства в силу закона, например, уплату законных процентов за просрочку платежа, возмещение убытков, причиненных неисполнением обязательства, уплату договорной неустойки.
Требование к поручителю может быть предъявлено кредитором не ранее того срока, когда главный должник должен был бы выполнить свое обязательство. Поручитель, который уплатил долг за главного должника, становится по отношению к нему в то положение, в котором находился кредитор. К поручителю переходят все права по отношению к должнику, принадлежавшие кредитору, включая обеспечения (залог, ипотеку и др.), Следует иметь в виду, что акцессорность является критерием разграничения между пор учительством и гарантией. Если акцессорность дана, то имеется поручительство, если ее нет, то согласована гарантия.
Иными словами, обязательство поручителя распространяется только на обязательство основного должника. Он платит лишь в том случае, когда доказано, что основной должник не выполнил договор С кредитором. Обязательство же гаранта самостоятельно, т. е. не зависит от договорных отношений между экспортером и импортером.
Форма поручительства
Поручительство может быть простым или солидарным.
При простом поручительстве ответственность поручителя субсидиарная, т, е. вспомогательная. Это выражается в том, что поручитель имеет право требовать в случае предъявления к нему требования кредитором, чтобы кредитор сначала обратился с требованием к главному должнику и принял меры к взысканию долга из имущества главного должника. Только при невозможности взыскания задолженности с главного должника кредитор может предъявить требование к поручителю.
При солидарном поручительстве кредитор может при неисполнении обязательства главным должником предъявить требование об оплате долга сразу к поручителю или к ним обоим. Солидарное поручительство - наиболее реальная гарантия обеспечения уплаты долга. В коммерческой практике используется именно эта форма.
В мировой коммерческой практике применяются виды порvчumельств, рассмотренные далее.
Банковское поручительство. Различают три основных их вида по целям их использования: 1) в тендерной торговле. Организации, объявившей торги, гарантируется возмещение убытков, связанных с отказом поставщика выполнить ее заказ. Такая гарантия составляет до 10% стоимости заказа, ограничена сроком в 90- 180 дней и действует до подписания контракта; 2) гарантия под авансовые платежи. Обеспечивает покупателю возврат аванса, который он заплатил продавцу под исполнение контракта, в случае невыполнения продавцом своих обязательств; 3) контрактные гарантии. Сумма гарантий обычно не превышает 110% стоимости контракта.
Экспортеры (кредиторы) требуют, чтобы гарантии были предоставлены банками, финансовое положение которых стабильно. Этим, конечно, значительно увеличивается стоимость банковских гарантий, однако стороны сделки идут на это, поскольку лучше заплатить за гарантию и чувствовать себя спокойно, чем иметь необеспеченную сделку.
Фирменная гарантия может служить достаточно надежным методом обеспечения платежей, если речь идет о солидных фирмах С крупным капиталом.
Личная гарантия может быть оформлена как поручительство лица, имеющего солидное имущество или счета в банках и хорошо известного в деловых кругах.
Правительственная гарантия предоставляется в обеспечение погашения кредита, предоставляемого государству и государственным банкам на основе межправительственных кредитных соглашений.
Гарантии
Гарантия представляет собой письменное одностороннее обязательство (поручительство ) банка-гаранта, принимаемое по отношению к какому-либо лицу (бенефициару) по поручению другого лица (принципала), в обеспечение выполнения последним своих обязательств перед бенефициаром.
Реализация гарантии происходит в тот момент, когда банк-гарант выполняет свои обязательства перед бенефициаром (посредством выплаты ему определенной суммы).
Банк не обязан осуществлять прогарантированную им работу вместо исполнителя. Он не будет, к примеру, строить цементный завод, если его принципал не в силах это выполнить. Банк будет платить, поскольку его обязанность как гаранта ограничивается платежом вместо невыполнения работы.
Целью банковских гарантий является дополнительное обеспечение финансовых интересов сторон,
участвующих во внешнеторговых сделках. Даже тщательно разработанный внешнеторговый контракт, подробно определяющий обязанности сторон, применение различных санкций за их невыполнение, порядок рассмотрения претензий и споров, не является достаточной гарантией выполнения контрагентами своих обязательств. Некоторые особенности поставки и приемки товара, совершения платежей, влияющие на реализацию внешнеторговой сделки, проявляются в ходе исполнения контракта и не могут быть учтены в полном объеме заранее. Даже возможный выигрыш дела в арбитраже или суде еще не означает, что вопрос урегулирован. Процесс рассмотрения претензий в арбитраже или суде длительный (до нескольких месяцев и даже лет) и довольно дорого стоит. При рассмотрении дела в арбитраже (суде) третьей, "нейтральной" страны судебные издержки обычно выше, чем, если дело рассматривалось бы в арбитраже страны одного из участников сделки. Кредитору необходимо произвести взыскание с должника, что не всегда возможно (например, если последний оказался банкротом). С учетом этого импортеры и экспортеры стремятся к дополнительному обеспечению своих интересов, выраженному в получении банковской гарантии.
Наибольшее применение банковские гарантии нашли в обеспечении платежных обязательств контрагентов по сделкам. В первую очередь это связано с использованием банковского перевода как формы авансовых расчетов и
расчетов по открытому счету.
Считается также, что классическая форма компромисса при расчетах между импортером и экспортером, создающего достаточные гарантии для обеих сторон, - аккредитив. Однако аккредитивная операция сложна, в том числе и с технической точки зрения, что делает ее применение в ряде случаев затруднительным. К тому же в не которых ситуациях, в частности при поставках сложных технических товаров, применение этой формы расчетов невозможно для импортера. (Например, при поставке товара на условиях, кроме франко-завод-изготовитель, когда импортер не имеет возможности провести предварительную инспекцию товара перед его отгрузкой, платеж за товар о отгрузочным документам до его приемки может быть для импортера неприемлемым. В данном случае целесообразнее использовать расчеты в форме перевода на условии открытого счета с одновременным выставлением пользу экспортера условной платежной гарантии. Возможные споры относительно приемки товара по качеству и количеству и соответственно его оплаты решаются фиксированием в контракте пункта, обязывающего импортера заверять результаты приемки сертификатом независимой организации-эксперта.)
Эти и ряд других причин приводят внешнеторговых контрагентов к необходимости использовать банковский перевод в качестве формы расчетов по контрактам, несмотря на то что они подразумевают довольно большой риск. Сочетание переводов с выставлением банковской гарантии позволяет нивелировать негативные моменты расчетов в форме переводов. Кроме того гарантии используются при расчетах в форме инкассо.
Субъекты по гарантиям
1. Принцunал - приказодатель по гарантии, уполномочивающий свой банк выставить гарантию, он же инструктирует свой банк в отношении того, какую гарантию следует предоставить (ее вид, сумма, дата истечения срока действия, специфические условия и т. д.). В качестве принципала может выступать и экспортер, и импортер, что зависит от момента оплаты: до или после поставки товара.
Гарант, или банк-гарант - банк, выставляющий гарантию (банк принципала).
Бенефuцuар - лицо, в чью пользу выставлена гарантия. Взаимоотношения сторон могут быть схематично показаны следующим образом:
Данная схема ясно показывает, что банк-гарант предоставляет гарантию в пользу 6енефициара напрямую, без помощи посредника. Эти гарантии называются прямыми гарантиями.
Такой способ получения гарантии менее выгоден бенефициару с точки зрения проверки подлинности гарантии и оперативной связи с банком-гарантом. Наибольшее распространение в международной торговле получил способ, при котором гарантия авизуется через банк бенсфициара. К тому же пользование услугами местного банка для бенефициара часто необходимо из-за национальных юридических и таможенных формальностей, действующих в стране. В этом случае к операции подключается четвертый участник, и гарантия предоставляется бенефициару местным банком по запросу банка экспортера, который действует в качестве контргаранта. Таким образом, участники сделки следующие: принципал; банк-гарант; авизующий банк - банк, производящий авизование бенефициару полученной от банка- гаранта гарантии; бенефициар.
Если банк-гарант и авизующий банк не являются корреспондентами, то в 1 'проведении операции могут участвовать еще банк-посредник (общий корреспондент) или несколько банков-посредников. Такие гарантии называются кеосвенными.
Типы банковских гарантий
Отзывная банковская гарантия означает, что она может быть отозвана или ее условия могут быть изменены банком-гарантом без предварительного уведомления бенефициара. Такая гарантия не содержит твердого обязательства банка перед бенефициаром и, следовательно, не является достаточным обеспечением для бенефициара.
Более целесообразно применение безотзывной банковской гарантии Безотзывная гарантия означает, что она не может быть отозвана, а ее условия не могут быть изменены без согласия бенефициара.
Выставление безусловной гарантии подразумевает, что банк-гарант выполняет свои обязательства перед бенефициаром (совершает ему платеж) против его простого первого требования, даже если оно ничем не обусловлено и не подтверждено представлением каких-либо дополнительных документов.
Такой тип гарантии наиболее выгоден бенефициару, поскольку максимально защищает его интересы, и невыгоден принципалу. Реализация безусловной гарантии происходит в результате одностороннего принятия решения бенефициаром, т. е. исключается возможность возникновения каких-либо споров. Требование бенефициара должно быть только заявлено в пределах суммы и срока гарантии.
Условная гарантия менее выгодна бенефициару, поскольку ее реализация зависит от выполнения определенных условий. К таким условиям может относиться следующее:
- бенефициар должен указать причину заявления своего требования по гарантии, например приложив сертификат о том, что он выполнил свои обязательства по контракту, а его контрагент не совершил платеж в установленные сроки;
- к требованию бенефициара на платеж в счет гарантии должны быть приложены документы, подтверждающие выполнение им своих обязательств по контракту (коммерческие и/или другие документы); такие гарантии называются документарными.
- требование бенефициара в счет гарантии должно быть подтверждено специальным документом – свидетельство полномочного третьего лица (например, торговой или торгово-промышленной палаты, органами сертификации товара, арбитражем) о том, что контрагент (принципал) не выполнил свои обязательства;
- согласие принципала на совершение платежа в счет гарантии - такая условная гарантия наименее выгодна для бенефициара.
Виды гарантий
Платежные гарантии применяются при расчетах по открытому счету и в форме инкассо, при расчетах на условиях коммерческого кредита. Платежные гарантии выставляются банками гарантами в обеспечение платежных обязательств покупателей (должников) по отношению к продавцам (кредиторам). Такие гарантии защищают интересы экспортеров.
Договорные (контрактные) гарантии выставляются банками в обеспечение интересов импортера. К ним относят гарантии возврата аванса, гарантии надлежащего исполнения контракта и др.