Своп-сделки

Своп-сделка – это одновременное заключение спот и противоположной форвардной сделок. Обе сделки заключаются с одним и тем же партнером, при этом курсы, даты валютирования и способ платежа устанавливаются в момент заключения сделки. Срок таких сделок от 1 дня до 6 месяцев.

Цели сделок:

• Максимизация прибыли

• Для приобретения банком необходимой валюты без валютного риска

• Для взаимного межбанковского кредитования в 2-х валютах

Чаще всего своп-операция является межбанковской, но может проводиться и на клиентском уровне.

Разнице между спот и форвардными котировками при своп-сделках называется своп-ставкой. Если при свопе используются усредненные котировки (без бида и офера), то своп-ставка по значению совпадает с форвардной маржой, если же используются полные котировки, то своп-ставка отличается от форвардной маржи на размер продажно-покупного спреда.

Своп-сделки удобны, т.к.:

• Не создают открытой валютной позиции

• Временно обеспечивают банк необходимой ему валютой без валютного риска

• Если своп осуществляется по усредненным котировкам, то участники свопа получают дополнительную прибыль в виде экономии по продажно-покупному спреду.

Существует 2 вида свопов:

• С базовой валютой

А/В (котировка) С (спот-курс) FK (форвардный курс) Рb (сумма валюты b)

B------A-------B

C FK

• Pa=Pb/C 2) Pb1 = Pa*FK

E (эффект) = Pb1 – Pb = Pa*FK – Pb = Pb* (FK – C)/C = Pb* F+/-

C

I (эффективность) = E*360 = F+/- * 360

Pb*t C*t

Если базовая валюта на срок котирующаяся с премией, то своп с базовой валютой принесет нам прибыль (чаще всего), а если с дисконтом, то убыток. Если своп осуществляется на основе полной котировки, то своп-ставка рассчитывается следующим образом:

F+/- = FKбид - Софер

• Своп с валютой котировки

А/В С FK Pa

A------В-------А

С FK

• Pb = Pa*C 2) Pa1 = Pb/FK

E = Pa1 – Pa =….= Pa* F+/-

FK

I = E*360 = F+/- *360

Pa *t FK*t

Если своп осуществляется на основе полной котировки, то своп-ставка рассчитывается следующим образом: F+/- = Cбид – FK офер.

Если базовая валюта при свопе с валютой котировки на срок котируется с дисконтом, то своп принесет нам прибыль, а если с премией то убыток.

Помимо обмена валютами банки обмениваются обязательствами в одной и той же валюте, что называется процентным свопом. Такой обмен осуществляется для того, чтобы изменить вид ставки, используемой для уплаты % по обязательствам.

Заемщик А получает от кредитора А кредит под плавающую процентную ставку. Он предпочитает определенность, которая обеспечивается кредитом под фиксированную % ставку и готов за это заплатить премию. Банк в обмен на премию согласен обеспечить заемщика А средствами, необходимыми для выплаты % по кредиту с плавающей % ставкой и готов принимать процентные платежи по фиксированной ставке. Банк постарается сбалансировать свои обязательства и найти заемщика с долгом под фиксированную % ставку, готового принять на себя неопределенность плавающей % ставки за премию. Таким лицом становится заемщик Б.