Вопрос №65. Евс 79-98 гг. Основные принципы функ-ия. Цели и функ-ии евс-2.

13 марта 1979 г создана ЕВС Цели: достиж-е эк интегр-и, создать зону евр стаб-ти с собств вал, оградить рынок от эксп-и долл. ЕВС подсис-ма МВС (Ямайской) (1) ЕВС базир-ся на ЭКЮ (вкл-т вал 12 стран ЕС). Доля вал в корз зав-т от уд веса ВНП (2) ЕВС исп-т зол в кач реал рез активов а) эмис-я ЭКЮ част-но обесп-на зол б) создан совм-й зол фонд (объед-е оф зол рез-вов стр ЕВС в)стр ориент-ся на рын Р зол для опр-я взноса в зол фонд + для раг-я эмис-и и об-ма рез-вов в ЭКЮ (3) Совм плав-е вал “евр вал змея” (±2,25% от центр курса. 93 г обостр-е вал проблем =) до ±15%) (4) Ос-ся м/гос рег вал рег-е – предост-е ЦБ-м кр-тов для покр-я врем деф-та ПБ и расчетов, связ-х с вал интерв-й. ЕВС на базе европ интегр-и, но как подсис-ма зав-т от нестаб-ти долл. Различия ЭКЮ и СДР 1) эмис-я Э част-но обесп-на зол и долл 2)эмис-я Э более эласт-на (сумм корр-ся в зав-ти от изм-я зол-долл рез-в стр) 3)объем эмис-и Э бол СДР 4)Э исп-ся не только в оф-м, но и в чст секторе (м/н вал-кр и фин орг-и, вал ед-х с/х Р, м/гос расч ЦБ, база многовал огов-ки, вал еврообл-й, синдиц-х кр-тов, банк-х депоз-в, фьюч и опц сделки. Причины расш-я сферы исп-я Э: “евр вал змея” - \ вал риска ; люб банк м контр-ть Э в соотв-и с ее вал корзиной; удовл потр-ть мир хоз-ва в отн стаб вал Достиж-я ЕВС: *успешн разв-е Э *режим соглас-го колеб-я вал курсов *объед-е 20% зол-долл рез-вов *кред –фин мех-м подд-ки стр-чл *м/гос рег-е эк-ки Прич разв-я евр инт-и: 1)Нов полит мышл-е 2)эконом взаим-ть гос-в выг-е 3) компромис реш-я 4) часть сув прав наднац органам 5) преобл-е прагматизма (конкр программы) 6)принцп поэтапности движ-я Недостатки ЕВС 1. Не вкл-т все евр вал 2. Хотя диапазон кол-й вал \, пер-ки корр-ки курсов и ревальв-и наиб слаб вал. 3. Структ неравн-е эк-к-чл. 4. Нежел-е передавать права наднац орг-м 5. Част Э не св-ны с оф-ми единым эмис центром 6. Выпуск Э скромно вл-т на вз-е опер-и ЦБ ЕС 7. Внеш ф-ры: нестаб-ть долл =) нестаб-ть евр вал.

Вопрос №66. Официальные инвалютные резервы стран-членов МВФ: объем, стр-ра, динамика (90-е гг).

Вопрос №67. Значение и перспективы дальнейшего использовния СДР.

Сущность, принципы испол-я СДР. Проблемы...

1969 - Решение о создании СДР. Цель - создание главного резервного инструмента взамен золота с целью уменьшить значение золота и резервных валют. К настоящему времени, однако, доллар по-прежнему остается самой значительной резервной валютой, хотя резервные функции в некоторой степени приобрели и другие валюты (германская марка, швейцарский франк, йена). За шесть выпусков, проведенных с 1970 г., МВФ распределил в общей сложности 21,4 млрд. СДР (примерно 29 млрд. долл.). Сейчас доля СДР в общей сумме резервов стран-членов (без учета золота) составляет 2,1%. доля в ликвидных рез-х незнач-на (1,5-2%).

Не выполняет те фуккции, кот. закладывались. 40 стран не явл-ся участницами. Мы вступили после последней эмиссии.

СДР – резервные валюты в дополнение к существующим долл.резервам. Если страна испытывает дефицит ПБ, она может обменять свои СПЗ на валюту, указанную МВФ, без обязательства соблюдения каких-либо специальных условий в области ее эк-й политики. Поэтому дефицит финансируется не самими СДР, а валютой, на которую они обмениваются..

Проблемы:

эмиссии и распредел-я СДР. Объем эмиссии незначителен РС регулярно поднимают вопрос об их допол-м выпуске. Возникли противоречия и дискуссии в связи с принципом распр-я СДР м/у странами пропор-но их взносу в капитал МВФ. ПРС – более 2/3 выпущ-х СДР, в т.ч. “7” - больше ?, США – около 23% (как все РС). США против доп-й эмиссии.

Обеспечения. В отличие от золота они лишены собственной стоим-ти. Первоначально стоимость СДР фиксировалась в золоте, но с 1974 года ее определяют относительно корзины 16 валют в соответствии с долей страны в мировом экспорте. С 1980 года корзина была ограничена 5 валютами ($, DM, FF, фунт, иена). Курс СДР определяется ежедневно в зависимости от рыночной стоимости 5 валют корзины и их удельного веса. Состав и доля валют в корзине СДР меняются каждые 5 лет. Опред-е курса на базе валютной корзины привело к превращению СДР в м/н счетную валютную единицу. Не имея собственной стоимости и реального обеспечения, СДР не могут полностью заменить золото и резервные валюты.

Метод определения курса

Сфера использования. Практика использования СДР не соответствует целям, зарегист-м в измен-м уставе МВФ. СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэф-т пересчета национ-х валют, масштаб вал.соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице. Вне МВФ СДР исп-я в ограниченных сферах (на мир.рынке ссудных кап-в нек-е счета и облигации выражены в СДР, более 10 МОРГов имеют право отрывать счета в СДР и т.д. ) Не достигнута главная цель СДР: они направляются на приобретение конвертируемой валюты не ст-ко в целях покрытия дефицита ПБ, сколько для погашения задолженности стран по кредитам МВФ.