Оцінка ринкової активності ат

Перехід до ринкової економіки в Україні спонукав виникнення АТ, які утворилися із звичайних підприємств, що мали невисокий рівень ефективності фінансово-господарської діяльності і на сучасному етапі розвитку потребують внутріпідприємницьких перетворень, реформувань, переходу на нові високоефективні технології виробництва, що потребують використання сучасного обладнання та нарощування необоротних і оборотних активів. В умовах ринку АТ має забезпечуватись надійним і стабільним чистим прибутком бо він необхідний для власників (акціонерів) у формі дивідендів та для нарощування вартості власного капіталу.

АТ і власники заінтересовані в тому, щоб знати який вплив результати господарської діяльності здійснюють на ринкову вартість інвестицій.

Ринкова активність генерує для власників суму дивідендів і зміну вартості власного капіталу АТ за певний період.

Ринкові умови вимагають постійного (щоденного) відслідковування за ринковою активністю підприємства з допомогою абсолютних і відносних показників ефективності використання власного капіталу. Вивчається динаміка і структура власного капіталу, що складається з: статутного капіталу, додаткового капіталу, іншого додаткового капіталу, резервного капіталу та нерозподіленого прибутку.

Статутний капітал – сума активів, яку власники фіксують в установчих документах при здійсненні внесків, реінвестуванні прибутку та інших змінах майнового стану підприємства.

Наявність додаткового вкладеного капіталу в акціонерних товариствах показує, що ціна реалізації випущених акцій перевищує їх номінальну вартість, а в інших підприємствах власники додатково внесли власні активи понад статутний капітал, що зафіксовано в установчих документах для розвитку підприємницької діяльності.

Резервний капітал та нерозподілений прибуток – це вільні активи для забезпечення стабільності розвитку АТ.

До складу власного капіталу входять дивіденди – дохід власників. АТ повинно увесь час підтримувати баланс між сплатою достатніх дивідендів (щоб підтримувати прихильність акціонерів) та реінвестуванням доходів (щоб розвиватись у майбутньому і максимізувати власний капітал та ціну АТ).

Оцінка ринкової активності може бути проведена за слідкуючою методикою:

Таблиця 10

Методика розрахунку показників оцінки ринкової активності ат згідно даних фінансового звіту

Найменування показника	Формула розрахунку	Оцінка показника
		за нормативним значенням	за динамікою
1	2	3	4
1. Статутний капітал	Ф. 1 (ряд. 300)
2. Додатковий вкладений капітал	Ф. 1 (ряд. 320)
3. Інший додатковий капітал	Ф. 1 (ряд. 330)
4, Резервний капітал	Ф. 1 (ряд. 340)
5. Нерозподілений прибуток	Ф. 1 (ряд. 350)
6. Рентабельність статутного капіталу	Ф. 2 (ряд. 220 або 225) : Ф. 1 (ряд. 300. гр. 3 + гр. 4) х 0,5 х 100
7. Вартість коштів статутного капіталу (балансової вартості акцій)	Ф. 1 (ряд. 380 : ряд. 300)
8. Дивіденди	Ф. 4 (ряд. 140)
9. Рентабельність капіталу власників підприємства	Ф. 4 (ряд. 140) : Ф. 1 (ряд. 380, гр. 3 + гр. 4) х 0,5 x 100
10. Рентабельність внесків власників	Ф. 4 (ряд. 140) : Ф. 1 (ряд. 300. гр. 3 + гр. 4) х 0,5 x 100
11. Коефіцієнт реінвестування прибутку	[Ф. 2 (ряд. 220) - Ф. 4 (ряд. 140)] : Ф. 2 (ряд. 220)
12. Реінвестований прибуток	Ф. 2 (ряд. 220) - Ф. 4 (ряд. 140)
13. Рентабельність власного капіталу	Ф. 2 (ряд. 220 або 225): Ф. 1 (ряд. 380, гр. 3 + 4) х 0,5 х 100
14. Коефіцієнт виплати дивідендів	Ф. 4 (ряд. 140) : (ряд. 130)
15. Коефіцієнт податкових інвестицій	Ф. 2 (ряд. 180 + ряд. 210) : (ряд. 220 або 225 + ряд. 180 + ряд. 210)
16. Коефіцієнт оподаткування статутного капіталу	Ф. 2 (ряд. 180 + ряд. 210): Ф. 1 (ряд. 300 гр. 3 + 4) х 0,5
17. Коефіцієнт оподаткування гласного капіталу	Ф. 2 (ряд. 180 + ряд. 210) : Ф. 1 (ряд. 380 гр. 3 + 4) х 0,5
18. Коефіцієнт оподаткування активів підприємства	Ф. 2 (ряд. 180 + ряд. 210) : Ф. 1 (ряд. 280 гр. 3 + 4) х 0,5
1	2	3	4
19. Коефіцієнт формування резервного капіталу	Ф. 4 (ряд 160) : (ряд. 130)
20. Коефіцієнт формування статутного капіталу	Ф. 4 (ряд. 150) : (ряд. 130)
21. Номінальна вартість 1 акції	Ф. 1 (ряд. 300) : Ф. 2 (ряд. 300)
22. Балансова вартість 1 акції	Ф. 1 (ряд. 380) : Ф. 2 (ряд. 300)
23. Чистий прибуток, що припадає на 1 акцію	Ф. 2 (ряд. 220 або 225) : (ряд. 300)
24. Дивіденди на 1 акцію	Ф. 4 (ряд. 140) : Ф. 2 (ряд. 300)
25. Ціна облігації	(див. примітку)	за планом	збільшення

Примітка: Ціну облігації визначають за формулою:

де PV_a – теперішня вартість ануїтету (щорічні виплати доходу) за облігацію;

PV_N – теперішня вартість номінальної вартості облігації;

A – фіскальний щорічний дохід (ануїтет);

N – номінальна вартість облігації;

T – кількість років обігу облігації;

z – ринкова відсоткова ставка за борговим зобов’язанням.

Показники ринкової активності АТ і інвестиційної привабливості акцій та корпоративних облігацій (на основі інформації, що надається державній комісії з цінних паперів та фондового ринку України (ДКЦПФР).

Аналіз фінансового стану має давати відповідь на такі питання: як змінилася ринкова вартість акції на прибуток на акцію, які фактори спонукали зміни, які фінансові показники найбільше впливають на вартість акції, які заходи необхідно передбачити в фінансових планах, щоб досягти зростання вартості акції та прибутку на одну акцію. Щоб мати відповідь на ці питання доцільно визначати показники ринкової активності для чого використовують інформацію фінансової звітності та фондового ринку (табл. 10).

Таблиця 11