Тема 7. Основы ипотечного кредитования

1. Ипотечный кредит в сумме 500 000 рублей выдан на пять лет под 11,9% годовых. Рассчитать ежемесячный аннуитетный платеж по кредиту (периодический взнос на погашение кредита) и ипотечную постоянную.

Решение:

Используем формулу для расчета периодического взноса на погашение кредита: PMT_(PVА) = PVА х r/[1 – 1/(1 + r)ⁿ]

Годовой аннуитетный платеж по кредиту равен: 500 000 х 0,119/[1 – 1/(1 + 0,119)⁵] = 138 361,42 (руб.)

Ежемесячный аннуитетный платеж по кредиту равен: 138 361,42 / 12 = 11 530,12 (руб.)

Ипотечная (кредитная) постоянная равна отношению ежегодных расходов по обслуживанию ипотечного кредита к первоначальной сумме кредита. ИП = 138 361,42 / 500 000 = 0,2767; ИП = 27, 67%

2. Ипотечный кредит выдан на три года под 11,9% годовых. Ежемесячный аннуитетный платеж по кредиту (периодический взнос на погашение кредита) 15 000 рублей. Определить текущую стоимость кредита (текущую стоимость аннуитета).

Решение:

Используем формулу для расчета текущей стоимости аннуитета единицы: PVА = PMT х [1 – 1/(1 + r)ⁿ]/r

Текущая стоимость кредита равна:

15 000 х [1 – 1/(1 + 0,119)³]/0,119 = 36 090 х 12 = 433 075 (руб.)

3. Ипотечный кредит в сумме 2 000 000 рублей выдан на пять лет под 13,9% годовых. Рассчитать ипотечную постоянную.

Решение:

1) Используем формулу для расчета периодического взноса на погашение кредита: PMT_(PVА) = PVА х r/[1 – 1/(1 + r)ⁿ]

Годовой аннуитетный платеж по кредиту равен:

2 000 000 х 0,139/[1 – 1/(1 + 0,139)⁵] = 581 167,6 (руб.)

2) Ипотечная (кредитная) постоянная равна отношению ежегодных расходов по обслуживанию ипотечного кредита к первоначальной сумме кредита.

ИП = 581 167,6 /2 000 000 = 0,29

4. Требуется определить остаток кредита, выданного на 10 лет, после 7 лет выплат по кредиту. При этом годовой платеж равен 162 750 руб., а процент по кредиту равен 10%.

Расчет сводится к отысканию настоящей стоимости равномерного (аннуитетного) потока платежей в течение 5- ти оставшихся лет при соответствующей норме процента: Используем формулу для расчета текущей стоимости аннуитета: PVА = PMT х [1 – 1/(1 + r)ⁿ]/r

Текущая стоимость кредита равна:

162 750 х [1 – 1/(1 + 0,1)³]/0,1 = 162 750 х 2,4869 = 404735 (руб.)

Тема 8. Оценка инвестиционной привлекательности недвижимости

1. Заполните таблицу и рассчитайте срок окупаемости проекта для ставки дисконта 6%.

Наименование	0	1 год	2 год	3 год
Денежный поток, у.е.	- 1000	400	500	700
Текущая стоимость единицы (ставка 6%)	?	?	?	?
Дисконтированный денежный поток (ставка 6%), у.е.	?	?	?	?
Накопленный дисконтированный денежный поток, у.е.	?	?	?	?
Срок окупаемости, лет	?

Решение:

Наименование	0	1 год	2 год	3 год
Денежный поток, у.е.	- 1000	400	500	700
Текущая стоимость единицы (6%)	1,0	0,943	0,89	0,84
Дисконтированный денежный поток (ставка 6%), у.е.	- 1000	377,2	445	588
Накопленный дисконтированный денежный поток, у.е.	- 1000	- 622,8	- 177,8	+ 410,2
Срок окупаемости, лет	Ток = 2+177,8/588 = 2,3

2. Заполните таблицу и рассчитайте чистую текущую стоимость проекта (NPV) со ставкой дисконта 10%.

Наименование	0	1 год	2 год	3 год
Денежный поток, у.е.	- 1000	400	500	700
Текущая стоимость единицы (ставка 10%)	?	?	?	?
Дисконтированный денежный поток (ставка 10%), у.е.	?	?	?	?
Суммарная текущая стоимость будущих доходов, у.е.	?
NPV	?

Решение:

Наименование	0	1 год	2 год	3 год
Денежный поток, у.е.	- 1000	400	500	700
Текущая стоимость единицы (ставка 10%)	1,0	0,909	0,826	0,751
Дисконтированный денежный поток (ставка 10%), у.е.	- 1000	363,6	413	525,7
Суммарная текущая стоимость будущих доходов, у.е.	1302,3
NPV	1302, 3 – 1000 = 302,3 у.е.

3. Заполните таблицу и рассчитайте чистую текущую стоимость проекта (NPV) с разной ставкой дисконта.

Наименование	0	1 год	2 год	3 год
Денежный поток, у.е.	- 1000	400	500	700
Ставка дисконта, %		7	9	10
Текущая стоимость единицы	?	?	?	?
Дисконтированный денежный поток, у.е.	?	?	?	?
Суммарная текущая стоимость будущих доходов, у.е.	?
NPV	?

Решение:

Наименование	0	1 год	2 год	3 год
Денежный поток, у.е.	- 1000	400	500	700
Ставка дисконта, %		7	9	10
Текущая стоимость единицы	1,0	0,935	0,842	0,751
Дисконтированный денежный поток, у.е.	- 1000	374	421	526
Суммарная текущая стоимость будущих доходов, у.е.	1321,0
NPV	1321,0 – 1000 = 321у.е.

24