Тема 4. Монетарний механізм макроекономічної політики (4 год., лекції 5-6)

Мета: Проаналізувати монетарні механізми макроекономічної політики, її вплив на динаміку ВВП

Ключові слова та поняття:

Роль Центрального банку в стабілізаційних програмах уряду. Політика управління грошовою масою з урахуванням екзогенних факторів. Прогнозування грошового попиту і швидкості обертання грошей. Визначення попиту на номінальні грошові запаси. Прогнозування грошового попиту на базі рівня монетизації економіки. Рівень доларизації і визначення попиту на гроші в національній валюті. Прогнозування грошової бази. Передатний механізм монетарної політики. Вплив монетарної політики на динаміку ВВП. Вплив монетарної експансії на реальну відсоткову ставку через інфляцію і реальну грошову масу. Механізм впливу монетарної експансії на рівноважні параметри моделі IS—LM. Графічна інтерпретація результатів застосування монетарної експансії. Класичні правила грошово-кредитної політики.

План лекції:

1. Грошово-кредитна політика та її інструментарій

2. Політика управління грошовою масою з урахуванням екзогенних факторів

3. Передатний механізм монетарної політики

4. Вплив монетарної політики на динаміку ВВП

Питання для самостійного опрацювання:

1. Проаналізуйте „ступінь незалежності” політики Центробанків від уряду в країнах (на вибір) і порівняйте зі станом в Україні.

2. Дайте оцінку впливу зовнішніх кредитів на проведення монетарних заходів в Україні і інших країнах з аналогічною ситуацією.

3. Проаналізуйте вплив відсоткової ставки на динаміку інвестиційних процесів і ділову активність бізнес-суб’єктів в країнах з різним рівнем соціально-економічного розвитку.

Питання для самоконтролю:

1. Охарактеризуйте функції і роль Центробанку в макроекономічній політиці в Україні і країнах світу.

2. У чому сутність емісійної політики і її наслідки для економіки країни.

3. Як впливають екзогенні й ендогенні фактори на ефективність монетарної політики?

4. До яких результатів призводить вплив монетарної експансії на реальну відсоткову ставку через інфляцію та реальну грошову масу.

5. Як відбувається управління зовнішніми активами і вплив на резерви ЦБ при бюджетному фінансуванні.

Література:

Основна: 1, 4, 5, 23, 27, 29, 35

Додаткова: 2, 14, 24, 25, 28, 30, 33

Тема 5. Політика управління валютним курсом (4 год., лекції 7-8)

Мета: Визначити сутність валютного курсу, фактори його формування та роль в досягненні макроекономічної рівноваги

Ключові слова та поняття:

Макроекономічна роль валютного курсу. Вплив на рівень внутрішніх цін. Вплив на платіжний баланс. Джей-крива. Вплив на державний бюджет. Вплив на рахунки грошової системи. Вплив на реальний сектор. Реальний валютний курс і його макроекономічна роль. Критерії при виборі оптимального режиму валютного курсу. Модель платіжного балансу. Фактори, які визначають реальний обмінний курс. Обмінний курс та обсяг виробництва у короткостроковому періоді. Подвійна рівновага при сталому рівні цін в країні. Подвійна рівновага при змінному рівні цін в країні. Зовнішньоторговельні обмеження знецінення валютного курсу. Політика «реальних цілей». Валютний курс як «номінальний якір». Модель валютного курсу фундаментальної рівноваги. Метод розрахунку реального ефективного валютного курсу. Міжнародна мобільність капіталу і політика валютного курсу. Модель макроекономічної рівноваги у відкритій економіці, макроекономічна політика при фіксованому валютного курсу або гнучкому валютному курсі: при низькій мобільності капіталу; при високої мобільності капіталу; при абсолютній мобільності капіталу. Порівняння результатів макроекономічної політики при різних режимах валютного курсу.

План лекції:

1. Макроекономічна роль валютного курсу

2. Фактори, що визначають роль валютного курсу

3. Цілі і завдання політики валютного курсу

4. Політика «реальних цілей»

5. Валютний курс як «номінальний якір»

6. Модель валютного курсу фундаментальної рівноваги

Питання для самостійного опрацювання:

1. Проаналізуйте програми 90-х років з використанням валютного курсу в якості „номінального якоря” у країнах де темпи інфляції перед початком програми стабілізації перевищували 100% (наприклад Польща, Аргентина, Бразилія, Росія)

2. Зробіть класифікацію країн за такими ознаками:

• країни «жорстко фіксованого валютного курсу», котрі використовують в якості платіжного засобу іноземну валюту (доларизація), членство у валютних союзах і режим валютного управління;

• країни «м’якої фіксації» валютного курсу;

• країни з «валютним коридором»;

• країни з вільним плаванням валютного курсу або «керованого плавання».

Питання для самоконтролю:

1. Вплив режиму валютного курсу на динаміку основних макропоказників.

2. Переваги плаваючого і фіксованого обмінного курсу у малій відкритій економіці.

3. Переваги плаваючого і фіксованого обмінного курсу у великій відкритій економіці.

4. Вибір політики «номінального якоря» при проведенні програм макроекономічної стабілізації.

5. Валютний курс як інструмент реформи зовнішньоекономічних зв’язків.

Література:

Основна: 1, 4, 5, 23, 24, 27, 28, 29, 35

Додаткова: 33, 54, 57, 60, 66, 67