Виды ценных бумаг, которыми торгуют на рынке, представлены на рисунке 2.
Ценная бумага – это документ установленной формы и установленного набора реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Это товар, который не имеет ни денежной не потребительской стоимости, т.е. это не физический товар и не услуга.
Ценные бумаги выполняют ряд функций:
Перераспределяют денежные средства между отраслями, территориями, странами, группами населения, населением и государством.
Устанавливают некоторые дополнительные права для ее владельца, например: участие в управлении, на информацию об эмитенте и т.п.
Получение дохода на капитал и/или возврат самого капитала
Временные характеристики ценных бумаг:
Срок существования (когда выпущена и на какой период, может быть бессрочная)
Происхождение (ведет ли начало от первичной основы (товара или денег) или от другой ценной бумаги)
Пространственные характеристики ценной бумаги:
Форма существования: бумажная/безбумажная
Национальная принадлежность отечественная/иностранная
Территориальная принадлежность, в каком регионе выпущена
Рыночные характеристики ценной бумаги:
Тип актива лежащего в основе: товары, деньги или совокупные активы фирмы
Формы владения: на предъявителя или конкретное лицо
Форма выпуска: эмиссионные (сериями внутри которых ценные бумаги равны), неэмиссионные (т.е. индивидуальные)
Форма собственности и вид эмитента: государственные, корпоративные, частные
Характер обращаемости: свободный или с ограничениями
Экономическая сущность, с точки зрения вида прав, которые дает ценная бумага ее владельцу: простые, привилегированные;
Уровень риска, зависит от доходности ценной бумаги: высокий, низкий.
Наличие дохода
Форма вложения средств:
При покупке ценной бумаги одалживаются средства, облигации
При покупке ценной бумаги приобретается право собственности, акции
Главное свойство ценных бумаг – это возможность их обмена на деньги разными способами:
Погашение
купля/продажа
возврат эмитенту
Безбумажная ценная бумага всегда именная. Основные ценные бумаги – это такие, в основе которых лежат имущественные права на какой-нибудь актив. Производные ценные бумаги – это бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива; ценная бумага на какой-либо ценовой актив (цена товара, индексы акций, процентные ставки, курсы валют). Чем выше доходность ценной бумаги, тем выше риск (см. рис. 3). Фьючерсные контракты могут принести большой доход, поэтому высокий риск операций с ними.
И чем выше гарантированность дохода, тем ниже риск. Государственные ценные бумаги наименее доходные и риск по ним ниже, чем связанный с другими ценными бумагами
.
Валюта, как товар
Валюта именуется по названию денежной единицы страны, например, швейцарский франк.
Для реализации валюты необходимо иметь представление о валютном курсе, отношениями между двумя валютами. Валютный курс может определяться спросом и предложением или быть установлен государством.
Существует несколько названий курсов:
Прямая котировка, столько иностранной валюты дают за 100 единиц национальной (3,6 – доллар США)
Обратная котировка – определяется как обратная к прямой котировке. Твердая сумма национальной валюты ( 1 фунт стерлингов = 2,1 доллара США)
Кросс-курс – представляет котировку двух иностранных валют, ни одна их них не является национальной валютой участника сделки. Кросс-курс определяется для валют на основании известного курса их по отношению к доллару, Например, немецким банком устанавливается курс между шведской кроной и швейцарским франком:
1 доллар США = 3,7946 шведских крон;
1 доллар США = 1,9872 швейцарских франка;
100 шведских крон = 100 * 1,9872 / 3,7946 = 52,3692 швейцарских франка.
Валютные курсы различны в зависимости от того, совершается покупка или продажа валюты.
По курсу покупателя банк покупает валюту по курсу продавца – продает. Разница между курсами – это доход банка (спрэд). Значение среднего арифметического между
курсом продавца и покупателя используются для экономических сопоставлений за длительный период. Биржевой класс иностранной валюты составляют доллары США, фунт стерлинг, японская Йена, евро и другие.
Рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений по выпуску и обращению ценных бумаг. Отличия от других рынков в том, что ценные бумаги не производятся, не выращиваются, а выпускаются в обращение и могут покупаться и продаваться неограниченное число раз.
Основой рынка ценных бумаг является товарный рынок, деньги и денежный капитал.
Функции рынка ценных бумаг:
Коммерческая – получение прибыли
Ценовая – установление рыночной цены
Информационная – доводит до сведения об объектах торговли и участников
Регулирующая – создает правила
Перераспределительная – распределение денег между регионами
Страхование ценовых и финансовых рисков
По способу организации торговли рынки ценных бумаг могут быть:
Организованные
Неорганизованные
Биржевые
Внебиржевые
Традиционные
Компьютеризированные
Участники рынка ценных бумаг:
Эмитенты – выпускают ценные бумаги
Инвесторы
Фондовые посредники – совершают операции купли-продажи
Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг:
Фондовые биржи
Расчетные центры
Регистраторы
Депозитарии
И т.д.
Тенденции развития рынка ценных бумаг:
Интернационализация и глобализация
Повышение организованности и усиление государственного контроля
Компьютеризация
Нововведения предполагают, что будут создаваться новые производные ценные бумаги и информационные системы позволяющие автоматизировать рынок ценных бумаг.
Товарный рынок
Товарный рынок – это сфера товарного обмена, где проявляется отношение купли-продажи товаров и имеет место конкретная производственная деятельность связанная с реализацией товаров.
Составные элементы товарного рынка:
Товарное предложение
Спрос населения
Цена товара
Источники товара: производство, запасы, импорт.
Спрос – это платежеспособная потребность населения.
Цена – денежное выражение стоимости товара.
Факторы влияющие на формирование цены товара показаны на рис. 4.
С учётом концентрации предложения (производства и сбыта) товара, различают структуры рынка:
монополистический – доминирует один поставщик
олигополистический – господствуют группа крупнейший продавцов
атомистический – невысокая концентрация предложений товара у поставщиков, обостренная конкуренция
Основные секторы и сегменты товарного рынка представлены на рис. 5.
Рынок «спот» - реализация наличного товара с немедленной отгрузкой
Валютный рынок
Это отношения не только между его субъектами (банками), но и между банками и клиентами.
Функции:
Обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов
Формирование валютного курса под воздействием спроса и предложения
Механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов
Инструмент государства для денежно-кредитной и экономической политики
Влияние валютной сферы на национальную экономику осуществляется через формирование валютного курса. Колебания валютного курса физически воздействуют на объем импорта и экспорта страны. Снижение курса национальной валюты при прочих равных условиях ведет к росту внутренних цен на импортные товары, что вызывает снижение спроса и соответственно импорта и переключение спроса на отечественную продукцию. И снижение внешних цен на экспортную продукцию, следовательно рост экспорта. Повышение курса валют как правило приводит к обратным процессам.
Падение курса валют может служить одним из факторов повышения инфляции и повышается вероятность дестабилизации экономики, за счет работы спекулянтов.
Процессы, связанные с изменением курса национальной валюты представлены в таблице 5.
Таблица 5. Зависимость экономических показателей на рынке от изменения курса валют
Курс националь-ной валюты |
Внутренние цены на импорт |
Спрос на импорт |
Объём импорта |
Спрос на отечествен-ный товар |
Внешняя цена на импорт |
Объём экспорта отечествен-ного товара |
↓ |
↑ |
↓ |
↓ |
↑ |
↓ |
↑ |
↑ |
↓ |
↑ |
↑ |
↓ |
↑ |
↓ |
Составными частями валютной политики России являются:
Укрепление валютно-финансового положения и восстановление платежеспособности России.
Осуществление мер направленных против ухода капитала из России.
Противодействие долларизации экономики
Укрепление рубля, как во внутреннем, так и в международном плане
Российский валютный рынок имеет выраженный внутренний характер, что связано с замкнутостью национальной валюты.
Ряд макроэкономических факторов не позволяет привести в соответствие ценовые системы России и остального мира.
Сильные несоответствия отраслевой структуры российского импорта и экспорта
Высокие экспортные и импортные пошлины
Ограничения на импорт/экспорт некоторых товаров.
Замкнутость национальной денежной валюты.
Высокая степень монополизированности отдельных, в первую очередь, экспортных отраслей российской экономики