49. Долгосрочная финансовая политика предприятия.

Финансовая политика – совокупность форм и методов реализации финансовой стратегии субъекта экономики.

Финансовая политика предприятия – форма реализации финансовой стратегии предприятия по всем аспектам его финансово-экономической деятельности.

Финансовая стратегия предприятия – часть общей стратегии развития предприятия, выражается в виде системы целевых финансовых показателей и планов по их реализации, отражаемых в финансовом разделе бизнес-плана предприятия.

Финансовая стратегия представляет собой определение долгосрочных целей финансовой деятельности фирмы и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения. Финансовая стратегия охватывает следующие вопросы: определение источников долгосрочного финансирования; формирование структуры и затрат капитала; выбор способов наращивания долгосрочного капитала.

Этапы разработки финансовой стратегии.

1. Определение периода реализации стратегии.

2. Анализ факторов внешней финансовой среды фирмы.

3. Формирование стратегических целей финансовой деятельности. Главная задача этого этапа, которого является максимизация рыночной стоимости фирмы.

4. Разработка финансовой политики фирмы. На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика фирмы по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.п.

5. Разработка системы мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии.

6. Оценка разработанной финансовой стратегии.

Финансовая политика в ее широком понимании включает: бюджетную, налоговую, таможенную, кредитно-денежную политику.

Три типа финансовой политики:

1. классическая;

2. планово-директивная;

3. регулирующая.

Цель проведения финансовой политики, а следовательно, управление финансами – финансовая устойчивость, которая проявляется в макроэкономической сбалансированности, профиците бюджета, отсутствии государственного долга, твердой национальной валюте, в конечном счете в сочетании экономических интересов государства и всех членов общества.

Конкретными методами и формами проведения финансовой политики выступают:

1. финансовое планирование (подсистема внутрифирменного планирования);

2. финансовое прогнозирование (предвидение возможного финансового положения государства, обоснование перспективных показателей финансовых планов);

3. финансовое программирование (метод финансового планирования, предполагающий программно-целевой подход, в основу которого заложены четко сформулированные цели и средства их достижения);

4. финансовое регулирование;

5. Финансовый контроль;

6. принятие финансового законодательства;

7. Система методов мобилизации финансовых ресурсов.

50. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.

Проект – система сформированных в его рамках целей, создаваемых или моделируемых для их достижения физических объектов (зданий, сооружений, производственных комплексов), технологических процессов, технической и а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

Понятие «инвестиционный проект» может допускать два толкования:

1. это деятельность, предполагающая осуществление комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели;

2. это система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, содержащих обоснование эффективности и возможности реализации проекта и необходимых для осуществления комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели.

Анализ чувствительности (его еще называют сенситивным анализом) позволяет определить, насколько изменится показатели чистой текущей стоимости проекта и его внутренней нормы рентабельности в ответ на изменение одной из переменных при условии, что все остальные величины не меняются. Анализ чувствительности начинается с построения базового варианта денежного потока инвестиционного проекта, составленного на основе ожидаемых значений переменных величин. В процессе анализа чувствительности неоднократно меняют каждую переменную, при этом другие факторы не меняются.

Инвестиционные проекты могут классифицироваться по следующим признакам:

1. по масштабу проекты разделяются на три группы – малые, средние, мегапроекты. Для отнесения проекта к малым, средний или мегапроектам используют следующие показатели: объем капиталовложений, трудозатраты, длительность реализации, сложность системы менеджмента, привлечение иностранных участников, влияние на социально-экономическую среду страны, региона и др.;

2. по срокам реализации проекты принято делить на краткосрочные (до 1года), среднесрочные (от 1года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет);

3. по качеству проекты принято делить на обычные и бездефектные. Бездефектные проекты предполагают самый высокий и достижимый уровень качества как доминирующий фактор. Бездефектные проекты, как правило, дорогостоящи, относятся к отраслям, в которых малейшее отступление от стандарта угрожает катастрофическими последствиями.

Началом инвестиционного проекта в инвестиционном проектировании, как правило, принято считать момент, с которого начинают затрачиваться средства.

Завершение инвестиционного проекта может быть определено как момент ввода объекта в эксплуатацию, или достижение объектом заданных параметров, или прекращение финансирования проекта, или начало его модернизации, или ликвидация проекта.

Разработка инвестиционного проекта включает в себя такие фазы, как:

1. прединвестиционная фаза. На данном этапе проводится анализ инвестиционных возможностей предприятия, дается предварительное технико-экономическое обоснование, далее оно уточняется;

2. инвестиционная фаза. На данном этапе осуществляются переговоры и заключение контрактов, проектирование, строительство, маркетинг, обучение;

3. эксплуатационная фаза. Содержанием данного этапа являются приемка и запуск, замена оборудования, расширение и инновации по проекту.