Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Курсова ФМ (5 - 2 )-new.doc
Скачиваний:
4
Добавлен:
28.09.2019
Размер:
1.59 Mб
Скачать

Розділ іv. Розробка бюджету інвестиційної програми за стратегіями зростання та обмеженого зростання

4.1. Розробка бюджету на третій квартал

При збільшенні доходу від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) одночасно відбувається пропорційне зростання змінних витрат у складі собівартості цієї продукції (робіт, послуг). Тому приріст доходу не дорівнює приросту прибутку. Формулу для визначення індексу приросту доходів і змінних витрат можна отримана у результаті наступних міркувань.

Очевидно, приріст прибутку ( ) становить:

, (4.1)

де П1, По – прибуток, відповідно, третього і другого кварталів.

;

, (4.2)

де Д0 - дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) у другому кварталі;

І – квартальний індекс приросту доходу та змінних витрат у зв’язку з освоєнням капітальних інвестицій;

S0з, S0п – відповідно змінні і постійні витрати у складі собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) другого кварталу;

АВн – квартальна сума амортизаційних відрахувань за новими основними засобами;

АдВ0 – адміністративні витрати на другий квартал;

ВЗ0 – витрати на збут на другий квартал.

Змінні і постійні витрати можна визначити за допомогою частки змінних витрат у складі собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) (к/):

(4.3)

Тоді:

.

Після відкриття дужок і скорочень маємо:

. (4.4)

Квартальний індекс приросту доходу та змінних витрат визначиться за формулою:

. (4.5)

В ” Торговий дім Ніко „ сума приросту прибутку за рік очікується у сумі 371,9 тис. грн. (див. п. 1.3) або 154,1 тис. грн. за квартал; амортизація нових фондів за прямолінійним методом складає 5,6тис. грн. (9,802 /7*4); частка змінних витрат у складі собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) – 0,4 (табл. 1.1, ряд. 10). Тоді індекс приросту доходу основної діяльності (скорочення змінних витрат) дорівнює 0,1104 ((154,1+34,4)/(4167,1 -*0,4).

Тепер можна скласти прогнозний звіт про фінансові результати. При цьому треба врахувати наступне:

  • збільшення чистого доходу від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) за індексом 1,1104 (1+0,1104);

  • зростання собівартості реалізованої продукції, робіт, послуг за індексом 1,044 (1,1104*0,4+1*0,6);

  • включення у собівартість суми амортизаційних відрахувань по нових основних фондах (34,4 тис. грн.);

  • інфляційні очікування щодо зростання доходів за індексом 1,02 і витрат за індексом 1,014;

  • витрати на сплату відсотків за кредитами 11,3 тис. грн. (7,4+3,9) (табл. 2.6).

Розрахунок планових сум чистого прибутку за третій квартал наведено в табл. 4.1.

Таблиця 4.1

Плановий звіт про фінансові результати на третій квартал прогнозного року

Стаття

Код ряд.

Тис. грн.

Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)

35

1067, 9 * 1,1104 *1,02 = 1210

Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)

40

865,3 + 1,044*1,014 + 197,2

1113,3

Валовий прибуток

50

1210 – 1113,3 = 96,7

Інші операційні доходи

60

51,1

Адміністративні витрати

70

149,6*1,014 = 151,7

Витрати на збут

80

39,6 *1,014 = 40,2

Інші операційні витрати

90

54,6

Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток

100

96,7 + 51,1 – 151,7 + 40,2 + 54,6 = 90,9

Фінансові витрати

Фінансові результати від звичайної діяльності: прибуток

Податок на прибуток від звичайної діяльності

180

71* 0,25 = 17,8

Фінансові результати від звичайної діяльності: чистий прибуток

190

71 – 7,8 = 53,2

Перший варіант планового кошторису використання прибутку, як і при планування кошторису на другий квартал, будемо складати без урахування виплати дивідендів (табл. 4.2).

Таблиця 4.2

Плановий кошторис використання чистого прибутку у третьому кварталі, в тис. грн.

Показник

Варіант

Перший

Другий

Чистий прибуток

53,2

53,2

Резервний капітал

53,2 * 0,05 = 2,7

2,7

Використання прибутку на сплату дивідендів

-

183

Нерозподілений прибуток

53,2 – 2,7 = 50,5

При формуванні першого варіанта балансу на 30 вересня враховується наступне:

  • знос фондів збільшується на суму 63,2 тис. грн. (34,3+28,9);

  • у другому розділі активу балансу і четвертому розділі пасиву корегуються

відповідні статті у зв’язку з інфляційними очікуваннями;

  • враховується потреба у збільшенні виробничих запасів, а отже, і кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги, що обумовлено зростанням змінних матеріальних витрат. Відповідне рішення залежить від конкретної ситуації. В товаристві ПП „ Торговий дім Ніко”значна сума коштів заморожена у виробничих запасів: у звітному році частка запасів по відношенню до річних матеріальних витрат становила 0,15 % (357,2/2353,5) (за даними додатків 1, 2). Доцільним є не збільшення, а хоча б замороження запасів. За таких умов розмір кредиторської заборгованості теж залишається незмінним;

  • враховується потреба у збільшенні дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги у зв’язку із зростанням доходів основної діяльності. Частка дебіторської заборгованості за товари (роботи, послуги) у складі доходу звітного року становила 22,1 % (1879/8502). Як бачимо, обсяги кредитування замовників є поміркованими. Отже, розрахунки за додатковими замовленнями можуть бути виконані на тих же умовах, що і у звітному році. Тоді стаття «Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги» зросте пропорційно збільшенню доходу, тобто за індексом 1,1104;

  • стаття «Резервний капітал» збільшується на 11,1 тис. грн., а стаття «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» – на 211 тис. грн.;

  • стаття «Довгострокові кредити банку» зменшується на суму погашення кредиту за шкалою – 10,7 тис. грн.

Таблиця 4.3

Баланс

на 30 вересня планового року, тис. грн. (перший варіант)

Актив

Код

ряд.

На 01.07

Зміна статті

На 30.09

1

2

3

4

5

1. Необоротні активи

Основні засоби:

Залишкова вартість

030

3673,9

3673,9 – 3383,7 = 290,2

Первісна вартість

031

6860,4

Знос

032

3186,5

-197,2

3186,5+197,2=3383,7

Усього за розділом 1

080

3673,9

-197,2

3476,7

2. Оборотні активи

Запаси: виробничі

100

364,3

364,3*0,02= +7,3

364,3+7,3 = 371,6

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

Чиста реалізаційна вартість

160

2551,1

2551,1*0,02 = 51,02

2551,1+51,02 = 2602,1

Інша поточна дебіторська заборгованість

210

105,2

Грошові кошти та їх еквіваленти:

В національній валюті

230

23

Усього за розділом 2

260

3107,8

+ 58,32

3166,1

Баланс

280

3107,8

-138,9

6585,9

Пасив

1. Власний капітал

Статутний капітал

300

10,9

Додатково вкладений капітал

320

2081,2

Резервний капітал

340

0.9

+24,7

0,9+24,7 = 25,6

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

350

881,62

1

2

3

4

5

Усього за розділом 1

380

5096.7

53,2

5149,9

3. Довгострокові зобов’язання

Довгострокові кредити банків

440

60,9

-8,7

60,9 – 8,7 = 52,2

Разом за розділом 3

480

4. Поточні зобов’язання

Короткострокові кредити банків

500

97,4

97,4

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

530

801,7

801,7*0,02 = 16,04

801,7+16,4 = 818,1

Поточні зобов’язання за розрахунками:

З бюджетом

550

164,6

Зі страхування й оплати праці

570

580

272,1

272,1*0,007 = 1,9

272,1+1,9 = 274

Інші поточні зобов’язання

610

71,9

Усього за розділом 4

620

1279,6

1279,6+6,8 = 1286,4

Баланс

640

6724,8

+ 233,9

6724,8 + 233,9 = 6958,7

За незбалансованим варіантом прогнозного балансу має місце надлишок джерел фінансування у сумі 372,8 тис. грн. (6958,7 - 6585,9). який треба спрямувати на остаточну сплату дивідендів – 192,2 тис. грн. (200-7,8).

Із залишку 142,8 тис. грн. (335-192,2) частину коштів доцільно покласти на тримісячний строковий банківський депозит, як це було зроблено у другому кварталі, щоб у четвертому доставало коштів для погашення короткострокового кредиту і сплату відсотків за користування ним, а саме: 168,3 тис. грн. (164+4,3). За рахунок шестимісячного депозиту буде отримано:

  • відсотки за третій квартал 0,8 тис. грн (21,4 *0,155/4);

  • відсотки за четвертій квартал – 0,9 тис. грн (21,4 +0,8)*0,155/4),

  • загальна сума коштів – 23,1 тис. грн (21,4+0,8+0,9).

Для погашення кредиту недостає 218,0 тис. грн. (172-23,1). Сума коштів, яку необхідно покласти на тримісячний депозит визначиться із рівняння: 148,9=х+ . Вона становитиме 9,61 тис. грн.

Невикористаний залишок 92,4 тис. грн. (102-9,61) доцільно спрямувати на придбання поточних фінансових інвестицій.

Збалансований варіант прогнозного балансу на 30.09 наведено в табл. 4.4.

Таблиця 4.4

Баланс

на 30 вересня планового року, тис. грн. (другий варіант)

Актив

Код

ряд.

На 01.07

На 30.09

Відхилення (+,-)

1. Необоротні активи

Основні засоби:

Залишкова вартість

030

3673,9

290,2

Первісна вартість

031

6860,4

6860,4

Знос

032

3186,5

3383,7

-197,2

Усього за розділом 1

080

3673,9

290,2

-197,2

2. Оборотні активи

Запаси: виробничі

100

364,3

371,6

+7,3

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

Чиста реалізаційна вартість

160

2551,1

2602,1

51,02

Інша поточна дебіторська заборгованість

210

105,2

105,2

Поточні фінансові інвестиції

220

92,4

92,4

Грошові кошти та їх еквіваленти:

В національній валюті

230

23

23+9,61 = 32,6

+9,61

Усього за розділом 2

260

3107,8

3175,7

67,9

Баланс

280

3107,8

3175,7

-129,3

Пасив

1. Власний капітал

Статутний капітал

300

10,9

10,9

Додатково вкладений капітал

320

2081,2

Резервний капітал

340

0.9

25,6

+24,7

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

350

881,62

211

299,6

Усього за розділом 1

380

3974,6

3921,4

53,2

3. Довгострокові зобов’язання

Довгострокові кредити банків

440

60,9

50,2

- 10,7

Разом за розділом 3

480

60,9

50,2

- 10,7

4. Поточні зобов’язання

Короткострокові кредити банків

500

97,4

97,4

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

530

801,7

818,1

16,04

Поточні зобов’язання за розрахунками:

З бюджетом

550

164,6

Зі страхування й оплати праці

570

580

272,1

274

1,9

Інші поточні зобов’язання

610

71,9

71,9

Усього за розділом 4

620

1279,6

1286,4

+ 6,8

Баланс

640

6724,8

1286,4

60,44

Тепер можна скласти другий варіант планового кошторису використання чистого прибутку у третьому кварталі, для чого слід повернутися до табл. 4.2.

Бюджет інвестиційної програми підприємства за третій квартал наведено в табл. 4.5.

Таблиця 5.5

Бюджет інвестиційної програми на третій квартал

Показник

Тис. грн.

1. Використання коштів

171,3

Капітальні інвестиції – усього, в т.ч.:

+ 58,32

- основні засоби

-

- оборотні активи

7,3 + 51,02 =58,32

Поточні фінансові інвестиції

92,4

Строковий банківський депозит

9,61

Погашення довгострокових кредитів

10,7

2. Джерела фінансування

171,3

Внутрішні:

521,5

- амортизаційні відрахування

197,2

- резервний капітал

24,7

- нерозподілений прибуток

299,6

Спонтанне фінансування

16,04 + 1,9 = 17,9