7. Каналы прямого и косвенного финансирования

На рынке капиталов и на денежном рынке, свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от их собственников к заемщикам по каналам прямого финансирования и косвенного.

При прямом финансировании средства перемещаются непосредственно от их собственников к заемщикам без участия посредников.

При этом выделяют два традиционных способа прямого финансирования:

• капитальное

• на основе займов.

Капитальным финансированием называется любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности этого предприятия (документом в данном случае является акция).

Финансирование на основе займов предполагает заключение любого соглашения, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить их в будущем с оговоренным процентом. При этом никакого права на долю собственности данного предприятия кредитор не получает.

Наиболее широко распространенными документами, подтверждающими предоставление займа предприятию, являются ценные бумаги (облигации, векселя).

Покупка, продажа и перепродажа акций, облигаций и других ценных бумаг как домашними хозяйствами, так и предприятиями осуществляются на особых рынках — рынках ценных бумаг.

При косвенном финансировании средства, перемещающиеся от собственников к заемщикам, проходят через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства экономических субъектов, а затем от своего имени размещают их в различных формах в разнообразные финансовые активы.

Такие институты называются финансовыми посредниками. К ним относятся банки, взаимные фонды, страховые компании и т.д.

8. Кредитная система

Понятие «кредитная система» складывается из двух групп компонентов:

• функциональных, которые можно определить как совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования;

• институциональных, подразумевающих совокупность кредитно-финансовых учреждений, которые аккумулируют свободные денежные средства и предоставляют их в ссуду.

Таким образом, кредитная система представляет собой совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, практически реализуемых в повседневной деятельности финансово-кредитными институтами.

Функциональный компонент кредитной системы составляют следующие элементы:

• принципы кредита (возвратность, срочность, платность, обеспеченность, целевой характер);

• функции кредита ;

• формы кредитных отношений (коммерческий, государственный, банковский, потребительский и международный);

• методы кредитования (по остатку, по обороту, индивидуальные срочные кредиты, кредитные линии и др.);

• субъекты кредитных отношений (кредитор, заемщик).

Реализация и организация функционального компонента кредитной системы в современном обществе возлагается на специализированные учреждения, которые образуют институциональный компонент кредитной системы.

В этом аспекте кредитная система представляет собой совокупность банков и других финансовых посредников, осуществляющих мобилизацию свободных денежных капиталов и доходов и предоставление их во временное пользование различным субъектам и государству.

Институциональный компонент кредитной системы характеризуют следующие параметры:

• тип банковской системы (одно- и многоуровневая);

• место в экономической системе, роль, операции, организационное построение центрального банка;

• место в экономической системе, роль, операции, уровень специализации, организационная структура коммерческого банка;

• место в экономической системе, роль специализированных финансово-кредитных институтов и НКО;

• место и роль в экономической системе совокупности государственных и негосударственных организаций, осуществляющих разнообразные виды контроля деятельности банков, специализированных финансово-кредитных институтов и НКО (налоговые органы, различные Ассоциации, аудиторские службы и т.д.)