40 Краткосрочный и долгосрочный спрос на инвестиции. Влияние ставки процента на принятие решений по долгосрочным инвестициям. Критерий чистой дисконтированной стоимости.

Инвестирование – процесс пополнения капитальных фондов или, другими словами, это процесс вложения средств в увеличение капитальных благ.Цель инвестир-ия:мах-ия прибыли,обеспечение оптимального Vкапитала. Решая вопрос об инвестировании фирма сравнивает затраты на инвестирование с прибылью, полученной в результате инвестирования. К краткосрочным относят те, период окупаемости у которых не более года. Период окупаемости – это период времени, который требуется для того, чтобы суммарные ожидаемые денежные доходы от реализации инвестиций сравнялись с первоначальной суммой инвестиций. Долгосрочные инвестиции окупаются за ряд лет.Предельная норма окупаемости инвестиций -прирост чистого дохода, полученный с инвестирования одной денежной единицы, выраженный в процентах. Ее можно рассчитать по следующей формуле:

где mr_I – пред-льная норма окупаемости инвестиций,MR_I – пред-льный доход с инвестиций,MС_I – пред-льные издержки инвестиций.До тех пор, пока норма окупаемости больше нормы ссудного процента фирма получает дополнительную прибыль в результате инвестирования. Зная mr_I, можно найти предельную чистую окупаемость инвестиций (nr_I), которая определяется как разность между предельной нормой окупаемости инвестиций и ставкой ссудного процента: nr_I = mr_I – i . До тех пор пока nr_I > 0 инвестиции в производство будут выгодны. Фирма будет максимизировать прибыль тогда, когда будет выполняться равенство: mr_I = i. Фирма предъявляет спрос на рынке денежного капитала, если она может получить от инвестиций предельную норму окупаемости больше ставки процента.Оптимал-ый V пр-ва дости-ся при MR=MC

Долгосрочное инвестирование. Допустим фирма производит покупку какого-то оборудования. Срок использования этого проекта несколько лет. Для подсчёта выгодности фирма должна сопоставить стоимость покупки оборудования с ожидаемыми доходами, которые она получит за время службы этого оборудования. Фирма будет получать доходы ежегодно в течение рока службы используемого оборудования. Но ожидаемый доход фирмы, который она рассчитывает получить через год, не равен доходу через два года, три года и так далее.

Доход (фиксированная величина) сегодня больше, чем та же сумма, полученная через несколько лет. Трак банки при начислении сложных процентов используют принцип начисления процентов на проценты. Суть этого принципа состоит в том, что денежная сумма, начисленная за год, в конце года добавляется к основной сумме и включается в ту сумму, на которую на следующий год будут начислены проценты. Для определения сегодняшней стоимости ожидаемых в будущем доходов определяют дисконтированную стоимость. Для этого используют принцип дисконтирования. Он противоположен принципу начисления процента на процент.Для принятия решения о долгосрочном инвестировании используют также критерий чистой дисконтированной стоимости – NVp.NVp=-I+Vt₁\(1+r) + Vt₂\(1+r)² +…+Vt_n\(1+r)ⁿ, где I – величина инвестиций, n – срок службы проекта, r – ставка %, Vt – ожидаемый доход, t – временной интервал.Условие принятия положительного решения по инвестированию:NVp>0Дисконтир-ие-операция по приведению к одному времени разновременных стоимостных величин.