Лекция 14. Характеристика основных методов и инструментов денежно-кредитной политики государства.

Учетная и залоговая политики. Это классический инструмент в практике ЦБ. Он основан на регулировании рынка ссудных капиталов путем манипулирования учетным (ломбардным) %. Учетная ставка – процент, который удерживает ЦБ при покупке векселей у кредитных учреждений. Ломбардная ставка – процент, который взимает ЦБ при предоставлении кредитов кредитным учреждениям под залог активов.

Преимуществом данного метода является простота и доступность применения, а недостатками – небольшой объем централизованных кредитов в структуре пассивов КБ (2%), большое разнообразие способов привлечения дополнительных ресурсов (рынок МБК, РЦБ и др.), неоперативность (редкое изменение %).

Политика минимальных резервов. Впервые этот метод был опробован в США в 30-е гг. и сразу после войны его внедрили в практику ЦБ всех ведущих западных стран. Главная причина проведения данной политики заключается в том, что между объемами резервов и банковскими операциями имеется определенная взаимосвязь, которую может использовать ЦБ, чтобы влиять на поведение КБ. Кредитный потенциал КБ увеличивается настолько, насколько сокращаются их обязательства по минимальным резервам.

Минимальные резервы – это бессрочные и беспроцентные вклады КБ-ов в ЦБ, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам (привлеченным средствам – вкладам клиентов). Исторически минимальные резервы развились из необходимости для КБ иметь ликвидные резервы на случай непредвиденных налично-денежных платежей.

Законодательства разных стран по-своему устанавливают порядок держания минимальных резервов, но все они преследуют одну общую цель – вынудить КБ держать определенную дифференцированную долю их обязательств на бессрочных счетах в ЦБ. Последнее время многие ЦБ ведущих западных стран сделали данные счета процентными в отличие от предыдущей практики беспроцентных счетов. Россия к таким странам пока не относится.

Дифференциация нормативов обязательных резервов:

• тип вклада (его срок);

• валюта вклада;

• тип кредитного учреждения;

• величина вклада;

• статус вкладчика (юридическое или физическое лицо).

Преимуществом данного метода является быстрота воздействия (т. к. это законодательная норма), а недостатками – неоперативность (ставки меняются редко); негибкость, т. к. существуют границы изменения ставок – диапазон единовременного изменения (не более 5 % пунктов) и верхняя граница (не более 20% обязательств КБ); налоговый характер (если не начисляются %); частые изменения норм могут привести к дестабилизации ситуации на РСК. Эффективен этот метод в период кризиса, когда необходимо быстро сократить денежную массу (т. н. стерилизация излишней ликвидности).

Политика открытого рынка. Это наиболее гибкий метод регулирования ликвидности и кредитных вложений банков путем размещения государственного долга. Метод заключается в купле-продаже ЦБ государственных ценных бумаг, банковских акцептов и др. высоколиквидных ценных бумаг по заранее обусловленному курсу. Управляя операциями на открытом рынке, ЦБ создает кредитным учреждениям выгодные условия для увеличения своей ликвидности или наоборот. Сам термин впервые появился в США в 20-х гг.

Операции на открытом рынке – купля-продажа ЦБ высоколиквидных ценных бумаг у кредитных учреждений. Преимуществами данного метода являются оперативность (операции проводятся ежедневно) и гибкость (объемы операций определяются потребностями регулирования), а недостатком – необходим развитый РЦБ и желание КБ.

Депозитная политика. Кроме кредитных операций ЦБ предлагают КБ и услуги по приему вкладов. КБ вправе самостоятельно принимать решения о размещении своих свободных ресурсов, поэтому ЦБ дает возможность вложения денежных средств на своих счетах. Механизм действия данного метода является механизмом регулирования банковской ликвидности с помощью %. Депозитные операции – операции ЦБ по привлечению свободных денежных средств КБ во вклады.