3. Активы и капитал организации: понятие и классификация.

Каждое предприятие располагает определенным имуществом, все виды которого в совокупности называются активами предприятия.

Активы – имеющие стоимостную оценку ресурсы организации, контроль над которыми она получила в результате свершившихся хозяйственных операций и событий, способные обеспечить ей в будущем экономические выгоды.

По форме функционирования активы подразделяются на:

– материальные (имеющие вещественную форму: основные средства, производственные запасы);

– нематериальные (не имеющие вещественной формы: товарные знаки, программное обеспечение);

– финансовые (денежные средства, дебиторская задолженность, финансовые вложения).

В зависимости от скорости оборота активы подразделяются на:

– внеоборотные (основные средства, долгосрочные финансовые вложения). Внеоборотные ак­тивы используются в хозяйственной деятельности длительное вре­мя (более 12 месяцев) и переносят свою стоимость на себестоимость продукции посредством начисления амортизации в течение всего периода эксплуатации.

– оборотные (производственные запасы, денежные средства). Оборотные активы ограничены сроком использования до 12 ме­сяцев (или периодом одного производственно-коммерческого цик­ла) и в процессе кругооборота капитала полностью переносят свою стоимость на себестоимость продукции, изменяя свою первоначальную (материально-вещественную) форму. Оборотные активы формируются за счет оборотного капитала организации. Финансо­вым источником определенной части оборотных активов должен быть собственный капитал, при этом он называется собственным оборотным капиталом. Остальная часть оборотных активов форми­руется за счет привлечения заемных средств (обязательств), в част­ности кредитов, займов, кредиторской задолженности и т. п.

Средства, вложенные в активы компании, должны постоянно находиться в обороте, в движении и обеспечивать бизнес-процессы, целью которых является прибыль.

Формирование активов предприятия осуществляется за счет инвестируемого в них капитала.

Капитал предприятия – это финансовые средства, направленные на формирование его активов. В бухгалтерском балансе капитал отражается как его пассив. Выделяют собственный капитал и заемный.

Собственный капитал – это средства предприятия, принадлежащие ему на правах собственности и используемые для формирования определенной части активов.

Собственный капитал функционирует в форме:

– уставного капитала;

– добавочного капитала;

– резервного капитала;

– нераспределенной прибыли.

Добавочный капитал создается за счет прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, а также эмиссионного дохода (превышения продажной цены акций над номинальной). Добавочный капитал используется на увеличение уставного капитала, погашение убытков, выявленных по результатам работы за год.

Заемный капитал – это средства, привлекаемые предприятием для формирования части активов с обязательством вернуть их заимодателю в обусловленные сроки.

Заемный капитал может быть в форме долгосрочных финансовых обязательств (кредиты и займы сроком более 12 месяцев) и краткосрочных финансовых обязательств (кредиторская задолженность, кредиты и займы менее 12 месяцев).

Финансовая структура капитала – это соотношение собственного и заемного капитала, используемого в процессе своей хозяйственной деятельности.

Показатель структуры капитала определяет многие аспекты деятельности предприятия. Он влияет на уровень рентабельности собственного капитала, степень финансовой устойчивости, уровень финансовых рисков. Для измерения эффективности использования капитала при различном соотношении его собственной и заемной части используется показатель эффекта финансовый рычаг (ЭФР). Он позволяет измерить эффект, заключающийся в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении доли заемного капитала в общей его сумме.

ЭФР=(1- Кнп)*(Ра – ЦЗК)*(ЗК/СК),

где Кнп – коэффициент налогообложения;

Ра – рентабельность активов;

ЦЗК – цена заемного капитала;

ЗК/СК – коэффициент финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному).

1. Кнп) – налоговый корректор;

(Ра – ЦЗК)- дифференциал финансового рычага.

Если значение ЭФР положительное, значить заимствование выгодно. Значение ЭФР зависит от дифференциала