37. Понятие, признаки и методика анализа финансовой устойчивости торговой организации.

Фин.уст-ть определ-ся как сост-ие незав-ти от внеш источн. финансир-я.Оценив-ся с двух позици:1)кр/ср перспективы(критериями оценки выступают те пок-ли,котор. Хар-ют спос-ть орг-ии отвечать по своим тек-им обя-вам);2)долг/ср перспективы(чтобы установить степень зав-ти экон-го субъекта от внеш ист. Финансир-я.

Признаки:1)позициия на рынке(пок-лт деловой активности);2)ликвидн-ть активов и пл/сп орг-ии;3)обеспеч-ть собств.фин.рес-ми,необходимыми для расшир-я х/д;4)приемлемая рент-ть собств.и всего вложенного капитала.

4 типа фин.уст-ти:1)абсол-ая фин.уст-ть(сумма запасов и затрат орг-ии меньеш суммы ее Соб.Об.С-в и кредитов под ТМЦ;2)Нормальная уст-ть фин-го полож-я(сумма запасов и затрат соответ-ет сумме Соб.Об.С-в и кредитов под ТМЦ;3)Неустойчивое предкризиснео фин.сост.(орг-я еще имеет возм-ть обеспечить равновесие м/у платежными ср-ми и фин-ми обяз-ми за счет привлеч-явременно своб-х средств своих спец.фондов);4)Кризисное фин.сост-е(на грани банкроства и не может даже за счет привлеченных временно свобод-х ср-в добиться равновесия м/у источниками ср-в и обязат-ми.

Цель анализа фин.уст-ти – оценить спо-ст орг-ии погашать свои обяз-ва и сохранять права владения в долг/ср перспективе.

Факоры,которые влият на фин.уст-ть:внешние:инфляция,налогооблож-е,правовая среда;внутренние:стр-ра т/об; размер уставного кап-ла и обеспеч-ть Соб.Об.Ср-ми;состав и стр-ра активов и капитала;ур-нь и стр-ра расходов на реализ-ию(пост-е и перем-е расходы);выбор стратегии управления активами и фин-ми рес-ми.

Анализ фин.уст-ти включает оценку позиции орг-ии на рынке на основе след-их пок-лей деловой активности:

1)доля орг-ии на рынке(уд.вес т/об орг-ии в общем объеме т/бо региона)

2)оборач-ть всех активов(в том числе оборотных)

3)обор-ть тов.запасов

4)продолжит-ть торгового цикла(сумма товрооборач-ти в днях и обора-ти деб.задолж-ти в днях)

5)фондоотдача Осн.Ср-в и оборотных активов

6)т/об на 1 работника в сопостав-х ценах на 1 м² торговой S;

7)прибыль на 1 раб и на 1 м² торговой S.

Дополнительно:К-т деловой активности(трансформации)=выручка от реализации/общая ст-ть имущества орг-ии.

К-т соотнош-я кред-ой и дебит-ой зад-ти=деб зад-ть +товары отгруженные/кред.зад-ть;

К-т фин-ой независ-ти(автономии):собственный капитал/суммарные активы(не менее 0,4-0,6);

К-т фин-ой наряж-ти=(1- коэф-т фин.независ-ти)или заемный капитал/суммарные активы(чем меньше,тем лучше)

К-т финансовой неустойчивости=заемные средства/собственный капитал орг-ии(менее 0,25);

К-т обеспеч-ти суммарных финанс-х обяз-в активами=сумма д/ср и кр/ср обяз-в/суммарные активы(менее 0,85)

К-т обеспеч-ти суммарных фин-ых обяз-в собственным капиталом=сумма кр/ср и д/ср обяз-в/собственный капитал(не ниже 0,1).

37. Анализ состава, структуры, эффективности использования капитала торговой организации. Влияние структуры капитала на рентабельность собственного капитала. Понятие эффекта финансового рычага.

Анализ состава источн-в формир-ия кап-ла построен на данных пассива баланса. 3-«Кап.и резервы»(фонды и резервы орг-ии за прошл и отечтн.пер-ды,суммы неиспольз-ой прибыли или непокрытого убытка,дох-ды буд.пер-ов)4-«Д/ср обяз-ва»(кредиты,займы и проч.обяз-ва,погашение более чем через 12 мес.) ,5-«Кр/ср обяз-ва»(кр/ср кредиты и займы,кредитор-ая зад-ть перед физ. и юр.лицами,ИП,а также по расчетам с работниками).

Структ-ра кап-ла характер-ся соотнош-ем его собств-й и заемн-й составляющих. Влияние факторов на стр-ру кап-ла:1)равномерность развития т/об;2)стр-ра активов с т.зр. их ликвидности;3)темпы развития орг-ии(Жизн.цикл разв-ия орг-ии);4)ур-нь рент-ти т/об и активов(при высоком ур-не удается капитализировать большую часть прибыли и снизить постребность в заемн.ср-вах);5)Ур-нь налогообложения прибыли(сумма % за кредит вкл-ся в Расх.на реал-ию,поэтому при высоком уровне налогооблож-я выгоднее исп-ть заемный кап-л);6)сост-е финансового рынка и имидж орг-ии).

Обеспеч-ть собств-ми обор-ми ср-ми 2-мя способами:К_с.о.(собств.обор-й кап-л)=оборотные активы – текущие пассивы(т.е. кр/ср обяз-ва) или собств-й кап-л + д/ср пассивы – ВНА.

Степень обеспеч-ти Об.активов Собств.Обор.Ср-ми= К_с.о/сумму обор-х активов*100.(хар-ет долю обор-ых активов,финансируемых за счет собств.обор.ср-в.)чем выше доля,тем безопаснее для кредитора.

Степень обеспеч-ти тов.зап-ов собств.обор.ср-ми= К_с.о/сумму тов.зап-ов*100.

Следует иметь в виду,что высокая для Собств-го кап-ла в финансир-ии обор-х не всегда служит признаком эффективного хозяйств-ия.При быстрой оборач-ти Об.ср-в и фиксир-ой %ставке за кредиты целесообразно в больших V привлекать заемн.кап-л, а собств-ый – на расширение х/д или вкладывать в ценные бумаги.

Завершающий этап анализа кап-ла-определение пок-лей эфф-ти:

Уд.вес Собств-го кап-ла в активах=собств.кап-л/(ВНА+ОА)*100;

К-т покрытия инвестиций=(Собств.кап-л + Д/ср обяз-ва)/(ВНА+ОА);

Уд.вес Заемн.кап-ла=Заемн.кап/(ВНА+ОА)*100;

К-т д/ср привлечения Заемн.кап-ла=д/ср обяз-ва/(собств.кап-л+д/ср обяз-ва)

К-т маневренности Собств.кап-ла= К_с.о/Собств.кап-л.

Влияние стр-ры кап-ла на рент-ть собств-го кап-ла характер-ся уровнем финансового рычага. Эффект финансового рычага– это увеличение чистой рент-ти собств-го кап-ла за счет использования орг-ей заемных средств, показывает, на сколько % увелич-ся рент-ть соб-го кап-ла за счет привлечения заемных средств в оборот орг-ии. Он рассчит-ся=(1 - ст.налога на прибыль)*(Заемн.кап-л/Собств.кап-л)*(рент-ть активов - средняя расчетная ставка процента).

Соотношение заемных и собственных средств носит название "плечо финансового рычага", разница между экономической рентабельностью активов и стоимостью заемных средств – "дифференциал".

Таким образом, величина ЭФР зависит от рентабельности активов орг-ии, соотношения заемных и собственных средств, стоимости для орг-ии заемных средств и величины налога на прибыль.