25. Формы осуществления реальных инвестиций предприятия, их особенности.

Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. Особенности:

• является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия;

• находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия;

• реальные инвестиции (РИ) обеспечивают более высокий уровень рентабельности в сравнении и финансовыми инвестициями;

• реализованные РИ обеспечивают предприятию устойчивый чистый денежный поток;

• РИ подвержены высокому уровню риска морального старения;

• РИ имеют высокую степень противоинфляционной защиты;

• РИ – наименее ликвидные.

Формы реального инвестирования:

1. приобретение целостных имущественных комплексов

2. новое строительство

3. перепрофилирование

4. реконструкция

5. модернизация и обновление отдельных видов оборудования

6. инновационное инвестирование в нематериальные активы путём приобретения готовой научно-технической продукции или разработки новой

7. прирост запасов материальных оборотных активов

Первые 5 форм объединяют и относят к капиталовложениям.

27. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

Для финансовой оценки эффективности реальных инвестиций проектов используются следующие основные методы: 1) метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли (Пн) Пн = ЧП+AO/ И ЧП – чистая прибыль, оставшаяся после налогообложения; АО – сумма амортизационных отчислений по основным средствам; И – исходные инвестиции в проект (капиталовложения). 2) метод расчета чистой текущей стоимости (ЧТС) проекта - ориентирован увеличении доходов акционеров (собственников). ЧТС позволяет получит конечный эффект в абсолютном выражении. ЧТС = НС - И НС — настоящая стоимость денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта; И — сумма инвестиций, направляемых на реализацию данного проекта. 3) индекс доходности (ИД)

ИД = НС/ И

НС – объём денежных потоков в настоящей стоимости

4) период (срок)окупаемости дисконтируемый (ПОн)

ПОн = И/ ЧДПг

ЧДПг – среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта

5) внутренняя норма прибыли (ВНП) проекта – ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиций равна нулю. Внутренняя норма прибыли используется для оценки проектов, требующих капиталовложений.  (13)

где К – первоначальные затраты;

Т – последний год использования инвестиционного проекта;

Д – доход;

Евн – внутренняя норма прибыли;

t – год инвестирования.

6) модифицированный метод внутренней нормы – дает более правильную оценку эффективности авансированных в проект средств и снимает проблему множественности нормы прибыли. Этапы проведения расчетов следующие. Первый шаг. Все денежные потоки доходов приводятся к конечной (будущей) стоимости по средневзвешенной стоимости капитала и складываются по годам. Второй шаг. Полученная сумма приводится к настоящей стоимости по ставке внутренней нормы прибыли проекта. Третий шаг. Из настоящей стоимости доходов вычитается настоящая стоимость инвестиционных затрат и вычисляется чистая текущая стоимость проекта. Она сравнивается с настоящей стоимостью инвестиционных затрат и должна ее превышать (ЧТС больше настоящей стоимости затрат).