8. Элементы механизма инвестиц. Менеджмента

Механизм инвестиционного менедж­мента - система основных элементов, регули­рующих процесс разработки и реализации инвестиционных реше­ний предприятия.

1. Рыночный механизм регулирования инвестиционной дея­тельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере инвестиционного рынка (в первую очередь, рынка ценных бу­маг), а также товарного. Спрос и предложение формируют уровень цен и определяют эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, выявляют среднюю норму доходности инвестиций и среднерыночный уровень инвестиционного риска.

2. Государственное нормативно-правовое регулирование ин­вестиционной деятельности предприятия. Сложность и многогран­ность деятельности предприятий в этой области в условиях перехода к рыночной экономике определяют необходимость государственного ее регулирования.

3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Механизм такого регули­рования формируется в рамках самого предприятия, на предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам инвестиционной деятельности.

4. Система конкретных методов осуществления управления инвестиционной деятельностью предприятия. Обширная система методов, с помощью которых дости­гаются необходимые результаты. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, балансовый, экономико­статистические, экономико-математические, сравнения и другие

Эффективный механизм инвестиционного менеджмента позволяет в полном обьеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, спо­собствует результативному осуществлению функций управления инвес­тиционной деятельностью предприятия.

13. Система и методы инвестиционного контроля

Инвестиционный контроллинг - представляет собой контролирующую систему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях ИД предприятия, своевременное выявление отклонений фактических его результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих её нормализацию.

Этапы контроллинга.

Определение объектов контроллинга.

Определение видов и содержание сфер контроллинга.

Формирование систем приоритетов контролирующих показателей.

Характеристика отдельных видов инвестиционного контроллинга на предприятии.

Стратегический контроллинг.

Текущий контроллинг.

Оперативный контроллинг.

14. Методологический инструментарий инвестиционного менеджмента

1. Концепция и методологический инструментарий оценки стоимости денег во времени.

2. Концепция и методологический инструментарий учёта фактора инфляции.

3. Концепция и методологический инструментарий учёта факторов риска.

4. Концепция и методологический инструментарий учёта фактора ликвидности.

Концепция и методологический инструментарий оценки стоимости денег во времени

Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учётом нормы прибыли, в качестве которой обычно выступает ссудный процент или просто процент.

Методологический инструментарий оценки стоимости денег во времени.

1) Расчёт стоимости денег по простым процентам:

наращения:

,

где I - начисленные проценты;

S - будущая стоимость денежных средств;

Р - настоящая стоимость денежных средств;

n - количество периодов начисления процентных платежей;

i - используемая процентная ставка процесс дисконтирования:

,

где D - сумма дисконта (рассчитанная по простым процентам) за обусловленный период времени в целом; S - стоимость денежных средств; i - используемая дисконтная ставка

P=S-D

2) Оценка стоимости денег по сложным процентам:

наращение:

,

где - будущая стоимость вклада (денежных средств) при его наращении по сложным процентам;

Р - первоначальная сумма вклада;

і - используемая процентная ставка;

n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Расчет настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования

,

где Рс - первоначальная сумма вклада;

S - будущая стоимость вклада при его наращении, обусловленная условиями инвестирования;

і - используемая процентная ставка;

n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Определение средней процентной ставки (iср)

,

где і - средняя процентная ставка, используемая в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам; - будущая стоимость денежных средств; - настоящая стоимость денежных средств; n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Длительность общего периода платежей

,

где - будущая стоимость денежных средств; - настоящая стоимость денежных средств; і - используемая процентная ставка; Эффективная ставка процентов

где - эффективная среднегодовая процентная ставка при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам;

і - периодическая процентная ставка, используемая при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам;

n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж по периодической процентной ставке на протяжении года.

3) Методологический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете

Аннуитет (финансовая рента) - длительный инвестиционный поток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процентных ставок на протяжении всего периода

Расчёт будущей стоимости аннуитета на основе предварительных платежей SA_pre (пренумеранто)

,

где R - член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа.

Расчёт будущей стоимости аннуитета на основе последующих платежей - SA_post (постнумеранто)

Расчёт настоящей стоимости аннуитета на основе предварительных платежей ( )

Расчёт настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на основе последующих платежей ( )

Расчёт размера отдельного платежа при заданной будущей стоимости аннуитета

Расчёт размера отдельного платежа при заданной текущей стоимости аннуитета