3. Основные формы коммерческой организации

Сложившаяся на сегодняшний день в мире классификация включает три основных вида: единоличное владение, партнерство (или товарищество) и корпорацию. Различие между ними определяется следующими позициями:

1. кто принимает коммерческие решения;

2. кто несет ответственность за риск и коммер­ческие неудачи (включая банкротство);

3. как финансируется коммерческая компания;

4. как облагается налогом прибыль.

Единоличное владение - это форма коммерче­ской организации, основанная на собственности от­дельного физического лица, которое принимает все ответственные решения, получает прибыль и несет финансовую ответственность за убытки.

Преимущества:

1. полный контроль в руках собственника, который является единственным, субъектом принятия решений;

2. легко организовать и оформить;

3. прибыль облагается налогом один раз, а именно: собственник уплачивает личный подоходный налог с прибыли.

Недостатки:

1. неограниченная ответственность собственника за долги и обязательства. Если фирма терпит убытки, то собственник несет персональную ответственность всем своим имуществом;

2. ограниченные возможности для привлечения заемных средств, что создает трудности для расширения производства;

3. фирма обычно умирает со смертью собственника.

Партнерство (или товарищество на паях) - это форма коммерческой организации, основанная на собственности двух и более физических лиц, назы­ваемых партнерами, которые совместно принимают все коммерческие решения, делят прибыль и несут финансовую ответственность за любые убытки. Партнеры могут владеть различной долей капитала.

Преимущества:

1. легко организовать и оформить;

2. прибыль облагается налогом один раз;

3. больше возможностей для специализации и разделения управленческого труда.

Недостатки:

1. необходимость согласовывать решения между всеми партнерами по всем важнейшим вопросам;

2. неограниченная ответственность партнеров по обязательствам;

3. сложности (вплоть до распада партнерства), возникающие при любом изменении собственности.

Корпорация - это такая форма коммерческой организации, которая основана на собственности держателей акций. Корпорация имеет статус юридического лица. Акционеры избирают совет ди­ректоров, который осуществляет управление корпорацией через наемных управляющих. Корпорация возглавляется президентом или председателем совета директоров.

Акционерная (или корпоративная) собствен­ность представлена акциями, находящимися на руках у физических и/или юридических лиц. При этом, доля акционерной собственности того или иного физического или юридического лица равна количеству акций, находящихся у него в соб­ственности, деленному на общее число выпущенных акций. Например, если лицо владеет 300 акций, а в обращение выпущено 10 000 000 акций данной корпорации, то доля этого лица в акционерном капитале (акционерной собственности) составит всего лишь три стотысячные (0,00003).

Владелец акций имеет право голосовать за совет директоров, а также имеет право голоса на ежегодном собрании акционеров. При этом, вес его голоса пропорционален его доле в акционерном капитале, т.е. тому количеству акций, которыми он владеет. Можно голосовать по доверенности.

Согласно законодательству большинства развитых стран мира, руководство корпорации обязано публиковать периодические отчеты для акционеров с предоставлением финансовой и коммерческой информации за отчетный период.

Каждый акционер имеет право на получение дохода на свою акцию в форме дивиденда. Если лицо владеет 1% акций какой-либо корпорации, то оно претендует на 1% дохода, распределяемого по акци­ям.

Если в единоличном владений и партнерстве собственник сам решает, как распределять прибыль, то в корпорации эти вопросы решаются управляющими. Если же владелец акций не согласен с такими решениями, то он может голосовать за смену совета директоров, или продать свои акции и купить акции другой компании.

Корпорации открытого типа обычно выпускают тысячи и миллионы акций, находящиеся на руках значительного числа владельцев (или держателей). В корпорациях закрытого типа число держателей огра­ничено, зато каждый из них имеет гораздо большую долю акционерного капитала, чем в корпорациях от­крытого типа.

Держатели акций не принимают непосредст­венного участия в управление корпорацией, если они не обладают значительной долей выпущенных акций (портфелем акций). Многочисленность мелких дер­жателей акций и их географическая распыленность делают невозможным их участие в принятии реше­ний. С этим связано так называемое отделение собст­венности от управления в современной корпорации - проблема, которая впервые была поставлена еще в 1932 г. двумя американскими авторами А.А. Берлом и Г. Минзом в изданной ими книге под названием «Современная корпорация и частная собственность».

Совет директоров корпорации назначает ко­манду профессиональных управляющих для принятия конкретных решений. И до тех пор, пока дела идут успешно, управляющие остаются на своих местах. В случае же неудач совет директоров меняет управ­ляющих, либо владельцы акций голосуют против данного совета директоров. И хотя акционеры не мо­гут непосредственно принимать решения, связанные с деятельностью корпорации, они могут оказывать су­щественное косвенное воздействие на управляющих продажей своих акций. Продажа значительного коли­чества акций какой-либо корпорации приводит к па­дению их курсовой стоимости и подталкивает совет директоров к смене управленческой команды корпо­рации.

Преимущества корпорации:

1. Ограниченная ответственность. Держатели акций (а только они являются собственниками корпорации) не несут персональную ответственность за долги и убытки корпорации. Если корпорация не в состоянии погасить долги, то кредиторы имеют право предъявить иск на активы корпорации, каковыми являются: банковские счета, оборудование, сырье и материалы, здания и прочее недвижимое имущество - все это в счет погашения долговых обязательств. Но они не могут предъявить иск держателям акций. Самое худшее, что может случиться с владельцем акций, - это падение курсовой стоимости акций вплоть до полного их обесценения. Личное же имущество держателей акций при этом не затрагивается.

2. Корпорация может привлекать, значительные денежные капиталы посредством выпуска облигаций, дополнительной эмиссии акций, а также с помощью займов у кредитных организаций.

3. Третье преимущество вытекает из статуса корпорации как юридического лица. Смена совета директоров, смерть или отставка президента компании, а также изменения в собственности не меняют юридического статуса корпорации. В этой связи говорят о непрерывности существования корпорации, которая является ее отличительным преимуществом.

4. Четвертое преимущество вытекает из отделения собственности от управления в современной корпорации, которое позволяет использовать профессиональных управляющих, а в случае необходимости их менять. Как показали исследования, владельцы крупных состояний далеко не всегда принимают правильные решения по коммерческим вопросам.

Недостатки корпорации:

1. Большим недостатком корпорации является двойное налогообложение получаемого дохода. Прибыль, получаемая корпорацией, делится на две части: распределяемую, которая идет на выплату дивидендов по акциям, и не распределяемую, которая реинвестируется, т.е. вновь вкладывается в произ­водство (в его расширение, развитие, модернизацию и т.д.). Если корпорация решает реинвестировать всю полученную прибыль, тогда она облагается налогом один раз. Но если часть полученной прибыли распределяется среди акционеров в форме дивидендов, то акционеры должны еще уплатить личный подоходный налог с этих дивидендов.

2. Вторым большим недостатком корпорации является ее сложность. Цели, планы и решения формулируются и принимаются большим количес­твом людей, между которыми могут возникать конфликты и противоречия, как из-за отсутствия надлежащей объективной информации, так и в силу разного подхода к решению конкретных проблем управления, что отрицательно сказывается на деятельности корпорации.

3. Третьим недостатком корпорации является необходимость публиковать отчеты и даже проводить аудиторские проверки своей деятельности.

4. Четвертый недостаток корпорации вытекает из отделения собственности от управления, который порождает конфликт интересов собственников аутсайдеров и профессиональных управляющих внутри корпорации. Этот конфликт часто описывается как проблема «принципал - агент». Принципал - это собственник ресурсов. Агент - это субъект, который наделяется принципалом правом пользования ресурсами. В роли принципала выступают акционеры корпорации, а в роли агента - наемные менеджеры (управляющие). Интересы тех и других далеко не всегда совпадают. Владельцы ресурсов обычно стремятся к максимизации прибыли. Менеджеры же далеко не всегда ставят на первое место максимизацию прибыли. Для них важнее власть, почет и уважение, связанные с контролем над крупной корпорацией. Они располагают гораздо большей информацией по сравнению с собственниками (так называемое, ассиметричное распределение информации), что не позволяет достаточно полно и эффективно контролировать их деятельность. В результате у них появляется склонность использовать предоставленные им правомочия исключительно в своих собственных ин­тересах.

Источники финансирования корпораций делятся на внутренние и внешние. К внутренним относятся амортизация и нераспределенная прибыль. К внешним относятся акции, облигации и закладные квитанции, а также кредиты банков (и других финансовых учреждений). В разных странах и в разные периода времени, соотношение этих источников финансирования может меняться.

Структура бизнеса США за период с 1985 по 2005 г. приведена на таблице 5.1.

Таблица 5.1

4. Сопутствующие формы хозяйственной деятельности.

В последние десятилетия стали появляться так называемые «гибридные» компании, распространяю­щие преимущества ограниченной ответственности, присущие корпорации, на партнерства. В частности это «Компании с ограниченной ответственностью» (сокращенно LLC) и так называемые, S-корпорации.

LLC - это обычное партнерство, в котором при­быль распределяется между собственниками и инве­сторами, но в отличие от партнерства классического типа, здесь личное имущество партнеров (собствен­ников) защищено от обязательств компании. Российским аналогом являются общества с ограниченной ответственностью (ООО).

S -корпорация - корпорация для малого бизнеса. Получила свое название от поправки Конгресса США к закону о подоходном налоге - «Подраздел S». Для получения статуса S-корпорации фирма должна иметь не более 35 акционеров. Она платит налог как единоличное владение, когда прибыль и убытки распределяются пропорционально количеству акций между их владельцами и объявляются в обычной декларации о доходах, т.е. владельцы не подвер­гаются двойному налогообложению.

Френчайс - это лицензия, дающая право небольшой частной компании функционировать в качестве составной части большой торговой фирмы. Магазины одежды, закусочные, мотели и неко­торые другие действуют по принципу «френчайсов». Покупатель френчайса является в большей мере вла­дельцем предприятия, чем наемным работником, хотя и ограничен в своей деятельности: ему могут дикто­вать методы управления фирмой, стиль оформления здания, форму одежды и некоторые другие условия.

Бесприбыльные корпорации служат благотво­рительным, религиозным, социальным и образова­тельным целям. Существуют за счет пожертвований и не облагаются налогом.

Государственные корпорации - это те, в которых 51% акций находится в руках, государства. Далеко не всегда преследуют цель максимизации прибыли.

Кооперативы - производственные, потреби­тельские, жилищные. Производственная кооперация - это форма организаций труда, при которой значительное число людей совместно участвует в одном или разных, но связанных между собой, процессах труда. Дает значительный выигрыш в производительности труда. Потребительская коопе­рация - это форма организации, основанная на добровольном объединении индивидов с целью совместной покупки и продажи товаров.

5. Классификация форм хозяйственной дея­тельности в ретроспективе

Мануфактура - предприятие, основанное на разделении труда и ручной технике. В Западной Ев­ропе существовала с середины XVI до последней тре­ти XVIII века (т.е. до промышленной революции). В России со второй половины XVII. до первой полови­ны XIX века. Мануфактура подготовила переход к машинному производству.

Фабрика - промышленное предприятие, осно­ванное на применении системы машин.

Картель - форма монополистического объеди­нения предприятий, участники которого договарива­ются о ценах на производимую продукцию, произ­водственных квотах (объемах производства), услови­ях сбыта продукции (и некоторых других условиях) с целью получения монопольной прибыли. Участники картеля сохраняют производственную и коммерче­скую самостоятельность. Появились в последней тре­ти XIX века. В настоящее время внутри стран запре­щены антимонопольным законодательством, но могут существовать на международной арене, в частности, Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК).

Синдикат - форма монополистического объе­динения предприятий, в которой распределение зака­зов, закупка сырья и реализация продукции осущест­вляется через единую сбытовую контору, в результате чего участники синдиката утрачивают коммерческую самостоятельность, но сохраняют производственную. В современных условиях встречается крайне редко.

Трест - форма монополистического объе­динения предприятий, участники которого утрачи­вают произ­водственную, коммерческую, а часто и юридическую самостоятельность. Реальная власть сосредоточена в руках правления или головной компании. Получили преимущественное развитие в 1‑ой трети XX века в отраслях, производящих однородную продукцию.

Подобно синдикатам, в современных условиях встречаются крайне редко.

Концерн - форма монополистического объеди­нения, включающая предприятия промышленности, торговли, транспорта и банковской сферы. Участники концерна сохраняют формальную самостоятельность, но связаны финансовой зависимостью, т.е. контроль­ным пакетом акций.

Конгломерат - форма объединения, вклю­чающая в себя предприятия самых разных отраслей, часто не связанных между собой ни технологически, ни функционально. Как правило, являются неустой­чивыми образованиями.

Холдинг - это компания, приобретающая кон­трольные пакеты акций других компаний с целью ус­тановления контроля над ними.

Консорциум - это временное соглашение ме­жду несколькими банками и/или промышленными компаниями для совместного размещения займа или осуществления единого капиталоемкого промышлен­ного проекта. Наибольшее развитие получили после 2-й Мировой войны.