43. Анализ финансовой устойчивости

Цель ан-за фин уст-ти п/п–оценить спос-ть п/п рассчит-ся по своим обязат-вам и сохранять право влад-я ими. Ур-нь тек платежесп-ти, как и фин уст-ти зав-т от степени обеспеч-ти запасов ист-ками формир-ия. При этом имеется в виду обеспеч-ть опред-ми видами ист-ков: собств (УК, ДК, РК, НПр, ЦФ), кредит и др заем (ТО, ДЗ, КЗ, ДКр, ККр, Зад-ть п/д пост-ми и подряд-ми). Ист-ми формир-ия запасов явл-ся: 1)Собств ист-ки формир-я запасов: СИФЗ=СК–ВА. 2)Нормал ист-ки формир-ия запасов: НИФЗ=СИФЗ+КиЗ+КЗ. 3)Общая вел-на ист-ков формир-ия запасов: ОИФЗ=НИФЗ+часть СК, сдерж-щая фин напряж-ть.

Фин уст-ть оцен-ся с т.зр. ист-ков финансир-ия запасов: 1)опред-ся вл-на запасов по балансу: З. 2)Опред-ся ист-ки собств ср-тв для финансир-я запасов: ИС=КР-ВНА. 3)Сравн-ие 1) и 2): если З≤, то сост-ие абсолют устойчивое, если З>, то ИС не хватает для обеспеч-ия З, след-но 4)ИС+Долгосроч займы целевого назнач-я. 5)Сравн-ие 1) и 4): если З≤, то нормал фин уст-ть, если З>, то 6) ИС+ДЗцн+КЗцн. 7)Сравн-ие 1) с 6): если З≤, то сост-ие неустойчивое, если З>, то п/п не выплачивает з/п, налоги, т.е. у п/п накапл-ся тек обязат-ва, кризисное сост-ие (банкр-во).

Также типы фин уст-ти можно выделить в завис-ти от соотн-ия показ-лей: 1)Абсолют уст-ть фин сост-ия показ-ет, что З и зат-ты полностью покрыв-ся СОС. П/п практически не зав-т от кредиторов. М. сказать, что админ-ция п/п не умеет, не желает или не имеет возм-ти привлекать внеш ист-ки финансир-ия для осн деят-ти. СИФЗ≥0. 2)Нормал уст-ть–гарантирует платежесп-ть. Для покрытия з и зат-т исп-ся нормал ист-ки покрытия (НИП). СИФЗ<0, НИФЗ≥0. 3)Неустойчивое фин сост-ие, сопряженное с наруш-ем платежесп-ти, но при к-ом сохран-ся возм-ть восстановл-я равновесия за счет пополн-ия ист-ков СОС, за счет сокращ-я ДЗ, ускор-ия оборач-ти З. СИФЗ<0, НИФЗ<0, ОИФЗ≥0. 4)Кризис фин сост-ие, при к-ром п/п на грани банкр-ва, поск-ку в дан ситуации ДС, краткосроч ц/б и ДЗ не покрывают даже его КЗ. В дополнение к предыд усл-ию п/п имеет кредиты и займы, непогаш в срок или просроч ДЗ и КЗ. СИФЗ<0, НИФЗ<0, ОИФЗ<0.

Для оценки фин уст-ти оцен-ся коэф-ты капитализации. Один из важн показ-лей фин уст-ти п/п – коэф-т автономии (независ-ти). Рост Кавт свид-ет о ↓ завис-ти от заем ист-ков финансир-ия и ↓ риска фин затруднений. Кавт=СК/Валюта баланса.

Коэф-т фин уст-ти–показ-ет удел вес тех ист-ков финансир-ия, к-ые п/п м. исп-ать в своей деят-ти длит время. Его знач-ие не д.б. <0,7, т.к. превыш-ие этой границы означ завис-ть п/п от внеш ист-ков ср-тв, потерю фин уст-ти. Кфин уст=(СК+ДО)/Валюта баланса. Коэф-т долгосроч привлеч ЗС–хар-ет долю долгосроч заем ист-ков во всех долгосроч ист-ках финансир-я: Кдолгоср привлеч зс=ДО/Валюта баланса. Чтобы судить о степени завис-ти п/п от привлеч кап-ла рассчит-ся коэф-т финансир-ия: Кфинансир=СК/ЗК. Коэф-т тек зад-ти–отн-ие КФО к общей валюте баланса: Ктз=КФО/Валюта баланса. Коэф-т фин маневр-ти показ-ет часть СК, влож-го в ОбСр, т.е. кап-ла, нах-ося в мобил форме, позвол-щей относит-но свободно маневр-ать кап-лом: Кфин маневр=СОС/СК. Коэф-т обеспеч-ти СОС не м.б. >0,1. Если он сост-ет ≈0,5, то п/п спос-но проводить независ фин пол-ку: Кобеспеч сос=(СК-ВА)/ОА. Коэф-т покрытия запасов. Если знач-ие этого показ-ля >1, то текущее фин сост-ие п/п рассматр-ся как неуст-ое: Кпокрытия запасов=НИФЗ/З. Коэф-т фин Левериджа хар-ет риск, ассоциирующийся с дан компанией, резерв заем финансир-я. Чем выше этот показ-ль, тем выше риск ассоцииривания и ниже резерв заем финансир-я: Кфл=ДЗ/КР(или СК). По отн-ию к СК оценка точнее, т. к. СК м.б. оценен по баланс и по рын ст-ти. При существенном расхожд-ии оценок предпочтения отдается оценке по рын ст-ти. Операц Леверидж хар-ет степень риска пр-ва. Он = УПР/З (чем ↑ этот показ-ль, тем ↑ операц риск. Хар-ет (косвенно) эф-тьт исп-ия ОС п/п. Чем ↑прод-ия, тем ↑ПЗ, ↓доля пр-ых зат-т, ↓риск пр-ва): Пр/УПР (чем ↑показ-ль, тем ↓операц риск. Чем >Пр позволяют зараб-ть ОС, тем<риск пр-ва); ∆П/∆ДВ(чем ↑показ-ль, тем ↓операц риск).